美东时(shí)间(jiān)周三，美联储发布(bù)的最新会议纪要(yào)显示，美联储官员在本(běn)月(yuè)的会议上一致(zhì)同(tóng)意加息25个基点，但在是否(fǒu)有(yǒu)必要(yào)进一步(bù)加息的问题(tí)上存(cún)在明显分歧，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要(yào)显示：“几位与会者指出，如果经济发展(zhǎn)与他们(men)目前的预期一致(zhì)，那么(me)在这次会议之后可能没有必要进一步(bù)收紧政策。”他们预期美国(guó)经济增长(zhǎng)将(jiāng)放缓(huǎn)，这将(jiāng)消(xiāo)除进(jìn)一步收紧货(huò)币(bì)政(zhèng)策的(de)必要性。

　　其他部分与会者认为“在未来的会议(yì)上(shàng)可能有必要(yào)进一步收紧政策”，因(yīn)为(wèi)他们(men)预(yù)计“将通胀(zhàng)恢复(fù)到2％的进程可能会继续(xù)缓(huǎn)慢得令人无(wú)法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们一致认为，相对于美(měi)联储2％的目(mù)标，目前的(de)通胀水平(píng)仍然(rán)太(tài)高了。与(yǔ)会者指出，物价压力可能比(bǐ)预期更持久，因为消(xiāo)费者支出强(qiáng)于预期，劳动(dòng)力市场(chǎng)吃紧(jǐn)，特别是(shì)如果银行压力对经济活动的影响被证(zhèng)明是温(wēn)和的(de)。

　　然(rán)而，也有委员(yuán)们指出，信贷(dài)条件进一(yī)步(bù)收紧可能(néng)会减缓家庭(tíng)支出(chū)，减少企业投资(zī)和招(zhāo)聘，所有这些(xiē)都将支持正在进行(xíng)的产(chǎn)品和劳动力市(shì)场供需再平衡，并降低通胀压(yā)力(lì)。

　　未来(lái)政(zhèng)策走向

　　过去两周(zhōu)，一些美(měi)联储官员表示，通胀(zhàng)和经济活动的放缓程度还(hái)不足(zú)以证明结束加息是合理的(de)。但包括美联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔在(zài)内的其他人暗示，他们可能更倾向于不加(jiā)息，以评(píng)估过去(qù)加息的影响(xiǎng)和银行(xíng)业的压力。

　　在(zài)5月初美联储(chǔ)宣布连续(xù)第十次(cì)加息后，本轮紧缩周期(qī)已累计500个(gè)基点，为上世纪80年代(dài)以来最激(jī)进的(de)政(zhèng)策路径(jìng)之一。

　　对(duì)于未(wèi)来的政策(cè)走向(xiàng)，由于全球经(jīng)济前景的不(bù)确(què)定性和近期银行业的压力，官(guān)员们透露未(wèi)来的决策将(jiāng)转向更加(jiā)依赖数据的方式。但麻烦(fán)在于，变数太多(duō)了，无数(shù)变量将决定加息周(zhōu)期是否会继(jì)续下去。

　　纪要指出，与会(huì)者普遍对(duì)未来收紧(jǐn)政策(cè)的程度表示不确(què)定，在(zài)这次(cì)利率决议(yì)之后，美联(lián)储官(guān)员(yuán)最关注的还是掌握政策的主动权，因此保留加息的(de)选择是(shì)有必要的(de)，接下来该央行大概率不会给出一个明晰的(de)利率路(lù)径。

　　因(yīn)此(cǐ)，一(yī)些与会者强调，至关重要的是不(bù)要传达降(jiàng)息的可能性，或(huò)者已经排除了(le)进(jìn)一步提高(gāo)利率的(de)可能性。

　　稍(shāo)早，美联(lián)储理(lǐ)事沃(wò)勒表(biǎo)示(shì)，该(gāi)行在(zài)6月(yuè)会议上(shàng)决定继续调高利(lì)率或是维持利率不(bù)变都(dōu)是(shì)有(yǒu)可能的。“即(jí)使6月维持利(lì)率不变，美联储仍有(yǒu)可(kě)能(néng)需(xū)要在今(jīn)年晚些时候加(jiā)息。直到(dào)有明确证据表明通胀正在降温之前，美联储都不应结束紧(jǐn)缩周期(qī)。”

　　目(mù)前，市场普(pǔ)遍预计，5月的加息(xī)将是(shì)本轮紧缩周期的最后一次，美联储(chǔ)极(jí)有可能在年底前降息25个(gè)基点(diǎn)。这种预期(qī)是基于这样一(yī)种假设(shè)，即经济增(zēng)长(zhǎng)将(jiāng)放(fàng)缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降至接近(jìn)美(měi)联储2％的目标。

　　分(fēn)析师(shī)表(biǎo)示，在(zài)是否进一步加息问题上(shàng)的分歧，以及(jí)官员们采(cǎi)取的是(shì)依赖数据的(de)做法——这并不意味着他们不(bù)会(huì)再次加息，但这肯定会支持这样的(de)观(guān)点，即(jí)他们现(xiàn)在对进一步(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策要(yào)谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场的银行业危机，美联(lián)储官员们对此专门(mén)进行了(le)讨论。纪要指出，已(yǐ)准备好使(shǐ)用(yòng)他们的工具(jù)，以确保金融体系有足(zú)够的(de)流动(dòng)性来满足(zú)其需求。

　　在(zài)3月(yuè)份(fèn)的会议(yì)上，美联储经济学家(jiā)曾指出，银行业压力导致的(de)信贷收缩可能会(huì)使经(jīng)济陷入衰(shuāi)退。现在，美联储重(zhòng)申了这一(yī)观点，不过(guò)，如果(guǒ)信贷条(tiáo)件(jiàn)缓(huǎn)解(jiě)，也(yě)将给经济带来动力。

　　纪要指出，中(zhōng)小银行的(de)存款外流在(zài)3月底和4月(yuè)基本停止。尽管地区(qū)性银行的股(gǔ)价(jià)在此(cǐ)期间进一步(bù)下跌，但(dàn)对(duì)绝(jué)大(dà)多数银行来(lái)说，这些下(xià)跌(diē)似乎(hū)主(zhǔ)要反映了(le)对(duì)盈利能力下降的预期，而(ér)不是对偿付(fù)能力的担忧。市场参与者仍(réng)对(duì)银行(xíng)业压力(lì)再(嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思zài)次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月(yuè)份(fèn)美联(lián)储会(huì)议纪要(yào)中最突出的主题是(shì)，围绕地区性银行业危机带来的信贷紧缩影响，各方普遍持(chí)谨慎态度，因(yīn)为存在(zài)太多(duō)的(de)不(bù)确定性。”

嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思　　债(zhài)务上限

　　对于受(shòu)到全球高度关注的债务上限僵局(jú)，纪要指出，许多(duō)与会者提到，必须及时(shí)提高债务(wù)上限，以避免金融体系和整体经济出现严重混乱的风险。

　　一些(xiē)与(yǔ)会(huì)者指出了(le)美国国债市场有序运(yùn)作的重要(yào)性，或强调(diào)了(le)有关当局(jú)继续(xù)解决(jué)与市场韧性(xìng)相关问题的重要性。一些与会者(zhě)强调，美联储应(yīng)随(suí)时准备使用其流动性工具(jù)，以及微观审慎和宏观审慎监管和监督工具，以减轻未来的金(jīn)融稳定风险。

　　周三当天(tiān)，美(měi)国(guó)白宫(gōng)和国会(huì)谈判代表继续举行债务上限谈判。共和党(dǎng)谈判代表格雷夫斯透露，双(shuāng)方(fāng)谈(tán)判没有取得任何进展。美国财政部长耶伦重(zhòng)申她(tā)的部门最(zuì)早可能在6月1日耗尽用来支(zhī)付(fù)联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未来几周(zhōu)内耗尽资金的不确定性(xìng)而言(yán)，美(měi)联储(chǔ)会(huì)议纪要只是次要的。很(hěn)难想象(xiàng)，在这样(yàng)的背景下美联储(chǔ)会(huì)倾向于采(cǎi)取鹰派立场(chǎng)，因此该(gāi)行现在可能松了(le)一口气，因为他(tā)们有(yǒu)空间从现在开始(shǐ)慢(màn)慢采(cǎi)取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临近，美股(gǔ)市场周(zhōu)三仍处于持续下(xià)跌(diē)的状态。

　　截至收(shōu)盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲响(xiǎng)后，美国众议(yì)院议长(zhǎng)凯文(wén)·麦(mài)卡锡接(jiē)受采(cǎi)访时表示，谈判的(de)情况“有一点点(diǎn)好(hǎo)转”。麦卡锡(xī)进一步表(biǎo)示(shì)，共和党这边要求(qiú)白宫接受10年的开(kāi)支限制(zhì)，双方(fāng)正在(zài)为这件事进(jìn)行讨论(lùn)。在被问及是否有可能(néng)在未(wèi)来24-48小时内达成协议时，麦(mài)卡锡表(biǎo)示，达(dá)成协议(yì)其实(shí)可以非常(cháng)快，但民主党需要意识到(dào)他们花了太多的钱。

　　根据美(měi)国财政部周三发布的数(shù)据(jù)，截至5月23日的账上(shàng)现金为(wèi)765亿美(měi)元，较之(zhī)前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美股原本将在国会扯皮的过程中(zhōng)进入“垃圾时间”，但周三盘后(hòu)的(de)英伟达突然爆(bào)发，令市场重新看到炒(chǎo)作题材的勃勃生机。

　　根(gēn)据财报，英伟达在本财年第(dì)一财季总(zǒng)共实现(xiàn)营(yíng)收71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中受(shòu)惠于云计算平台和大型科技公司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需(xū)求，数据中心业务实现创纪录的(de)42.8亿美元(yuán)营(yíng)收(shōu)。更令市场震惊的是，英(yīng)伟达对二季度的(de)营收指(zhǐ)引为110亿美元，远远(yuǎn)超(chāo)过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发(fā)稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全(quán)球资本市场的(de)连锁反应。

　　热(rè)门股表现

　　周三标(biāo)普(pǔ)500指数11个(gè)板块依然(rán)只有能(néng)源板(bǎn)块(kuài)收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前(qián)。

　　科(kē)技权重有涨有(yǒu)跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达(dá)克中国金龙(lóng)指数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼(pīn)多多跌(diē)1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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