芦哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们将影响青年失业率的因素(sù)拆解为三(sān)方面：①青年失业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，失(shī)业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)）。通过三(sān)因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业(yè)率的上升，更重要却(què)被忽(hū)视的因素(sù)是青年人口和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大(dà)幅推高青(qīng)年失业(yè)率。假(jiǎ)如今年3月分母端的青年劳(láo)动(dòng)力与2020年持(chí)平，新增约132万青年失业人口只(zhǐ)能(néng)将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实(shí)际青年失业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会(huì)随(suí)着经济复苏而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)青年劳(láo)动(dòng)力的下降(jiàng)可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失(shī)业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的(de)三(sān)因素(sù)框(kuāng)架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)），据此可(kě)将青(qīng)年失业率(lǜ)拆解为青年失(shī)业人口、总人口、劳动参(cān)与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来(lái)自失业增(zēng)加，不要忽略分(fēn)母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要(yào)原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口(kǒu)失业(yè)率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业(yè)人(rén)口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年(nián)就业人数约(yuē)为(wèi)2587万人，失(shī)业人数(shù)632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年失(shī)业者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照(zhào)受(shòu)教(jiào)育程度(dù)来看，三(sān)分之二的青(qīng)年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个(gè)特点。2010年(nián)农业(yè)和(hé)工业吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主要转向(xiàng)服务业。以受教(jiào)育年限(xiàn)作为(wèi)维度(dù)，青(qīng)年就业从(cóng)知识密(mì)集程度较(jiào)低(dī)的行业流(liú)向较高行业，但是知(zhī)识密集型行业的青年失业情(qíng)况比整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加的原因。经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度较(jiào)低的餐(cān)饮、零售等服务业，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢，服(fú)务(wù)业就业复苏结构的分化，带来青年就业和(hé)25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母(mǔ)端的(de)青年劳动(dòng)力：（1）青年人(rén)口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的(de)出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇的人口(kǒu)转移也在减(jiǎn)速，新增城镇人口从(cóng)十(shí)三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减(jiǎn)至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅仅(jǐn)三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青(qīng)年(nián)劳动参与率的(de)下降主(zhǔ)要有三方面原因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加(jiā)493万；二是(shì)部分群体因就业形(xíng)势恶化而退(tuì)出劳动市(shì)场；三是就业观念的变化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳动市(shì)场时(shí)间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加(jiā)不能完全解释(shì)青年失业(yè)率的上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加(jiā)132万至(zhì)632万人的情况(kuàng)下，对(duì)应(yīng)青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人(rén)口的(de)增加只能(néng)解释当前(qián)青年失(shī)业率的一部分，另一(yī)部(bù)分则来自(zì)分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变(biàn)动可(kě)能(néng)出(chū)现(xiàn)以下三种情况：①青年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)增加，同时劳(láo)动力(lì)减少，青(qīng)年失业率上升；②青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅不(bù)及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升(shēng)；③青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力降幅(fú)，青(qīng)年失(shī)业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随着疫情后经济(jì)复(fù)苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年(nián)劳动力的下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失(shī)业率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来(lái)失业率的(de)分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分化未(wèi)收窄；青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；外(wài)需、房地产等不及预(yù)期(qī)，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因(yīn)素框(kuāng)架

　　2.分子端：新(xīn)增青年(nián)失业人员(yuán)缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过(guò)大学(xué)教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到(dào)服务，知识密度从低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)：超预(yù)期(qī)下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的(de)分母(mǔ)端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据(jù)说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失(shī)业率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以(yǐ)来最高值。在疫(yì)情影响退散、经(jīng)济逐步复苏的情(qíng)况下，城(chéng)镇调查失业率较去(qù)年同(tóng)期大幅下降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但青年失(shī)业率却较去年(nián)4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇(piān)报(bào)告将重点研究疫情后留(liú)下的“疤(bā)痕效应(yīng)”如(rú)何(hé)推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的(de)三因素框(kuāng)架

　　失业率(lǜ)=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影响青年失(shī)业率的(de)主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人(rén)口(kǒu)；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着青年劳动(dòng)力的变化。这三个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个(gè)因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为(wèi)失业率上升一定是失业增加的结果(guǒ)，这(zhè)个判断对(duì)于全年(nián)龄段(duàn)失业率来说并没有问题，因为我国的劳(láo)动力总量（也称(chēng)经济活动人口）在(zài)2015年之前一直在上升(shēng)，2015年(nián)后略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青(qīng)年失业率(lǜ)则不能(néng)忽(hū)视分母的变动，因为青年劳(láo)动力波动幅度更(gèng)大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口(kǒu)从496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年(nián)失业率却从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是(shì)失业率(lǜ)的分(fēn)母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在此期间从(cóng)5481万人(rén)大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动(dòng)力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变动(dòng)的是失业人口数量（分子），但(dàn)决定青年(nián)失业率(lǜ)变(biàn)动的却(què)是青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之(zhī)二接受过(guò)大学教育

　　从总量来看，当(dāng)前(qián)城(chéng)镇青年就业(yè)人数约为(wèi)2587万人(rén)，失业(yè)人数632万人(rén)，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。国家(jiā)统计局在3月就(jiù)业(yè)数据解读时，披露了(le)当(dāng)前青年就业(yè)和失业人数的基本(běn)情况：“初(chū)步测算3月份(fèn)城镇青(qīng)年9637万人(rén)，没有(yǒu)参与劳(láo)动(dòng)力市场的青年6418万(wàn)人，主(zhǔ)体为在校学(xué)生；参与劳动力市场的青年3219万(wàn)人，其中就(jiù)业人数(shù)2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去年基本(běn)持平，今年4月青(qīng)年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，青年失业人员比(bǐ)去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青(qīng)年失业形(xíng)势好(hǎo)于去年同期。假设2022年以来(lái)青(qīng)年劳动(dòng)力总量维持在3219万(wàn)，青(qīng)年(nián)失业率每提高(gāo)1个点，带来32万(wàn)左右的新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年(nián)失业率(lǜ)比去年(nián)同(tóng)期高(gāo)2.2个点，但(dàn)从(cóng)新增青年(nián)失(shī)业人口来看，今年(nián)1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增量(liàng)来看，今年前四个月青年失业形势要(yào)好于(yú)去年，这(zhè)与当前经济(jì)逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我国(guó)青年失业率(lǜ)一(yī)般在上半(bàn)年(nián)逐渐(ji白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因àn)提高(gāo)，7月达到峰值，8月(yuè)开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或(huò)将继续小幅(fú)攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是(shì)主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员(yuán)比(bǐ)例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种观点认(rèn)为(wèi)，青(qīng)年群体由(yóu)于(yú)工作经验和技能相对不(bù)熟练(liàn)，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳(láo)动力调查数(shù)据(jù)，青年(nián)失业主(zhǔ)要原因是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员的(de)比(bǐ)例明显低于35岁(suì)以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未(wèi)工(gōng)作过的失业群体在16-24岁失业人(rén)口中占比(bǐ)59％，其他年龄(líng)群(qún)体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们(men)剔(tī)除这部(bù)分失业人群(qún)后，剩(shèng)下的青年失(shī)业人(rén)口中(zhōng)，第一大失(shī)业原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从(cóng)高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三分之二的青年失业人员接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教育。各年(nián)龄(líng)段失业人群中，年龄(líng)越(yuè)低，平均(jūn)受(shòu)教育程(chéng)度(dù)越高。16-24岁失业人(rén)员(yuán)中66.2％是接受过大学教育(yù)的，这一比例(lì)在其他(tā)三个年(nián)龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业(yè)人口(kǒu)的受(shòu)教育程度也(yě)大(dà)致类(lèi)似，青年人由于年龄限制，接(jiē)受(shòu)大学教育(yù)比例略低于(yú)25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受(shòu)过(guò)大学教(jiào)育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务(wù)，知识密度从低到(dào)高

　　青年失业(yè)人口的(de)行(xíng)业与青年就业分布基本一致(zhì)。青年失业人口呈现出行业聚(jù)集的特(tè)点，主要集中(zhōng)在5个大(dà)类(lèi)行业，2020年占比(bǐ)分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他服务(wù)业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青(qīng)年失(shī)业人口的(de)65％左右(yòu)。同(tóng)时，这5个行(xíng)业也是青年(nián)就业(yè)集中(zhōng)的行业(yè)，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业来看，青年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)的(de)行业分布是由就(jiù)业分布决定的，吸纳(nà)就(jiù)业占(zhàn)比较(jiào)大的(de)行业，往往也贡献(xiàn)了较大规(guī)模的失(shī)业。因(yīn)此，在挖掘青(qīng)年失业人口来自何(hé)处之前，需(xū)要(yào)研究青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集程(chéng)度由(yóu)低到高两(liǎng)个特(tè)点(diǎn)。

　　青年就业从(cóng)工农业大量流入服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业(yè)、制造业和电(diàn)热燃水的(de)生产供应(yīng)业(yè)，这四(sì)个行业(yè)是国(guó)民经济(jì)分类的农(nóng)业和工业(yè)。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年(nián)该比(bǐ)例大幅(fú)降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从(cóng)37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个(gè)点。有4个行业吸纳(nà)青年就业比例(lì)增(zēng)加超2个点，其(qí)中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产等其他(tā)6个服务行业吸(xī)纳青年就业的比例(lì)均增超1个百分点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集(jí)程度(dù)较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中各(gè)行业就业人员的受教育年限，来计算各(gè)行业(yè)的知(zhī)识密集程(chéng)度。有5个(gè)行业(yè)的平均(jūn)受教(jiào)育年限在14年以上，依次是(shì)：科学(xué)研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息传(chuán)输(shū)、软件(jiàn)和信息技(jì)术(shù)服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除(chú)金融业(yè)外，其他四(sì)个行(xíng)业是过去十年青年就业流入的主要行(xíng)业，吸(xī)纳(nà)青(qīng)年(nián)就(jiù)业比例的(de)增幅均居前列。如图10，各(gè)行业所吸(xī)纳的青年就业(yè)比例变(biàn)动与(yǔ)行(xíng)业(yè)平均(jūn)受教育年(nián)限基本(běn)一致(zhì)，即青年就业从知识密集程度较低的(de)行业流向(xiàng)较(jiào)高行(xíng)业。

　　但是知识密集型行业的青(qīng)年(nián)失业情(qíng)况(kuàng)比整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》中各(gè)行业的(de)青(qīng)年失业比例（该行(xíng)业的青年失(shī)业人数/青年失业总人数），除(chú)以各行业的青(qīng)年就业比例（该行业的青(qīng)年就业人数/青年就业总(zǒng)人数），来作为各(gè)行业失业率的近似替代指(zhǐ)标。以(yǐ)这个(gè)指标来看，知识密集型行业的青年(nián)失业率大(dà)多高于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服(fú)务、公共管理等行(xíng)业，体现(xiàn)在图11中(zhōng)，都位于(yú)右下(xià)方。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的(de)原因(yīn)

　　一季度(dù)服务业复(fù)苏出(chū)现分(fēn)化。今年一季(jì)度GDP同(tóng)比(bǐ)增长4.5％，较疫情(qíng)前三(sān)年(nián)Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口。分行业来看(kàn)，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业增速均(jūn)高于疫情(qíng)前三年均值，这三个行(xíng)业一(yī)季度复(fù)苏情况较好(hǎo)；知(zhī)识密集(jí)程度更高(gāo)的房地产(chǎn)业、租(zū)赁和(hé)商务服务业、信息技术服(fú)务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业率的(de)分子(zi)端来看，当前青年失业人(rén)员增长的症结在于服务业就(jiù)业复苏的结构不(bù)均衡。一方面(miàn)，随着受(shòu)教育水平(píng)的整体提高，青年就业大量流向知(zhī)识密集型服务业，如教(jiào)育、信息技术(shù)等行业(yè)。另一(yī)方面(miàn)，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经(jīng)济复(fù)苏的(de)主(zhǔ)力是知识密集程度(dù)较(jiào)低的生活性服(fú)务(wù)业，而知识密集程度较高(gāo)的生产性服(fú)务(wù)业复(fù)苏(sū)较慢。所以服务业就业(yè)复苏结构分化(huà)，带(dài)来(lái)的青年失业人口和25-59岁失(shī)业人口的分化。房地产、互联(lián)网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就(jiù)业尚未出现明显改善，应届(jiè)生就业压力大；而住宿餐(cān)饮等(děng)行业就业已经出现回暖，但对于三(sān)分之二(èr)接(jiē)受过大学教育的青年失业人口而言，这些行业的就(jiù)业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳(láo)动(dòng)参与率均(jūn)下降(jiàng)，带(dài)来劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　青年失(shī)业率的分母端(duān)是城镇青年劳动力(lì)，主(zhǔ)要由(yóu)青(qīng)年人(rén)口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率决(jué)定。2022年我国开始步入人口(kǒu)负增长时代，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力可能将步(bù)入长期下降(jiàng)通道，这将从分母端(duān)推升青(qīng)年失业率，或成为疫情(qíng)后就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年人(rén)口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是乡村到城镇的(de)迁移人口(kǒu)，这两部分增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人(rén)口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好(hǎo)是建(jiàn)国以来的(de)一轮(lún)“小婴儿潮(cháo)”时期(qī)，年均(jūn)出(chū)生(shēng)人口超2000万，其中(zhōng)1987年(nián)出生人口最高超(chāo)过(guò)2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生人(rén)口，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在减速(sù)。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约(yuē)为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今年随(suí)着(zhe)疫(yì)情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱，人(rén)员流动恢复，新增(zēng)城镇人(rén)口数量会较去年有(yǒu)明(míng)显增长，但可能仍然较难(nán)回(huí)到(dào)十三(sān)五(wǔ)期间超2000万的规模。当前(qián)我国城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继续(xù)高速增(zēng)长(zhǎng)空间有限(xiàn)，从乡(xiāng)村到城(chéng)镇的迁(qiān)移人口数(shù)量整体将呈(chéng)现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳动参(cān)与率有两个(gè)特点，一是低于(yú)其他年龄段群体，大部分青年在校，并未进入(rù)劳动市场。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现(xiàn)超预(yù)期下降(jiàng)。根据今年3月统计局披露的青年就业和失(shī)业人数(shù)，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进(jìn)入或有意(yì)愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时，青(qīng)年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动参与率的下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是(shì)16-24岁在校(xiào)生(shēng)大(dà)幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生(shēng)增加了706万，年均增(zēng)加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的(de)时间(jiān)里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远(yuǎn)远快于此(cǐ)前十年增(zēng)速。

　　二是(shì)部(bù)分群体因就业(yè)形势恶(è)化(huà)而退出(chū)劳动市场，在(zài)未(wèi)来(lái)经济和就业好转(zhuǎn)后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发布会指出当月(yuè)“就业(yè)人员规模比1月份下(xià)降6％以上(shàng)”，说(shuō)明就业形势恶化(huà)时(shí)，也会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是(shì)就(jiù)业观念的变化导致初(chū)次进入(rù)劳动市(shì)场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对(duì)学历的推崇导致本科毕业即(jí)进(jìn)入就业市场的年轻人减少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观(guān)上会将部分青年人初次就业时间从(cóng)16-24岁延迟到(dào)25岁(suì)之(zhī)后，从(cóng)而导(dǎo)致(zhì)16-24岁劳动参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母端可能会(huì)越来越(yuè)重要

　　失业人口(kǒu)的增加不能完(wán)全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万(wàn)至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的增加只能解释当前青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的一部分(fēn)，另一部分则(zé)来自分母端，城(chéng)镇青年劳(láo)动力的(de)减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已经开始负增长(zhǎng)，未来青年(nián)失(shī)业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年(nián)失业(yè)人(rén)口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均在减少，但(dàn)失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来(lái)失(shī)业人口会(huì)随着经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但经(jīng)济复苏(sū)难(nán)以改(gǎi)变失业率的分母下降趋势(shì)。青年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率的(de)长期中枢(shū)。未来失(shī)业率的分母端可能会(huì)越来越重(zhòng)要，这也是人口(kǒu)长(zhǎng)周期变化的影响之(zhī)一(yī)。

　　5.附录：概念(niàn)和(hé)数(shù)据(jù)说明

　　青年失(shī)业率的两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业(yè)率时，有必(bì)要明晰这一概念(niàn)的(de)两个要点：一是调查失业率是城镇就业范(fàn)围(wéi)，并非(fēi)针对全部就业人口(kǒu)，不包括(kuò)乡村就业，2022年底我国城乡就(jiù)业(yè)大约(yuē)分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未包含在内。因此，许多针(zhēn)对青年失业率(lǜ)的讨论以全(quán)国青年人口(kǒu)数量为出发点(diǎn)，未区分人口总量与城乡结构(gòu)的问题(tí)，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无特(tè)别说明，各(gè)概念均是指城(chéng)镇(zhèn)就业(yè)口(kǒu)径(jìng)。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意(yì)愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄人口。按照统(tǒng)计(jì)局的(de)定义，“劳动(dòng)力指年(nián)满16周(zhōu)岁，有劳动(dòng)能力，参加或(huò)要求参加社会经济活动的人员。包括就(jiù)业人员和失(shī)业人(rén)员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有(yǒu)68％属于劳动力(lì)，约(yuē)为7.8亿(yì)，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失(shī)业人口可能为(wèi)3372万人(rén)左右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来自(zì)全国月度(dù)劳(láo)动力调(diào)查。该项(xiàng)调查(chá)制度于2005年(nián)正(zhèng)式实施，每年进行两次全国劳动力抽样(yàng)调查，调查范围(wéi)为中国大陆的城镇和乡村(cūn)，调查对象为16岁及(jí)以(yǐ)上人口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳动力市场变(biàn)化情况，建立了31个大城市月度劳动力(lì)调查制(zhì)度(dù)。2013年4月(yuè)，又将月(yuè)度(dù)劳动力调(diào)查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力(lì)调查正式(shì)在全国范(fàn)围内(nèi)开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国(guó)所(suǒ)有地级(jí)市。

　　月度(dù)劳动力(lì)调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分之一左(zuǒ)右。全(quán)国(guó)每月调查约12万户，2020年全(quán)国(guó)家庭户(hù)约为(wèi)49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人口调查样(yàng)本比(bǐ)例(lì)为1‰，五年(nián)一次的人(rén)口抽样调(diào)查样本比例为(wèi)1％。而每10年(nián)一次的人口普查则在长表部分纳入就(jiù)业(yè)调查(chá)，长表抽样(yàng)比例是(shì)10％左右(yòu)，因而人口普查的就业数据质(zhì)量更高。

　　就(jiù)业(yè)人(rén)员总数会(huì)根据普查数(shù)据进行修正，但结构(gòu)数据仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年(nián)末(mò)全国就(jiù)业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次年的(de)年鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业(yè)人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动(dòng)参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研(yán)究报告(gào)：【芦哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青年就业：从三因素(sù)框架(jià)看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证券股份有限公司

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