关一下月亮是什么意思-惠安汇通石材有限公司

关一下月亮是什么意思沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之一(yī)：低估值、高(gāo)分(fēn)红

　　低估值、高分红，是(shì)包括能源(yuán)链、“一带(dài)一路(lù)”和运营商在(zài)内的“中(zhōng)特估(gū)”方向(xiàng)最鲜明的共同(tóng)特征：1）截至2022年底，能源链(liàn)、“一带一路(lù)”和运营商PB估(gū)值分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分(fēn)位(wèi)。而即便(biàn)经历年初以来的(de)大幅上涨后(hòu)，当前这些板块(kuài)估值仍处于历史平均水平附近。2）与此同(tóng)时(shí)，能源链、“一带一路”和运营商股(gǔ)息率(lǜ)显著高于市场整(zhěng)体，较高的分红也(yě)成为其进可攻、退可(kě)守的重(zhòng)要支撑(chēng)。

　　二、“中特估”投资范式(shì)之二(èr)：政策的(de)持续支撑和催化

　　政策持续(xù)支撑和催化，成(chéng)为“中特估”中“一带一(yī)路(lù)”和运营商(shāng)板块修复的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带一(yī)路”十(shí)周年(nián)之(zhī)际，从沙伊和解、中俄深化合作联合声明、中(zhōng)巴联合声明等，以及后续(xù)5月召开(kāi)在即(jí)的第(dì)三届“一(yī)带(dài)一路”国际合作高(gāo)峰论(lùn)坛，“一带一路”相(xiāng)关利好(hǎo)不断，板(bǎn)块行(xíng)情得到催化(huà)。

　　2）运营商：去年10月(yuè)以来，数(shù)字经济上升为国家战略，相(xiāng)关政策密集(jí)出台。今年国务院改(gǎi)组又新(xīn)设(shè)国(guó)家数据局。运营(yíng)商作为“数字经济(jì)”的基础设施，持续得到催化。

　　三、“中特估(gū)”投资范式(shì)之三：景气修复预期

　　2023年中国复苏+人(rén)民币升值的全年宏观主线驱(qū)动盈(yíng)利(lì)能力修复(fù)，带动能源链整体(tǐ)性上涨。1）能源产业链(liàn)作为原材料(liào)高度(dù)依赖海外供(gōng)应(yīng)、同时下游需(xū)求基本集中在国(guó)内市场的方(fāng)向之一，将(jiāng)充分受益于人(rén)民币(bì)升值的宏观(guān)趋势。2）中国经(jīng)济复苏(sū)，下游领域需求预(yù)期(qī)回暖(nuǎn)，能源产业(yè)链尤其是行(xíng)业龙头盈(yíng)利(lì)已在修复。

　　四(sì)、沿着三条(tiáo)投资(zī)范式(shì)，“中特估”重(zhòng)点关注哪些方向？

　　除了能源链、“一带一路(lù)”和运营(yíng)商等之外，当前我(wǒ)们建议(yì)关(guān)注机(jī)械（造船）、交运（公路、铁路(lù)、港口）、大(dà)型银行等细分方(fāng)向。

　　1）机械（造船）：船舶制造业作为(wèi)国家重点支持的战略(lüè)性产业之一，近年(nián)来经(jīng)历了行业调(diào)整和产能过剩的困境，但近期板(bǎn)块(kuài)景(jǐng)气已在(zài)改善：一方面，随着全(quán)球航(háng)运市(shì)场需求正在增长，带来包括化学(xué)品船与(yǔ)成(chéng)品油(yóu)轮船的(de)订单大幅提升。另一方面，国(guó)企改革推动造船企(qǐ)业(yè)重组整合和(hé)产能(néng)优化之下，国内船舶制造业已(yǐ)在(zài)逐步实现(xiàn)结构(gòu)调整和产能优(yōu)化(huà)。

　　2）交运（公(gōng)路(lù)、铁路、港口）：五(wǔ)一期间各项数据恢复良好(关一下月亮是什么意思hǎo)。业(yè)绩确定性强(qiáng)，承诺高分红(hóng)，类债(zhài)属性突(tū)出(chū)。经济增速下(xià)行，高速公路(lù)、铁路、港口(kǒu)资产稳健性(xìng)凸显，业绩成长及(jí)确定性较高。同(tóng)时近几年，高(gāo)速公路(lù)及铁路板(bǎn)块上(shàng)市(shì)公司更加注重投资人回报，多家公司(sī)发布股(gǔ)东回报计划，大幅提高(gāo)分红(hóng)比例以及承(chéng)诺未来几(jǐ)年高分红水平，给投(tóu)资人带来(lái)确定(dìng)性的高(gāo)股息回报。

　　3）大型银行：经济复苏大背景下融资需求回(huí)暖，基本(běn)面有支撑，板块估值也(yě)具备修复空间。2023年以来，信贷需(xū)求(qiú)连续三个月超(chāo)预期(qī)回暖，在稳(wěn)增长和(hé)扩投资的政(zhèng)策基调关一下月亮是什么意思下，后续信贷(dài)、社融仍(réng)有望平稳增长。此(cǐ)外，作为业绩稳定(dìng)且(qiě)高分红的板块，当前银(yín)行(xíng)PB估值处于2016年以来11.6％的(de)较低位置(zhì)，修复空间较大。