当(dāng)然(rán)这其中也包括在3年前就“闻(wén)到”金(jīn)钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五(wǔ)大贸易公司(sī)分别是伊藤(téng)忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物(wù)产、住(zhù)友商(shāng)事和丸红(hóng)。自(zì)首次(cì)披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购(gòu)买(mǎi)并扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数(shù)据披露可以看(kàn)出，伯克(kè)希(xī)尔哈撒韦目前在日本持有的股(gǔ)票(piào)比(bǐ)在(zài)美国以外(wài)任(rèn)何其他国家(jiā)都多。今年早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)，巴菲特增持(chí)了(le)日大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看本五大商社，并(bìng)暗示将进一步(bù)投资日本股票。现年92岁高龄的(de)他(tā)还在上个月(yuè)罕见地亲自访(fǎng)问日本。

　　对于为何(hé)在这个时点(diǎn)，不(bù)断增持(chí)日本股票？在5月(yuè)初巴(bā)菲(fēi)特股东大会上(shàng)，巴(bā)菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非常(cháng)容易理解(jiě)，我(wǒ)们可能和(hé)这五(wǔ)家公司(sī)都有过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司(sī)能够(gòu)支付不(bù)错(cuò)的(de)分红，在(zài)某些情况下也会回购股(gǔ)票，我(wǒ)们(men)也(yě)能很好地理解他们(men)所拥有的一大堆(duī)业务(wù)，同时我们还(hái)能通过融资解(jiě)决汇率风险问题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之(zhī)行(xíng)的部分原因(yīn)是为了向(xiàng)这些公司(sī)介(jiè)绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业(yè)务(wù)副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的接(jiē)班(bān)人），因为接下来(lái)双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的(de)巴(bā)菲特已(yǐ)经赚麻了(le)，巴菲特再次用行动告诉大家姜还(hái)是老的辣。

   多位大(dà)佬(lǎo)抄底日本

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中。3月(yuè)31日(rì)，黑石集团主席苏世(shì)民拜访了日本(běn)首(shǒu)相岸田文雄(xióng)。黑(hēi)石(shí)集(jí)团(tuán)两年前在日本一举收购8家酒(jiǔ)店(diàn)，此(cǐ)行被外界普(pǔ)遍认(rèn)为日本还蕴藏着更多(duō)投资机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创(chuàng)始人亨(hēng)利·克拉维(wéi)斯(sī)也在(zài)日本(běn)与投资(zī)对象(xiàng)展开交(jiāo)流。

　　4月初造访日本(běn)东京的还有美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决定重新在(zài)东京开(kāi)设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场(chǎng)的运营牌照。

    日本受益于地缘政治格局变化

　　自1989年(nián)日本泡沫经济崩(bēng)溃以来，日本(běn)股市一直都(dōu)在(zài)苦苦的(de)填坑之中，如今(jīn)似乎(hū)局面发生了(le)变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释了(le)抄底日本股市，但(dàn)是“狡猾”的巴老爷子也(yě)有(yǒu)所保留。站在事(shì)后马后炮(pào)的角度看，对(duì)股市拥有独特理解的巴菲(fēi)特(tè)对国(guó)际地缘政治的变(biàn)化也颇有研(yán)究。

　　自(zì)2018年中(zhōng)美贸易争端(duān)以来，国际地(dì)缘政治格局巨变。在(zài)新(xīn)的地缘政治格(gé)局下，日本在(zài)亚(yà)太格局中扮演了(le)更加(jiā)重要的(de)角色，同(tóng)时(shí)日本在芯(xīn)片等(děng)产业(yè)发展中野心勃勃，这都(dōu)成(chéng)为了边际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉(mài)络(luò)，我们(men)也会发现日本(běn)的设备投资开始进(jìn)入加速期，这(zhè)背后(hòu)有产业自身发展(zhǎn)的(de)原因，也暗合地缘变(biàn)迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治(zhì)格(gé)局，在全球动荡的大(dà)背景下反(fǎn)而成为了(le)“避风(fēng)港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的(de)巴菲特，一直在等待出手的时机(jī)。直到新冠危机(jī)爆发，日本股市出现急搓，巴(bā)菲特(tè)终于(yú)等到了被低估的日本资产，自此疯狂抄底日本股(gǔ)市。

　　而日本5大商社(shè)也(yě)用业绩证明自己的确(què)被低估了。据日(rì)经中文网，日本综合商(shāng)社的(de)2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报于(yú)5月9日全部出炉。5大商(shāng)社的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿(yì)日元(yuán)，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面(miàn)发生(shēng)的(de)变化，日本监管(guǎn)层的(de)助推也(yě)是一股不容(róng)忽视的力(lì)量。日本监(jiān)管(guǎn)层持(chí)续推动企业经营能(néng)力(lì)的改善和价值的修复，其中敦促(cù)企业(yè)对投资者(zhě)提高回报、鼓(gǔ)励企业(yè)公开回购成为改革重要抓手。

　　尤(yóu)其是在今年3月底，东京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所(suǒ)为了(le)改变(biàn)大量(liàng)个股(gǔ)股价(jià)跌破净(jìng)值的情况，发布《关于实现(xiàn)关(guān)注(zhù)资金成本和股价(jià)经营要求》要求上(shàng)市公司提(tí)高企业价值(zhí)和资本(běn)效率从而提升股价后(hòu)，日本股市开始掀起一(yī)波回(huí)购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指(zhǐ)标”的高盛也出来高喊日本可(kě)能正接近十年一遇的牛市。至(zhì)于日本股市未来将走向(xiàng)何(hé)方，一(yī)切将(jiāng)由时间给出答案吧。

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