五(wǔ)一长假期间(jiān)，全球市场并不平静，一(yī)场大风暴即将到来(lái)。

　　美(měi)国加州金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构(gòu)已接管(guǎn)了第一共和银行，这是本轮(lún)美国银行业危机中第四家(jiā)倒下(xià)的银行，同时也(yě)是美(měi)国历史上第二(èr)大(dà)的(de)破产(chǎn)银行。此前我们多次(cì)强调，美国银行业危机远未结束(shù)，只是暂时止(zhǐ)血而已。现在(zài)来看，第一共和银(yín)行又(yòu)倒(dào)下了。随着经济的衰(shuāi)退(tuì)，银(yín)行(xíng)的资(zī)产将持续(xù)减值(zhí)，高息又会令其成本抬(tái)升，银行的经营(yíng)将持续恶化，新(xīn)一轮(lún)银(yín)行(xíng)业危机将(jiāng)再度爆发(fā)。

　　美国(guó)债务上限问题再度成为焦点，美国政府债务(wù)规模将于19日(rì)触及31.4万(wàn)亿美元的(de)法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快采取行(xíng)动，再次提高债(zhài)务上限，避免政府(fǔ)部门停摆及可能出现的债务违约(yuē)。当地时间4月26日，美国国会(huì)众议院投票通过债务(wù)上限法案。这项(xiàng)法(fǎ)案提(tí)议提高(gāo)美国31.4万亿美元的债务(wù)上限，以(yǐ)换(huàn)取大幅削减(jiǎn)政府支出。该法案规定(dìng)，联邦政府(fǔ)债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增(zēng)长(zhǎng)需控(kòng)制在1％。不过拜登将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出(chū)的(de)债务上限(xiàn)方案。白宫称(chēng)众议院(yuàn)共和党人必(bì)须在没有任何要(yào)求(qiú)和条件(jiàn)的情况(kuàng)下打消违约的(de)可能性，并解(jiě)决债务上限问题。两党在(zài)提高(gāo)债务上限(xiàn)问题上(shàng)分歧很大(dà)，陷入僵局，这加剧了美(měi)池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊债(zhài)违约的(de)风险。

　　美国财(cái)政部(bù)长耶(yé)伦当(dāng)地时间(jiān)5月1日致函众(zhòng)议院议(yì)长(zhǎng)麦(mài)卡锡(xī)和其他高级议员，她在信中表示，美(měi)国政府可(kě)能“最早在6月1日”发生债务违约，这将是(shì)美(měi)国历(lì)史上的首(shǒu)次(cì)债(zhài)务违约。高(gāo)盛认为，政(zhèng)府这回付(fù)不起“账单”的风险(xiǎn)恐怕(pà)是(shì)2011年(nián)以(yǐ)来最高(gāo)的一(yī)次。美国政(zhèng)府债务(wù)已逼(bī)近31.4万亿美元(yuán)，而美国去年(nián)国内生产总值约23万(wàn)亿美元(yuán)，这(zhè)意味着负债率约(yuē)达130％。美国(guó)一直(zhí)在玩儿这种借新还旧的把戏，债务(wù)雪球越滚越大。如(rú)果美元霸(bà)权仍在，美(měi)国可(kě)以一(yī)直这样玩(wán)儿下去。但当前美元出现信用(yòng)危机，全球掀起去美元化浪潮(cháo)，游(yóu)戏很(hěn)可能即将结束了。想(xiǎng)借(jiè)新来还旧，但新债没人(rén)买(mǎi)了，也就玩(wán)儿不转了，最终(zhōng)债务违约就只是时间问题了。

　　全球经(jīng)济衰(shuāi)退正在路上，有全球经济“金(jīn)丝雀(què)”之称的韩(hán)国(guó)，2022年贸易逆差(chà)不(bù)仅创(chuàng)下(xià)472亿美(měi)元(yuán)的历史新高，而且是自2008年(nián)全球(qiú)金融危(wēi)机以来，时(shí)隔14年，再(zài)度(dù)出现贸易逆差。今年(nián)第一季度韩(hán)国出口(kǒu)同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美元。主要由于(yú)芯(xīn)片出口疲软。3月份(fèn)韩国出口较去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续(xù)第六(liù)个月下降。其中，占韩国(guó)出口五分之(zhī)一的(de)半(bàn)导体项目(mù)暴减35％，反映(yìng)存储器芯(xīn)片(piàn)价(jià)格下(xià)跌，且需求疲乏。此外，3月(yuè)份韩国对中(zhōng)国(guó)的(de)出口(kǒu)骤降(jiàng)33％。马(mǎ)斯(sī)克称(chēng)自己在特(tè)斯拉(lā)、Starlink和推特(tè)之间，一个人掌握的实时全球经济(jì)数据可能(néng)比任何人(rén)都多，他称温和(hé)的衰退已经(jīng)出现。

　　金融危机的(de)本(běn)质是债务(wù)危机，因为信贷(dài)会产生周(zhōu)期。有借就要有还(hái)，借(jiè)钱的时候扩(kuò)大(dà)支出刺激经济增长，而还钱(qián)的时候要缩减支出(chū)又(yòu)使得经济(jì)下滑。在高(gāo)息(xī)背景下，偿债成本(běn)上升，资(zī)产价格下(xià)跌，违约率就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债(zhài)务总(zǒng)量约为83万亿(yì)美元(yuán)，全球(qiú)GDP总量为64万(wàn)亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务(wù)总量达(dá)到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元(yuán)，大约(yuē)是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球(qiú)债(zhài)务(wù)规模是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值(zhí)是2008年(nián)的2.3倍。因(yīn)此(cǐ)，本轮金融危机一旦爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货(huò)虽然在5月1日再创新(xīn)高，但次日即大幅回落(luò)，反弹大概率已经结束了。从月线(xiàn)来看(kàn)，标普指数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完(wán)5浪，即新一轮(lún)C下跌将展(zhǎn)开。这将是月线级别的下跌(diē)，幅度会很(hěn)大。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲50指数(shù)局(jú)部出现破位反抽，5月2日(rì)再度(dù)中(zhōng)阴创(chuàng)新低，预示见顶的(de)可能性已(yǐ)经非常大。欧股目前仍处(chù)于高位，这一次见(jiàn)顶很可能是历史性的大(dà)顶(dǐng)，未来下跌(diē)空间巨大。此前我们(men)已经强烈建议(yì)有权限的投(tóu)资者做空欧股。

　　从(cóng)大宗商(shāng)品来(lái)看，原油(yóu)在欧(ōu)佩克减(jiǎn)产后出现大幅反弹，但目前(qián)已经(jīng)再度掉头向下(xià)。截至(zhì)发文，WTI原油主力合约已经触(chù)及70美元，预计3月(yuè)低点(diǎn)必将不(bù)保，年(nián)内恐将跌破60美元(yuán)，而最终则很可能跌破(pò)40美元。

　　从国内期货(huò)的(de)文华商品指数来看，去(qù)年11月低点已经被跌破(pò)。该(gāi)指数自去(qù)年7月以(yǐ)来已(yǐ)经(jīng)盘整9个月，一(yī)旦下跌则(zé)杀伤力巨(jù)大。本(běn)轮下(xià)跌(diē)可看作是C3浪，目标将(jiāng)指向(xiàng)2020年4月低点，或许年内(nèi)到不了，但也不会(huì)距离太远，最终极目标则是将跌至(zhì)2008年(nián)的低点(diǎn)附近。

　　对于全球(qiú)空(kōng)头(tóu)而言，等这(zhè)个机会(huì)已(yǐ)经很久了(le)，金融危机(jī)本(běn)轮早就该(gāi)爆(bào)发的，但(dàn)由于美联(lián)储的无限量QE，危机被一(yī)再推后。但(dàn)该(gāi)来的总会来(lái)，大放水是一(yī)剂毒药，迟到(dào)的(de)危(wēi)机将更加猛烈！本轮危机(jī)将是(shì)对全球的(de)一(yī)次暴力去杠杆，将重建世界经济新(xīn)秩序。百年大变局(jú)不是说着玩儿的，我们将再度(dù)见证历史！

　　你(nǐ)说的(de)金融危机(jī)在(zài)哪里？怎么还不出(chū)现？哪里(lǐ)有什么金融危机？空头一(yī)直都活在(zài)被质疑和嘲笑的阴影下(xià)。虽然多年以来，金融危机(jī)一直没有出(chū)现，每当你认为它要出现的(de)时候(hòu)，最终(zhōng)却发(fā)现它还是没有(yǒu)来，总(zǒng)是(shì)在希望与(yǔ)失望中不(bù)断轮回。但(dàn)无(wú)论如何(hé)，我一直都相信超越08年的世纪(jì)金融(róng)危机一定会爆发(fā)，我会(huì)像等初恋(liàn)一样去等(děng)待它(tā)的到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤(shāng)口的(de)冷风，在(zài)放手(shǒu)时(shí)刻眼(yǎn)泪会掉落。你(nǐ)睡了，可时(shí)间它(tā)依(yī)然走着；你怕了，恍(huǎng)然(rán)抬头梦却醒了(le)。你会静默，手握着星火(huǒ)等在至暗时刻；你被击破(pò)，当熟悉呢喃又穿(chuān)透耳(ěr)朵。一(yī)个一(yī)个(gè)走(zǒu)过，一个(gè)一个错过，一遍一遍(biàn)来过，一次一次放过，一声一声(shēng)笑着，一声一(yī)声吼着，一幕一幕闪着(zhe)刺(cì)痛我。因为享受(shòu)着它(tā)的灿烂，因为忍受着(zhe)它的(de)腐烂。你说别爱啊，又依依(yī)不舍。所以(yǐ)生(shēng)命啊(a)，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不想看燕子归来？如果都回(huí)不来，那么(me)我该(gāi)为了谁而存在？

　　胜利终(zhōng)将属于永不言(yán)弃(qì)，对真理执着(zhe)追(zhuī)求(qiú)的人。雪(xuě)崩(bēng)将至，这一次，大空头必将(jiāng)一战(zhàn)封神！

　　一(yī)定要看到花(huā)开，你(nǐ)一定等燕子归来，想(xiǎng)着他(tā)们都会回来，你誓死(sǐ)为(wèi)了(le)这些而(ér)存在……（公 号(hào)“中产投资”）

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