芦哲 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影(yǐng)响青年(nián)失业率的因(yīn)素拆解为(wèi)三方面：①青年失(shī)业人(rén)口，②青年总人(rén)口，③劳(láo)动参与(yǔ)率，失业率=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过(guò)三因素框架(jià)，我(wǒ)们发现16-24岁(suì)失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升，更重要却(què)被忽视的因素是(shì)青年人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大(dà)幅推高青(qīng)年失业率(lǜ)。假如今(jīn)年3月分母端(duān)的青年劳动(dòng)力(lì)与(yǔ)2020年(nián)持(chí)平，新增约132万青年失业人口只(zhǐ)能将失业率(lǜ)拉升(shēng)至16.2％，但实(shí)际青年失(shī)业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业人口会随(suí)着经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力的(de)下降可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率中枢。

　　·青(qīng)年(nián)失业率的三因素框架：（1）失业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率），据此可将(jiāng)青年失业率拆解(jiě)为青年(nián)失(shī)业人口、总人口、劳动参与率三(sān)个(gè)因素。

　　·（2）失业(yè)率上升(shēng)未必来自失(shī)业增(zēng)加(jiā)，不要忽略分(fēn)母，劳动(dòng)力(lì)的下(xià)降，也是抬高失业率(lǜ)的重(zhòng)要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万(wàn)，青年劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人(rén)数632万人(rén)，比去年(nián)4月增加约(yuē)70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方(fāng)面，近(jìn)7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教(jiào)育程(chéng)度(dù)来看，三分(fēn)之二的青年失业(yè)人员接受过大学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈(chéng)现出从制造到(dào)服务、知识密集程度由低到高两个(gè)特点。2010年农业(yè)和工业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向(xiàng)服务业(yè)。以受教育年限作(zuò)为维度，青年就业从(cóng)知(zhī)识(shí)密集程度较低的行业(yè)流向较高行业(yè)，但是知识(shí)密集(jí)型行(xíng)业的青(qīng)年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化(huà)或(huò)是一季(jì)度青(qīng)年失(shī)业(yè)人口仍增加(jiā)的原因(yīn)。经济复苏的主(zhǔ)力(lì)是知识密集(jí)程度较低的餐饮(yǐn)、零(líng)售(shòu)等服务业，而知(zhī)识密集程度较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的(de)分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就业的(de)分化(huà)。

　　·分母端(duān)的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的(de)人(rén)口转(zhuǎn)移也在减速，新(xīn)增(zēng)城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近三年(nián)青年劳动(dòng)参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因(yīn)：一(yī)是16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增加493万；二是部分(fēn)群体因就业(yè)形势(shì)恶化而退出劳动市(shì)场；三是就业观念的变化导致初次(cì)进入劳动市(shì)场时(shí)间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的(de)增加不能完全解释青年失业率的(de)上升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解(jiě)释当前青年失(shī)业率的一部分(fēn)，另一部(bù)分则来(lái)自(zì)分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年(nián)失(shī)业率的变动可能出现以下(xià)三种情况(kuàng)：①青年(nián)失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失(shī)业(yè)率上升；②青年失(shī)业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少，但(dàn)失业人(rén)口(kǒu)降幅不(bù)及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均(jūn)在减少，失业人口(kǒu)降幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年(nián)失(shī)业(yè)率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口(kǒu)会(huì)随(suí)着疫情后(hòu)经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年劳动力的下(xià)降可能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬(tái)高青年(nián)失业率的长期中枢。未来(lái)失业(yè)率的分母端越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；外需、房地产等不及预期(qī)，经(jīng)济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失(shī)业人员缘(yuán)于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到服(fú)务，知识密度从(cóng)低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳动参与率(lǜ)均(jūn)下降，带来(lái)劳(láo)动力(lì)减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济(jì)逐步复苏的情况(kuàng)下，城镇调查失业率较去年同(tóng)期(qī)大幅(fú)下降0.9个点，但青年失(shī)业率却(què)较去年4月(yuè)逆势攀(pān)升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重(zhòng)点研究疫情后留下的“疤痕(hén)效应”如何推(tuī)高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失业(yè)率的(de)三因素框架

　　失业率=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影响青年失(shī)业(yè)率的主要是三个因素：①青年(nián)失业(yè)人(rén)口(kǒu)；②青(qīng)年总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决(jué)定(dìng)着青年劳动力的变(biàn)化。这三个因素均为城镇口径。

　　三(sān)个(gè)因素的变化都(dōu)不能忽视。当我们讨论失业(yè)率(lǜ)时，经常认为失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升一定是失(shī)业增加的(de)结(jié)果，这个判断对于全年龄段失业率来说并没(méi)有问题，因(yīn)为我国的劳(láo)动力总(zǒng)量（也称(chēng)经济活动人(rén)口）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度(dù)更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年(nián)失(shī)业(yè)人口只增加4万，青年劳(láo)动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查(chá)期间(jiān)（2010-2020年），青年失(shī)业人口从(cóng)496万(wàn)增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失(shī)业(yè)率(lǜ)却从(cóng)六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。主要原因就是失业(yè)率(lǜ)的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在此(cǐ)期间从5481万(wàn)人大(dà)幅(fú)减(jiǎn)至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人口数量（分子(zi)），但决定青年失业(yè)率变动的却是青(qīng)年劳(láo)动力总量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员(yuán)缘于服务业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰ong>青年失业人口：主动(dòng)辞职居多(duō)；三分之二接受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育(yù)

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。国家统计局(jú)在3月就(jiù)业数据解读(dú)时，披露了(le)当(dāng)前青年就业和失业人数的基本(běn)情况：“初步测算3月份城(chéng)镇(zhèn)青年9637万人，没(méi)有参与劳动(dòng)力市场的青年6418万人，主体为在校(xiào)学生；参与劳动力市场(chǎng)的青年3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力(lì)人(rén)数与去年基(jī)本持平，今年(nián)4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人左右(yòu)，比2020年(nián)七(qī)普多132万人(rén)。

　　从(cóng)增量看，今年(nián)前(qián)四个月青年失业(yè)形势好于去年同期。假设2022年以来青年(nián)劳动力总量(liàng)维(wéi)持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的新增(zēng)失业人口。尽管今年4月(yuè)青年失业率比去(qù)年同期高2.2个(gè)点，但从(cóng)新增青年失(shī)业人口(kǒu)来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期(qī)为125.5万(wàn)。从增量来看(kàn)，今(jīn)年前四(sì)个(gè)月青(qīng)年失业形势要(yào)好于去年(nián)，这与当前经济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏(xià)季毕(bì)业影响(xiǎng)，我国青年失(shī)业(yè)率一(yī)般(bān)在上(shàng)半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青(qīng)年失业率或将(jiāng)继(jì)续(xù)小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青(qīng)年(nián)失业(yè)者是(shì)主动辞(cí)职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种观点认为，青年群体由于工作经验和(hé)技能相对不熟(shú)练，往往(wǎng)在企业裁(cái)员(yuán)时(shí)首当(dāng)其冲。但根据月度劳动(dòng)力(lì)调查数据，青(qīng)年失业主要原因是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员的比例明显(xiǎn)低于(yú)35岁以上(shàng)群体(tǐ)。根据《2021年(nián)中国劳(láo)动(dòng)统计(jì)年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作过的(de)失(shī)业群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其(qí)他年龄群体中这一比例最(zuì)高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人群(qún)后(hòu)，剩(shèng)下的青年(nián)失业(yè)人(rén)口(kǒu)中，第(dì)一大(dà)失业原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒(dào)闭破产(chǎn)占比5.9％；而(ér)裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比(bǐ)例从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育(yù)程度来看，三分之(zhī)二的青年失业(yè)人员(yuán)接受过大学教育(yù)。各年龄段失业人群中(zhōng)，年(nián)龄越低，平均受教育(yù)程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受过大学(xué)教(jiào)育的，这一比例(lì)在其他三个年(nián)龄阶(jiē)段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就业人口的受(shòu)教育程度也大(dà)致类似，青年人由于年(nián)龄限制(zhì)，接受大学(xué)教育比例略低于(yú)25-34岁(suì)，整体(tǐ)来(lái)看(kàn)35岁以下就业(yè)人员的(de)受教(jiào)育程度大幅高于(yú)35岁以上。按照接受过大(dà)学教育的(de)占(zhàn)比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到服务，知识密度从低到高

　　青年失业(yè)人口的行业(yè)与青年(nián)就业(yè)分布基本一致。青年(nián)失业人口呈(chéng)现出行业聚(jù)集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批(pī)发(fā)零(líng)售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他(tā)服务(wù)业（6.7％），这5个(gè)行业(yè)占全部青年失(shī)业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业也(yě)是青(qīng)年就业集(jí)中(zhōng)的行业(yè)，吸(xī)纳了(le)60.7％的青年就(jiù)业。从行业来看，青(qīng)年失业人口的行业分(fēn)布是由(yóu)就业分布决定的，吸纳就业占比较大(dà)的(de)行业，往往也贡献(xiàn)了较(jiào)大规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘(jué)青年失业(yè)人口来自何处之前，需要研究青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结构变化较大，呈现出(chū)从(cóng)制造到(dào)服务、知识密(mì)集程度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从工农(nóng)业(yè)大量流入服务业。农林(lín)牧渔、采矿(kuàng)业、制造业(yè)和电热(rè)燃水的生产供(gōng)应(yīng)业，这四个行业是国民(mín)经济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业(yè)人口，到2020年该(gāi)比(bǐ)例大幅降(jiàng)至25.4％。其中(zhōng)，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸(xī)纳青年就业比例增加(jiā)超2个点(diǎn)，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和(hé)商务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等其他6个(gè)服务(wù)行业吸纳青(qīng)年就业(yè)的比例(lì)均增超(chāo)1个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　以受教育(yù)年限(xiàn)作为维度，青年(nián)就业从知(zhī)识密集程度较低的行业(yè)流向(xiàng)较(jiào)高行业。我(wǒ)们以(yǐ)《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各行业就业人员的受教(jiào)育年限，来计(jì)算各行业的知识密(mì)集程度。有(yǒu)5个行业的平(píng)均受(shòu)教(jiào)育(yù)年限在14年以(yǐ)上，依次是：科(kē)学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和(hé)信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金(jīn)融(róng)业外，其他四个行业(yè)是过去十年青年就(jiù)业流入的(de)主(zhǔ)要(yào)行业，吸纳青年就业比例(lì)的增幅(fú)均居前列。如图(tú)10，各行业所吸(xī)纳(nà)的青年就(jiù)业比例变动(dòng)与行业平均受(shòu)教育年限基本一致，即青(qīng)年就业(yè)从知识密集(jí)程度(dù)较低的行业流(liú)向较高行(xíng)业。

　　但是知识密集型行(xíng)业的青年失业情况(kuàng)比整(zhěng)体失(shī)业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中各行业的青年失业比(bǐ)例（该行业(yè)的青年失业人数/青年失业总人(rén)数），除以各行业的青年就业比例(lì)（该行业(yè)的青年就业(yè)人(rén)数(shù)/青年就业(yè)总(zǒng)人数），来(lái)作为各(gè)行业失业率的(de)近(jìn)似替代(dài)指标。以这(zhè)个指标来看(kàn)，知识密集型行(xíng)业的青年失业率大多高于全年龄段(duàn)失业率，如信(xìn)息(xī)技术(shù)、教(jiào)育、科研服务、公共管(guǎn)理等行业，体现在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化(huà)或是一季度(dù)青年失业人(rén)口仍增(zēng)加的原因

　　一季度(dù)服务业(yè)复苏(sū)出(chū)现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增速缺(quē)口。分(fēn)行业来(lái)看，批发零售(shòu)业缺(quē)口为(wèi)1.5个点(diǎn)，而(ér)建(jiàn)筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于疫情前三年均值，这三个行(xíng)业一季度(dù)复苏情况较好；知识密集程度(dù)更高的房地(dì)产业、租赁和商务服务业、信息技(jì)术服务(wù)业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季(jì)度复苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业(yè)率的(de)分子端来看，当前青年失(shī)业人员增长的症(zhèng)结在于服务业就业(yè)复苏的结构不均(jūn)衡。一方面，随着受教育(yù)水平(píng)的整(zhěng)体(tǐ)提高，青年就业大(dà)量流向知识密集型服务(wù)业，如(rú)教(jiào)育(yù)、信息技术等(děng)行业。另一(yī)方面，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较低的生活性(xìng)服务业，而知识密集程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较慢。所以(yǐ)服务(wù)业就业复苏结构分(fēn)化，带来的青年失业人口和(hé)25-59岁失业人口的(de)分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未(wèi)出现明显(xiǎn)改善，应届生就业(yè)压力(lì)大；而住宿餐(cān)饮(yǐn)等行业(yè)就业已经出现回暖，但(dàn)对于三分之(zhī)二接受过大(dà)学教(jiào)育(yù)的青年失业人口(kǒu)而言(yán)，这(zhè)些行业的(de)就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳(láo)动(dòng)力(lì)减少

　　青年失业率(lǜ)的分母端是城(chéng)镇青年劳动力，主要由青年(nián)人口(kǒu)和(hé)劳(láo)动参(cān)与率决定。2022年(nián)我国开(kāi)始步入人口负增长时代，城镇青年(nián)劳(láo)动(dòng)力可能将步入长(zhǎng)期下降(jiàng)通道，这(zhè)将从分(fēn)母端推升青年失业率(lǜ)，或(huò)成为疫情后(hòu)就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　城七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰镇青年(nián)劳动力首先取决于(yú)城镇(zhèn)青年人口数量，而后者(zhě)来自于两部分，一是16-24年前的(de)出生(shēng)人口，二(èr)是(shì)乡村到城镇的迁(qiān)移人口，这两部(bù)分增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正好(hǎo)是建国以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出(chū)生(shēng)人口超2000万(wàn)，其中1987年出(chū)生人(rén)口最高超(chāo)过(guò)2500万，到90年(nián)代开始明显步入(rù)下降通道(dào)。1986-1994年合(hé)计(jì)出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出生人(rén)口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城镇的(de)人(rén)口转移(yí)也在减(jiǎn)速。新(xīn)增(zēng)城镇(zhèn)人口从2016年开始(shǐ)逐(zhú)年减(jiǎn)少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万(wàn)人，但(dàn)2022年(nián)只有(yǒu)650万人。预计(jì)今年随着疫情影响减弱，人员流动恢(huī)复，新增城镇人(rén)口数量(liàng)会较去年有明显增长，但可能(néng)仍然较(jiào)难回到十三五期(qī)间(jiān)超2000万的(de)规模。当前(qián)我(wǒ)国城镇(zhèn)化率(lǜ)已经达到(dào)65％以上，继续高速(sù)增长(zhǎng)空(kōng)间有限，从乡村到城(chéng)镇的迁(qiān)移人(rén)口数量(liàng)整体将(jiāng)呈现(xiàn)下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳动(dòng)参与率：超预(yù)期下降

　　青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率有两个(gè)特点，一是低(dī)于其他(tā)年(nián)龄段群体，大(dà)部(bù)分青年(nián)在校，并未进入劳动市(shì)场。二(èr)是近(jìn)年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率出现超预期(qī)下降。根据今年3月统计局披露的青年就业和失业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年(nián)人口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普(pǔ)查时，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该(gāi)指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近(jìn)三(sān)年(nián)青年劳(láo)动参与率的下(xià)降主要(yào)有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增(zēng)加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅(jǐn)仅两年(nián)的时间(jiān)里(lǐ)，该年龄段(duàn)的在(zài)校生增(zēng)加(jiā)了493万(wàn)，年(nián)均增长246.5万(wàn)，远远快于(yú)此前十年增速(sù)。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未(wèi)来经(jīng)济和就业(yè)好转(zhuǎn)后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就业人员(yuán)规模(mó)比(bǐ)1月份下降6％以上(shàng)”，说明(míng)就业形势恶(è)化时(shí)，也会影(yǐng)响劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率。

　　三是(shì)就业(yè)观念的(de)变化导致初次(cì)进入劳动市场时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社(shè)会风(fēng)气(qì)来看，对(duì)学历的推(tuī)崇(chóng)导致本(běn)科毕业即进入就业市场的年轻(qīng)人减(jiǎn)少，加(jiā)上考研、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上会将部分青(qīng)年人初次(cì)就业时(shí)间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母端(duān)可能会(huì)越来越重(zhòng)要

　　失业(yè)人口(kǒu)的增加不能完全解释青年(nián)失业率的(de)上(shàng)升。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只(zhǐ)能(néng)解释当前青年失业(yè)率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到(dào)2020年我(wǒ)国人(rén)口已经开(kāi)始负增长，未来青年失(shī)业率(lǜ)的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同(tóng)时(shí)劳动力减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人(rén)口降幅不(bù)及劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业(yè)人口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力降幅(fú)，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)下(xià)降。

　　我们认(rèn)为，未来失业(yè)人口会随着经济(jì)复苏而减少，但经济(jì)复苏难以改变失业率的(de)分母下降趋(qū)势。青年(nián)劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源，抬高青年失(shī)业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业(yè)率的(de)分母端可能(néng)会越来越(yuè)重要，这也是人口(kǒu)长周期变化(huà)的(de)影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数(shù)据(jù)说明

　　青年失(shī)业率的两个前(qián)置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查(chá)失业率(lǜ)时，有必要(yào)明晰这(zhè)一概念的两个(gè)要点：一是调查失业率(lǜ)是(shì)城镇就业范围(wéi)，并非针对全(quán)部就(jiù)业(yè)人口，不包括(kuò)乡村就业(yè)，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并(bìng)未包含在内。因(yīn)此，许多针对青(qīng)年失业率的讨论以(yǐ)全国青年人口(kǒu)数量为出(chū)发(fā)点，未区(qū)分人口总量与(yǔ)城乡结构的问(wèn)题(tí)，有(yǒu)失偏颇。本(běn)篇(piān)报告(gào)如无特别说(shuō)明，各(gè)概念均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二(èr)是(shì)失业率的分母(mǔ)不含(hán)没(méi)有劳动意愿的劳动年(nián)龄人口(kǒu)。按照统(tǒng)计局的(de)定义，“劳(láo)动力(lì)指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力(lì)，参(cān)加或要求参加社会经济活动(dòng)的人员。包括就业人(rén)员和失业人员(yuán)”，因(yīn)此(cǐ)没有就业意愿的劳动年龄(líng)人(rén)口不计入劳动(dòng)力。根据(jù)《2022年(nián)中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的人(rén)口约为11.5亿(yì)，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业(yè)人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来(lái)自全国月度劳动力调查。该项调查(chá)制度于2005年正式(shì)实施，每年进行两(liǎng)次全国劳动力抽样调查，调查范围为(wèi)中国大陆的城镇和(hé)乡村(cūn)，调(diào)查对象为16岁及以上(shàng)人(rén)口(kǒu)。2009年(nián)3月，为更及时(shí)准确(què)反映劳动力市(shì)场变化情况，建立了(le)31个大(dà)城市月度劳动力调查(chá)制度。2013年(nián)4月，又(yòu)将月(yuè)度劳动力调查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年(nián)1月，全国月度(dù)劳动力(lì)调查正式(shì)在全国范围内开展，调查范围(wéi)覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月度劳(láo)动力调查样本比例约(yuē)为(wèi)0.2‰，是(shì)年度调查的五分之(zhī)一(yī)左(zuǒ)右(yòu)。全国每月(yuè)调查约12万户(hù)，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人(rén)口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次(cì)的人口普查则在长表部分纳入(rù)就业调查，长(zhǎng)表(biǎo)抽样比例(lì)是10％左右(yòu)，因而人口普查(chá)的就业数据质量更高(gāo)。

　　就业人员总数会(huì)根据普查数据(jù)进行修正，但结(jié)构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳(láo)动统计(jì)年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国(guó)就业人(rén)员(yuán)约为7.75亿(yì)人(rén)；而(ér)七普后次年的(de)年鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿人左(zuǒ)右(yòu)，误差约(yuē)2100万人。但结构(gòu)数据(jù)的差异仍然存(cún)在(zài)。比如(rú)《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示(shì)

　　（1） 服务业分(fēn)化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房(fáng)地产(chǎn)等不(bù)及预期(qī)，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告(gào)：【芦(lú)哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素框架(jià)看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观(guān)经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布(bù)机(jī)构：德邦证券股(gǔ)份有限公司(sī)