编者按

　　本周，2023年一季报公募基(jī)金披露落(luò)幕，基金经理(lǐ)的调仓路(lù)线被完(wán)整(zhěng)曝光。首季行情变(biàn)化以春节为轴，节后市场热点从复(fù)苏线逐渐发散到中特估、人(rén)工(gōng)智(zhì)能、机械制造(zào)等(děng)多(duō)个(gè)领域，尤其是AI的里程碑式突(tū)破带火了科技一众赛(sài)道，这让一(yī)季度公募(mù)仓位顺势而为变化(huà)明(míng)显。

　　在国内(nèi)的公募(mù)基金中，科技成长阵营中的旗手之一冯(féng)明远，目(mù)前在管的(de)产品从10只缩(suō)减到(dào)6只，虽然开年迄今(jīn)业绩较为一般，但(dàn)是在管(guǎn)规模仍(réng)维持在230亿元的水平线上。从第一季度的调仓来看，在他(tā)的成(chéng)名(míng)作信澳(ào)新能源产业最新季报中，保留了上(shàng)一季度的七(qī)只重仓，同时用中伟股份、华阳集团和祥(xiáng)鑫科技替换了比亚迪(dí)、斯莱克和保隆科技，可以(yǐ)看(kàn)出(chū)其(qí)坚守新能源的大(dà)框架，在细(xì)分赛道中不(bù)断寻找(zhǎo)性(xìng)价(jià)比更(gèng)优的领域。

　　对比看“常青树”老将朱(zhū)少醒，一季报中他仅仅(jǐn)调(diào)换了两处(chù)标的，用金(jīn)域医(yī)学和(hé)蓝晓科技(jì)替换了(le)药明康德(dé)和瑞丰(fēng)新(xīn)材，特别是合成树脂板块的(de)蓝晓科技成为年内大黑马，股价迄今上涨超过30％，同时他保持了对喝酒(jiǔ)吃(chī)药大类赛道中(zhōng)龙头的(de)持续青睐，茅(máo)台持股(gǔ)量与上季持平稳居首(shǒu)位。而他(tā)也一如既(jì)往(wǎng)地表示，会在优质的股票里寻(xún)找(zhǎo)价值，去翻(fān)更多的石头。众所周知，三大白酒龙(lóng)头是多位顶流的最爱，“酒神”之一的刘彦春在其成名作(zuò)景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴(xīng)成长中，前三(sān)大重仓(cāng)就依次是茅台、泸州老窖、五粮液，足见其(qí)白酒信(xìn)仰之深(shēn)。

　　整体(tǐ)来(lái)看，消费和新能源在公募(mù)基金(jīn)组合配(pèi)置中的压舱(cāng)石地位依然稳固(gù)，同(tóng)时中特(tè)估、芯片、软件(jiàn)、机(jī)械制造成进(jìn)攻(gōng)热点，公(gōng)募在经历去年(nián)的整体业绩(jì)低(dī)谷后，今年竭力(lì)寻求组合的(de)α。值得关注(zhù)的是，公募名将们对因ChatGPT引发(fā)的TMT快速(sù)走红也有冷(lěng)思(sī)考。“AI产(chǎn)业的发展不(bù)会一蹴而就，中间(jiān)也必然(rán)会(huì)有曲折，包(bāo)括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板(bǎn)块后续波动。目前TMT板块的交易(yì)占(zhàn)比已经超过了40％。交易占(zhàn)比创新高代表了(le)主线行情(qíng)确立，但我们认为太阳底(dǐ)下(xià)没有新鲜事(shì)，过度(dù)的(de)热情在某(mǒu)个阶(jiē)段也总会消退。”李(lǐ)晓星反(fǎn)思(sī)。

　　张坤加仓(cāng)茅台

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星增配次高端白(bái)酒

　　朱少醒加仓爱尔眼(yǎn)科(kē)

　　“公募一哥(gē)”张坤目前在(zài)管两只(zhǐ)A股基金、两只(zhǐ)QDII基(jī)金。《红周刊(kān)》统计了其最(zuì)新公(gōng)布的两只(zhǐ)A股(gǔ)基金一季(jì)报，在(zài)管理(lǐ)时间更(gèng)长(zhǎng)的易方达蓝(lán)筹精选混合(hé)中，3月31日(rì)时(shí)前(qián)五(wǔ)大(dà)重仓的占比均(jūn)超(chāo)过了9.5％接近顶配(pèi)，这(zhè)其(qí)中除去腾讯外全(quán)部为白酒(jiǔ)，不过除去加仓茅台外，张(zhāng)坤减持(chí)了五粮(liáng)液、泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)、洋(yáng)河股份(fèn)。相似(shì)的(de)一幕也出现(xiàn)在他管理的(de)易方达优(yōu)质企业(yè)三年(nián)上。

　　该基金(jīn)的一季报显示，仅(jǐn)是前五(wǔ)大的重仓次序有所不同(tóng)，而实际(jì)上腾讯和茅台(tái)同以(yǐ)占比9.93％并(bìng)列第(dì)一位。同(tóng)时， 除去(qù)加仓茅台外，张(zhāng)坤也(yě)是(shì)小幅减持了另外三大白酒标的。再(zài)看另外的半壁重(zhòng)仓股，港交所、美(měi)团、伊(yī)利、招行(xíng)均是持(chí)续上榜的老面孔，惟一的变化是他用中国(guó)海(hǎi)洋石油替换了上一(yī)季的药明生物。

　　张坤在季报中也(yě)对调仓思路有(yǒu)所阐述：“基金(jīn)在一季(jì)度股票仓位基本(běn)稳(wěn)定，对结构(gòu)进行了调整，增(zēng)加(jiā)了消费等(děng)行业的配置，降低(dī)了(le)金融等行业的配置。个股方面，我(wǒ)们仍然持有商(shāng)业模式(shì)出色、行业格局清晰、竞争(zhēng)力强的优质(zhì)公司。”

　　无(wú)独(dú)有偶，银华基金(jīn)的明星(xīng)基金经理李(lǐ)晓星，在(zài)和张(zhāng)萍合管(guǎn)的银华盛(shèng)世最新(xīn)季报十大重仓中，持有7只白(bái)酒股(gǔ)。对比上(shàng)一季度仅有三(sān)大白酒龙头和(hé)古井贡酒(jiǔ)来看，这(zhè)一季其新(xīn)进重仓了山西汾酒、顺鑫农(nóng)业(yè)和舍得酒业(yè)。

　　由此(cǐ)推断，其思路可(kě)能(néng)是(shì)想利用次高端和地产酒来(lái)增加(jiā)组合(hé)的进攻弹性。同时，其重仓的另三只非白酒(jiǔ)标的为爱(ài)美客、安(ān)井(jǐng)食品、海大集团，而这(zhè)三(sān)者在上一季(jì)度就(jiù)是前十中的(de)标(biāo)的。

　　对此(cǐ)，李晓(xiǎo)星在(zài)季报(bào)中(zhōng)强调(diào)：“复苏仍然(rán)是主线，进入(rù)二季度，改善弹性会加大。方向上，最看好(hǎo)餐饮相关(guān)链条，白(bái)酒、啤(pí)酒、速冻、烘培(péi)、调味品等供应链，餐饮的(de)恢(huī)复是确(què)定(dìng)的；其次，看好线下场景恢复(fù)后，需(xū)求相对刚性(xìng)的(de)医美以及(jí)消费医疗板块(kuài)。”

　　对比来看，公募老将朱少醒这一(yī)季将“喝酒吃药”的主打思(sī)路体(tǐ)现(xiàn)得淋(lín)漓尽致(zhì)。白酒方(fāng)面，贵(guì)州茅台依然是(shì)他的最(zuì)爱，不过他对于另一重仓五粮液有所(suǒ)减持(chí)；医药方面，他对重(zhòng)仓表现得是有所取(qǔ)舍：首先(xiān)，他(tā)选择加仓了“眼茅”爱尔眼科，该(gāi)股升至十大(dà)重仓股的第五位(wèi)；其次(cì)，他(tā)选择小幅(fú)减(jiǎn)持了(le)创新(xīn)药(yào)龙头迈瑞医疗；此外，他用金域医学替换了(le)CXO龙(lóng)头的药明康德，而新进(jìn)重(zhòng)仓的前(qián)者年(nián)内(nèi)目前涨幅在10％一线(xiàn)。

　　众(zhòng)所(suǒ)周知(zhī)，金域医学去年作为核酸检测机构，业绩相当亮眼；而在后(hòu)疫情时代，公司(sī)主营(yíng)回(huí)归(guī)本源后依(yī)然亮点众多，作为第三方医学检验(yàn)及病理(lǐ)诊断服务商，金(jīn)域医学近(jìn)日(rì)率先(xiān)推出国内首个国家药品监督(dū)管理局(jú)（NMPA）获批的膀胱(guāng)癌(ái)基因甲基化检(jiǎn)测项目(mù)，再次(cì)领(lǐng)跑同业。

　　冯明远专注赛(sài)道细分机会

　　陆彬(bīn)混搭(dā)新能源TMT

　　刘(liú)格(gé)菘仍“恋战”光伏储能(néng)

　　除去上周(zhōu)率先交卷(juǎn)主打产(chǎn)业链上(shàng)游的施(shī)成外，本周(zhōu)一众(zhòng)新能源高手(shǒu)中的顶流冯明远所管产品一(yī)季报全部(bù)披露，截(jié)至4月19日收(shōu)盘，目(mù)前他(tā)所管理的6只(zhǐ)产品维持年内(nèi)小幅(fú)正收益。当(dāng)前冯(féng)明远在管基金中，任职管理最(zuì)长的就是代表作新能源产业(yè)股票。从被(bèi)调(diào)出(chū)的三(sān)只产(chǎn)品看，其(qí)中斯莱(lái)克(kè)的主营与新(xīn)能源产业链关系不大。<彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方/strong>

　　而在新进重仓的(de)三(sān)只标(biāo)的中，占比相对(duì)最高(gāo)的就是(shì)非传统新(xīn)能(néng)源(yuán)产(chǎn)业赛(sài)道(dào)龙(lóng)头(tóu)中伟股份(fèn)，这家(jiā)主营锂电(diàn)池正极体研发的公(gōng)司，主要产品(pǐn)是三元前(qián)驱体和四氧化三钴，从(cóng)近(jìn)期发布(bù)的年(nián)度业(yè)绩(jì)快报来(lái)看，公司的主营与净利(lì)润均实(shí)现50％以上(shàng)的逆势增长。而据(jù)《红周刊》对其季报的全面梳(shū)理，在信澳研究优选中(zhōng)还出现(xiàn)了一只新的(de)重仓股银邦股份，这也是一家高(gāo)科技公司，主营业务中有(yǒu)分布(bù)式光伏发电系统。

　　在季报(bào)总结中，他表(biǎo)示：“本基金的投资主(zhǔ)要聚焦(jiāo)在新能源、科技、高(gāo)端制造等(děng)新兴(xīng)产(chǎn)业(yè)领域，细分板块的整体走势与市场趋(qū)同，导致本(běn)基(jī)金的净(jìng)值也出现小幅(fú)震荡。对于二(èr)季度(dù)，展望TMT板块部分公(gōng)司加入AI或数字经济等热门概念(niàn)的创新，以及(jí)半导(dǎo)体和制(zhì)造业正经历触底反弹(dàn)的复(fù)苏，市场整体会逐步(bù)回暖，产(chǎn)生(shēng)一定正面效(xiào)应。我们会继续在新(xīn)能源、科(kē)技、高端制(zhì)造等主要赛道耕耘，深(shēn)挖基本(běn)面(miàn)扎实的优质个股，自(zì)下而上挖掘(jué)投资机会。”

　　相比成名(míng)多时的(de)冯明远，2020年股基状元陆彬则(zé)是在新能源大潮中快速走红的类型。天天基金网显示，早在去年底时(shí)他就(jiù)已经(jīng)是(shì)“双二百”的基金经(jīng)理了，而他在管(guǎn)的7只基(jī)金今年同时(shí)段几(jǐ)乎全线飘红(hóng)，特别是动态策略混合(hé)年内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以(yǐ)他在管的(de)汇丰(fēng)晋信低碳(tàn)先(xiān)锋(fēng)股票为(wèi)例，最(zuì)新的基金一季报显示，彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方ong>其(qí)重(zhòng)仓(cāng)的新能源(yuán)产业链中股(gǔ)票(piào)依然为(wèi)上(shàng)季的7只，它们分别是宁(níng)德时代、亿纬锂能、天齐锂业、赣锋锂业、比亚迪、雅(yǎ)化集(jí)团、华(huá)友钴业，虽然(rán)上述标(biāo)的年初至今表现一般。但他此前曾公开表(biǎo)示，看到(dào)了新能源类似(shì)2019年的投资机会。

　　而在季报(bào)中，他表示：“从中长(zhǎng)期维度(dù)看(kàn)，新(xīn)能源产(chǎn)业(yè)还具备较长(zhǎng)的生命周期，不少细分板(bǎn)块还能维(wéi)持较长时间的高速增长，而经过市场的(de)调整，我们(men)看(kàn)到行业中的优质公司(sī)对应2025年的盈利中枢在当前市值的投资价值。或许，新(xīn)能(néng)源行业的终局(jú)如大部分(fēn)制造业一(yī)样是一个竞(jìng)争(zhēng)充(chōng)分、利(lì)润(rùn)极度(dù)压缩(suō)的市场，但在发展过(guò)程中(zhōng)不少公司一定有(yǒu)一段(duàn)精彩的旅程。”

　　相(xiāng)比前(qián)两位，2019年状元刘格菘今年业绩(jì)开局不顺(shùn)，最(zuì)新数据显示目(mù)前(qián)在管产品(pǐn)年内回撤全部(bù)超过了10％，以他的(de)代表作(zuò)之一的广发小盘成长(zhǎng)来看，基金一季报(bào)表明他(tā)的(de)重仓行(xíng)业(yè)配置思(sī)路依然(rán)首(shǒu)选新(xīn)能源。

　　对比分(fēn)析(xī)其基金相关产品(pǐn)的2022年四季报和一季报，《红(hóng)周刊(kān)》发现他所持有的是(shì)完全一(yī)致的10只股票，虽(suī)然第一大重仓股依然是半(bàn)导体(tǐ)公(gōng)司圣邦股份(fèn)，但是整体新能源(yuán)的(de)地位似乎进一步稳固，比如(rú)晶澳科技从第三升至(zhì)第二位，隆(lóng)基绿(lǜ)能从(cóng)第六升至第四位。同(tóng)时极为罕见(jiàn)的情况是，如(rú)果按(àn)照保(bǎo)留小数两(liǎng)位来(lái)统计，竟然所有10只标的股持(chí)仓量与(yǔ)上一季度(dù)保持一致。

　　就此，刘格(gé)菘在基金(jīn)季报中表(biǎo)示：“报告期内，基金的持仓结(jié)构并没有进行大幅度的调整，依然围绕(rào)已经建立全球比较优势的高(gāo)端制(zhì)造产业链布局。我们(men)对重(zhòng)点持仓的光伏、储能(néng)、新能(néng)源车(chē)方向保持相对(duì)乐观，投(tóu)资中相(xiāng)信基本面(miàn)优秀和增量价值积累的公司。经过调整，行业估(gū)值水平已在历(lì)史低位，产(chǎn)业链的(de)变化在(zài)市场定价(jià)中未被(bèi)充分认知和体现。”

　　鲍无(wú)可加(jiā)仓(cāng)中国移动

　　姜(jiāng)诚精准布局中国铁建

　　余(yú)广新(xīn)进重(zhòng)仓海(hǎi)油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗(qí)”的丘栋荣外，中泰资管的姜诚是近几年出镜相对较多(duō)的基金经(jīng)理，而(ér)他的(de)业绩(jì)特(tè)别(bié)从去年(nián)迄今颇为抗打(dǎ)。2023年(nián)年(nián)初以来，在(zài)他所管理的8只(zhǐ)基(jī)金中，除(chú)去刚满(mǎn)两个(gè)月(yuè)的中泰元和价(jià)值精选不纳(nà)入统计外，其余7只(zhǐ)基(jī)金均实现了正收(shōu)益，特别(bié)是兴诚(chéng)价值一年持有的收益率接近了14％，同时还有两只基金净值增长(zhǎng)也超过了10％。

　　具体以兴诚价值一(yī)年为例，对比基金四(sì)季报和(hé)今(jīn)年一季度可以看出，姜诚实际上只(zhǐ)是微调了一(yī)个(gè)席位，而新(xīn)调(diào)进来的中国铁建(jiàn)恰好就是(shì)中(zhōng)字头(tóu)中的典型代表公司，该股(gǔ)从年初至今上涨超(chāo)过了40％。由(yóu)此(cǐ)，该基金所(suǒ)重(zhòng)仓(cāng)的中字(zì)头公司达到(dào)了四家。而从相关标的的(de)年内涨跌幅来看(kàn)，表现(xiàn)最好的是(shì)游戏股吉比特，最新该股年内上(shàng)涨达到(dào)了(le)66％。

　　而在季报中，他(tā)不(bù)仅谈到了(le)坚守的(de)价值投资(zī)，同时也谈到了今年大热的AI：“在海量信息(xī)中，我(wǒ)们需要(yào)重点关注长(zhǎng)期因(yīn)素，淡化短期(qī)因素。人工(gōng)智能的发展是(shì)一(yī)个长期因(yīn)素，我们还没有(yǒu)足够的把握去捕捉到它带来的投资机会，但可以尽量回避它带来的伤害。以尽可能低的(de)价格买(mǎi)尽可(kě)能好的资产是我们的投资目标。好资(zī)产的标准是活得久、站得牢、竞争优势维持得长、平(píng)均(jūn)净资产收(shōu)益(yì)率(lǜ)高，以及(jí)在好的公(gōng)司治(zhì)理加持下能(néng)够(gòu)把长期利润转化为诱(yòu)人(rén)分红。”

　　首季接受过《红(hóng)周刊(kān)》专访的鲍无可(kě)，其(qí)投(tóu)资风格同为公募中(zhōng)少数(shù)的深度价值。天天基(jī)金(jīn)网显示，2023年(nián)年初以来，他所管理的基(jī)金全线飘红，6只产品年内净值(zhí)增(zēng)长率全部超过了10％。以他任职(zhí)回报最高(gāo)的景顺(shùn)长(zhǎng)城能(néng)源基建为例，能够清(qīng)晰地看到其偏爱高估(gū)息(xī)和低估值类股(gǔ)票的痕迹。

　　一季报显示，鲍无(wú)可(kě)当季(jì)加仓中国移动(dòng)大(dà)约15万股，从而使该股从上一季(jì)的(de)第三重仓(cāng)升至第二重仓，不过中国电信却退出了前一季的(de)前十。同(tóng)时(shí)他加仓了川投能源、紫金矿业、华能水电，新近重仓了铜陵有色(sè)和神火股份，表(biǎo)明了(le)其对这(zhè)一类资源股格外(wài)垂青。此外，他对于小众(zhòng)的中南(nán)传媒和凤凰传媒依然持续(xù)青睐。

　　在基金季报中，他表示基金仓(cāng)位基本稳定，主要增加了有色(sè)行业配置(zhì)。“当下是(shì)AI发展初期，中国企业处于落后位置，无(wú)论是AI核心模型的研发、新型(xíng)商(shāng)业(yè)模式(shì)的迭(dié)代(dài)以及底层芯片制造，我们都希望(wàng)国内(nèi)企业(yè)能在不远的将来(lái)迎头赶上。近期而(ér)言尽(jǐn)管我们认为AI非常重要(yào)，但当前A股(gǔ)市场基本上(shàng)是基于美股映射在炒(chǎo)作相(xiāng)关题(tí)材，对(duì)于这样的行(xíng)情，需要对其(qí)可(kě)持续(xù)性保持审慎态(tài)度。”他直言(yán)不(bù)讳。

　　而同在景顺长城的基(jī)金经理余(yú)广是(shì)2012年的(de)公募状元，目前其担(dān)任基(jī)金(jīn)经理也接(jiē)近了(le)13年。当(dāng)前(qián)，其(qí)在(zài)管的产品为4只(zhǐ)，它们分别是核心竞争力、核(hé)心招景混合、核心中景一年、核(hé)心优选一(yī)年，从今年的表现来(lái)看，虽然(rán)所管产品(pǐn)涨幅(fú)不大，但(dàn)也整齐划一地实(shí)现(xiàn)了正收(shōu)益(yì)。

　　以任职回(huí)报翻四倍的核心竞争(zhēng)力为(wèi)例，第一季度他在前十中调仓(cāng)了四个席位(wèi)，其中新进(jìn)的公(gōng)司半数为中字(zì)头，它(tā)们(men)就是中国海油和中国移动，与它们携手(shǒu)进入的还有安徽合力和紫(zǐ)金矿业。而这样(yàng)的(de)调整立竿见影(yǐng)，除去两只中字头外，后两者年(nián)内的涨幅也是超(chāo)过了(le)30％。此外，当(dāng)季被其提拔为第一重仓的电动车(chē)龙头爱玛(mǎ)科技，年内迄(qì)今的涨幅也是接(jiē)近30％一(yī)线。

　　对此，他在季报中的总(zǒng)结与“中特(tè)估(gū)”基本吻合(hé)：“基(jī)金坚(jiān)持自下而上，看重公司(sī)基本(běn)面，注重公司的核心竞(jìng)争(zhēng)力、高品质、长期发展，以合(hé)理或(huò)偏低(dī)的估值水平买入(rù)持(chí)有。在经济复苏(sū)和(hé)企(qǐ)业盈利修复的预(yù)期下，我们较为看好今年的权益市(shì)场，特别是前期调(diào)整较(jiào)为(wèi)充分，估值较为低估的多行业的龙头公司。”

　　郑巍山重仓(cāng)股多(duō)只(zhǐ)翻倍(bèi)

　　胡(hú)宜(yí)斌(bīn)新进重(zhòng)仓(cāng)寒武纪

　　黄(huáng)兴亮布局(jú)中(zhōng)微公司

　　与蔡(cài)嵩松同期成名的郑(zhèng)巍山今(jīn)年(nián)业(yè)绩优异，特别(bié)是其去年3月接(jiē)手的银河智联(lián)主题净值快(kuài)速拉(lā)升，截至本周四的年内涨幅已(yǐ)经超过45％，这(zhè)一(yī)水(shuǐ)平甚至超过(guò)了他的成名作银河创新(xīn)成长。从郑(zhèng)巍在管基金的当季重仓(cāng)行业风格来看，除(chú)去银河(hé)和美生活还有较强的新能源属性外，其余产品几乎一边(biān)倒(dào)地偏向了TMT领域。

　　就以智(zhì)联主题(tí)为例分析(xī)，最新的十大重(zhòng)仓股除去用友网络和海康(kāng)威视外，年内(nèi)最新的涨幅全部超过了30％，特别是(shì)海(hǎi)光信息、中科(kē)曙光、卓(zhuó)易信息、大华股份均(jūn)已(yǐ)实现了(le)涨(zhǎng)幅翻番，而这四只标的均是(shì)第(dì)一季度新(xīn)近重仓的(de)公司。同时，郑巍山所保留的上一季重仓股仅有(yǒu)金山办(bàn)公和国(guó)网通信。对比来看(kàn)被调出的标的，中国长(zhǎng)城、中望软件、中(zhōng)国(guó)软件等明显涨幅稍逊(xùn)一筹。

　　有趣的是，郑(zhèng)巍山在季报总结(jié)中仅仅是寥(liáo)寥数语：“本基金严格执(zhí)行基金合(hé)同的配(pèi)置范(fàn)围，切合主题，主要围(wéi)绕智慧智联(lián)、信息技(jì)术等的概念(niàn)范畴展(zhǎn)开。一季(jì)度智联主题继续增加了软(ruǎn)件服务、信息技术(shù)的配置(zhì)比例(lì)。围绕数字经济和新的(de)信息(xī)技术应用展(zhǎn)开(kāi)投资。二季(jì)度，将会继续围绕信息(xī)技术、数字(zì)经济的范畴展开投资。”

　　当(dāng)年(nián)与这两位一度遭(zāo)遇非(fēi)议人物同期成名的还有华(huá)安(ān)胡宜斌，作(zuò)为当(dāng)年公司力捧的三位(wèi)基金(jīn)经理中(zhōng)最年轻者(zhě)，他可谓(wèi)是少年得(dé)志，但后来所管产品几(jǐ)经浮沉，好在今年卷土重来。天天(tiān)基金网数据显示，年(nián)内(nèi)他所管理的(de)7只基金全部涨幅超过20％，其中表现(xiàn)最好(hǎo)的还(hái)是(shì)他的成名作华安媒(méi)体互联(lián)网混合。

　　具(jù)体聚(jù)焦该基(jī)金，我们发现他所保留的上一(yī)个(gè)季度(dù)重仓股只有王府井和(hé)华(huá)大九天，而将剩(shèng)余(yú)的八个(gè)席位(wèi)全部更换。从(cóng)最新的标的来看(kàn)，这(zhè)其中就有近期大火的芯片新贵(guì)寒(hán)武纪。从新进重(zhòng)仓(cāng)标(biāo)的年内表现来看，其中中文在(zài)线的年内涨幅已经超(chāo)过了180％，值(zhí)得买(mǎi)、浙数文化、美亚柏科(kē)等标的(de)年内涨(zhǎng)幅也是超过了50％。对比来看，他(tā)所剔除的锦江酒店、首旅(lǚ)酒店、中(zhōng)国平安等公司，目前年(nián)内至(zhì)今仍然体现为股价下跌。

　　至于大(dà)幅调仓原因，他(tā)表示(shì)：“当下(xià)我国仍处经济(jì)结构转型时期，我(wǒ)们相信(xìn)未来科(kē)技(jì)创新和(hé)消费升级(jí)仍(réng)将成为经(jīng)济总量增长(zhǎng)核心驱动力，围绕产业创新、尖(jiān)端技(jì)术突破、新材料、新(xīn)能(néng)源、新消费等领域仍将诞生(shēng)大量投资机(jī)会，在策(cè)略上(shàng)，我们(men)已将挖掘、发现和配置基(jī)金合同主题范围内的科技创(chuàng)新和(hé)受益于国民经济持续增长(zhǎng)的消费(fèi)及原材料(liào)放在前所未有高度。”

　　而(ér)当年(nián)一并(bìng)成名的万家基金(jīn)名(míng)将黄兴亮，2023年一季度同样强势回归。天(tiān)天基金网数据显示，他(tā)目前在管的(de)基金年内除去QDII外，涨幅全部超过了(le)10％。特别是万(wàn)家科技(jì)创新(xīn)迄(qì)今的年(nián)内涨幅超过了(le)25％，具(jù)体来分析他的成名作万家行业优选(xuǎn)。

　　基金一季报显示，黄兴(xīng)亮仅仅(jǐn)是做出了(le)一处调整，也就是用中微公司替代了四(sì)季度末的(de)兆易创(chuàng)新。但就是(shì)这(zhè)只新进标的，目前年内的涨幅已经超过90％，与(yǔ)保留(liú)重仓中(zhōng)年内涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过70％的(de)金(jīn)山办(bàn)公(gōng)交相辉映。对于当季度的调仓，黄兴亮表(biǎo)示(shì)：“本基金(jīn)增持(chí)了机器视觉和医疗器械行(xíng)业的部(bù)分个股，相应地(dì)略微降低了半导体行业的持仓。截(jié)至季度(dù)末(mò)，基金持(chí)仓仍(réng)以计算机软件和半导体行业为主，总体风(fēng)格偏成长。”

　　邹曦超限重(zhòng)仓恒(héng)立液压(yā)

　　陈良栋(dòng)布局消费电子“半壁江山”

　　从基(jī)金一季(jì)报来看，这些相对低调的领域也开(kāi)始越发(fā)受到明星基(jī)金经(jīng)理(lǐ)们的追(zhuī)捧，比(bǐ)如融通基(jī)金的明(míng)星基金经理邹曦，这位任职已经(jīng)逼(bī)近15年半的老将(jiāng)善(shàn)战周(zhōu)期(qī)，目(mù)前在公司仍然管理6只基金(jīn)产品，其代表(biǎo)作是2012年(nián)开始管(guǎn)理(lǐ)、迄今任职回报(bào)超过180％的融(róng)通行业(yè)景气。

　　从新(xīn)出(chū)炉(lú)的季报来看，在上一季(jì)度没(méi)有单一标的持仓比例超限后，这一季度头三大重(zhòng)仓股(gǔ)竟然(rán)全部超过10％的比例上限，它们(men)分别是恒立液压（10.50％）、华(huá)发股份（10.23％）、招商蛇(shé)口（10.12％）。再叠(dié)加考虑(lǜ)后面重仓中的(de)汇川技术和安徽合(hé)力，虽然去年下半(bàn)年以(yǐ)来重仓中就没有(yǒu)了(le)三一(yī)重(zhòng)工，但(dàn)实际上在当季的重仓行业中，机械制造是仅次于(yú)房地产(chǎn)的第(dì)二(èr)行业。

　　对(duì)于调(diào)仓的思(sī)路(lù)，他在季报中就(jiù)表示：“本季度增加了工程机械(xiè)、家居、顺周(zhōu)期装备、医药等(děng)行业的配置。目前组合配置(zhì)偏向(xiàng)周期价值，同时保(bǎo)持(chí)了科(kē)技、消费板块的适度配(pèi)置。组合结构主要围绕国内经济稳增长的(de)主线展开，相关(guān)配置集中在(zài)优质(zhì)房(fáng)地产(chǎn)股、地(dì)产产业链，以及(jí)顺周(zhōu)期装备(bèi)等(děng)板块。”此外，虽然未进重(zhòng)仓股前(qián)十，但朱少醒对(duì)机械制造的兴趣也越来越浓，例如兰石重装年(nián)报(bào)的十大流通股股东(dōng)中，富(fù)国天惠(huì)新进(jìn)上(shàng)榜排(pái)名第六(liù)位。

　　而长城基金的(de)明(míng)星基金(jīn)经理陈良栋，其在圈(quān)内以善战高端制(zhì)造板块闻名，目前他在公司(sī)所管理的产品数达到了6只，尤其是他参与管理的长城科创(chuàng)板两年(nián)定(dìng)开业绩亮眼，最新年内涨幅超过18％。

　　以(yǐ)陈良栋(dòng)独自(zì)管理(lǐ)时间最长的(de)长城新兴产(chǎn)业为例，可以(yǐ)看到一(yī)季度与众不(bù)同的(de)一点是(shì)，消费电子赛道股票(piào)在其中占据明显的数(shù)量优势。具体说来，虽然在(zài)基金十大重(zhòng)仓中不见耳熟(shú)能详的龙头(tóu)立讯精密，但大体包括(kuò)华测(cè)导航、东山精密、电(diàn)连技术、和而泰、科大(dà)讯飞都能被划入到消费电(diàn)子的大范畴中(zhōng)，也就是说其占据了十大重仓(cāng)中的半(bàn)边天。

　　他解(jiě)释了看好的原(yuán)因：“预期(qī)今年下半年或明年，消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子(zi)会有一个触底回升(shēng)的过程。如果(guǒ)叠加在汽车产业链上的(de)布局，我判断可能(néng)对(duì)收入利润拉动(dòng)更大。消费电子的复(fù)苏可能只是一个周期(qī)的因素。”而(ér)种种因素显(xiǎn)示，目前该板块(kuài)去库(kù)存可(kě)能也(yě)进入(rù)到尾声阶段，接下来苹果新(xīn)品(pǐn)推出或是(shì)行业复苏契机(jī)。

　　而在高端制造(zào)这一领域(yù)中，还有不可忽视的一环就是军(jūn)工装备。同时作(zuò)为成长股三大主阵(zhèn)营“新半军”中的重要一(yī)级，军工虽然很难有持续(xù)性的表现，但也(yě)隔三差五(wǔ)会有亮(liàng)眼的(de)输出，而华夏的少壮派基金经理万(wàn)方方(fāng)，是圈内少数同时管理两只军工(gōng)主题的基金(jīn)经理。

　　以万方方管理时间(jiān)最长(zhǎng)的军工安全混合(hé)为例，实际上一季度他仅在十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)中做出了一处调整(zhěng)，也就是(shì)用昊华科技替代了上一季的新雷能(néng)。从整(zhěng)体10只(zhǐ)标的所(suǒ)属细分(fēn)来看(kàn)，明显(xiǎn)中航系乃至航空(kōng)航天赛道占(zhàn)据优(yōu)势(shì)。而(ér)这一思(sī)路在他管(guǎn)理的高端(duān)装备龙(lóng)头乃至全市场基金中都体现得颇为明显。进一(yī)步(bù)对照两只(zhǐ)军工主题产(chǎn)品(pǐn)，《红周刊》发(fā)现重叠(dié)的公司有八家(jiā)，惟二的区别是高(gāo)端装备龙头中用复旦(dàn)微(wēi)电(diàn)和西部超导替代(dài)了前者(zhě)中的钢研(yán)高纳和昊华(huá)科技。

　　他在季(jì)报中的阐(chǎn)述思路清晰：“着重探究未(wèi)来两年(nián)确定性的产业趋势(shì)和高增长的细分赛道，组合构建从(cóng)2023年全(quán)年维度在高确定(dìng)性的(de)航空发动机赛道、景气度(dù)弹性潜(qián)力较(jiào)高的航天导弹产业链(liàn)、航(háng)空(kōng)装备平台(tái)型企业以及技术禀赋和(hé)壁垒高筑的(de)新材料(liào)领域重点(diǎn)投(tóu)入。”

　　（本(běn)文(wén)已刊(kān)发于4月22日《红周刊》，文中提及个股仅(jǐn)为举例分析，不做(zuò)买卖推荐。）

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