在锂(lǐ)价初现企稳态势的微妙(miào)时点(diǎn)，头部锂电(diàn)厂商如何看待(dài)？行(xíng)业去(qù)库存进(jìn)展(zhǎn)又(yòu)如何(hé)？

　　披(pī)露(lù)年报和一季报(bào)后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日(rì)举(jǔ)办媒(méi)体(tǐ)开放日(rì)上(shàng)作出一(yī)系列判断。在交流中，公司管理层(céng)对中国基金报记者表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元(yuán)/吨(dūn)之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季报显示，库(kù)存(cún)“水(shuǐ)位”已经显著降低，压(yā)力已(yǐ)并不明显(xiǎn)。这也在一定程度上反(fǎn)映了电池(chí)厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在(zài)国轩(xuān)高科(kē)方面看(kàn)来，储能(néng)行(xíng)业今年(nián)上升空间预计将高于动(dòng)力电池。换(huàn)言(yán)之，从增速方(fāng)面(miàn)看，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带(dài)动电池厂(chǎng)商出货持(chí)续增长。

　　德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷g>锂(lǐ)价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落(luò)在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过(guò)1600公(gōng)里路程，” 国(guó)轩高科高级副总(zǒng)裁、中国业务板块总裁(cái)王启岁笑称(chēng)。这也在一定(dìng)程(chéng)度(dù)上反映了锂价迅速上涨给(gěi)下游(yóu)带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来(lái)锂价(jià)又(yòu)迅速击(jī)穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明(míng)显(xiǎn)企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前(qián)，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经连跌52天。而且在此前30天内，价(jià)格(gé)共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内(nèi)，电池级(jí)碳酸锂价格已(yǐ)经连(lián)续两日上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩(xuān)高科方面也给出(chū)自己(jǐ)研判(pàn)。王(wáng)启岁在会上(shàng)表(biǎo)示(shì)，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区(qū)间可能形成振荡期。“我们通过(guò)一季度(dù)观察(chá)来看，新能源行(xíng)业处于稳定(dìng)增长阶段，储能(néng)行业在一季(jì)度是处于投标(biāo)、招标的阶(jiē)段，第三(sān)季度将迎来大规(guī)模交付(fù)，而储能大规模交付会带(dài)来产(chǎn)能复苏，碳(tàn)酸锂价格预(yù)计会(huì)维持在这个(gè)区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电(diàn)池厂商的(de)毛利率(lǜ)提升已经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛(máo)利率方面来(lái)看，国轩高科在一季度达(dá)到(dào)了(le)18.94％，较(jiào)去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上(shàng)，同样(yàng)的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德时(shí)代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全(quán)年水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不如前(qián)两(liǎng)者明显，但(dàn)也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认(rèn)为，在(zài)碳酸锂回归理性价格(gé)之后，新能(néng)源汽车(chē)市场会趋于较(jiào)为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们(men)依然判断(duàn)今年新能(néng)源汽车应该在900-950万(wàn)辆(liàng)区间，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基地智(zhì)能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目(mù)、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳(liǔ)州(zhōu)基地年产10GWh电池项目(mù)等多(duō)个项目相(xiāng)继投产。据规(guī)划，国轩高科2025年(nián)产(chǎn)能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库(kù)存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示，其截至报告(gào)期末其存货余额为65.98亿(yì)元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其(qí)一季度(dù)末(mò)，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状(zhuàng)况看，国轩(xuān)高科存货水平保持(chí)了(le)较低位置。国轩高科高(gāo)级副总(zǒng)裁(cái)蔡毅也(yě)表示(shì)，由于公司(sī)在江西宜春(chūn)碳酸锂(lǐ)原(yuán)材料有自产能力，因(yīn)此(cǐ)其外购仅补充自产不足，“外购只是缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水位下降，也反映了(le)行业整体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电池厂商存货余额均在下(xià)降。其中宁德时代(dài)一季(jì)度报告显示(shì)，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一(yī)季(jì)报也显示，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存较低的电池厂商提(德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷tí)到，库存已恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平，后(hòu)续将根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证(zhèng)券近(jìn)期在一(yī)份研报中指(zhǐ)出(chū)，在(zài)电池环(huán)节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开始去库存(cún)，生(shēng)产材料均维持极(jí)低库存，电(diàn)池(chí)本身(shēn)库(kù)存不足(zú)1个月；另外(wài)在中(zhōng)游(yóu)材(cái)料(liào)方面，正极和电解(jiě)液(yè)库存周期大幅下(xià)降至(zhì)7天左右，负极因石(shí)墨化需要一个月(yuè)时间，库存周期较长，而隔膜(mó)约为一(yī)个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中(zhōng)游材(cái)料库存极(jí)低，基(jī)本(běn)保(bǎo)持7天(tiān)的最低(dī)安全库存。若(ruò)下游需求(qiú)恢复，将带(dài)来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存的过程中，国(guó)轩高科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在(zài)2022年(nián)加速全球化步伐，收购博世集团的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年(nián)6月(yuè)开始改造并已顺(shùn)利投产，开(kāi)始(shǐ)欧洲本地化运营。其年报(bào)显示，2022年该公(gōng)司(sī)海外销售收入达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求

　　此前(qián)市场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒动力(lì)电(diàn)池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德(dé)时(shí)代也(yě)作出(chū)判断(duàn)认为，储能方面今年预计(jì)增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流(liú)中也认(rèn)同这一观点。他预(yù)计，储能行业今年上升空间预计会高于(yú)动(dòng)力电池，其中国外家储市(shì)场需求预计会在(zài)下半(bàn)年(nián)放量，而国内大储市(shì)场方面，今(jīn)年(nián)一(yī)季度处于(yú)招标阶段，自二季度(dù)开始(shǐ)将进入(rù)交(jiāo)付阶段(duàn)，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披(pī)露的(de)年报(bào)数据(jù)显(xiǎn)示，其储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务(wù)116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储能业务已经占到(dào)其总营(yíng)收的15.22％，而在(zài)2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空间比动力(lì)电池上升空(kōng)间更大，“这是(shì)一个需求量大于供(gōng)应量德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷(liàng)的(de)领域(yù)，不(bù)存在需求疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因为(wèi)涉及到用电需求，每年到了第二季度开始后才(cái)爆发。而在大储(chǔ)环节(jié)，国内(nèi)下游招标(biāo)、立项都(dōu)在一季度(dù)，真正出货是在二季度(dù)以后(hòu)，目前订单(dān)状(zhuàng)况看来是(shì)供不(bù)应求(qiú)。此外，海外(wài)的(de)客户也正逐渐接(jiē)受中国的(de)标(biāo)准化集装箱产品。

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