总市值超6万亿(yì)的科(kē)创板市场，增添风险管理(lǐ)新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消(xiāo)息，为健(jiàn)全(quán)多(duō)层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同(tóng)一(yī)天，上交所也发布消息，将在中国(guó)证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作的启(qǐ)动，将为科创板市场(chǎng)的科技创新投资带来风险管(guǎn)理工具(jù)，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满足(zú)投资者多(d两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了uō)元化的交(jiāo)易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模、流动性和(hé)交(jiāo)投活跃度产生积极(jí)影响(xiǎng)，同(tóng)时为科创(chuàng)板市场投资带来中长期资金，增强市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会(huì)消息显示，为健(jiàn)全多(duō)层次(cì)资本市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首(shǒu)只基于(yú)科创50指数的场内期权品(pǐn)种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成(chéng)良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落(luò)实(shí)党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于(yú)推进上海国(guó)际金融中心建设、支持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平(píng)改革开(kāi)放决策部署的重要安(ān)排。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资(zī)金配置(zhì)科创(chuàng)板，激(jī)发科(kē)创板(bǎn)创新(xīn)活(huó)力(lì)，满足多元化的交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发(fā)挥好科创(chuàng)板改革先行(xíng)先试(shì)的(de)示范引(yǐn)领作用，不断提升(shēng)服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交(jiāo)易(yì)所官(guān)网也发布(bù)消(xiāo)息，上交所将在(zài)中(zhōng)国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市(shì)，是(shì)上交所贯彻(chè)落(luò)实党(dǎng)的二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创新体系(xì)”、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)、支持创新驱动(dòng)发(fā)展战(zhàn)略(lüè)的重要举措，对促进(jìn)科(kē)创(chuàng)板企业(yè)进一步发挥科创能(néng)效、支持(chí)科创板建设具(jù)有积极(jí)意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳步(bù)推进(jìn)，市场运行平(píng)稳有序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬科技”企(qǐ)业上市(shì)的(de)集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公(gōng)司519家，总市(shì)值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块的科(kē)技(jì)创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示(shì)，目(mù)前(qián)科(kē)创板尚缺(quē)少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据(jù)市场需求积极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品研发(fā)，将其作为完(wán)善科创板(bǎn)配(pèi)套(tào)产品体系、提升科(kē)创板吸引力和流动性(xìng)、推(tuī)进科创板做市商制度功(gōng)能发挥、持续发挥(huī)科(kē)创板改革先行先试示范引领(lǐng)作(zuò)用的重要举措。

　　“上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资者风险管理需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革试验田作用(yòng)，对于促进科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持续健康发展意义(yì)重大(dà)。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健(j两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了iàn)运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工作，多举(jǔ)措(cuò)确保新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)平(píng)稳(wěn)上市。

　　证监(jiān)会(huì)表示(shì)，证监(jiān)会(huì)一直高度重视(shì)ETF期(qī)权(quán)市(shì)场稳健运行和风险防控工(gōng)作，持续(xù)完善制度规则体系(xì)，加强运行管(guǎn)理(lǐ)和(hé)风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证监会将(jiāng)进一步完善风(fēng)险防控机(jī)制(zhì)，并根(gēn)据市场(chǎng)运行情(qíng)况改进优化(huà)，确保科(kē)创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示(shì)，上交(jiāo)所高度重视ETF期权(quán)市(shì)场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期权市(shì)场发展特点，实施(shī)了投资者适当性管(guǎn)理制度、保证金制度、持仓限额制度等一(yī)系列风(fēng)控安排(pái)，保(bǎo)障了(le)期权(quán)市(shì)场平稳运行。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上交所(suǒ)将(jiāng)总体沿(yán)用前期的风控措施，并根据科创板股(gǔ)票(piào)涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上(shàng)交所(suǒ)将在目前(qián)行(xíng)之有效的风险防控和市场监管措施(shī)的基础上(shàng)，进一(yī)步(bù)做好风险研判，全(quán)面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的指导下，会同(tóng)市(shì)场各方扎实做好各项业务和技术准备工(gōng)作，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球(qiú)资本(běn)市场基础(chǔ)、成熟(shú)、普遍(biàn)的金融衍生工具(jù)，在价格(gé)发(fā)现、风(fēng)险管(guǎn)理、完(wán)善市场(chǎng)多空平衡机(jī)制(zhì)等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点(diǎn)以来(lái)，证监会组织沪深(shēn)交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权(quán)，市场运行平稳有序(xù)，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货(huò)市场的(de)作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯(hāng)实(shí)了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市场(chǎng)的基础性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交(jiāo)易(yì)沪深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工(gōng)具将(jiāng)更加丰富(fù)和(hé)多元(yuán)化。

　　一位公募(mù)投资人士对此表示，目前(qián)我国(guó)已经推出了不同类型的期权品种，不同品种对应市场不(bù)同的市值的公司和投资风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创板市场(chǎng)的(de)宽基指数形(xíng)成覆盖，科(kē)技创新风(fēng)格(gé)投资有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，这(zhè)将有利于(yú)投资者做好风险管理，满足(zú)不同投资者(zhě)的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前(qián)ETF期权的合(hé)约标(biāo)的都(dōu)是ETF市场(chǎng)的(de)龙头产品(pǐn)，目前包(bāo)括(kuò)华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深(shēn)300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的(de)ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模最大，达(dá)到583亿(yì)元(yuán)，目前管理规(guī)模(mó)仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国(guó)内(nèi)股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟(gēn)踪产品中(zhōng)，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合(hé)约标的，华夏科(kē)创50ETF成(chéng)为(wèi)合(hé)约(yuē)标的的可能性较(jiào)大(dà)，管理规模和产品流(liú)动性都具(jù)备突(tū)出优(yōu)势。”上述公两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了募投资人士(shì)称。

　　而(ér)根据业(yè)内人士分(fēn)析(xī)，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，将(jiāng)对(duì)该ETF龙头产品的规模、流(liú)动(dòng)性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表(biǎo)示(shì)，相关(guān)的ETF期权上(shàng)市后，投资者(zhě)可以(yǐ)借助相(xiāng)应的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具进行方(fāng)向性投资、波动率投资(zī)等，在(zài)投(tóu)资层面(miàn)的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性(xìng)进一(yī)步提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工具(jù)，有利于吸(xī)引中长资资金(jīn)，增强股(gǔ)票ETF产品(pǐn)关注度，这(zhè)也(yě)会(huì)让相(xiāng)应的龙(lóng)头(tóu)ETF产品的规模和流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也(yě)会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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