30年“不败”的可转(zhuǎn)债(zhài)信(xìn)仰，突然之间出现(xiàn)“断崖式”崩(bēng)塌(tā)。

　　100元面(miàn)值的可转债，*ST搜特的可转(zhuǎn)债(zhài)搜特转债今(jīn)天又是(shì)暴跌(diē)19.85％，价格跌至31.66元，30年可转(zhuǎn)债历史上从未(wèi)有(yǒu)过如此低价可转(zhuǎn)债(zhài)，与此同(tóng)时(shí)，各(gè)类低价转债接连雪崩。分析认为，资(zī)金开始担心退市和违约(yuē)风险，纷纷出(chū)逃(táo)。

　　A股市场今天也继续不乐观(guān)，自周二盘中(zhōng)冲高到3400点跳水(shuǐ)之后，市(shì)场(chǎng)持续(xù)回落，上证(zhèng)指(zhǐ)数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主(zhǔ)要(yào)指数和(hé)多数(shù)板块下跌，深(shēn)证成指跌1.23％，创业板指数和科创50指数也跌超(chāo)1％。个(gè)股3790只下跌(diē)，1209只上涨(zhǎng)，成交额8481亿元(yuán)，与(yǔ)前一(yī)日有所缩量。

　　行业板块方(fāng)面，此前最牛的(de)传媒(méi)娱乐领跌，大跌超4％，互(hù)联(lián)网、建筑、有色等(děng)也跌超(chāo)3％；纺织(zhī)服(fú)装(zhuāng)、电力、旅(lǚ)游等行(xíng)业(yè)逆势(shì)飘红上涨。

　　不过北上资(zī)金却是逆势(shì)抄底(dǐ)，全天净买(mǎi)入13亿(yì)元。

　　两只转债(zhài)面临退市

　　带(dài)崩整个低价转(zhuǎn)债市(shì)场

　　30年(nián)没有过的可转债退市历史，在今(jīn)年(nián)5月一下被打破(pò)，先是*ST蓝(lán)盾宣告公(gōng)司(sī)和蓝盾转债被告(gào)知要退(tuì)市，打破了30年来的可转债没有(yǒu)出现正股和转(zhuǎn)债退市的(de)历史。接着(zhe)没几天(tiān)，*ST搜特锁定面值(zhí)退市，搜特转债持续暴跌，第2只打破历史(shǐ)来得太快。蓝盾转债已(yǐ)停牌(pái)，而搜特转债还在交(jiāo)易。

　　退市危机之下，搜(sōu)特转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已(yǐ)经暴(bào)跌19.75％。持续上(shàng)演断(duàn)崖式暴跌，面值(zhí)100元的转债如(rú)今只(zhǐ)剩(shèng)31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在一字跌(diē)停，最新收盘价0.56元(yuán)，触发面值退市已没什么悬念。

　　接连的退市情形，以及可能面临的违约。彻底带(dài)崩(bēng)了(le)整个低(dī)价转债，过去的双(shuāng)低(dī)策略似乎(hū)也不(bù)再奏效。思创转债暴(bào)跌(diē)11％，而正股思创医惠(huì)只跌了2％，塞(sāi)力转(zhuǎn)债暴(bào)跌8.19％，而正股塞力(lì)医(yī)疗只跌了0.21％；金诚转债、永(yǒng)吉转债等跌超6％。

　　如今(jīn)又涌现大批价格跌破100元(yuán)的低(dī)价转债，而一(yī)年前市场(chǎng)还在关注“消(xiāo)灭”100元以(yǐ)下可转债，一度没有转债价格低于100元。如今是多只接(jiē)连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌(diē)破3300点

　　市场近期(qī)波(bō)动剧烈(liè)

　　上证指数周二在券商(shāng)、银行等金融股(gǔ)带动(dòng)之(zhī)下，一度(dù)冲上3400点(diǎn)，而后快(kuài)速跳水。然后持续下(xià)行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场(chǎng)持续走低。

　　有分析表示，近期市场波(bō)动加剧，资(zī)金(jīn)分歧较(jiào)大(dà)。

　　华泰证(zhèn帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好g)券近日策略点(diǎn)评表示，4月新增社融、新(xīn)增信贷、M2同(tóng)比均低于Wind一致预(yù)期，一季度(dù)冲量明(míng)显+票据利(lì)率下(xià)行，数据走(zǒu)弱(ruò)在(zài)方向上不超(chāo)预期，但幅度较预期更大(dà)。

　　三点指引：1）新(xīn)增(zēng)中长贷MA6同比走高，冷热(rè)不(bù)匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式(shì)修复过后明显走(zǒu)弱，单月新增(zēng)创历史新低，与地(dì)产销售回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差(chà)微升，基数(shù)效应外，主因C端(duān)新增存款(kuǎn)转负；3）私人部门中长贷仍(réng)在修复(fù)→全A非金融企业盈(yíng)利全(quán)年或(huò)拾级而上，但(dàn)从(cóng)M1-M2剪刀(dāo)差及(jí)财(cái)报数据反(fǎn)映(yìng)的制造(zào)业库(kù)存及产能周(zhōu)期(qī)位置看(kàn)，弹性或有限。金融数据(jù)再次印证(zhèng)复苏(sū)成色需巩固，或(huò)提(tí)升政策加(jiā)码(mǎ)“恢复和扩(kuò)大(dà)需(xū)求”的可能。

　　前(qián)海开源基(jī)金近日(rì)也表示，后(hòu)续来看市(shì)场回落空间有限：

　　第一、4月出口(kǒu)仍超预期，外需仍有(yǒu)韧性。4月出(chū)口同比增长8.5％，好于市场预期，除基数效应外，欧(ōu)美的韧性与东盟相对(duì)强劲的需求(qiú)均支撑了外需，内需同样在修(xiū)复下市场(chǎng)分子端边际(jì)向好。

　　第二、国内外流动性仍然偏好(hǎo)。国内看，4月(yuè)政(zhèng)治局会议仍然强调稳(wěn)增长，应(yīng)对弱复苏下(xià)流动性大概率仍然(rán)维持(chí)宽松，同样仍可能有(yǒu)增量政策出(chū)台，对市场均是呵护(hù)而非压力；海外看，5月FOMC会议后市场基本(běn)已定价美联储本轮加息已至顶点，仍然存(cún)在区(qū)域(yù)银行风险隐患(huàn)同时(shí)通胀仍在下行下，后续(xù)海外流动性难(nán)更紧，外(wài)资对(duì)国内市(shì)场的流出压力不大。

　　总体来看(kàn)，权重板(bǎn)块(kuài)内(nèi)部的分化，热门(mén)板块交易性(xìng)的波动是指数(shù)调整(zhěng)主(zhǔ)因(yīn)，但在内需(xū)修复、外需韧(rèn)性，且(qiě)国内政策呵(hē)护延续(xù)、外资流出压力不大下市场(chǎng)无(wú)大风(fēng)险，震荡(dàng)修复(fù)延(yán)续。

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