大家(jiā)好，转眼(yǎn)假期(qī)就结束(shù)了，泰勒(lēi)小区都没出一直在(zài)加(jiā)班，这(zhè)个长(zhǎng)假，国内(nèi)旅游消费爆了，而海外有爆了，不过(guò)是(shì)爆雷。按照惯(guàn)例(lì)，我(wǒ)们(men)梳(shū)理一下重大(dà)消(xiāo)息(xī)，以及券商老师们的最新看法。

　　五一大事件

　　1、中央政治(zhì)局会议定调！

　　中(zhōng)共中(zhōng)央(yāng)政治(zhì)局4月28日召(zhào)开会议，分析研究(jiū)当(dāng)前经济形势和(hé)经济工作(zuò)。中(zhōng)共中(zhōng)央总书记习近平主持会议(yì)。会(huì)议(yì)认为，今年以来，在以习近平同志为核心的党中央坚强领(lǐng)导下，各地(dì)区(qū)各(gè)部(bù)门更好统筹(chóu)国内国际两个大局(jú)，更好统筹疫情防控(kòng)和经(jīng)济社会发(fā)展，更好统筹发展和(hé)安全，我国疫情防控取得重大(dà)决张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗(jué)定(dìng)性(xìng)胜利，经济(jì)社会全面(miàn)恢复常(cháng)态化运行，宏观政策靠前协(xié)同发(fā)力，需(xū)求收缩、供给冲击、预期转弱(ruò)三重压力得到缓解，经济增长好(hǎo)于预期，市(shì)场(chǎng)需求(qiú)逐步恢复，经(jīng)济发展呈现回(huí)升向好态势，经济运(yùn)行实(shí)现良好(hǎo)开局。

　　会议指(zhǐ)出，当前我国经济运行好转(zhuǎn)主要是恢复性的(de)，内生动力还(hái)不强，需(xū)求仍然不足，经济转(zhuǎn)型升(shēng)级面临新的阻力，推动高(gāo)质(zhì)量发展(zhǎn)仍需(xū)要克服不少困难(nán)挑战。

　　此外，会议重(zhòng)申对刚性和改善性住房需求的(de)支持(chí)，强调(diào)做好保交楼(lóu)、保民(mín)生、保稳定工作(zuò)，促进房地(dì)产市场(chǎng)平(píng)稳健康(kāng)发(fā)展(zhǎn)。同时，会议还提出，在(zài)超大特大(dà)城市(shì)积极稳步推进(jìn)城中(zhōng)村改(gǎi)造和“平(píng)急两用”公共(gòng)基础设施建设等。

　　2、国(guó)家统计局：4月份(fèn)制造业PMI为49.2％

　　国(guó)家统计局(jú)消(xiāo)息，4月份(fèn)，制造业采购经理指数（PMI）为49.2％，比上(shàng)月(yuè)下降(jiàng)2.7个百分点，低于临界点，制造业景(jǐng)气水平回落。

　　3、美国第一共和银行被正式接管

　　在勉强支(zhī)撑了(le)两个月后，风雨(yǔ)飘摇(yáo)的(de)美国第(dì)一共和银行终(zhōng)究还是没能逃脱(tuō)倒闭并(bìng)被接(jiē)管收购的命(mìng)运(yùn)。美国(guó)加州金融保(bǎo)护与(yǔ)创(chuàng)新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一(yī)共和银行，这是本轮美(měi)国银(yín)行(xíng)业危机中第(dì)四家倒下的银(yín)行，同时也是美(měi)国历史(shǐ)上第二大的(de)破产银行。

　　4、今年五一假(jiǎ)期国内(nèi)旅游出游2.74亿人次，同比增长70.83％

　　经文化和旅游部数据中心测(cè)算，全国国内旅(lǚ)游出游(yóu)合计2.74亿人次，同比增长70.83％，按可比口径(jìng)恢复至2019年同期(qī)的119.09％；实现国内旅游收入1480.56亿元，同比增长(zhǎng)128.90％，按可比口径恢复至2019年(nián)同期的100.66％。

　　5、普京遭袭击？

　　据俄新(xīn)社报(bào)道，当地时间(jiān)5月3日凌晨，乌克兰(lán)试图(tú)用无(wú)人机袭击克里姆林宫。

　　据报(bào)道，当晚两架(jià)无(wú)人机瞄准了克里姆(mǔ)林宫(gōng)，俄军(jūn)方和特种部(bù)队(duì)及时(shí)采取(qǔ)行(xíng)动，并使用电子对(duì)抗系统(tǒng)，使这两架无人机出现异常，未能达到袭击目的(de)。

　　俄新社称(chēng)，俄罗斯总(zǒng)统(tǒng)普(pǔ)京没(méi)有因袭击受(shòu)伤，其工(gōng)作(zuò)日程将照常(cháng)进行。 掉落的(de)无人机碎片也没(méi)有(yǒu)造成人员伤亡。

　　俄总统新闻秘书佩斯科夫称，乌克(kè)兰无人机(jī)试(shì)图(tú)发动(dòng)袭击(jī)时普京不在克里(lǐ)姆(mǔ)林(lín)宫中。 他表示，普京3日在位于莫斯科(kē)州的新(xīn)奥加廖沃官(guān)邸工作(zuò)。

　　俄(é)罗(luó)斯总统新闻处表示，俄方保(bǎo)留在合适(shì)的时间(jiān)和地点采取(qǔ)回(huí)应措施的权(quán)利(lì)。

　　另据俄新社5月3日报道，俄(é)罗斯首(shǒu)都(dōu)莫斯科(kē)自当日起禁止放飞(fēi)无人机，经政府批准的除外。 莫(mò)斯(sī)科市长(zhǎng)索比亚(yà)宁表示，这一(yī)决定是为了防止未经(jīng)授权使用无人机，避免妨碍执法机(jī)构的工作。

　　据法新社当地时间3日报(bào)道，乌克兰方面表示“没(méi)有参与”对克里姆林宫(gōng)的无人机袭击。

　　另据俄罗斯《生意人报》网(wǎng)站消息，针对无(wú)人机试图(tú)袭击俄罗(luó)斯克里姆林(lín)宫一(yī)事，乌总(zǒng)统新(xīn)闻秘书谢尔盖？尼基福罗表示，乌方没(méi)有关于袭击(jī)的(de)信息。

　　据(jù)俄(é)新社3日报道，俄罗斯国家(jiā)杜马(mǎ)议员(yuán)米哈伊尔·谢列梅特接受该媒张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗体(tǐ)采(cǎi)访时(shí)，呼吁俄(é)军对乌克兰(lán)总统泽连斯基(jī)位于基辅的官邸进行导弹打(dǎ)击，作为对(duì)乌方企图(tú)使用(yòng)无人机袭击(jī)克宫的回(huí)应。

　　十大券商(shāng)最(zuì)新研判

　　1、中信证券：从失衡到平稳，布局业绩(jì)驱动(dòng)的五月行(xíng)情

　　4月A股经(jīng)历了AI主(zhǔ)题行情(qíng)诱发(fā)的(de)过度博弈和心态失(shī)衡，市场大幅动荡。进(jìn)入5月(yuè)，国(guó)内的(de)经(jīng)济(jì)、政策和(hé)外(wài)部环境相(xiāng)比4月(yuè)继续(xù)不断改善，投资(zī)者(zhě)对经(jīng)济的预期将在微观(guān)体(tǐ)验(yàn)、宏(hóng)观(guān)数据(jù)、A股(gǔ)业绩三个层面实现统一，投资者心态也将逐(zhú)步从短暂失衡趋向平稳(wěn)，市(shì)场依然(rán)处于全年第二个关键做多窗口，财报季(jì)结束后，市场将步入业绩驱(qū)动的(de)行情阶段，配置思路上建议坚持高切(qiè)低(dī)，关注上半年景气持续改善的品种。

　　首(shǒu)先，政治局会议提振市场信心(xīn)，扩内需(xū)仍是(shì)着(zhe)力重点，政策预(yù)期回归(guī)理性，经(jīng)济内(nèi)生(shēng)动能稳步修复，并(bìng)将得(dé)到同(tóng)比(bǐ)和(hé)高频数据(jù)验证；外部流(liú)动(dòng)性拐(guǎi)点(diǎn)明确，美(měi)国(guó)银(yín)行业风险(xiǎn)不断发酵(jiào)，但预计对A股(gǔ)实质影响十分(fēn)有限。其次，财报季数据(jù)显(xiǎn)示，A股业绩(jì)跨年筑底特征(zhēng)明显，全年逐季改善的趋势显现(xiàn)，其中行业(yè)的结构性亮点(diǎn)日益清晰，经(jīng)济预期5月将在微观(guān)体验、宏观数据、A股业绩三个层(céng)面(miàn)统一，夯实市场上行基础。最后，预计5月A股仍处于今年第二个关键做多窗口(kǒu)中，并将步(bù)入业绩驱(qū)动的行情阶段，投资者(zhě)心(xīn)态由短暂失衡趋(qū)向平稳。

　　配置上，建议(yì)紧(jǐn)扣业绩主(zhǔ)线，重点布局医药、数字经济和“一带(dài)一路”板块中有业(yè)绩亮点的品种(zhǒng)，以(yǐ)及其他(tā)板块中一季度业(yè)绩(jì)明显改善，且在二季度有望持续的细(xì)分行业。

　　2、中金(jīn)策略：节后A股有望相(xiāng)比全(quán)球市场显现相对韧性

　　中金策略(lüè)团队5月3日表示，节后A股有望相比(bǐ)全(quán)球市(shì)场显现相对(duì)韧(rèn)性。主要基于：1）经济复苏(sū)势头尚(shàng)不稳(wěn)固，政(zhèng)策有(yǒu)望延续稳中(zhōng)求进基调。2）上市公司业(yè)绩(jì)低迷期已(yǐ)过。3）海(hǎi)外风险需要密切关注，如若应对得(dé)当，对A股影响可能有限。上述因素结合(hé)当(dāng)前A股市场整(zhěng)体估值水平不高仍(réng)处于(yú)历史中低位，A股节(jié)后两(liǎng)个交(jiāo)易日虽受(shòu)节假期间(jiān)的事件性(xìng)因(yīn)素影响可能(néng)有所(suǒ)波动，但(dàn)对后市整(zhěng)体表(biǎo)现(xiàn)不用过于谨(jǐn)慎(shèn)，当前位(wèi)置市场机会(huì)仍大于风险。

　　3、中信建投策略：耐心等待，低位把握

　　一季度全A营收增(zēng)速(sù)等指(zhǐ)标仍(réng)在(zài)探(tàn)底，五一出行恢复(fù)亮眼(yǎn)，但制(zhì)造业(yè)PMI已露(lù)出疲(pí)态，海外处于多事之秋，高利率环境(jìng)下美国银行风险事件(jiàn)频发，衰退(tuì)风险上升(shēng)。市场(chǎng)处于(yú)再平衡期，低位把握再布局机会；短期结构上关注在低位资产中寻找(zhǎo)景(jǐng)气(qì)稳定或(huò)好于预期(qī)方向，中期线索在于科(kē)技周(zhōu)期与复苏链中的(de)弹性方向。行业重(zhòng)点关注：医(yī)药、传媒、通信、餐(cān)饮链（预制菜(cài)、啤酒(jiǔ)）、军工、新能(néng)源等(děng)。主题重点关注：一带一(yī)路、数(shù)据要素等。

　　4、海通策略(lüè)：均衡(héng)以(yǐ)待

　　①22/10以来是牛市(shì)初(chū)期，对比历史，这次牛市(shì)第(dì)一波(bō)上涨的结构分(fēn)化(huà)更(gèng)显著。②牛市初期类似春天，市场有所反复很正常(cháng)，短期政策和业(yè)绩因素影响下，行业或更(gèng)均衡。③数字(zì)经济是全年主线，后续或依据基(jī)本(běn)面去伪(wěi)存真，阶段性关注(zhù)复苏的部分(fēn)消费。

　　5、波动率(lǜ)已经回归 | 民生策略(lüè)

　　往后(hòu)看，核(hé)心(xīn)资产、海外映射的科技和大宗商品都将被海(hǎi)外逐级放大的(de)宏观波动(dòng)所影响。我们的(de)资源+重资产组合(hé)短期驱动逻(luó)辑建议以“红利+中特估(gū)”为(wèi)主(zhǔ)导，以等(děng)待通(tōng)胀(zhàng)逻辑的回归(guī)。重(zhòng)资产(chǎn)国企（炼厂、建筑、钢铁）资(zī)源类企(qǐ)业(yè)（煤(méi)炭、油、金、铜），交(jiāo)通运输（油运、干散运、港口、公路）；近期场景消费正(zhèng)在(zài)展现(xiàn)出成为未来经济增(zēng)长新(xīn)动能(néng)的潜力，推(tuī)荐(jiàn)中低端(duān)消费、县域(yù)消费；以“宁(níng)组合”为代(dài)表(biǎo)的(de)赛(sài)道(dào)板块有望(wàng)企稳(wěn)。

　　6、兴证策略：五一前后市场表现如何(hé)？行业胜率如何？

　　参(cān)考过去13年（2010-2022），五一节后市场上涨概率较节前明显提升。以全A指(zhǐ)数为代表，节前(qián)1周(zhōu)、1个月指数(shù)大多震荡(dàng)调整，上涨概率仅为14.3％、28.6％，而节后1周、1个月上涨(zhǎng)概率则大幅上升至38.5％、46.2％。分行业(yè)看，五一节后1周国防(fáng)军工（69.2％）、电子（61.5％）、计算机（53.8％）、传(chuán)媒（53.8％）胜率较高，而节后(hòu)1个月食(shí)品饮料（76.9％）、医(yī)药生物（69.2％）、家(jiā)用(yòng)电器（69.2％）、有色金属（69.2％）胜率较高，食(shí)品(pǐn)饮料（3.8％）、电(diàn)子（3.4％）、计算机（3.3％）、医(yī)药生物（2.9％）平均涨幅居(jū)前。

　　7、华(huá)西策略：“五(wǔ)一(yī)”假期间全球大类(lèi)资产波动以(yǐ)及背后释放(fàng)的信(xìn)号(hào)

　　国内复苏延续，支撑(chēng)A股(gǔ)指数震荡上移。从“五(wǔ)一”前后(hòu)大类资(zī)产表现来看，全球主要权(quán)益市场及原油等大宗商品(pǐn)走(zǒu)弱，美债(zhài)收益率下行，黄金价格(gé)走强，表明海外市(shì)场“衰退交易”有所(suǒ)升温。美欧一季(jì)度经济(jì)增速不及市(shì)场预期，美国(guó)银行业(yè)危机和(hé)两党债务上限博弈使(shǐ)得海外风(fēng)险偏好(hǎo)有所回落，同时也促使美(měi)联储更快转(zhuǎn)向(xiàng)鸽派(pài)。

　　回顾假期消费数据(jù)，国内服务消费大幅回升，但地产销售复(fù)苏偏缓，4月制(zhì)造业PMI回落(luò)也(yě)表(biǎo)明国内(nèi)经济(jì)仍处于复苏早期(qī)。4月政治局会(huì)议(yì)强调“当前经济运行好转主要是恢复性的，内(nèi)生动力(lì)还不强，需(xū)求仍然不足”，因(yīn)此总(zǒng)量政策(cè)收(shōu)紧(jǐn)风(fēng)险不大，企业盈利上行将支撑A股指数震荡上移。结构上，政(zhèng)治局会议首提“重(zhòng)视通用(yòng)人工智能发展”，全球(qiú)产业催化和国内政策驱动的(de)数字(zì)经济行(xíng)情或反复活(huó)跃。

　　8、战术调整(zhěng)何时结束？| 信达策略

　　3月-4月万得全(quán)A指数整体是震荡下行的，是去(qù)年底熊市结束后(hòu)，指数的第一次(cì)长时间回撤(chè)，可(kě)以类(lèi)比历史上牛市第一年中的战术(shù)性调整（2013年2-6月(yuè)、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛市(shì)第一年中(zhōng)的第一次战术性(xìng)回撤，时间约2个月，起(qǐ)始和结束(shù)的拐点(diǎn)，均与高频(pín)经济指标和预(yù)期的边际变化同步。

　　2019年4-7月，回撤整体(tǐ)时间是(shì)3个(gè)半(bàn)月，由(yóu)于经济(jì)比(bǐ)2016年弱很多，所以主(zhǔ)跌阶段完成(chéng)后还出现了2个月(yuè)的底部震荡，整体回撤持续(xù)的时间(jiān)比2016年更久。

　　今年3月以来(lái)，股(gǔ)市(shì)、债市和商品(pǐn)市场(chǎng)的表现，均(jūn)表明资本市场对经济的判新偏向认为Q1的(de)经济回升可(kě)能不(bù)会(huì)持续太久，或者至(zhì)少(shǎo)Q2可能不会持续(xù)。从(cóng)最新的PMI数据(jù)来看，4月份确实出现了较为(wèi)明显(xiǎn)的下降(jiàng)。这一下(xià)降(jiàng)背后(hòu)我们(men)认为(wèi)可(kě)能(néng)主要有两个(gè)短期原因(yīn):（1）每年4月(yuè)PMI数据均会季节性回落(luò)；（2）根(gēn)据历史经(jīng)验，疫情后第一(yī)个季(jì张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗)度经济数据(jù)最容易恢(huī)复，4月开始经济进入疫后第二个季度。PMI数(shù)据、商品(pǐn)价格、海(hǎi)外经济担心等因素(sù)，可能会(huì)让4-5月的经济数(shù)据很(hěn)难超预(yù)期。由(yóu)此导致这一次市场的战(zhàn)术调整(zhěng)虽然可(kě)能已经完成大部分，但由于缺乏(fá)数(shù)据改善，可能还需要震荡(dàng)磨底。

　　9、财通策略：第五次“赛(sài)道大切换”

　　我们(men)或已正站在新一轮牛市起点之上，短期的迷(mí)雾掩(yǎn)盖不了长(zhǎng)期的坦途，把(bǎ)握“上证50高股息(xī)央国企(qǐ)+科(kē)创50赛道大(dà)切(qiè)换”。5月(yuè)的迷雾在增加：回落的PMI和长端利(lì)率、反复(fù)的美联储、激烈的中美(měi)摩擦、偏弱的一(yī)季报业绩；但中期的坦途较为明(míng)确：经济(jì)温和复(fù)苏、美联储年内结束加息(xī)、A股市场估值极低、产(chǎn)业趋势明确、机构赛(sài)道(dào)大切换向TMT。看长做短，如何应对短期迷雾？5月建议重点关注上证50高股(gǔ)息央(yāng)国企(qǐ)，央国企指数和ETF后续将发行、迎来增量资(zī)金行情，高(gāo)股息组合在经(jīng)济偏弱、利率(lǜ)下行环境下获取超(chāo)额收益（13只(zhǐ)被指数集中(zhōng)覆盖(gài)的高股息(xī)央国企见正文）。此(cǐ)外Q1基金持仓(cāng)呈现机构赛道的第(dì)五次大切换（切向TMT方向），如果TMT方向在5月(yuè)有明显(xiǎn)调整，是进一(yī)步(bù)加(jiā)配(pèi)的良机，其中以科创50方向最(zuì)为关键。若(ruò)美联储能够(gòu)在5月(yuè)完成最后一次加息，中(zhōng)美摩擦有所缓和(hé)，将极大(dà)地利于新兴市场(chǎng)（A股和港股）、尤其(qí)成长股(gǔ)表现。

　　10、招商策略(lüè)：盛夏攻势，科创再起

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗