本(běn)周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证50指数基(jī)金产品已有3只(zhǐ)成(chéng)立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金(jīn)和万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金。

　　多位业内(nèi)人(rén)士(shì)表示，流动性问题是(shì)制约北(běi)交所发展的首(shǒu)要(yào)因素，不过随着(zhe)公募基金(jīn)加速布局，增量资(zī)金(jīn)不断(duàn)涌入下，流动性问题有望持续改(gǎi)善；同时，当前(qián)北交(jiāo)所(suǒ)优质公(gōng)司(sī)被显(xiǎn)著(zhù)低估，正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成立(lì)过(guò)半

　　本(běn)周，56只首发基金(jīn)中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书，该基金主(zhǔ)要(yào)跟踪北证5脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思0成(chéng)份指数，由于是发起式(shì)基(jī)金，认购金额满1000万元即可成(chéng)立(lì)，认购(gòu)期为(wèi)5月8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今(jīn)年3月7日，第(dì)二批北证50指数基金产品成(chéng)功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公(gōng)募基金公司(sī)拿(ná)到批文。除博时基金外，万家基金的(de)北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也(yě)是以(yǐ)发起式的(de)形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下产(chǎn)品正(zhèng)在发(fā)行外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日(rì)成立，获(huò)2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿(yì)元(yuán)；工银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数基金于4月27日(rì)正(zhèng)式成立，获(huò)1496户(hù)有效(xiào)认购，募集规模(mó)2.39亿元；万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金于5月5日(rì)正式成立(lì)，获(huò)1717户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投资价(jià)值，万家北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市(shì)板块中(zhōng)业(yè)务相(xiāng)关度较高的同类(lèi)股票(piào)，具(jù)有(yǒu)较大(dà)估值提升空(kōng)间。随着市(shì)场(chǎng)流动性(xìng)的增强和创新型中(zhōng)小企业的高速(sù)成长，有望实(shí)现(xiàn)业(yè)绩和(hé)估值双升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批北(běi)证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年(nián)内回(huí)报(bào)、成立以来回(huí)报悉数为负，其中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成(chéng)立(lì)以(yǐ)来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些(xiē)产(chǎn)品开始加速“回血”，月内(nèi)产品(pǐn)均(jūn)获正收益，平(píng)均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数(shù)方面(miàn)，自去年11月发布以来，该指(zhǐ)数(shù)经历(lì)小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截(jié)至(zhì)5月12日(rì)，该指(zhǐ)数月(yuè)内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深市场核心指数表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等在内的(de)30只核心(xīn)指数(shù)月(yuè)内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数(shù)推(tuī)出后，多个指(zhǐ)数(shù)基金相继成立，这(zhè)使得(dé)北交(jiāo)所整体流(liú)动性有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质企业的估(gū)值(zhí)仍然偏低，预计随着(zhe)流动性逐步改善(shàn)，以及公司业绩持(chí)续释放，北交所板块整体(tǐ)走势有望(wàng)持(chí)续向好。”北(běi)京一大型公(gōng)募基金(jīn)人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市(shì)公司(sī)193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市(shì)公司业绩(jì)表现来看，2021年(nián)北交所上市(shì)公司盈利面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四(sì)成的(de)公司(sī)净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北(běi)交所上(shàng)市公司全年(nián)共实现(xiàn)净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净(jìng)利润(rùn)7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家(jiā)公(gōng)司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现利润(rùn)正(zhèng)增长。北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权(quán)益基金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年定开(kāi)年内收益为(wèi)负外，其余(yú)9只北交(jiāo)所主题权(quán)益基金年内均(jūn)斩获正收益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企业(yè)精选两年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两(liǎng)年定开、嘉实(shí)北(běi)交所精选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开(kāi)分(fēn)别以12％、7.54％的(de)回报排在二三(sān)位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局良(liáng)机

　　对于北交所投资价(jià)值，多位业(yè)内(nèi)人士认为，当前北(běi)交所优质(zhì)公(gōng)司被显著低估，不过正是长线资金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年(nián)基(jī)金经理叶勇直(zhí)言(yán)，北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)上，制约其发展的依然是市(shì)场本身较差的(de)流(liú)动性问题，市场制(zhì)度(dù)性差(chà)异导致(zhì)其与(yǔ)沪深市场相比，可比公(gōng)司估值表现差异较大。除了(le)继续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数(shù)量外(wài)，后(hòu)续北(běi)交所市场有必要完(wán)善转板制度(dù)，畅通转板(bǎn)通道，从而(ér)活跃市场交易，通过沪深市场(chǎng)的(de)引领(lǐng)，提升流动(dòng)性(xìng)，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目前的北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著低估，也是长线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　华夏(xià)北交所(suǒ)创新(xīn)中小企业(yè)精选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经(jīng)理顾鑫峰表(biǎo)示(shì)，站在当前的位(wèi)置，对于北交所(suǒ)的后(hòu)续表现充(chōng)满信(xìn)心(xīn)，信心(xīn)来源于四(sì)个方面。

　　一是(shì)北(běi)交(jiāo)所公(gōng)司目前估值已经(jīng)非常便宜(yí)，他(tā)们测算前几大重(zhòng)仓股的平均(jūn)估值(zhí)在(zài)20倍以内，切换(huàn)到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专(zhuān)精特新特(tè)性的(de)中(zhōng)小成长型企业而(ér)言是非常具有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩(jì)表现(xiàn)来看，他(tā)们发现很多北交(jiāo)所公(gōng)司今年以来(lái)依然延续(xù)了较快(kuài)的增长速度，发展整(zhěng)体是符合预期的(de)，业绩(jì)的持续增长(zhǎng)进一步消化(huà)了估值。

　　三(sān)是从(cóng)政策来(lái)看，去年四季(jì)度以来北交所出了(le)不少政策利好，包(bāo)括发布《北京证券交易(yì)所股票做市交(jiāo)易(yì)业(yè)务(wù)细(xì)则》和《北京证券交易所股票做市交易(yì)业务(wù)指引》，下(xià)调部分(fēn)交易费率，北交所股票将纳(nà)入(rù)中证、国证跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月(yuè)份正(zhèng)式上(shàng)线等政策(cè)的密(mì)集发布(bù)，可以说对这个市场(chǎng)是加大了呵(hē)护的力(lì)度(dù)，政策的暖风对整个市(shì)场构成中长期(qī)利好。

　　四是北(běi)交所目(mù)前(qián)新挂牌的(de)公司较多(duō)，其中(zhōng)不乏优(yōu)质的(de)个股，供(gōng)给上(shàng)来了，给(gěi)他们增(zēng)加了筛选的(de)范围，尽管(guǎn)短期可能由于(yú)供(gōng)给增加对整个市场的(de)流动性(xìng)造(zào)成一定(dìng)的扰动，但增加优质供给是市(shì)场(chǎng)长期发展的基石，这使得(dé)他们选择优质中小专精特新企业的难度是(shì)相对降低的(de)。

　　景顺长城北交所精选两年定开基(jī)金经理张靖表示，北交所作为新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍处(chù)于(yú)初创期，上市股票数(shù)量还(hái)不够多，市场(chǎng)关注度还不高，整体(tǐ)估值水平相较(jiào)于沪(hù)深(shēn)交易所明显低(dī)估。随着(zhe)宏观经济触底(dǐ)回升，和北交所快速发展，投资(zī)机会应会越来越多(duō)。

　　开(kāi)源证券(quàn)研报表示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股“中特(tè)估”组(zǔ)成部分之一，或(huò)有望(wàng)随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的(de)不断推进和投资者关(guān)注度提升逐渐得(dé)到估(gū)值(zhí)体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看(kàn)，这一趋(qū)势已经(jīng)初(chū)露端(duān)倪(ní)，部分专(zhuān)精(jīng)特新次(cì)新股及(jí)北(běi)证(zhèng)50中高权重、低估值(zhí)公司(sī)获增(zēng)持较多(duō)。此外(wài)，北证50成(chéng)脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思分股中尚(shàng)拥有多个(gè)被(bèi)低估(gū)标(biāo)的，未来(lái)随着北交(jiāo)所改革的(de)不断推进和(hé)投资者(zhě)关(guān)注度(dù)提升(shēng)，北交所流动性随之改善，这(zhè)些大市(shì)值、高(gāo)权重、低估(gū)值的(de)公司获得(dé)重估可能性较(jiào)大。

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