用友网络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型(xíng)，即云服务转(zhuǎn)型(xíng)第(dì)二(èr)阶段(duàn)进展明显(xiǎn)不佳(jiā)。

　　2023年一(yī)季度，用友网络净亏(kuī)损(sǔn)3.97亿元，创公司2001年5月上市以(yǐ)来单季最大亏损(sǔn)；2022年净利润2.19亿元，同(tóng)比下降(jiàng)69％，是2020年以(yǐ)来(lái)连续第三年净利下滑。与(yǔ)此对应的是，2020年(nián)以来公司(sī)股(gǔ)价持续大跌。

　　这(zhè)与(yǔ)用(yòng)友网络3.0-I转型阶段营收、净利(lì)同步大增、股价(jià)大涨的同向共振，大相迥异。

　　目前，用友网(wǎng)络股价为21.61元，市值(zhí)741.9亿元。

　　上(shàng)市23年来单季(jì)最大(dà)亏损

　　净利连(lián)续三年下滑

　　用友网(wǎng)络4月28日(rì)晚间发布(bù)2023年第(dì)一(yī)季(jì)度(dù)报告，一(yī)季度实现营(yíng)业收入14.75亿元，同比增长(zhǎng)15.3％；归属(shǔ)于(yú)上市公(gōng)司股东的净亏损3.97亿元，创该公司(sī)2001年5月(yuè)上市以来单季最大亏损(sǔn)。

　　此前，用友网络发布(bù)的年报显示，2022年公司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归(guī)母(mǔ)净利润2.19亿(yì)元，同比下降69％。这是在2019年创(chuàng)下净利11.8亿元的历史最高点之后，用友网络连续第(dì)三(sān)年(nián)净利下(xià)滑。

　　从股价来看(kàn)，在2020年7月创下(xià)历史新高(gāo)之(zhī)后(hòu)，用友网络(luò)股(gǔ)价就总体上呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2022年定增(zēng)53亿

　　葛卫东等(děng)投资者(zhě)被套

　　在(zài)2022年股价大跌前，用友网络(luò)在股价相对(duì)高点进行了定增融资。此次(cì)定增吸引了不少机构参与(yǔ)，包括高毅(yì)、葛卫东等(děng)知(zhī)名机构和投资者(zhě)。

　　2022年1月(yuè)，用友网(wǎng)络披露(lù)定增结果，增发数量约1.7亿股，每股(gǔ)价格为31.95元，定增募资约(yuē)53亿元。当时(shí)，在定增市场颇为(wèi)活跃的私募大佬(lǎo)葛卫东，也参与了定增，投入资金(jīn)约2亿元。

　　但在(zài)定增结束之后，用友网(wǎng)络发布(bù)的(de)2021年业(yè)绩明(míng)显不及市场预期，2021年净利(lì)润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友(yǒu)网络的2022年各季度业(yè)绩(jì)更是连(lián)续爆雷：一(yī)季报(bào)净利润-3.932亿元，同比下降(jià起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口ng)2931.14％；半年(nián)报净(jìng)利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净(jìng)利(lì)润-5.395亿元，同比(bǐ)下降525％。

　　在此背景下，用友(yǒu)网络的股(gǔ)价从2022年(nián)2月(yuè)37元的高点，最低跌至2022年9月(yuè)的(de)16.28元，跌幅近六成(chéng)。而葛卫东的总持股数，也从(cóng)2022年(nián)一季(jì)度的7626万股，到2022年三季度末退(tuì)出(chū)前十大股东，在此期间(jiān)，其减(jiǎn)持数量(liàng)至(zhì)少有4100万股(gǔ)。其定(dìng)增投资(zī)也(yě)惨遭被套。

　　2022年(nián)以来，用友(yǒu)网络股价大(dà)跌。

　　云服务转型第二阶段道阻(zǔ)且长

　　在用友网络(luò)的发展(zhǎn)历史上，其1.0阶(jiē)段是通过财务软件(jiàn)服务企业(yè)的会计电算化(huà)，2.0阶段是通过ERP软件服务企(qǐ)业的信息(xī)化(huà)，现(xiàn)在的3.0阶段是(shì)服务企业(yè)的数(shù)智化(huà)。

　　具体来说，从2016年(nián)起，用友的3.0-I战略是转型云服务(wù)业务，引领中国(guó)企业级服务市场。在此基础(chǔ)上，公司2020年进入(rù)新的战略(lüè)发展阶段（3.0-II），战略目标是构建和运营全球领先的企业云(yún)服务平(píng)台。

　　2015年，用(yòng)友网络正式发布了完全基于互联网架构的企业互联网开发平(píng)台(tái)。2017年(nián)以来，其(qí)云平台、财务云、人力云等云产品(pǐn)得到逐步(bù)发展，各领域云上线运(yùn)营、逐(zhú)步(bù)融合。

　　从2017年开(kāi)始，用友BIP经历了第(dì)一个阶段的”用友云”面世、云平台及领域服务快速发(fā)展(zhǎn)，第二(èr)个阶(jiē)段的(de)统一底座和服务融合。2022年(nián)8月(yuè)，经过(guò)6年的规模研(yán)发和持续迭代(dài)，用友的BIP 3正(zhèng)式发布，用友(yǒu)云进入新(xīn)的(de)发展阶(jiē)段(duàn)。

　　从公(gōng)司业务占(zhàn)比来看，用友(yǒu)网络云服务转型取得起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口了较大成功。

　　2022年，其云服务业(yè)务实(shí)现(xiàn)收入63.53亿(yì)元，同比增长19.4％，占总营收的比(bǐ)重为(wèi)68.6％，较2021年提(tí)升9个百分(fēn)点，已成为公司主要收(shōu)入来源并继(jì)续扩大收入占(zhàn)比(bǐ)。

　　但从高端市(shì)场份(fèn)额来(lái)看，用友(yǒu)却还是没有(yǒu)多大突破。《2021年中(zhōng)国工业软件发展白(bái)皮书》显示，国产ERP软件整体(tǐ)市占率超过(guò)70％，其中用(yòng)友(yǒu)市占率(lǜ)达(dá)到40％。但(dàn)在高(gāo)端ERP市场，国产(chǎn)ERP软件(jiàn)占有率仅有25％，国外巨头SAP和(hé)Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场曝出华(huá)为将在4月启用自己研发的MetaERP软件之后(hòu)，用友网络(luò)股价(jià)直接跌停。尽管华为目前仅(jǐn)为自用，并(bìng)不一定会面(miàn)向外部市场(chǎng)提(tí)供(gōng)高端ERP软(ruǎn)件，但(dàn)股价的(de)跌停，反应(yīng)出市场对用(yòng)友在高端ERP软件(jiàn)市场竞争(zhēng)力信(xìn)心的(de)严重(zhòng)不足，也反应了其在高端(duān)市(shì)场的进(jìn)展不(bù)佳。

　　具(jù)体到财务和股价上(shàng)，在用友网络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年(nián)，在其营(yíng)收逐渐增长的同时，净利(lì)润也(yě)在同时(shí)逐年增长，且增幅远高于营收(shōu)增幅。对应到股价(jià)上，在此期间，用友网(wǎng)络股(gǔ)价大涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型的(de)第二阶段(duàn)，即2020年至今，其(qí)营收仅仅(jǐn)小幅增长，几乎可以说是踏步不前(qián)，净利润(rùn)却大幅下跌，股价也因此大跌，公(gōng)司(sī)市值严(yán)重缩(suō)水。

　　用友网络董事长王文京在2022年曾表示，3.0阶段，用友的市值还是(shì)有很(hěn)大的提(tí)升空间(jiān)。但从(cóng)目前的情(qíng)况来看，用友3.0的(de)第二阶(jiē)段，道阻(zǔ)且(qiě)长。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口