衰退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国(guó)一季(jì)度(dù)GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国(guó)商(shāng)务(wù)部经济分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及(jí)预(yù)期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆(bào)发之前(qián)的10年里(lǐ)，美(měi)国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主要有(yǒu)消费者支出(chū)、出口、联(lián)邦政(zhèng)府、州(zhōu)和(hé)地(dì)方政府支出(chū)以(yǐ)及非住宅(zhái)固(gù)定投资，拖累(lèi)项主(zhǔ)要包括进口、私(sī)人库存投(tóu)资和住宅固定(dìng)投资。经济分(fēn)析(xī)局表示，一季度GDP增速较(jiào)去年第四季度(dù)放缓的主要原因是私人(rén)库存投(tóu)资(zī)回(huí)落(luò)以及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体(tǐ)来(lái)看，美(měi)国经济最大(dà)的(de)组成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投资一(yī)季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽(suī)较前一(yī)季度的(de)0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八(bā)个季(jì)度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私(sī)人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放(fàng)缓的同时，通胀再次升(shēng)温。美联储(chǔ)高(gāo)度关(guān)注的(de)通(tōng)胀指标——美国个人消(xiāo)费(fèi)支出（PCE）物价指(zhǐ)数(shù)，一季度年(nián)化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能(néng)源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的(de)是，这是核心PCE连续(xù)第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时(shí)间4月27日(rì)，伊朗军(jūn)队发表声明称(chēng)，扣(kòu)押了(le)一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明(míng)表示，由于一(yī)艘不(bù)明船只与一艘伊(yī)朗船只在(zài)印度洋北部发生事故(gù)，导致伊朗船(chuán)只上的(de)2人(rén)死亡，数人受伤，不明船(chuán)只(zhǐ)的行为违反了国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上监视和救(jiù)援中(zhōng)心发送请(qǐng)求后，伊朗海军立即开始拦截并(bìng)识别该(gāi)未(wèi)知船只。在(zài)伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只(zhǐ)的自动全(quán)球定位发送系统被关闭并(bìng)频繁改(gǎi)变(biàn)航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直(zhí)升机(jī)扣押(yā)了该船只，并(bìng)将(jiāng)其运(yùn)至伊(yī)朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只属于美国，挂着(zhe)马绍尔(ěr)群(qún)岛的(de)旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方要求(qiú)立(lì)即(jí)释放这艘油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴(bā)林(lín)的第五舰(jiàn)队在一份声明(míng)中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境国际水域时(shí)被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光(guāng)与冒(mào)牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话(huà)，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频(pín)显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家(jiā)电视台新(xīn)近发(fā)布的视频显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基(jī)的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威尔误认为对方是泽连(lián)斯基，回(huí)答了从(cóng)通(tōng)胀前景到俄(é)罗斯央(yāng)行等(děng)主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美(měi)联储的一名(míng)发言人美东(dōng)时间4月27日周四确(què)认，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事发生在(zài)今(jīn)年1月，否(fǒu)认(rèn)存在泄(xiè)密(mì)问题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次(cì)谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这个充(chōng)满(mǎn)挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下(xià)进(jìn)行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频似(shì)乎(hū)经过编辑，无法确(què)认准确性。上述发(fā)言(yán)人还说，通话事(shì)件已报交有关执法部门，出于对他(tā)们(men)工作(zuò)的尊重，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似(shì)四平八稳、无伤(shāng)大(dà)雅(yǎ)，但事实就是，骗子能(néng)通过恶作剧(jù)的(de)电(diàn)话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事(shì)实(shí)可能(néng)会导致(zhì)美联(lián)储的安(ān)全性(xìng)遭到(dào)质疑(yí)。对鲍威尔受骗的(de)担忧主要是基于美联(lián)储(chǔ)作为主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央(yāng)行(xíng)高官的言(yán)论通常(cháng)受到投资者和商界人士的(de)密切关注，有时会引发股(gǔ)市(shì)波动。而且，美联储官员同(tóng)他人的私下会(huì)面(miàn)时(shí)常引(yǐn)发争议(yì)，因为外界认为，联储官员(yuán)的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止一(yī)次成功骗取国外(wài)政(zhèng)客和他(tā)们通话，而且通常(cháng)将(jiāng)将通话视频公之于众(zhòng)，就是为了(le)恶搞(gǎo)西(xī)方国(guó)家的(de)决(jué)策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前总统波罗申科和德国前总理默克(kè)尔通(tōng)话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话(huà)中直接(jiē)问(wèn)他们是(shì)不是(shì)冒(mào)牌货。今年早些时候，他们(men)还曾(céng)假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未(wèi)变(biàn) 关注宏观层面不确(què)定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国(guó)内(nèi)外(wài)油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际(jì)油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约大(dà)跌5.26％，截(jié)至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小幅上(shàng)涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁在接受期货日报(bào)记者采访时表(biǎo)示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基本跟随(suí)昨晚(wǎn)外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈(tán)及(jí)为何内盘表现弱于外盘(pán)，海通(tōng)期货(huò)能源化工(gōng)研究中心负责人杨安(ān)表示，一(yī)方面是由于近期油(yóu)轮运(yùn)费回落(luò)，运输成本下降，让内外盘价差(chà)有所走(zǒu)弱(ruò)。另一方(fāng)面是当前(qián)国内即将迎(yíng)来五(wǔ)一假期，而目前(qián)国际(jì)市场宏观风(fēng)险具有很(hěn)大不确定性，恰逢油价大幅回调(diào)之(zhī)际，市(shì)场避险(xiǎn)情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪更为明显，也(yě)使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告(gào)诉记者，美(měi)国银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风险(xiǎn)可能削(xuē)弱(ruò)欧美能源(yuán)需求，风险资(zī)产面临较大(dà)压力，从而(ér)推(tuī)动本周油(yóu)价油价下(xià)跌。而原(yuán)油作为金融(róng)属性最强的大宗(zōng)商品(pǐn)，在(zài)此(cǐ)前3月份就(jiù)曾因(yīn)银行业(yè)危机出现暴(bào)跌，此次美(měi)国(guó)银行业(yè)风险再(zài)次升温继续引(yǐn)发(fā)市场恐慌，原油的下(xià)跌带有明(míng)显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化工分析(xī)师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度(dù)承压(yā)。随(suí)着美(měi)联(lián)储(chǔ)加息会议的(de)临近(jìn)，美(měi)国第一共和银行的(de)财报和股(gǔ)价表现或(huò)显(xiǎn)示银行业危机仍未结束(shù)，叠加(jiā)欧美经济数据表现仍(réng)然欠佳，美(měi)国消费者(zhě)信心本月(yuè)降至去(qù)年7月(yuè)以(yǐ)来(lái)的最(zuì)低水(shuǐ)平，市场对于(yú)美联储加息和(hé)海外经济衰(shuāi)退(tuì)的担(dān)忧持(chí)续升温，

　　展望后(hòu)市，近(jìn)期主(zhǔ)导原油市场走(zǒu)势的宏(hóng)观风险何时会消散(sàn)？在(zài)杨(yáng)安看来，目前来看，美国银行业危机风险在(zài)未(wèi)来一(yī)段时(shí)间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议(yì)将再迎来加息窗口，对此投资者也(yě)高度(dù)关注美联储(chǔ)利率(lǜ)政策的变(biàn)化，宏(hóng)观层面的不确定性成为影响整个(gè)金融市(shì)场的主要(yào)因(yīn)素(sù)，这是投(tóu)资者需(xū)要注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决(jué)议，市场对(duì)美联(lián)储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并且由于近期(qī)美联储(chǔ)官员表(biǎo)态偏鹰，对于后续(xù)何(hé)时停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举行货币政策(cè)会议，基于当(dāng)前欧(ōu)元区的高(gāo)通胀水平，预计欧洲央行和英国央(yāng)行也(yě)将维持加息政策(cè)，因此市场对于海外经济衰(shuāi)退带(dài)来需求下(xià)行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油市(shì)场(chǎng)基(jī)本(běn)面表现尚可，整体供(gōng)需(xū)局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美(měi)国夏季出行旺季预计对于需求(qiú)会(huì)有(yǒu)一(yī)定(dìng)支撑(chēng)，预计近期国际油价仍将面临(lín)宏观情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析(xī)师(shī)董超也表示，后市原油供需逻辑(jí)不(bù)会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的(de)油价带来(lái)极大影响；此外美国原油活(huó)跃钻井平台已经连续半年维持低(dī)位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日(rì)的产量将越来(lái)越难以(yǐ)持(chí)续，后续的(de)减(jiǎn)产将很快到来；此外(wài)在5月美联储加息(xī)后，宏观面的悲观情(qíng)绪或将逐步消(xiāo)退，后期原油(yóu)市场(chǎng)将(jiāng)转(zhuǎn)入对供应面的(de)减(jiǎn)产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为(wèi)模糊，在美(měi)国储(chǔ)备政(zhèng)策难以改(gǎi)动的情(qíng)况下，底部(bù)支撑(chēng)力(lì)度变弱。但(dàn)从供(gōng)求关(guān)系(xì)上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以(yǐ)及美国产量的下滑将有(yǒu)助于油价的稳(wěn)定。”董(dǒng)超表示，预计(jì)5月油价整体(tǐ)即将维(wéi)持区(qū)间振荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受(shòu)宏观及基本面风(fēng)险(xiǎn)波动(dòng)的影响(xiǎng)也会(huì)更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的EIA报告显示(shì)原油超预期降库，且美国(guó)汽油(yóu)需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的(0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号de)主动预期管理下，预计今年年(nián)内剩余(yú)时段供应紧张(zhāng)将是原油市(shì)场(chǎng)主基调，当(dāng)然全球经(jīng)济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱(ruò)也(yě)会(huì)在一定程(chéng)度上抵消(xiāo)供应紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总(zǒng)体来看，当前(qián)油价处在宏观利空(kōng)与供应紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂局面(miàn)下，短期(qī)内担(dān)忧(yōu)情绪主导油(yóu)价(jià)回落(luò)，中长期来看油(yóu)价或(huò)继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃(rán)料油、沥青等品种也出现较(jiào)大跌(diē)幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期高(gāo)、低(dī)硫(liú)燃料(liào)油的下挫主要还是受到(dào)油(yóu)价影响，自(zì)身基本面表现尚可，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃(rán)料油市场整体供应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随着发电旺(wàng)季的临近，本月从中东进(jìn)口(kǒu)到(dào)新加坡(pō)的高硫燃料油(yóu)降至(zhì)历(lì)史低点，环比下降三(sān)分之二(èr)，但同时(shí)本月俄罗斯高硫(liú)燃料油流(liú)入(rù)量有所上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求(qiú)端方面，中东南亚公用事业发电需求的增(zēng)长(zhǎng)以及稳定的(de)船燃加注活(huó)动(dòng)都将对亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃料(liào)油市场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰(bīng)沁(qìn)表示，此前(qián)科威特炼厂计划外检(jiǎn)修导致部(bù)分船货延期(qī)，目前5月的装船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐渐(jiàn)重启，但(dàn)由于开斋节整体(tǐ)进程较(jiào)慢(màn)，预计原定本月(yuè)底恢(huī)复的时间会有所推(tuī)后(hòu)，对于亚洲低(dī)硫(liú)燃(rán)料油市场(chǎng)供应的收紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫需求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低(dī)燃(rán)料油在基本(běn)面的支撑下，预(yù)计后市走(zǒu)势或较原油更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反(fǎn)弹(dàn)，燃料油整体回升空间或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油(yóu)系品种(zhǒng)波动将主要受到原油价格(gé)的影响，不过基本(běn)面(miàn)差异还是会让各品种(zhǒng)表(biǎo)现有(yǒu)强弱之分，具体来(lái)看，需(xū)求即将迎来旺季的(de)高硫燃(rán)料油整体表(biǎo)现将(jiāng)强于(yú)低硫燃料(liào)油。

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