5月迎来(lái)开(kāi)门红，A股成交额连续(xù)20日保持在1万(wàn)亿以(yǐ)上，市场(chǎng)对于(yú)人工智能、消费、新(xīn)能源(yuán)等板(bǎn)块看(kàn)法分歧较大(dà)，截至(zhì)5月(yuè)4日，已有多家券商发(fā)布了5月金股(gǔ)和策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传媒、银(yín)行关注(zhù)度提升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共计推荐了154只金股，从行业(yè)来(lái)看，机(jī)械设备行业板块暂时是(shì)5月机构人气最(zuì)高(gāo)的板块(kuài)，占(zhàn)比接近1成，银行板块(kuài)罕见出(chū)现多(duō)只金股，两者一定程度与中特估概念(niàn)有所重叠。

　　而人(rén)工智能(néng)/TMT产(chǎn)业出(chū)现分(fēn)化，传(chuán)媒板块(kuài)关注度提升最为明显，计(jì)算机(jī)板块关注度则快速下降，这也(yě)与4月份行情走势(shì)相互印证，传媒板块率先突(tū)破，可能会成为(wèi)AI概念笑到最后的那个。

　　此外(wài)，食品饮(yǐn)料、商贸零(líng)售的(de)关注(zhù)度(dù)也(yě)小幅(fú)回暖，可能与淄(zī)博烧烤和(hé)五一(yī)旅游(yóu)市场的火爆有(yǒu)关(guān)。

　　从各家(jiā)券商推荐的金股标(biāo)的集中度来看，150多(duō)只金股中，有22只金(jīn)股同时被2家及以上的(de)机构(gòu)共同推荐。其中三只传媒股同(tóng)时获得3家(jiā)以上机构推荐，分(fēn)别是三(sān)七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底部复(fù)苏，2.版号放(fàng)开后，新产品（游(yóu)戏(xì)）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名列前(qián)茅(máo)，精测电子贡(gòng)献其中绝(jué)大多数收益，海(hǎi)通(tōng)证券以12.42%的收(shōu)益紧随(suí)其(qí)后(hòu)。总体来(lái)看(kàn)，34家券商中仅11家券(quàn)商金股策略(lüè)盈利，收(shōu)益中位(wèi)数为-1.65%，各(gè)项成绩(jì)均不如近几(jǐ)期，主要(yào)与(yǔ)大盘行情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极(jí)端行情的演绎体现(xiàn)在(zài)热门金股(gǔ)上则表现为“全(quán)军覆没”，8只同时获得(dé)4家机构的金(jīn)股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则出现了10%以上的(de)回(huí)撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨(zhǎng)幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构多数持保守看法(fǎ)

　　各大券商对(duì)五月份的(de)投资方向做了预判，综合多家观(guān)点，券商们对五月(yuè)的大盘的看法比较(jiào)保守(shǒu)，建议多看少动，推荐较(jiào)多的行业是电气设备(bèi)、消费、医(yī)药、军(jūn)工(gōng)，对(duì)地产股的走势机(jī)构有分(fēn)歧，区域规划、券商(shāng)、沪港通、个股期权则因有事(shì)件(jiàn)驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了(le)美(měi)国股(gǔ)票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述(shù)的是(shì)每年5月到10月股票市(shì)场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现(xiàn)代(dài)投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们也发现了明显的(de)“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年中仅(jǐn)2013年全(quán)A指数在5月(yuè)出现上涨(zhǎng)，其他年份均(jūn)现下跌。如(rú)果统计5、6两(liǎng)个月的市场表(biǎo)现，则四年(nián)均报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的微刺激(jī)(包(bāo)括重大(dà)项目(mù)的陆续推出和开工)不会停止(zhǐ);同时，管理层对信(xìn)用(yòng)风(fēng)险及资产(chǎn)价格风险(xiǎn)的容(róng)忍度正(zhèng)在降(jiàng)低(dī)，但在投资缺(quē)口(kǒu)重回下行通道(dào)、通胀继续低(dī)位徘徊的经济周(zhōu)期格局下，只(zhǐ)托不举、定点发力(lì)的“微刺激”难以扭(niǔ)转市场有(yǒu)底无高度的现状。

　　申万(wàn)策(cè)略(lüè)认为(wèi)市场依(yī)然维持震(zhèn)荡格局(jú)，长(zhǎng)期看二(èr)级市场估(gū)值体系(xì)国际化(huà)是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳(tiào)的机会(huì)，可以做一把反弹，国企改革红(hóng)利释(shì)放非常(cháng)值(zhí)得期(qī)待。

　　招(zhāo)商(shāng)策略判断在去杠(gāng)杆的背景下，要么(me)减少负债，要么增(zēng)加资本，减负债会带来经济(jì)收缩(suō)压力(lì)，增资本会带来股票供给压力(lì)，市场尚未走出这种被(bèi)动(dòng)局面的(de)影响。PMI数据显示经济下(xià)行压力暂时有(yǒu)所缓和，但尚无(wú)法期望经济(jì)会出现(xiàn)持(chí)续或者大幅改(gǎi)善(shàn);资金(jīn)利率的回(huí)落是衰退性(xìng)的，不意味着流动性出现主动式改善;风险偏好受刚性兑付(fù)打破预期影(yǐng)响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开闸预期增加(jiā)股票供给担忧(yōu)。总(zǒng)体(tǐ)上仍维持(chí)二季度(dù)投资(zī)策略观点(diǎn)，谨慎(shèn)为上，保持低仓位(wèi);相对来说，中(zhōng)盘(pán)股如医药、家(jiā)电、汽车、食品饮料(liào)等一线白马等业绩增(zēng)长确(què)定性高、估(gū)值不高，可以有相对收益。(关(guān)键(jiàn)词：医药、食品(pǐn)饮料(liào)等(děng)白马股(gǔ))

　　海通(t快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了ōng)策略展望5月市(shì)场环境(jìng)，一些积极(jí)因素(sù)正出现(xiàn)，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维(wéi)仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙(lóng)头(tóu)成长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件性(xìng)亮点望提振(zhèn)市场情(qíng)绪。从管(guǎn)理层的政策取向来(lái)看，短期打(dǎ)破概率(lǜ)偏低，震荡市(shì)特(tè)征没变。短期市场下跌后5月(yuè)有些(xiē)积极因素出现，建议备战回调后的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信策略分析(xī)称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继(jì)续;其次，前期(qī)小批(pī)多次的微刺激下(xià)，市场对短(duǎn)期(qī)经(jīng)济预期(qī)偏乐观，而实际政策效果难以对冲来(lái)自房地产等(děng)领域带来的经(jīng)济下行动能，基本面预期很有可能下修(xiū);再次，改革和结构(gòu)调整依然是政策主要目标(biāo)，政府不托底，政策不全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对(duì)风险偏好都有不利影响。监管部(bù)门快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了的维稳措施(shī)亦(yì)难以改变基本面弱(ruò)平衡向下打破(pò)的(de)趋势，5月份市(shì)场仍将继续维持弱势下跌格局(jú)。

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