金(jīn)融(róng)界(jiè)5月18日(rì)消(xiāo)两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思息 “农(nóng)化巨头”先正达的A股上市之路可谓(wèi)是(shì)一(yī)波三折，犹如坐(zuò)过山车一般，跌(diē)宕起伏。

　　在3月(yuè)底IPO临门一脚之际被(bèi)取(qǔ)消上会后，先正(zhèng)达(dá)的上(shàng)市(shì)之路再(zài)添一段新的历程。先(xiān)正(zhèng)达将作别(bié)科创板(bǎn)，将目(mù)光转(zhuǎn)向沪(hù)市(shì)主板(bǎn)。

　　据(jù)上交所(suǒ)网(wǎng)站显示，上交所(suǒ)日前做(zuò)出决定终止对先正达集团股份(fèn)有限公司首(shǒu)次公(gōng)开发行股票并在科创板上市(shì)，先正达集(jí)科创板IPO审核状(zhuàng)态变更为(wèi)“终(zhōng)止”。

　　就在(zài)市(shì)场错愕不已，唏嘘感叹之(zhī)际。上交所发布答记者(zhě)问(wèn)对先正达是上(shàng)市予以了(le)回应。上交所(suǒ)相关负责人表示，已收到先正达(dá)集(jí)团(tuán)提交(jiāo)的撤回在科创(chuàng)板首(shǒu)发(fā)上(shàng)市(shì)的申请，并已(yǐ)按照规(guī)则(zé)完成相(xiāng)关流程。

　　上交所相(xiāng)关负(fù)责人(rén)在回应中(zhōng)透露，先(xiān)正达集团表示将转申报(bào)沪市主板，对此，上(shàng)交所尊重企业对上市板块的自主选择，支持大型农业(yè)科技企业(yè)上市，推进相关工作平稳有(yǒu)序进行。

　　不过，上(shàng)交所对(duì)于(yú)为何(hé)科创板向先正达关闭(bì)上市大门，并未做出明确解释，至(zhì)于外界(jiè)关心的“农化巨头”先正达属性(xìng)与科创板(bǎn)定(dìng)位是否一致问(wèn)题(tí)，也未作(zuò)明确答复(fù)。

　　只是时间证明，出于市(shì)场稳定考虑并不是科创(chuàng)板将先正达拒之门外的(de)原因(yīn)。

　　3月28日(rì)，先(xiān)正达突然被取消上会。对于审议会议(yì)取消原因，市场(chǎng)人士分析不排除(chú)是出(chū)于(yú)市场稳(wěn)定考虑，“目前国际国(guó)内形势复(fù)杂，又(yòu)正处于全面实行注册制改(gǎi)革(gé)关键(jiàn)期，主(zhǔ)板(bǎn)首批注册(cè)企业正在发(fā)行、缴(jiǎo)款(kuǎn)过程中。先正达集团(tuán)自(zì)身规模和(hé)募集(jí)资金(jīn)量(liàng)较(jiào)大，市场关注度也比较高(gāo)。”

　　农化(huà)巨头(tóu)先正(zhèng)达集团

　　先正(zhèng)达集团成立于2020年，由中国(guó)中(zhōng)化集团与中国化工集团旗下(xià)农化板(bǎn)块业务整合而(ér)成，主(zhǔ)要由瑞士先正达、安道麦及中化集团农业业务(wù)组成，直到2022年才运(yùn)行(xíng)满三年(nián)。

　　先正(zhèng)达集团控股(gǔ)股(gǔ)东为(wèi)农化公司，农化公司由中国中化通过其全资(zī)子公司(sī)中(zhōng)国化工(gōng)间(jiān)接全资(zī)持(chí)有，实际控(kòng)制人系国务院国资委。集(jí)团(tuán)旗(qí)下(xià)现(xiàn)分四(sì)个(gè)业务单(dān)元：总部位于(yú)瑞(ruì)士(shì)巴塞尔(ěr)的先(xiān)正达植保、总部位于美国芝加哥的(de)先正达种子、总部(bù)位于以色列的(de)安(ān)道(dào)麦以及先正达集团中国。业务主要分布在北(běi)美洲、拉丁美洲、欧洲非洲及中东地区、中国及(jí)除中(zhōng)国以外(wài)的亚太地区。

　　先正达集(jí)团主营业(yè)务(wù)涵盖植物保护、种子、作物营养产品的研发、生产与销售，并从事现代农业服务。招(zhāo)股书称，2021年先正达集团在全球(qiú)植(zhí)保(bǎo)行业排名第一、种子(zi)行(xíng)业排名第三(sān)；在中国植(zhí)保行业排名第一(yī)、种子(zi)行(xíng)业排名第一(yī)、作物营(yíng)养(yǎng)行业排名第一。2019年至2022年，先正达分别(bié)实(shí)现营业收入1587.79亿元、1817.51亿元与2248.45亿(yì)元，同期归母净利(lì)润分别为45.39亿元、42.84亿元与(yǔ)78.64亿元。2022年底，先(xiān)正(zhèng)达集团资产(chǎn)总额为5731.02亿元，资产负债率（合并(bìng)）为52.99%。

　　先正达(dá)自身质(zhì)地也有(yǒu)忧(两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思yōu)虑之(zhī)处

　　虽然先正(zhèng)达背景雄(xióng)厚，但(dàn)是先正达自身质地(dì)也有让人忧虑之处。

　　先正(zhèng)达的上会稿显示其商誉账(zhàng)面价值惊人。2020年末、2021年末(mò)和(hé)2022年(nián)末，公司商誉账面价值分别(bié)为1664.13亿(yì)元、1632.06亿(yì)元及(jí)1781.59亿元，与(yǔ)此同(tóng)时公司归属(shǔ)于母(mǔ)公司股东权益合计的金额(é)分别(bié)为1899.27亿元、1861.73亿元(yuán)及2139.97亿元，公司扣除商(shāng)誉后的归属于母公司股东权益合计的(de)金额(é)仅为235.14亿元(yuán)、229.67亿元和(hé)358.38亿元。

　　上交所在(zài)问询(xún)函(hán)中要求(qiú)先正达(dá)就可能面临的(de)商誉(yù)减值风(fēng)险对公司财务(wù)状况的进一步影响进行风险提示。

　　对此，先(xiān)正达回复(fù)称，尽管报告期内公司未对(duì)商誉计提减(jiǎn)值，但如果被收购公司未来运营状况未能达到预期(qī)，公司可能面临商誉(yù)减值的(de)风(fēng)险(xiǎn)，建议投(tóu)资(zī)者充(chōng)分(fēn)关注商誉减(jiǎn)值的(de)风险。

　　先(xiān)正(zhèng)达(dá)之前(qián)计(jì)划募(mù)资650亿(yì)元

　　先正(zhèng)达(dá)在(zài)被科创板终止前，是科创(chuàng)板现存排(pái)队企业中(zhōng)最为“老(lǎo)资(zī)格”的企业。先正达(dá)集团于(yú)2021年(nián)6月宣布拟申请科创板(bǎn)上市(shì)。当年(nián)9月(yuè)，因发(fā)行(xíng)上市(shì)申请文件(jiàn)中(zhōng)记载的财(cái)两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思务资(zī)料(liào)已(yǐ)过有(yǒu)效期，需要补充(chōng)提交，上交所中止其发(fā)行上市(shì)审(shěn)核(hé)；随后的10月，上交(jiāo)所恢复(fù)其发行上市审核。

　　值得注意的是，先正达之前(qián)计划(huà)募(mù)资650亿元，若(ruò)能成功上市，将是近13年A股最(zuì)大(dà)IPO，排(pái)进A股市场前四。前三名分别(bié)是，农业银(yín)行募资(zī)685.29亿(yì)元(yuán)，中国石油668亿元，中(zhōng)国神(shén)华(huá)665.82亿元。

　　对(duì)于如(rú)此规(guī)模的募资规(guī)模(mó)，先(xiān)正达表(biǎo)示(shì)，130亿元将用(yòng)于尖端农(nóng)业科技(jì)研发(fā)的费用和(hé)储备，39亿(yì)元用于生产资产(chǎn)的扩展、升级和维(wéi)护(hù)以及(jí)其他(tā)资本(běn)支出(chū)，78亿(yì)元(yuán)用于扩展现代农业技术服务(wù)平台（MAP），208亿(yì)元用于全球并购项(xiàng)目，剩余195亿元用于偿还集团的长期债(zhài)务。

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