自(zì)4月下(xià)旬(xún)高点回调接近(jìn)13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个月(yuè)时间，场内(nèi)资金(jīn)在科创板投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操(cāo)作，主要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内(nèi)资(zī)金的目光。场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超过202亿(yì)元。3只半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市场行业(yè)ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士看来，场内资(zī)金不断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导体(tǐ)板块，体现(xiàn)出市场对上述板块投资(zī)价(jià)值(zhí)的认可。经过前期调整，这两大(dà)板(bǎn)块性(xìng)价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置(zhì)的工(gōng)具性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆势投资的(de)特征，最近(jìn)一个(gè)月(yuè)，随着(zhe)科创板的(de)回调(diào)，相关(guān)ETF也成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是(shì)高达169亿元，位居全(quán)市(shì)场(chǎng)ETF资金净流入(rù)榜首，除(chú)此之外(wài)，易方达科(kē)创50ETF资金净流入也(yě)超(chāo)过30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年(nián)以(yǐ)来，场内(nèi)资金(jīn)持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前的(de)606.24亿元，规模(mó)位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基(jī)金看来，电子(zi)、计算机等科创板的(de)核心权重行业持(chí)续获得资金青睐，一方面源(yuán)于一什么是人员类型 人员类型有哪些季度以ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产业成为市场关注焦点，另一(yī)方面随(suí)着半导体(tǐ)下行周(zhōu)期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预期(qī)吸(xī)引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核(hé)心板块业(yè)绩变化(huà)来看，电(diàn)子、计算机(jī)和(hé)通信板块的2023年盈利(lì)和收入预期增速保持在(zài)较高水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同(tóng)时新(xīn)能源板块的增速(sù)依然(rán)稳健，凸显出科创(chuàng)板整体(tǐ)较高的盈利质(zhì)量。

　　易(yì)方达基金进一(yī)步分析(xī)指(zhǐ)出，整(zhěng)体来看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今年一季度的利润增速相对较高，配(pèi)置(zhì)吸引力显(xiǎn)现。从未来的一致预期净(jìng)利润(rùn)增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数(shù)仍有优势，配(pèi)置性(xìng)价比较(jiào)高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英也看好(hǎo)今年以来科创(chuàng)板走(zǒu)势。“从板块整体估值(zhí)性价比(bǐ)以(yǐ)及对未来产业的反应程(chéng)度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板(bǎn)的表现，经过了三年的(de)估值回(huí)归，很(hěn)多(duō)公司的估值与成长匹(pǐ)配，买(mǎi)入(rù)并(bìng)持有可以享(xiǎng)受行(xíng)业和(hé)公司的长期(qī)成长。”华(huá)南一位基金经理更(gèng)是直(zhí)言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前三(sān)名

　　最近一(yī)段时间(jiān)，半(bàn)导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布(bù)外(wài)汇法法令修(xiū)正案，将先进芯(xīn)片制造设备(bèi)等(děng)23个品类(lèi)追加列入出口(kǒu)管理的管制对象，上述修正案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替代加速的预(yù)期，半导体板块成(chéng)为5月24日A股市场(chǎng)少数(shù)逆(nì)势飘红(hóng)的板块之什么是人员类型 人员类型有哪些一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间半导体板块回(huí)调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数(shù)的ETF合计资(zī)金净(jìng)流(liú)入(rù)超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰(tài)芯片(piàn)ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰(tài)基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后(hòu)，当前阶段(duàn)或已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较于其他(tā)半导体产业链环(huán)节(jié)，具(jù)备(bèi)较强的大宗商品属性，国际龙头会在下(xià)游新兴需求诞生(shēng)时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过(guò)于求(qiú)周期，各厂商则会通过降价(jià)进行库(kù)存去化。供给与需求的错配(pèi)使得(dé)存储(chǔ)行业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回(huí)顾历(lì)史上存储(chǔ)芯片的(de)周期走势，结合2022年四季度行业龙头(tóu)营收数(shù)据(jù)，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片(piàn)当(dāng)前处于筑底(dǐ)阶(jiē)段，下半年有望迎来存储芯片(piàn)行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能新兴(xīng)需求爆发，对(duì)于算力以及(jí)存储(chǔ)的爆发性需求(qiú)由产业链下(xià)游传导(dǎo)到上游，促进上游芯片厂商提升自(zì)身产量。叠加近两(liǎng)个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在(zài)今年下(xià)半年迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者(zhě)需要(yào)警惕国际(jì)局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金(jīn)经理刘扬则(zé)表示(shì)，硬(yìng)科技的投资机会需要看到真正的业(yè)绩触底、拐点出现，以及一(yī)些真正的创新落地(dì)。预计半导体和消费电(diàn)子大概率在二季(jì)度及(jí)二(èr)季度以(yǐ)后触(chù)底，当行业周(zhōu)期(qī)触(chù)底(dǐ)，科技(jì)创新蓄能才能真正地(dì)释放(fàng)出来(lái)，下(xià)半年硬科技的投资(zī)机(jī)会更多。

　　鹏(péng)华国(guó)证半导(dǎo)体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体产业链正处于(yú)供给侧收缩匹(pǐ)配(pèi)需(xū)求端，进一(yī)步压缩(suō)产业链库(kù)存的时期，价格下行压(yā)力逐步(bù)减轻(qīng)，行(xíng)业(yè)有望迎来库(kù)存加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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