5月9日晚间，A股(gǔ)上(shàng)市(shì)公司金证股份(fèn)发布的一(yī)则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份正在(zài)筹划发行(xíng)股份及支付现(xiàn)金购买(mǎi)上(shàng)海(hǎi)文华财经资讯股份有限公司（下(xià)称(chēng)文华财经）90.97％股权(quán)事项，同(tóng)时募集配套资金。公司股票(piào)将于2023年5月10日（星期三）开市起开(kāi)始停牌，预计停牌时间不超过10个交易(yì)日(rì)。

　　文华财经两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文(wén)华财经系头(tóu)部期(qī)货软件商。公开资料显示，截(jié)至2021年年末，文华财经与国内139家期(qī)货公司合作(zuò)，占国(guó)内(nèi)期货公(gōng)司(sī)总(zǒng)数的92.67％。截至(zhì)2021年(nián)12月(yuè)，文华财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随(suí)身行软件的月活跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文(wén)华(huá)财(cái)经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年，当年(nián)11月，文华财(cái)经首(shǒu)次报送创业板IPO申请资料。不过，在经(jīng)历两年(nián)多的漫长等待后，2018年(nián)4月，深交所(suǒ)决定终止审查，文华财经此(cǐ)次创业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年(nián)6月，文华(huá)财经再次(cì)递(dì)交招(zhāo)股书(shū)，拟(nǐ)冲刺(cì)创(chuàng)业(yè)板(bǎn)IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请撤回(huí)发行上市申请文件，深(shēn)交所决(jué)定(dìng)终止(zhǐ)对其首(shǒu)次(cì)公开发行股(gǔ)票并在创业板上市的审核。文华财(cái)经第二(èr)次IPO也(yě)无果(guǒ)而终。

　　金(jīn)证股份(fèn)昨(zuó)晚发(fā)布的公告(gào)显(xiǎn)示，本次交易事项(xiàng)尚处于筹划(huà)阶段，公司目(mù)前正(zhèng)与交(jiāo)易(yì)意向(xiàng)方接洽，初(chū)步确(què)定的交易对方包括(kuò)尚守哲(zhé)、大连经一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连(lián)经一）、苏州中新兴富(fù)新(xīn)兴产业(yè)投资合伙企业（有限合伙）（下称苏(sū)州中新）、上海(hǎi)经一投(tóu)资管理(lǐ)合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称上海经一(yī)）、上海兴富创(chuàng)业投(tóu)资(zī)管理中心（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表示(shì)，根(gēn)据《上(shàng)市公(gōng)司重大资产重组管理办法（2023修订(dìng)）》和《上(shàng)海证券交易所股票上市(shì)规则（2023年2月修订）》等(děng)相关规(guī)定，本次(cì)交易(yì)前，交易对方与公(gōng)司不存在关联(lián)关系。本次交易完(wán)成后(hòu)，交易对(duì)方尚守(shǒu)哲持(chí)有公司的(de)股份比(bǐ)例预计将超过(guò)5％，本次交易预计将构成关(guān)联交易。本次(cì)交易(yì)前(qián)，公司(sī)无控股股东、实际控制人；本次(cì)交易完成后，公司第一大股东不会(huì)发(fā)生变化，且(qiě)不存在实际支(zhī)配(pèi)公(gōng)司股(gǔ)份表决权超过30％的股东，公司仍(réng)将无控股股东(dōng)、实际控(kòng)制人，预计不构成公司重(zhòng)大资产重组。

　　文华财经注册资(zī)本4000万(wàn)元，实际控(kòng)制(zhì)人为该公(gōng)司董事长兼总经(jīng)理(lǐ)尚(shàng)守哲。根(gēn)据文华财经此前披露的招股书(shū)，截(jié)至2021年(nián)年底，尚守哲(zhé)对文(wén)华财经的直(zhí)接持(chí)股比例为64.353％，此外，还通(tōng)过(guò)大连(lián)经一和上(shàng)海经(jīng)一分别(bié)控制(zhì)文华(huá)财经(jīng)9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对方中，苏州中新、兴富创投(tóu)、王凯及杨孝胜(shèng)对文华财经的(de)持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能(néng)力有望提(tí)升

　　作(zuò)为金融科技全领(lǐng)域(yù)服务商，金证股份为证券、基金(jīn)、银(yín)行、期货、信托、交易所、监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)等行业客户(hù)提供全技术栈、全产品线解决(jué)方案，同时与政(zhèng)府机关、互联网公司(sī)合作开展包括(kuò)智慧城市(shì)在内的数(shù)字经济业务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现(xiàn)归(guī)属于(yú)上市公司(sī)股东的净(jìng)利(lì)润-5847.16万元。报(bào)告期内，金证股份证(zhèng)券经纪业务软件收入较上年同期略(lüè)有增长(zhǎng)，资管机(jī)构软件(jiàn)收入基本持平。报告期内，数字(zì)经济业务(wù)因验收(shōu)的(de)大型政务项目成本增幅大于收(shōu)入增幅，导(dǎo)致业务毛(máo)利(lì)率及利润(rùn)下(xià)降。报告(gào)期内公司确认投资(zī)收(shōu)益-1748万元，较上年(nián)同期减少2035万元，主(zhǔ)要是联营(yíng)企业投资收益减少所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股份总(zǒng)资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报(bào)显示(shì)，报告期内，公(gōng)司实(shí)现营业收(shōu)入64.78亿元，同(tóng)比(bǐ)下降2.52％；实现归(guī)属(shǔ)于上市(shì)公司股东(dōng)的净(jìng)利润(rùn)2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融行(xíng)业业务方面(miàn)，2022年，金证股份实现营业收(shōu)入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金(jīn)融行业的增长主要得益于两方面的因素：一是公司在(zài)证券市(shì)场行业(yè)占有率基础稳定，核心产(chǎn)品需求刚性，公(gōng)司加快产(chǎn)品(pǐn)新一代产品布(bù)局、积极(jí)推进项目上线(xiàn)验收(shōu)。二是在资管(guǎn)领域加强了资管(guǎn)IT业务(wù)发(fā)展力度(dù)，在多个核(hé)心产品(pǐn)和技术(shù)上(shàng)形(xíng)成领先优势，开始进入收获期。

　　非金(jīn)融(róng)行业(yè)业务方面，2022年，金证(zhèng)股份收入为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字(zì)经济(jì)业(yè)务、IT设(shè)备分销业务及科技园租(zū)赁业(yè)务(wù)。金证股份解释(shì)称(chēng)，非金融行业的收(shōu)入下(xià)降，主要由(yóu)于(yú)公司在数字经济业务上，不同程度(dù)受(shòu)到需求端的影响，项目(mù)跟进、工程实施(shī)、验收结算审(shěn)计等存在(zài)滞后。

　　毛利(lì)率(lǜ)方面，2022年，金证股份综(zōng)合(hé)毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中(zhōng)，金(jīn)融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增(zēng)加(jiā)3.48个百分(fēn)点；非金融科(kē)技业务毛利(lì)率6.53％，较上年(nián)下(xià)降0.93个(gè)百(bǎi)分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资(zī)料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营业收(shōu)入分别为20992.73万(wàn)元(yuán)、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属于母公司股(gǔ)东(dōng)的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元(yuán)，综合毛(máo)利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华(huá)财经总资产(chǎn)为(wèi)31708.21万元，所有(yǒu)者权益为19722.56万(wàn)元，资产负债率为37.80％。

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　　不难看出，无论从资产(chǎn)规(guī)模和盈利能力来(lái)看，金证股份均(jūn)远高于文华(huá)财经(jīng)，但文华财经的毛利率显著高于金证(zhèng)股份，无疑是一(yī)块优(yōu)质(zhì)资(zī)产。

　　有(yǒu)业内人士认(rèn)为，如果本(běn)次交易得以顺利(lì)实(shí)施，对于金证股份(fèn)而言，文华财经的优质资产注(zhù)入后，其(qí)盈利能(néng)力(lì)将(jiāng)进一步提升；对于文华财经而言，多年(nián)谋(móu)求上市无果后，可以(yǐ)实现“曲线(xiàn)上市(shì)”。

　　值得注意的(de)是，在昨(zuó)晚发布的公告中，金(jīn)证股份(fèn)并(bìng)未披露具体的交易细节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与(yǔ)主要交(jiāo)易对方就(jiù)本次(cì)交易(yì)签署了《意向(xiàng)协(xié)议(yì)书》，公司拟向(xiàng)主要交易对方发行(xíng)股份(fèn)及支(zhī)付(fù)现金的方式购买(mǎi)其持(chí)有(yǒu)的文(wén)华财(cái)经90.97％的股权(quán)。上(shàng)述《意向(xiàng)协(xié)议书》仅(jǐn)为交易各方关于本次(cì)交易(yì)的初步合(hé)作意向(xiàng)，交易各方(fāng)在本次交易中的具(jù)体权利义务以(yǐ)及(jí)各项(xiàng)安排以交易各方最终签署的正(zhèng)式交易协议为准。

　　金(jīn)证股份还进行(xíng)了(le)风(fēng)险提示：截至目前(qián)，本次交(jiāo)易(yì)仍处于筹划(huà)阶段，交易双(shuāng)方尚未签(qiān)署正式的交易协议，本次(cì)交易尚需履(lǚ)行必要的内部(bù)决策程序，并经有权监跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗管机构批准后方可(kě)正式(shì)实施，本次交易最终能否实施尚存在较大(dà)不确定性。

　　股价表(biǎo)现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之(zhī)后，今年以来，金证(zhèng)股份股(gǔ)价(jià)步(bù)入上升通道。截(jié)至5月9日收(shōu)盘，金证股份股价报18.94元/股，年(nián)内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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