近期(qī)交易商协会的监管处罚力(lì)度(dù)明显加大，虽(suī)然债券市场参与主体愈发(fā)丰富多元，市(shì)场(chǎng)竞(jìng)争程度(dù)更趋(qū)激烈，但监管底线不能破戒。

　　5月11日，交易商(shāng)协会对建设(shè)银行启动自律调查，这(zhè)是两天内第(dì)二家(jiā)被要(yào)求自律调查的大行。今(jīn)年以(yǐ)来，交易商协会已对多家金(jīn)融机构启(qǐ)动自(zì)律调(diào)查，监管力度(dù)在持续加大。

　　多家金(jīn)融(róng)机构接连被(bèi)通报(bào)

　　5月11日，中国银(yín)行(xíng)间市场交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会(huì)（下(xià)称“交易商协会”）网站(zhàn)显示(shì)，基(jī)于(yú)监管部门反馈线索(suǒ)，依据《银行间债券市场(chǎng)自律(lǜ)处分规则》，交易商协会已对中国(guó)建设(shè)银行股份有限公司债(zhài)务融资(zī)工具承销业务(wù)涉(shè)嫌违规行为开展(zhǎn)自律(lǜ)调查。

　　根据建行2022年年报(bào)，去年建行承销非金融(róng)企业债务(wù)融资工具(jù)744笔，为411家(jiā)实(shí)体企业(yè)承销发行债(zhài)券4645.17亿元。2022年(nián)，该行支持优质头部房地产企业债(zhài)券融资需求，承销房地(dì)产(chǎn)企业323.35亿元债务融资工具，房地产并购票据(jù)22.9亿(yì)元(yuán)。

　　交易商(shāng)协(xié)会(huì)的监管力度(dù)在近(jìn)期持续加大。就在(zài)5月9日，交忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思易商协会官网发布信息(xī)，针对中国进(jìn)出口(kǒu)银行金融债(zhài)券发行(xíng)涉嫌违规行(xíng)为(wèi)，以及中(zhōng)国民生银行承销业务(wù)涉嫌违规行为已开展自律调(diào)查。

　　而(ér)在5月8日，大连银行、郑(zhèng)州(zhōu)银行、江西银(yín)行、青(qīng)岛银(yín)行和粤财信托共5家机(jī)构(gòu)涉及债券业务(wù)违规(guī)被点(diǎn)名。具体来说，交易商协会通过(guò)深入(rù)调查发现，大连(lián)银行等多家机构存在债券代持交易等违规行(xíng)为。其中，大连银行通过做市(shì)业(yè)务方式，每日滚(gǔn)动(dòng)开展买卖(mài)方(fāng)向相反、清算速(sù)度(dù)不同的(de)现(xiàn)券交易，代持利率债活跃券，且规模较大；郑州银行、江西银行和青岛银行，内(nèi)控执(zhí)行不严或流(liú)于形式(shì)，未有效(xiào)评估交(jiāo)易(yì)合理性，作(zuò)为中(zhōng)间方以现券买卖或做市等方式(shì)参与债券代持交易链条，交易笔数和金(jīn)额较大。

　　今年4月，工商银行(xíng)已被启(qǐ)动自律调查。相关(guān)公告称，交易商协(xié)会在日常(cháng)监测工作中发现，工(gōng)商银行主承(chéng)销的(de)多期(qī)债务融资工具发行定价严重偏(piān)离市场合理水平(píng)，干扰了市(shì)场秩序，涉嫌违反银行间债(zhài)券(quàn)市场自律管理相关规定。

　　4月3日，交易(yì)商(shāng)协会网(wǎng)站披露(lù)，近期(qī)在查处四平市城市发展投资控股有限公(gōng)司案(àn)件时(shí)，发现吉林银行、吉林亿联银行因(yīn)违规收取发(fā)行人(rén)大额财(cái)务(wù)资助，涉嫌违反银行间债券(quàn)市场自律(lǜ)管理规(guī)则，被交(jiāo)易商协会(huì)进行自律调查。一同被开(kāi)展自律(lǜ)调(diào)查的还有光大证券、富国资产(chǎn)管理（上(shàng)海(hǎi)）有限公司两家金融机构(gòu)。

　　交(jiāo)易商协(xié)会监管处(chù)罚(fá)力(lì)度(dù)加强

　　根据交易商(shāng)协(xié)会通报的数据，2022年全年，交易商协会共对68起涉(shè)嫌违规案件立案调(diào)查，开(kāi)展自律(lǜ)调查(chá)和自律(lǜ)问(wèn)询103次，作出各类自律(lǜ)处分99家（人）次，涉及35家发行人和信用增(zēng)进机构(gòu)、4家主承销(xiāo)商、3家(jiā)会计师事务所、1家(jiā)律师事务所、2家其他类型机构和54名直接责任人。作出(chū)的处分中，警告及(jí)以上(shàng)占比(bǐ)超(chāo)过五成，15家机构被暂停(tíng)一(yī)定期限业务，12位责任(rèn)人被认定不适(shì)当人(rén)选。

　　梳理通报来看，被通报的原(yuán)因包括低价包销多期债务融资工具(jù)，影响了(le)市(shì)场(chǎng)正(zhèng)常秩序；部(bù)分债务融资工具未按照发行文件约定开展余额包销，个别债(zhài)务融资工(gōng)具挤占了其他投资人(rén)的正常投标，违(wéi)背了公(gōng)平(píng)公正原(yuán)则，并影响(xiǎng)了发行利率，对市场正常秩序(xù)造成(chéng)了一(yī)定(dìng)不(bù)良影(yǐng)响。

　　通报指出(chū)，银行(xíng)间债(zhài)券市场参与机构在从事相关(guān)业务过程(chéng)中(zhōng)，务必牢固树立市场责(zé)任意识，严(yán)格遵守相关监管(guǎn)规定和自律规则要求，合规(guī)展业，自觉维护(hù)银行间(jiān)债券市场运行秩序。

　　交易商协会表(biǎo)示，做市商作(zuò)为银行(xíng)间市场基(jī)石机构，承担着提(tí)高(gāo)市场流(liú)动性(xìng)、促进价格(gé)发现的重要(yào)作用，应切实提升(shēng)做市交易能力，加强(qiáng)内部(bù)控制(zhì)和风险管(guǎn)理，确保(bǎo)合规稳(wěn)健展业，“真做市、做真市”。

　　可以看(kàn)到，近(jìn)期交易商(shāng)协会的监管处罚力度明显加大，虽(suī)然债券(quàn)市场(chǎng)参与主体(tǐ)愈(yù)发丰富多元，市场(chǎng)竞争程度更趋激烈，但监管底线不(bù)能(néng)破戒。

　　资深金(jīn)融政(zhèng)策(cè)监管(guǎn)专(zhuān)家周(zhōu)毅钦对《国际(jì)金(jīn)融报(bào)》记者表示，可以看到(dào)，银行间交易商协(xié)会将继续贯彻落实(shí)监管从严要(yào)求(qiú)，以(yǐ)严格自(zì)律惩戒向市(shì)场传(chuán)递“零容忍(rěn)”的清晰信号，引(yǐn)导(dǎo)市场各类主体归位尽责，维护市场良好秩(zhì)序。债券承销机构(gòu)作(zuò)为(wèi)债券市(shì)场的(de)“看门人”，对于(yú)商业银行(xíng)特别是国有大行来说(shuō)，也需要肩负起相应的公序责(zé)任(rèn)，切实(shí)维护好(hǎo)行业的(de)良性竞(jìng)争(zhēng)生(shēng)态。

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