看看周末(mò)有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月美国(guó)制造(zào)业Markit PMI意外(wài)重回荣(róng)枯分水岭50上方，和服务(wù)业(yè)PMI均不降反升，分(fēn)别(bié)创半年和一年来新(xīn)高，综(zōng)合(hé)PMI超预期强劲(jìn)，创去(qù)年5月(yuè)以(yǐ)来新高。其中的分项指数释放(fàng)价格压力再度升温的警报信号：4月购进价格创(chuàng)去(qù)年(nián)11月以来(lái)新(xīn)高，出厂价格创去年9月(yuè)以来新(xīn)高。

　　标普全球的经济学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可(kě)能上(shàng)升，或者至少一(yī)定程(chéng)度居高不下(xià)。PMI数(shù)据重燃(rán)价格压力的通胀担忧(yōu)，数据(jù)公布(bù)后，美股承压(yā)下行，主要美股指(zhǐ)盘(pán)中(zhōng)集体下跌(diē)；美(měi)国国债价(jià)格跳水、收益率(lǜ)盘中拉升，对利率更敏感(gǎn)的(de)2年期美债收益率一度较日内低(dī)位(wèi)回升10个基(jī)点(diǎn)；PMI公布前(qián)曾逼(bī)近(jìn)周四所创一(yī)年(nián)来低(dī)谷的美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联储官员最近一再表态支持继(jì)续(xù)加(jiā)息后，黄金大幅回落，本月内(nèi)首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周(zhōu)五(wǔ)回落而全周(zhōu)累(lèi)计(jì)由涨转跌；工业金属(shǔ)总(zǒng)体继续下挫，在中国(guó)公(gōng)布3月精炼铜产量同比增长9％、增至(zhì)创(chuàng)纪录高位(wèi)后，市场开(kāi)始担心(xīn)中国的进口铜需求，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同样(yàng)3连阴(yīn)的伦(lún)锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽然(rán)继续回(huí)落(luò)，但凭借周(zhōu)一大涨，全周(zhōu)仍累涨(zhǎng)。原(yuán)油周五反弹，但(dàn)经济前景的担忧压(yā)顶，未能(néng)延续一个月来累计涨势，汽油全周跌(diē)幅(fú)更大，其受到美国能源部公布上周库存(cún)不降反增(zēng)打击(jī)。

　　通胀严重(zhòng)！阿(ā)根廷(tíng)中(zhōng)央银行(xíng)加(jiā)息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根廷(tíng)中(zhōng)央银行宣布将(jiāng)基准利率(lǜ)由(yóu)78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高于(yú)此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年(nián)第二次(cì)大幅加(jiā)息，今(jīn)年3月，该行也(yě)同样加息了300个基点，将基准(zhǔn)利率从(cóng)75％上(shàng)调至78％。而(ér)在去(qù)年，这家(jiā)央行也已经经历了多次加(jiā)息，总幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行在(zài)周四的声明中表示，此次(cì)加(jiā)息主要是(shì)由于3月该(gāi)国通胀加剧，央行未来将继续(xù)监测(cè)物价水平、外汇(huì)市场和(hé)货币(bì)总量(liàng)变化，以对(duì)利率(lǜ)政策做出进(jìn)一步调整。

　　上周公布的数(shù)据显示，阿(ā)负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁根廷3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的(de)最高环比(bǐ)增(zēng)速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅(tīng)酒店消费、服装(zhuāng)鞋(xié)履和烟酒等同(tóng)比价格变(biàn)化最大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育和交通运输等方面(miàn)价格(gé)波动相对(duì)较小。

　　通胀(zhàng)报告发(fā)布当天，阿根廷总统府(fǔ)发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严重主要原因(yīn)包括国际大(dà)宗商品价格受俄乌冲(chōng)突影(yǐng)响上涨以及今年初阿根廷发生严重(zhòng)旱灾(zāi)等(děng)。另一(yī)项(xiàng)市场预期(qī)调(diào)查报(bào)告还显示(shì)，2023年阿(ā)根廷通胀(zhàng)率将(jiāng)达110％，而(ér)摩(mó)根大通认为这(zhè)一数字可能会达到130％。

　　美(měi)国(guó)多地(dì)遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得(dé)克(kè)萨斯州在内的多个地区(qū)持续遭到恶劣(liè)天气袭击(jī)，超过1500万人(rén)面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强雷暴会(huì)产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等天(tiān)气状况，得(dé)州沿海地区到密西西比河谷(gǔ)地区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将受(shòu)到影(yǐng)响(xiǎng)，部分(fēn)地区的洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣安东尼奥国(guó)际(jì)机场和奥斯汀(tīng)-伯格(gé)斯特(tè)罗姆国(guó)际机场20日晚上因(yīn)天气(qì)状况(kuàng)而临时(shí)停飞。此外，俄克拉何马州19日(rì)遭受龙(lóng)卷风侵(qīn)袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉荷马州州(zhōu)长凯(kǎi)文·斯蒂特(tè)宣布(bù)该(gāi)州部分地(dì)区进(jìn)入(rù)紧急(jí)状(zhuàng)态(tài)。

　　他宣布：竞选美(měi)国(guó)总统

　　4月21日，中新(xīn)网(wǎng)援引(yǐn)美联社报(bào)道，当地时间20日，美国保(bǎo)守派电台主持人拉里(lǐ)·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的美(měi)国总统(tǒng)竞选。

　　据美国有线电视(shì)新闻(wén)网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年里，埃尔德一直在媒体行业工作(zuò)，1993年，他开始(shǐ)主(zhǔ)持(chí)自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播(bō)节目在保(bǎo)守派中拥(yōng)有了一批(pī)追随者(zhě)。

　　低(dī)库存支撑(chēng)棕榈油近(jìn)月(yuè)价格

　　昨日，油脂(zhī)期货继续(xù)下挫，棕榈油主力跌(diē)幅(fú)达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜(cài)油主(zhǔ)力(lì)收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达(dá)4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国(guó)期货油脂分析师聂波(bō)表(biǎo)示，一方面，原油下跌较多，市(shì)场重回原油需求逻(luó)辑(jí)，美国经济数据(jù)较差，市场预(yù)期经济(jì)衰退，另外5月可能再度加息。另一方面，国内(nèi)经济处于弱(ruò)复苏状(zhuàng)态，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍(shào)，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏(piān)少，产量(liàng)恢复潜力高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口(kǒu)减幅(fú)同样(yàng)小于历史(shǐ)月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于(yú)2月工(gōng)作日少，假期多，最终数量出现下(xià)滑(huá)。2月印尼棕榈油表观(guān)消(xiāo)费略增至181万吨。其(qí)中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨，高于(yú)1月的81万(wàn)吨(dūn)，食(shí)用和化工(gōng)消(xiāo)费(fèi)增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生(shēng)物柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于(yú)110万千升（2023年目标1315万千升），生柴(chái)端的(de)需求驱动暂(zàn)时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油库(kù)存下(xià)滑至264万(wàn)吨，库存偏低。马来西(xī)亚3月底棕榈油(yóu)库存同样偏低，导致近(jìn)月(yuè)产(chǎn)地报(bào)价相对(duì)内(nèi)盘(pán)偏强(qiáng)，近月进(jìn)口倒挂较多，远月倒(dào)挂少，4月到港预估17万(wàn)吨，数量少，国内(nèi)持续去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上，而豆油套(tào)利盘(pán)压力更大，豆棕2309价(jià)差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马(mǎ)印两国(guó)旱季明显，4月(yuè)下旬印尼部分地区降(jiàng)雨略偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈果价(jià)格下跌也侧面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的(de)出(chū)现助(zhù)于(yú)提高产(chǎn)量(liàng)，国(guó)际(jì)豆(dòu)棕价差跌入负(fù)值(zhí)，印度还有毛豆油和(hé)毛(máo)葵油各200万吨的免税额(é)度，斋月后(hòu)通常是需求(qiú)淡季，最(zuì)近印(yìn)度(dù)也取(qǔ)消了棕榈油订单。因(yīn)此(cǐ)，短期(qī)棕榈油(yóu)低库(kù)存支撑价格，但(dàn)中(zhōng)长期产地累库(kù)可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期货(huò)油脂(zhī)油料分析师(shī)陈界正告诉期货(huò)日(rì)报(bào)记(jì)者(zhě)，虽然近端(duān)因(yīn)为斋月(yuè)的(de)原(yuán)因，GAPKI数据(jù)以及马来的(de)MPOB数据(jù)的超(chāo)预期(qī)去库继续支撑近月价格(gé)，但(dàn)是2月(yuè)印尼产(chǎn)量位于(yú)历(lì)史同期(qī)最高位(wèi)，且未来产区产量季(jì)节性恢复，国内、印度(dù)高(gāo)库存，欧盟(méng)进口受到菜油供应压力的抑制(zhì)，远端的产区产量恢复(fù)以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不(bù)断累库(kù)。且豆棕FOB价差已经(jīng)转负(fù)，POGO价差走高至200美元以上，巴(bā)西大豆的集中(zhōng)出口，使(shǐ)得国(guó)际豆油的供应(yīng)愈发充足，国内(nèi)消费(fèi)以及印度消费(fèi)暂(zàn)无明显增量，因此，当(dāng)前棕榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界正分析称，当前国内(nèi)库存较高，产区库存较(jiào)低(dī)，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅(fú)明显(xiǎn)大于国(guó)内，远月进口利润倒(dào)挂维持(chí)在-300附近。但是4月(yuè)18日给出了进口(kǒu)利润，新增(zēng)8—9月买(mǎi)船6船。海关数(shù)据显(xiǎn)示，3月份全国(guó)共进口(kǒu)24度(dù)39万吨。近期消费疲软，去库不及预期，终端消费仅为弱(ruò)复苏，虽然短期将会逐步(bù)去库，但未来产区压力逐步体现，预(yù)计(jì)进口利(lì)润(rùn)将会(huì)逐步修复，国内也将会不断买船，基差因此(cǐ)滞涨回调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现货市场(chǎng)人气一(yī)般，成交不多(duō)，但是到船迟滞，令港口去库存加快，基(jī)差暂稳。由(yóu)于4—5月份买船到港较少，上周港(gǎng)口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下(xià)周预计继续去库。后(hòu)续需继续(xù)关注实际消费以及买船情况。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　菜(cài)油仍然(rán)缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价(jià)格再(zài)度开启(qǐ)反弹，多(duō)个国(guó)家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价格(gé)冲击减弱，进(jìn)口(kǒu)加拿大菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜豆(dòu)油2309价(jià)差扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级大豆油现货(huò)价差也扩(kuò)大至240元/吨(dūn)左右，但是自从菜豆油现货(huò)价差由负转正(zhèng)后，菜油成交再度冷清。

　　国(guó)泰君安期货农产品分析师傅博表(biǎo)示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随(suí)着菜油(yóu)现货价(jià)格跌至比豆油便宜，以及目(mù)前菜油的累库程(chéng)度还算正(zhèng)常，菜油(yóu)的利空(kōng)阶段性(xìng)算(suàn)是交易充分(fēn)了。但是(shì)，菜(cài)油的基本(běn)面(miàn)并未转好。

　　“多个(gè)国(guó)家生物柴(chái)油政策执(zhí)行不(bù)及预(yù)期，对于植物油消费增速不会像之前(qián)那么高。欧洲菜籽将于6月开始收(shōu)割，7月出口开(kāi)始增(zēng)多，增产背景(jǐng)下可能再(zài)度对(duì)价格产生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正(zhèng)分析(xī)称，从国(guó)内的情况来(lái)看，菜油从2月中旬到负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁现在(zài)已(yǐ)经(jīng)拍储了3.8万吨。受到(dào)菜(cài)籽集中到港的影响，上周(zhōu)压(yā)榨量为10万吨(dūn)，预(yù)计后(hòu)续继续维(wéi)持高(gāo)位运行。因(yīn)为进(jìn)口(kǒu)菜油到港，以(yǐ)及(jí)压榨厂开机，预计(jì)后续库存将开始(shǐ)不断(duàn)累(lèi)积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到(dào)港约65万吨(dūn)以上，未来整体(tǐ)的菜籽供应仍偏宽松。菜油(yóu)港口库存上周继续大(dà)幅累积，现为(wèi)33.4万吨(dūn)，预计(jì)下(xià)周将会继续累库(kù)。

　　“从现在(zài)的采购情况来(lái)看(kàn)，7—9月(yuè)每个(gè)月(yuè)的菜(cài)籽进口量要比(bǐ)3—6月少(shǎo)，但是(shì)每(měi)个月维持在(zài)24万吨以上的(de)水(shuǐ)平，而且菜油进口量预计会(huì)维持(chí)高位，特别(bié)是6—7月份的菜油(yóu)进口量(liàng)预计偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的(de)进(jìn)口仍然是(shì)个未知数，总(zǒng)体来看，菜油(yóu)的供(gōng)应(yīng)并没有大幅收缩的预期。同时，菜油的(de)需求还受到(dào)棉油、玉米(mǐ)油(yóu)等其他小油种的(de)影响，菜(cài)油(yóu)价格需要保(bǎo)持竞争力，要维(wéi)持(chí)和豆(dòu)油(yóu)的低价差来刺(cì)激需求。”傅博(bó)说。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市(shì)，陈界正(zhèng)认为，前(qián)期菜油的进口盘面利润打开，未(wèi)来菜(cài)油将不断到港。欧洲受到菜油供应压力(lì)的影响，现货(huò)价格维持弱势，进口端带动国(guó)内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为(wèi)明确(què)，后期国内的(de)供应也会(huì)愈发宽松。近(jìn)端菜油(yóu)继续维持逢(féng)高抛空的思路。后续需(xū)要重(zhòng)点关注加(jiā)拿大新(xīn)一季菜籽播种生长情(qíng)况。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关注国际市场的菜(cài)籽(zǐ)和菜油供应情况，关注(zhù)是否会有(yǒu)新(xīn)增供应或(huò)者上游成本端的变化(huà)因(yīn)素(sù)的影响；另(lìng)一(yī)方面，要关注国内菜油的累库(kù)情况和国内豆油的(de)价格，预(yù)计接下来一段(duàn)时间(jiān)，国内菜(cài)油价格会跟(gēn)随(suí)豆油价(jià)格波动(dòng)。

　　供(gōng)需格(gé)局变化致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油(yóu)方面(miàn)，本周初(chū)市场还在担忧(yōu)进口大豆(dòu)CIQ事(shì)件导(dǎo)致周(zhōu)度(dù)压榨偏低(dī)，4月19日(rì)华(huá)南油(yóu)厂(chǎng)恢复开机，20日后其他地方油(yóu)厂也在陆续恢复，下周开始周度(dù)压(yā)榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下(xià)旬到7月(yuè)上旬，预计大(dà)豆到港量接近3000万吨(dūn)，几乎是历史同期最高的进口量，所(suǒ)以预计大(dà)豆压榨(zhà)量(liàng)将从目(mù)前的(de)150万吨(dūn)/周(zhōu)大幅(fú)回升(shēng)至180万—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供应量将从(cóng)每周的28.5万吨增加到(dào)34万(wàn)—38万(wàn)吨，并且可能将持(chí)续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部(bù)分(fēn)工厂预计(jì)逐步恢复开机(jī)。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压(yā)榨量较上周提升较多。由于部分工(gōng)厂仍(réng)处于(yú)缺豆(dòu)停机状(zhuàng)态(tài)，预计短期开机(jī)继续位于低位，下周开机预计将会继续恢复提(tí)升。上周库存(cún)小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同(tóng)期低位(wèi)，预计下周将会继续累库。现货市(shì)场(chǎng)乏善可陈(chén)，预计本周全国大豆压榨量将(jiāng)升至(zhì)150万吨，豆(dòu)油供应紧张情况有(yǒu)望(wàng)逐步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得(dé)注意的是，豆油的需求并(bìng)不乐观。傅博(bó)表示(shì)，目前，豆油现货(huò)价(jià)格(gé)比(bǐ)棕榈油和菜油价格贵，随着(zhe)华东、华(huá)北(běi)地区温度升(shēng)高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南地区菜油对(duì)豆油的(de)替代正在发生。一些食品加工、饲料等领域的豆油需求也会(huì)因为豆油价(jià)格过高而减少。

　　“豆(dòu)油需(xū)求暂(zàn)乏亮点，下游节(jié)前(qián)备货不积极，贸(mào)易商采(cǎi)购心态谨慎。预计 5月上旬(xún)供应将会(huì)逐步(bù)转(zhuǎn)向宽(kuān)松转变。后期需要重(zhòng)点(diǎn)关注南国内(nèi)大豆到(dào)港(gǎng)通关以及整体的(de)开机情况。新一季美豆的播种生长情(qíng)况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为，供(gōng)应增加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行(xíng)，豆油基本面从目前的低库(kù)存、高基差，转(zhuǎn)变(biàn)为累库加基(jī)差下行的预期(qī)，即豆油的基(jī)本(běn)面(miàn)转差。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前(qián)期已经(jīng)对自身的供应压力(lì)进行了一波交(jiāo)易(yì)，目前走势跟(gēn)随豆油波动(dòng)。因(yīn)此，阶段(duàn)性(xìng)来看(kàn)，供应(yīng)的边际变化(huà)和需求预期都预示豆油可(kě)能是未来一段时(shí)间三大油脂中最弱的。

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