今年以来，港(gǎng)股走势可(kě)谓一波三(sān)折，香港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点关(guān)口(kǒu)。目前基(jī)金一季(jì)报披(pī)露渐落帷(wéi)幕，整体来(lái)看，陆港通基金整体(tǐ)港股(gǔ)仓位略有提升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力等行业(yè)，腾(téng)讯控(kòng)股、美(měi)团-W、中国移动(dòng)、中国(guó)海洋石油、快(kuài)手(shǒu)-W等为重(zhòng)仓股。

　　多位(wèi)港(gǎng)股基金基金(jīn)经理表示(shì)，预(yù)计港股(gǔ)市场已(yǐ)经进入了企业盈(yíng)利(lì)的拐(guǎi)点且即将迎来收入加速扩(kuò)张，未来港(gǎng)股市场(chǎng)将在波(bō)动中(zhōng)上行(xíng)，板(bǎn)块方面，看(kàn)好政(zhèng)策(cè)优化下的消(xiāo)费和地产(chǎn)、预期反(fǎn)转修(xiū)复的互联网和医药、高景气的制造(zào)业等。

　文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句　一季度港股基金仓位略有上升，大(dà)幅加仓AI、油(yóu)气(qì)、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基金（不同份额(é)分开统(tǒng)计，下同）中含“港”字的主动权益基金近400只(zhǐ)，这(zhè)些都是“高(gāo)纯度”以(yǐ)港(gǎng)股为投资(zī)方向的基金(jīn)。截(jié)至一季度(dù)末，这些基金的(de)港股平均(jūn)仓(cāng)位为62.39％，较去年底微升(shēng)0.38个(gè)百分点，其中有83只基金港股持仓在90％以(yǐ)上。

　　今(jīn)年以来(lái)，以恒生科技指(zhǐ)数为代表(biǎo)的港股数字经济呈(chéng)现(xiàn)了上(shàng)涨、调整、反弹(dàn)的N型走(zǒu)势，截至(zhì)4月23日，香港(gǎng)恒生指(zhǐ)数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知名(míng)基金经理在(zài)一季度加大了(le)对港(gǎng)股的投资(zī)力度，提(tí)升港股(gǔ)配置(zhì)在(zài)10-40个百分点不等。比如，崔(cuī)宸(chén)龙(lóng)管理的(de)前海(hǎi)开源沪港(gǎng)深新(xīn)机遇A，港股仓位由去年底(dǐ)的1.18％提(tí)升(shēng)至今年一季度末的39.13％；史博管理的(de)南方(fāng)港(gǎng)股创新视野一年持有A，港股(gǔ)仓位由去年(nián)底的71.08％提升至今(jīn)年一季度末的(de)81.82％；赵宪成管理的(d文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句e)博(bó)时港股通红利精选A，港股仓位由(yóu)去年底的70.80％提升至今年一季度末的(de)88.35％；刘扬(yáng)管(guǎn)理的国投瑞银港(gǎng)股通(tōng)价值发现A，港股仓位由去年(nián)底的78文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句.83％提(tí)升至(zhì)今年(nián)一季度末的92.92％；曲径(jìng)管理的中(zhōng)欧港股数字经济(jì)A，港股仓(cāng)位(wèi)由去(qù)年底的83.22％提升至今年一季度末的(de)89.22％。

　　按照持有市值(zhí)统计，截至一(yī)季(jì)报，被(bèi)陆港(gǎng)通基金重仓的前十大港股分别为腾讯控(kòng)股、美团(tuán)-W、中国移动(dòng)、中国海洋石油(yóu)、快手-W、药明(míng)生物、香港(gǎng)交易所、青岛(dǎo)啤酒股份、李宁、华润啤酒(jiǔ)，涵盖(gài)通信服(fú)务(wù)、油气开采(cǎi)、数(shù)字媒体、生物制品、多元金融、服装(zhuāng)家纺(fǎng)、视频饮料等领域。其(qí)中，腾讯控股、中国(guó)移动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W、青(qīng)岛啤酒股份获不(bù)同程度增持。

　　按(àn)照增持情况排序，加仓幅度最(zuì)大的前十(shí)只港股为中国海(hǎi)洋石油、新天绿色能(néng)源、中远海(hǎi)能、商汤-W、中国(guó)旭阳集团、中国石(shí)油化工股份、中国南方航空股份、华电国际电力股(gǔ)份、越秀地(dì)产、中广核电力，分别涵盖(gài)油(yóu)气开(kāi)采、电力(lì)、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易(yì)、航空机场(chǎng)、房地产开发等领域。值得注意(yì)的是，商(shāng)汤-W涉及AI概念，陆港通基金在一季度对其大幅(fú)加仓1.24亿股。

　　港股市场或将在波动(dòng)中(zhōng)上行，重仓港股优质龙头

　　对于港股后市，南方港(gǎng)股(gǔ)创新视野一年持(chí)有基金(jīn)基金经理史博在一季度(dù)中表示(shì)，展望未来，仍然看(kàn)好港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场投资机会：中国经(jīng)济方面，宏观经(jīng)济仍(réng)在企(qǐ)稳回(huí)升，3月(yuè)中(zhōng)国官方制造业PMI为51.9％，制(zhì)造业(yè)生产活(huó)动(dòng)和市场(chǎng)需(xū)求继续增(zēng)加，非(fēi)制造(zào)业(yè)恢复(fù)速度加(jiā)快；海(hǎi)外无风险利率(lǜ)方面，3月(yuè)初非(fēi)农和通胀数(shù)据(jù)以及(jí)突发的银行(xíng)风险事(shì)件已经让美联(lián)储过于强硬的紧缩预期有所趋(qū)缓，FOMC加息25bp意味着(zhe)了(le)加息进入尾部区(qū)域；风险偏好方面，欧美银行(xíng)业(yè)风险事件对市场(chǎng)冲击可(kě)控，国(guó)内政策积(jī)极信号涌(yǒng)现。

　　基于此，预(yù)判港股市(shì)场(chǎng)将在波动(dòng)中上(shàng)行，在板块配置(zhì)方面(miàn)，我们(men)将加大(dà)对政策优化(huà)下的(de)消(xiāo)费和地(dì)产、预期反转(zhuǎn)修复的互联网和(hé)医药(yào)、高(gāo)景(jǐng)气的(de)制造业等板块的配置。

　　中欧(ōu)港股数字经济基金经理(lǐ)曲径表(biǎo)示，港股数字经(jīng)济的代表(biǎo)行业为互联(lián)网和先进(jìn)制造，在经历了过(guò)去2年的合规整治及业务梳理(lǐ)后，股价均处在(zài)价值投资区域，具有良好的投资性价比。同时，互(hù)联网相(xiāng)关(guān)公司，也更(gèng)具(jù)有数据(jù)、平台和算法的整(zhěng)合能力，通过推出人工(gōng)智能相关模型及应用，提升(shēng)自身运营(yíng)效率，以及对外输出算法和算力(lì)。作(zuò)为人工智能赋能各个行业的元年，我们中长期看好港股数字经济板块(kuài)的前(qián)景。

　　华宝港股(gǔ)通香港基金经理周欣表示，港股市场方面，港股市场大部(bù)分(fēn)的企(qǐ)业(yè)盈利来源于中国(guó)内地，中国(guó)内地经济的环比上行(xíng)将(jiāng)会支(zhī)撑港股公司盈(yíng)利的环比增(zēng)长，从(cóng)而支撑(chēng)下港股公司下(xià)半年的市场表现。然(rán)而，虽然公司盈利环比仍有一定的增长，但是由于基数(shù)效应(yīng)，下半年港股盈利同比增(zēng)速会较上半年(nián)有所回落。对(duì)于(yú)估值相对较(jiào)高的(de)行业将有一定的压力。

　　行业方面，受行业反垄断的(de)影响，TMT行业龙头(tóu)公司的(de)估值仍(réng)将受到(dào)一定程(chéng)度(dù)的压制，但是(shì)当(dāng)行(xíng)业龙(lóng)头公司受情绪影响(xiǎng)出现超跌时，将会有(yǒu)较好的买入机(jī)会出现。生物医药行业仍(réng)将处在(zài)行业快(kuài)速增(zēng)长的红利中，但是随着中(zhōng)报业绩的释(shì)放和四季度集采(cǎi)的预期，生物行业前期涨幅较多的龙(lóng)头公司可能会出现(xiàn)一定的调整(zhěng)，但是(shì)通(tōng)过自下(xià)而上的方(fāng)式生物医药行业仍将有机(jī)会选出有较好成长性(xìng)的公司。

　　汇丰(fēng)晋信(xìn)沪港深基(jī)金经理付倍佳表(biǎo)示，展望未来(lái)，我们预计港股市场(chǎng)已(yǐ)经进入了(le)企业盈利(lì)的拐点且即将迎来收入加速扩张(zhāng)，并(bìng)且A股市场也即(jí)将进入企业盈利的拐点(diǎn)，这是(shì)推动两地市场(chǎng)向(xiàng)上的决定性(xìng)因素。

　　在(zài)盈利(lì)周(zhōu)期(qī)“内强外弱”及加息周(zhōu)期临近尾(wěi)声流动(dòng)性逐步(bù)宽松背景下(xià)，中国资产(chǎn)的吸引力有(yǒu)望进(jìn)一步凸显(xiǎn)。在A股(gǔ)及港(gǎng)股估值均在低位、风险(xiǎn)溢价均在高位的背景下，有望(wàng)开启(qǐ)盈利与估值修复的(de)戴维斯(sī)双击(jī)行情(qíng)。

　　主要关注三条投资主(zhǔ)线：1.关注(zhù)盈利(lì)增长(zhǎng)高弹性的机会：由于(yú)中国(guó)经济修复有望成为全球投(tóu)资的主线(xiàn)，因此(cǐ)经营(yíng)杠杆弹性大、前期降本增效优的行(xíng)业和板块更有(yǒu)望受益(yì)于经济(jì)复苏，盈(yíng)利预测(cè)有(yǒu)较大上修空间；同时(shí)部分(fēn)龙头公(gōng)司(sī)有长期(qī)的前沿技术(shù)/产(chǎn)品储备(bèi)以迎接下(xià)一(yī)轮的(de)收入扩张(zhāng)机会，有(yǒu)望开启二次增长曲线，如互联网、部分(fēn)可选消费、部(bù)分医药等(děng)。

　　2.关(guān)注(zhù)收益风险比显著右偏(piān)的(de)机会(huì)：关注(zhù)在未来经济周期中上行风险显著大于下(xià)行风险的(de)行业。市场预期在低位、景(jǐng)气度有(yǒu)拐点或持续性超预(yù)期的行业。供需格局(jú)佳(jiā)，价格弹性贡献盈(yíng)利超预期(qī)的(de)行业，如电(diàn)子、新能源(yuán)、有(yǒu)色(sè)金属等。

　　3.关注高(gāo)股息(xī)资产(chǎn)的机会(huì)：关注基本面夯(hāng)实，整体ROE水平稳(wěn)中有升，以及分红意愿(yuàn)提升的(de)高(gāo)股息资(zī)产的投(tóu)资(zī)机会，如通信、石油(yóu)石(shí)化等。

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