踩上(shàng)AI风口(kǒu)的(de)三(sān)六零(líng)，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为(wèi)减(jiǎn)持铺路。但(dàn)与(yǔ)暴涨的股价(jià)和市值相(xiāng)比(bǐ)，公司(sī)的基本面较为糟糕，交出了回A上(shàng)市后最差年(nián)报和一季(jì)报(bào)。

　　4月(yuè)21日晚(wǎn)，三六零发(fā)布2022年财报(bào)，公司(sī)实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报(bào)首次(cì)亏(kuī)损。三六(liù)零(líng)同时发布了2023年一季(jì)报，实(shí)现营业收入(rù)19.66亿元，同比减(jiǎn)少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财(cái)报一(yī)出，股(gǔ)吧(ba)等平(píng)台投资者炸开了锅，不少网友担心公司下周一股(gǔ)价(jià)走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一(yī)季报显示，三(sān)六(liù)零截(jié)至3月31日的(de)股东(dōng)数达(dá)到近33万，而(ér)截(jié)至去年底为(wèi)20万(wàn)不到，也就是(shì)股价暴涨的(de)一季度(dù)股东户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年(nián)报(bào)同时曝光了(le)其(qí)重要投资企业哪吒汽(qì)车(chē)2022年的财务(wù)数据(jù)，后(hòu)者录(lù)得133亿的营业收入(rù)，净利润则巨(jù)亏69亿元，为此(cǐ)持(chí)股10.72％的三六(liù)零(líng)新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次(cì)报(bào)亏

　　今年一季度继(jì)续(xù)亏损(sǔn)

　　三(中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方sān)六零这份2022年年报(bào)显示，截(jié)至报(bào)告期末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净(jìng)资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司(sī)全年共实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三(sān)个(gè)出现不同(tóng)程度下滑(huá)，其中贡献营收半壁江(jiāng)山的互联网广告及服(fú)务(wù)收入(rù)为(wèi)47.1亿(yì)元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件(jiàn)业务(wù)收入为(wèi)18.88亿(yì)元，同比下(xià)降8.5％；互(hù)联网(wǎng)增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他业务收(shōu)入(rù)增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后(hòu)首次(cì)亏损。

　　回(huí)顾过往(wǎng)财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六零营业(yè)收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元，营业(yè)收(shōu)入从徘徊到(dào)下滑(huá)。净利润的(de)表现则更差，除了2019年靠着非经(jīng)常性损(sǔn)益撑到60亿元(yuán)外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了(le)2021年净利(lì)润直接(jiē)下滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司(sī)营业收(shōu)入19.66亿(yì)元(yuán)，下滑22％，净利润(rùn)则(zé)为(wèi)亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。对于亏损(sǔn)，公司称主要系营业(yè)收入下降及对(duì)联营企业(yè)投资损失(shī)所(suǒ)致(zhì)。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却(què)大幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成、市(shì)值(zhí)蒸发4000多亿(yì)的(de)三(sān)六零(líng)进入2023年(nián)突(tū)然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的(de)突(tū)然爆火。因三六(liù)零有搜索(suǒ)引擎(qíng)，被市场认为在训(xùn)练(liàn)AI大模型上(shàng)有天然(rán)优势，公司及创始人(rén)周鸿祎也(yě)在不同场合、通(tōng)过不(bù)同渠道表达对大(dà)模型的看好(hǎo)，传(chuán)递公司的优势，公(gōng)司在(zài)AI方面曝光(guāng)度甚(shèn)至远超百度。

　　借着这(zhè)一风口，三六零(líng)股价2月7号涨停，此后一(yī)发不可收拾，短短不(bù)到两个(gè)月涨幅接近两倍。如果(guǒ)从年初(chū)算起，涨(zhǎng)幅则达到了(le)218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千(qiān)亿市值。尽管(guǎn)近期股价有(yǒu)所回(huí)调，公司股价(jià)年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下(xià)，三六零年(nián)报和一季报(bào)出(chū)炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜(jìng)，开(kāi)始担心下周一股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着(zhe)今年以来股价(jià)的暴涨，三六零的(de)投资者人(rén)数大幅(fú)增加。截至到去年(nián)底(dǐ)，公司(sī)有股东户数(shù)19.92万户(hù)，几(jǐ)乎(hū)连(lián)续六个季度保持基(jī)本(běn)不(bù)变，但到了今年一(yī)季度末股(gǔ)东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相(xiāng)反(fǎn)，一季度以股(gǔ)权投(tóu)资机构为(wèi)代表(biǎo)的(de)十大股东却(què)在(zài)逢(féng)高大(dà)幅减持。十大(dà)股东名单显示，一(yī)季度(dù)“北(běi)京(jīng)中关村资本基(jī)金(jīn)管理有限公司-北京中发(fā)助(zhù)力(lì)壹(yī)号投资基金（有限合(hé)伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合(hé)伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天(tiān)津(jīn)信心奇缘股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股东(dōng)合计减(jiǎn)持(chí)超约8500万股，即便按一(yī)季度均价计套(tào)现金额也在10亿元(yuán)以上(shàng)。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六(liù)零新(xīn)增9亿(yì)投资损(sǔn)失

　　此次三六(liù)零的2022年财报，也首次把(bǎ)其(qí)投资企业、造车新(xīn)势力之一的哪吒汽车去年财(cái)务数据曝(pù)光(guāng)。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽(qì)车（经营实体为“合(hé)纵汽(qì)车”）营业收入(rù)133亿(yì)元，净(jìng)利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公告披露的数(shù)据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而(ér)三(sān)年累(lèi)计(jì)亏(kuī)损已经超(chāo)过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三(sān)六零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车的增(zēng)资权。具体来看，三六零全资子公司三六零私(sī)募(mù)基(jī)金拟将其(qí)持有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资(zī)权(quán)转(zhuǎn)让给两家有限合伙企业，对应的增资额(é)为10亿元。据此估中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年(nián)12月28日(rì)，三(sān)六零又发布(bù)对外投资进展公(gōng)告称，已与(yǔ)哪吒(zhā)汽车各股东方签署有关(guān)协(xié)议，以支持(chí)哪吒汽车股份制(zhì)改造(zào)。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对外投资进展》公告显示，为了配合哪(nǎ)吒汽车股改，三六零的持股(gǔ)比例降至(zhì)10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半年(nián)多(duō)一(yī)点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年财务数据(jù)出炉(lú)后，哪吒汽车估值会(huì)否进(jìn)一(yī)步下调不得而知。

　　由(yóu)于(yú)哪吒汽(qì)车的亏(kuī)损，三六零持有股权的账(zhàng)面(miàn)值出现较大投资(zī)损失(shī)。2022年公司的(de)投资收(shōu)益为(wèi)亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏(liú)览器确认(rèn)的投资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带(dài)来的投资亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿元。

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