总市值超(chāo)6万亿的科创板市(shì)场(chǎng)，增添(tiān)风险管理新工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会官网消息(xī)，为健全多(duō)层(céng)次资(zī)本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所也(yě)发(fā)布消息，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会(huì)指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的(de)科技创新(xīn)投资带来风险管(guǎn)理工具，进一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投(tóu)资者多元化的交易和(hé)风险管理需求。而相关合约标的(de)纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极(jí)影(yǐng)响，同(tóng)时(shí)为科创板(bǎn)市场(chǎng)投资(zī)带(dài)来中长期(qī)资金，增强市场的关(guān)注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资(zī)本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证监(jiān)会(huì)启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)的场(chǎng)内期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)，科技创新特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的(de)重大举措(cuò)，是贯彻落实(shí)党(dǎng)中央(yāng)、国务院关于(yú)推进上(shàng)海国际金融中心建设、支持(chí)浦东(dōng)新(xīn)区高水平(píng)改革开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资(zī)金配置科(kē)创板(bǎn)，激发科创板(bǎn)创新活(huó)力，满足(zú)多元(yuán)化的(de)交(jiāo)易(yì)和风险(xiǎn)管理需求(qiú)，有助(zhù)于继续发挥(huī)好(hǎo)科创板改(gǎi)革先行先试的示范(fàn)引领作用，不断提升服务实体经(jīng)济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也发(fā)布消息，上交所将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期(qī)权(quán)新产品上市，是上(shàng)交所贯彻(chè)落实党的二(èr)十大精神、“十(shí)四(sì)五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金融支持创新(xīn)体系(xì)”、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平改革(gé)开(kāi)放、支持创新驱动发展战略的重要举(jǔ)措，对(duì)促(cù)进科(kē)创板企业进一步(bù)发挥科创能效、支持(chí)科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板建设(shè)稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市(shì)公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新(xīn)属(shǔ)性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚缺少相应的风(fēng)险管理(lǐ)工具，上(shàng)交所(suǒ)根据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权(quán)新产品研发，将其作为(wèi)完善(shàn)科(kē)创(chuàng)板配套产品体系、提升科(kē)创(chuàng)板吸引力和(hé)流(liú)动性、推(tuī)进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创板改革先行(xíng)先(xi减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭ān)试示范引领作用的(de)重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资(zī)者风(fēng)险管理需要(yào)，有助于科创(chuàng)板更(gèng)好发(fā)挥资本市场改革试验田作(zuò)用，对于促(cù)进科创板和股(gǔ)票期权市场长(zhǎng)期持续健康(kāng)发展(zhǎn)意义重大。”上交(jiāo)减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭所相关(guān)负责人称。

　　同(tóng)时(shí)，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市场的稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，多举措(cuò)确保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证监会表(biǎo)示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行(xíng)和风(fēng)险防控工(gōng)作，持(chí)续完善制度规则体(tǐ)系，加强运行管(guǎn)理(lǐ)和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会(huì)将进一步(bù)完善风险防控机(jī)制(zhì)，并根据市场运行情况改进优化，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也(yě)表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权(quán)市场风(fēng)险防控(kòng)工(gōng)作，基于我国(guó)ETF期权市场发(fā)展(zhǎn)特点(diǎn)，实(shí)施了投资(zī)者适当性管理(lǐ)制度、保证金制(zhì)度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障了期权市场(chǎng)平(píng)稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上交所将(jiāng)总体(tǐ)沿用(yòng)前(qián)期(qī)的风控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措(cuò)施(shī)在(zài)创业板ETF期(qī)权已(yǐ)有实践。后续(xù)，上(shàng)交(jiāo)所将(jiāng)在目前行(xíng)之有效(xiào)的风险防控和市场监管措(cuò)施的基础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全面加(jiā)强市场(chǎng)监管(guǎn)，确保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　“下(xià)一(yī)步，将(jiāng)在中国证监(jiān)会的指导下(xià)，会同市场各方(fāng)扎实(shí)做好(hǎo)各项业务和(hé)技术准(zhǔn)备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责(zé)人(rén)称。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市(shì)场多空平衡机制(zhì)等方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组织沪深交易(yì)所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了(le)引入增量资金(jīn)、稳定现(xiàn)货市(shì)场的作(zuò)用，为进一(yī)步丰富(fù)ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯实了(le)基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场的基础(chǔ)性风(fēng)险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日(rì)，上交(jiāo)所上市中(zhōng)证500ETF期权(quán)，同期(qī)深交所上市(shì)创业板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深(shēn)交所上市交易(yì)。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的风险管(guǎn)理工具将更(gèng)加(jiā)丰富和(hé)多元化。

　　一(yī)位公募投资(zī)人士对此表示，目(mù)前(qián)我国已经推出了不同类型的期权品种(zhǒng)，不(bù)同品种对(duì)应市场不(bù)同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对(duì)科创板市场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有了风(fēng)险管理工具，这将有利于投资者做好风险管(guǎn)理，满(mǎn)足不同(tóng)投资者(zhě)的投资交(jiāo)易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的合约标(biāo)的都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括(kuò)华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟(gēn)踪(zōng)科创50指数的(de)ETF产品看(kàn)，华夏(xià减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭)科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模(mó)仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居(jū)国内股票(piào)ETF市场管理规模第(dì)二名。另外，易(yì)方达(dá)、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规(guī)模(mó)分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪(zōng)产品中，规(guī)模(mó)也(yě)位居(jū)前列(liè)。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期权的(de)合约标的，华(huá)夏(xià)科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较大，管理(lǐ)规模(mó)和产品流动性都(dōu)具备突(tū)出优势。”上述公募投资(zī)人(rén)士称。

　　而根(gēn)据(jù)业内人(rén)士分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华(huá)南(nán)一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借助(zhù)相应(yīng)的风险管理工具进(jìn)行(xíng)方(fāng)向(xiàng)性投(tóu)资(zī)、波(bō)动率投(tóu)资等，在投资(zī)层面的配套策略也会(huì)丰富起(qǐ)来(lái)。充分发挥上述作用，可(kě)以(yǐ)提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高(gāo)，进而(ér)促进规模(mó)的提(tí)升。

　　“长期(qī)来看，有(yǒu)了风险管理工具，有利于吸引中长(zhǎng)资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和(hé)流动(dòng)性进一步巩(gǒng)固(gù)，市场吸引力也会不断(duàn)增强(qiáng)。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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