金融界5月12日消息 国内期货市(shì)场收盘，商品期货多数下诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的(xià)跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕(zōng)榈等跌超(chāo)2％。豆(dòu)系品(pǐn)种大幅(fú)反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深(shēn)跌，贵金(jīn)属做多逻辑(jí)变了？

　　白银跟随(suí)大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根(gēn)据昨夜(yè)公布的(de)数据，美国4月(yuè)生产者价格(gé)指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期(qī)，反映出生产物资通(tōng)胀压力进一(yī)步趋缓。结合此前发(fā)布(bù)的(de)美国4月(yuè)CPI数据(jù)，6月(yuè)美联储大概率暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一方面，此前加(jiā)息结束乃至降息已然成为(wèi)一种共识(shí)，因此本(běn)周在(zài)美联储越来越多官员为鹰(yīng)派站台的情况(kuàng)下，预计从加(jiā)息结束到降息周期开(kāi)启(qǐ)，仍有近一个(gè)季度的时间，在此期间将(jiāng)面(miàn)临经(jīng)济和政策(cè)的不(bù)确定性(xìng)，贵金属部分回(huí)吐前期超(chāo)涨(zhǎng)的(de)幅度。另一方面，上周(zhōu)初请失业金人数升至(zhì)2021年以来的最(zuì)高水平，劳动力市(shì)场正在降(jiàng)温(wēn)。同时(shí)国内社融超预期下(xià)滑，白银因工业属性(xìng)偏强大幅下跌，在情(qíng)绪(xù)修复之前(qián)难言企稳，后(hòu)续还(hái)需关注海外衰(shuāi)退(tuì)预期的发酵情况(kuàng)。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有(yǒu)色(sè)金属走(zǒu)势拖累 白银如期大幅调(diào)整

　　前期强调从宏观(guān)经(jīng)济衰退预期角度出发，有色金属将会走(zǒu)弱(ruò)，白银连续上涨后(hòu)会(huì)面临(lín)调整行(xíng)情(qíng)，当前逐步兑现；宏观经济衰退(tuì)预(yù)期将会继续影响有色(sè)金属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经(jīng)济数据疲(pí)软增加美联储政(zhèng)策转向(xiàng)宽松预(yù)期以及经(jīng)济风(fēng)险依然利好贵金属，但是美元指数大幅(fú)上升(shēng)使得(dé)贵金属承(chéng)压回落，而铜铝等有色金属(shǔ)大幅下(xià)行(xíng)，拖累工业属性较(jiào)强的白银走(zǒu)势，白银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济(jì)衰(shuāi)退预期与有色金属大(dà)幅(fú)回落等(děng)因(yīn)素综合影响下，白银高(gāo)位回落，下方仍有一定的空间，首先关注24美元/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有效跌破(pò)该位置(zhì)将会测试23美元/盎司(sī)（5250元/千克(kè)）关键支撑；上方关注(zhù)继续26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当(dāng)前(qián)偏(piān)弱(ruò)行情仍(réng)未(wèi)走完，建议(yì)继续等白银行情企稳再低(dī)位做多。美欧银(yín)行业危机引发避险需(xū)求(qiú)，美联储政策收紧预期迅速转向，美(měi)元美债走势偏(piān)弱，贵金属持续走(zǒu)强，当前继续关注调整行情；后续政策(cè)宽(kuān)松转向、经济下行风险、银行业风险与债(zhài)务上(shàng)限风险(xiǎn)、央行购(gòu)金持续等宏观因素下，黄金将会不(bù)断刷新(xīn)历史新高，贵(guì)金(jīn)属逢(féng)低做多配置依然(rán)是核(hé)心建议。

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