分(fēn)析人士称，《暂行规(guī)定》施行后，预(yù)计全市(shì)场货币市场(chǎng)基(jī)金数(shù)量上将有一(yī)定出(chū)清(qīng)，对基(jī)金管理人(rén)的产品(pǐn)体系结(jié)构(gòu)布局、调整(zhěng)也提出(chū)了(le)要求(qiú)。

　　5月16日，《重(zhòng)要货币(bì)市场(chǎng)基金监管暂(zàn)行规定》（下(xià)称《暂行规定》）正(zhèng)式实施，从风险管理、人员及系统配(pèi)置(zhì)、投(tóu)资比例、交易行为、规(guī)模控制、申赎(shú)管理等多(duō)方(fāng)面对重(zhòng)要货币颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗市场基(jī)金的基金管理(lǐ)人提出了更为严(yán)格审慎的要(yào)求。

　　业(yè)内人(rén)士指出(chū)， 《暂行规(guī)定》将(jiāng)提高货(huò)币基金的风险管(guǎn)理(lǐ)能力(lì)和透明度，降低投(tóu)资风险。但是，可能会对部分追求高收益(yì)的投(tóu)资者造成一(yī)定影(yǐng)响。此外，预计全市场货币(bì)市(shì)场基金数量上将有一定(dìng)出(chū)清，对(duì)基金管理人的产(chǎn)品体系结构布局、调整也提出了(le)要求(qiú)。

　　哪些基金被(bèi)纳入(rù)

　　《暂行(xíng)规定》指出(chū)，重要货币市场基金是指因基金资(zī)产规模较大或者(zhě)投资(zī)者人数较多(duō)、与其他金(jīn)融机构或者金(jīn)融(róng)产品关联性较强，如发生重大风险，可(kě)能对资本(běn)市场和金融体系产(chǎn)生重大不(bù)利影响的货币市场基金。

　　哪些基金会被纳入评(píng)估范围？

　　根(gēn)据《暂行规定》，货币市场基金满足下列任一(yī)条件的颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗，基(jī)金(jīn)管理人(rén)应当在10个工作日(rì)内主动向(xiàng)中国证监会(huì)报告(gào)：基金资(zī)产净值连续20个交(jiāo)易(yì)日超(chāo)过(guò)2000亿元；基金份额持有人数量连续(xù)20个(gè)交易(yì)日超过5000万个；中国证(zhèng)监会(huì)认定(dìng)的(de)符合重(zhòng)要(yào)货币市(shì)场基(jī)金(jīn)特征的其(qí)他条件。

　　东方财富(fù)Choice数据显示，截至2023年一季(jì)度(dù)末，市场上共有(yǒu)天弘余额宝货(huò)币、易方达(dá)易理(lǐ)财货(huò)币A、建信嘉薪宝货币A三只基金规模超过2000亿元(yuán)。其中，天弘余额宝货币(bì)规(guī)模最大，达(dá)6871.71亿元。

　　从基金份(fèn)额持有人户数来(lái)看，截至2022年末，天弘余额(é)宝货币(bì)持(chí)有人达7.44亿户(hù)，居(jū)于首位。

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》实(shí)施后，对于规模(mó)超(chāo)过(guò)2000亿元或(huò)者投资者数量大于5000万个的货币市场基金，监(jiān)管要求更加严(yán)格，基金管(guǎn)理(lǐ)人需要增强抗(kàng)风险能力，并明确风(fēng)险防控与处置机制。这将促使基金公司(sī)更加注(zhù)重(zhòng)风险管(guǎn)理和产品合(hé)规性，提高产品的透(tòu)明度和稳定性，从而保(bǎo)护投资者的利益。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行(xíng)规定》与资管新规一脉相承，都是为了提升资管机构的风(fēng)险(xiǎn)管理能力(lì)，实现风(fēng)险(xiǎn)分(fēn)散化，防止风险过度集中(zhōng)、对金融安全产生不利影响。在提升风控水平的前(qián)提下，引导(dǎo)高收益(yì)产品(pǐn)打破刚兑，高安全产品收益率回落至与其风(fēng)险相匹配的合理(lǐ)水(shuǐ)平。随着资管新规(guī)的逐步落地(dì)，回归本(běn)源(yuán)的主动类资管产品迎来(lái)发(fā)展良机(jī)，财富管理行业百花齐放。

　　明确附加监管(guǎn)要(yào)求

　　《暂行规定》明(míng)确了重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的附加监管(guǎn)要(yào)求，指出(chū)基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)应当(dāng)遵循长期稳健的经营和投资理念，确保自身投资研(yán)究、人员配备、系统运营(yíng)、客(kè)户(hù)服务、风险管理(lǐ)与危机应对(duì)等方面(miàn)的能力(lì)水平与重要货(huò)币市场基(jī)金管理规模相匹配，不(bù)得盲目(mù)扩张(zhāng)基(jī)金规模(mó)。

　　值得注(zhù)意的是，重(zhòng)要货币市场基金的(de)基金(jīn)经理不得(dé)少于2人。在薪酬考核方(fāng)面(miàn)，基金管理人的高级管理(lǐ)人员、基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)等相关人员的考核评(píng)价、薪(xīn)酬激(jī)励等不得直接(jiē)或者间接与重要货币市场基金(jīn)的(de)规模相挂钩。

　　在重要货币市场基金的投资运作指(zhǐ)标方面(miàn)，也需要满足多项要求。例如，持有一(yī)家公(gōng)司(sī)发行的(de)证券市值不得超过基(jī)金资产净值的5％；投资于具有基金托(tuō)管人资格(gé)的同一商业银行发行的(de)金融工(gōng)具占基金(jīn)资产净值的比例不得超过15％；主动投资于流动性(xìng)受限资(zī)产的规(guī)模合计不得超过基金资产(chǎn)净值(zhí)的 5％；投资组合的平均剩余期限不得超过(guò)90天；投资组(zǔ)合的杠杆比例不得超过(guò)110％。

　　货(huò)币市场基金交易(yì)行为管理方(fāng)面，《暂行规定》指出(chū)，审慎确认大额申(shēn)购申请，避免(miǎn)出现(xiàn)接受单一(yī)投资者申(shēn)购申(shēn)请后导致(zhì)其持有份(fèn)额超过基金总(zǒng)份额5％的情况。

　　而(ér)在风险(xiǎn)准备金(jīn)方面， 基金管(guǎn)理(lǐ)人、基金托(tuō)管人(rén)每月(yuè)从重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的管理费、托管(guǎn)费中计提的风(fēng)险准备(bèi)金比(bǐ)例(lì)不得低于20％。

　　国(guó)信证(zhèng)券指出，《暂行规定》是金融防风险(xiǎn)的重要举措。部分货币市场基金规模较大、投资(zī)者数量较多，具有“牵(qiān)一发(fā)而(ér)动全身”的重(zhòng)要影(yǐng)响，当出现风(fēng)险事件时，可能会对金融市场的流动性安(ān)全(quán)产生冲击。《暂(zàn)行规定》无论是从考(kǎo)核机制，还是从投资比(bǐ)例、久期、可变现资(zī)产的限制(zhì)，都是为(wèi)了更高流(liú)动性(xìng)考虑(lǜ)，重要(yào)货币市(shì)场基金防(fáng)范流动(dòng)性风险的能力将进一步提升，将有效防止(zhǐ)出现2016年部分货币市场基金类似的(de)流(liú)动(dòng)性(xìng)风险事件。

　　制(zhì)定风险应对预案

　　在重要货币市(shì)场基金的风险防控和监督管理机制方面，《暂行规定(dìng)》也(yě)做(zuò)出了明(míng)确(què)的规(guī)定。

　　《暂行规定》指出，基金管(guǎn)理人应当综(zōng)合评估重要货币市场(chǎng)基金各类风险的成(chéng)因、表现及影响(xiǎng)，会同相关市场主体(tǐ)共同制定(dìng)合理有(yǒu)效(xiào)的(de)风险应对(duì)预案。风险应对预案(àn)应当报中(zhōng)国证监会备案，中国证监会对风险应对预案的有效性、合理性、可(kě)行性等进行(xíng)评估。

　　重(zhòng)要货(huò)币市场(chǎng)基金发生重大风险的，由(yóu)中国证监会(huì)牵(qiān)头相关部(bù)门成立风险(xiǎn)处(chù)置(zhì)小(xiǎo)组，督促基金管(guǎn)理(lǐ)人及相关市场主体依据风险应对预案等(děng)对重要货币市场基金实施风险处置。

　　那么(me)，《暂行规定》的实施对于投资者(zhě)有什么影响？

　　有业内人士对记者表示，《暂(zàn)行规(guī)定》将提高(gāo)货币基金(jīn)的(de)风险管(guǎn)理能力和透明度，降低投资(zī)风险。但(dàn)是(shì)，可(kě)能会对部(bù)分投资者(zhě)造成一定(dìng)影响，例如可能会对一些追求高收益的投(tóu)资者造(zào)成一定冲击。此外，新(xīn)规可能(néng)会导致一些货币(bì)基金(jīn)规模较小的(de)产品(pǐn)退出市场，投资者需要注(zhù)意(yì)选(xuǎn)择合(hé)适的产品。

　　“《暂行(xíng)规定》有(yǒu)利于保护低风(fēng)险偏好的投资者(zhě)。相对于(yú)其他资管(guǎn)产品(pǐn)，货(huò)币市场基(jī)金具有着投(tóu)资者数量(liàng)庞大，风险偏(piān)好较(jiào)低的特点。部分(fēn)规模较(jiào)大的货币规模(mó)基金如出现风(fēng)险(xiǎn)事(shì)件，或将对社(shè)会(huì)稳定产生不利影(yǐng)响。《暂行规定》提升了重要货币市场基金的资产安(ān)全要求，有利(lì)于保护(hù)投资者利益(yì)。”国信证券表示。

　　财信证券指(zhǐ)出，《暂行规定》施(shī)行后，货币(bì)市(shì)场基(jī)金的规范化、标准化、投资分散化、安全化(huà)程度将有提升，未来是否在(zài)公布的重(zhòng)点货币(bì)基金名录内，可能是投资者选择考量(liàng)的潜在背(bèi)书因素之一。预计(jì)全市场(chǎng)货币市场基(jī)金数量上将有一(yī)定出清，对基金(jīn)管理人的产品体系结构布局颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗、调整也提出了要(yào)求。

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