财联社5月(yuè)17日讯(xùn)（记者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一(yī)个方向。

　　“我们现(xiàn)在对外输出市场(chǎng)观点(diǎn)会很谨慎，不(bù)再对(duì)外提明确主线，今年接(jiē)下来(lái)的市场(chǎng)大(dà)概率是不好做(zuò)了。”有基金(jīn)公司人士向财联社记者表示，随(suí)着4月底上市公司年报一季报(bào)的披露，炒作(zuò)没有(yǒu)业绩(jì)的(de)AI风险变(biàn)高，而(ér)市场对有业绩支撑(chēng)的新能(néng)源又提不起兴趣。

　　从市场的情绪(xù)来(lái)看，同样如(rú)此，5月16日的市场亮色不多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元(yuán)，近5个交易日(rì)以来，市场(chǎng)成交(jiāo)额(é)较前期明显(xiǎn)萎缩，资金观望的情绪有所加重。北向资金16日净卖(mài)出34.01亿元，结束(shù)此前(qián)连(lián)续7个(gè)交易日净流入的态势。

　　其(qí)中，人(rén)气(qì)板块(kuài)AI批量跳(tiào)水无疑打击了(le)市场的信心(xīn)。AI概念股持续低迷，高位股集体大跌，浩瀚深度、剑(jiàn)桥(qiáo)科技、出版传媒、引(yǐn)力传媒等多股跌停(tíng)，有(yǒu)投资(zī)者开(kāi)玩笑(xiào)建(jiàn)议“5月16日为(wèi)人工(gōng)智(zhì)能受难(nán)日，纪(jì)念人(rén)类第四(sì)次(cì)工业革命进程中，人(rén)工(gōng)智(zhì)能行情开启后第一次全面大溃败(bài)”。

　　今年另外一条主线(xiàn)中特估方(fāng)面(miàn)，中字头(tóu)个(gè)股震荡(dàng)调整(zhěng)，中(zhōng)船科技跌(diē)停，中科信息(xī)跌超10％。反观新能源方面，电(diàn)力稍好，锂价“十(shí)连涨(zhǎng)”，但市场昙花一(yī)现，产业(yè)链上(shàng)没(méi)有形成全面的行情反弹。

　　在存量资金的搏(bó)杀之下，从A股结构上(shàng)看(kàn)，AI、中(zhōng)特估和新(xīn)能(néng)源(yuán)形成了“三国对立”格局，轮流(liú)做“输血包”。对于资金的轮(lún)番流动，有投(tóu)资(zī)者表示，对(duì)“魏（中特估）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片(piàn)能不能成为“晋(jìn)”。

　　平安基金(jīn)经理刘杰(jié)表(biǎo)示，近期引领市场的两大主题(tí)“中特估(gū)”及人(rén)工智能板块(kuài)均出现(xiàn)调整，整体盘面主线不够清晰(xī)。但(dàn)可以(yǐ)判断，随着海外加息节(jié)奏逐渐趋缓(huǎn)、国(guó)内稳增长促内需政(zhèng)策及货币政策的(de)推出，且国(guó)内经济温和复苏背景下，权益市场整体行(xíng)情(qíng)预计将继(jì)续向上修复(fù)。

　　对于市(shì)场风格，他进一步指出，目前市(shì)场(chǎng)风格阶段性可能将更加趋(qū)向均衡，中(zhōng)短期内，人工智能、新能(néng)源、医(yī)药及中(zhōng)特估等板块均有(yǒu)阶段性的相对(duì)收益；而长期来看，先进制造(zào)、新能源、TMT、消费等行业中的核心资产(chǎn)仍将是(shì)持续(xù)关注的市场主线。

　　整个市场的(de)亮点在医药的反弹(dàn)，三博脑科、何(hé)氏眼科、普(pǔ)瑞眼科均创历史新高(gāo)，有(yǒu)网友调侃：炒股(gǔ)费脑、费眼，不知挂脑科好还(hái)是(shì)挂眼科好？

　　最(zuì)强主线(xiàn)“熄火”

　　年初以来，各大指数除创业板指外累计均(jūn)有上涨，大消费、大(dà)金融(róng)等(děng)板块首先(xiān)迎来了基本(běn)面预(yù)期修复的改善，而通(tōng)信、计算机(jī)、传媒等板1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升块也在人(rén)工智能等产业趋势(shì)变化的影响下出现了连(lián)续大涨。而低估值高股息为代表的(de)“中特(tè)估”品种也(yě)走(zǒu)出了连续上涨行(xíng)情。其中，尤(yóu)以TMT最为吸睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的TMT行情自去年底启动以来，成为市场(chǎng)最(zuì)热主(zhǔ)线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日(rì)至2023年4月13日期间涨幅达(dá)到31.23％，万得AI指数则在(zài)4月(yuè)4日(rì)达(dá)到年内最高点，年内涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板块(kuài)翻(fān)倍股(gǔ)聚集，华(huá)夏中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF、华泰柏瑞中(zhōng)证动漫游戏ETF等相关基金(jīn)年内也短暂出(chū)现过(guò)翻倍。不过(guò)随着行业交(jiāo)易拥挤度升至40％，基金(jīn)调仓至高位后，AI板块在4月开始回调(diào)，截(jié)至(zhì)5月16日，AI指数距离年内高点已(yǐ)经下跌(diē)超(chāo)过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个(gè)交易日，热(rè)门(mén)个股(gǔ)批量跳水让追高(gāo)的投(tóu)资者体验非常(cháng)差，市场(chǎng)浮躁自然赚(zhuàn)钱效应差(chà)。

　　有(yǒu)投(tóu)资(zī)者表(biǎo)示，别(bié)人(rén)做(zuò)量化学的是巴(bā)菲特滚(gǔn)雪球，我们(men)学的是“龙头(tóu)战法”，龙头(tóu)战(zhàn)法(fǎ)是(shì)啥？

　　有网友给(gěi)出(chū)通俗易(yì)懂的(de)解答：宁愿被强者打得头破血流，也(yě)不愿与(yǔ)弱者共舞。这是(shì)整(zhěng)个龙(lóng)头战法体系(xì)里(lǐ)面的核心，就是拥抱(bào)强势股，永远拥抱强势股，即使亏(kuī)钱(qián)也要(yào)亏给强势股(gǔ)，追(zhuī)求的(de)是暴利。

　　回到基金(jīn)收益率上，此(cǐ)前翻倍动漫游(yóu)戏(xì)主题(tí)ETF迅(xùn)速(sù)回撤，距离最(zuì)高收益率(lǜ)已经(jīng)回撤近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月15日，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF回(huí)报率依(yī)然(rán)最高，为(wèi)81.31％，近(jìn)一周回报(bào)率为-10.78％，周回报率跌幅超(chāo)过10％的还有华泰柏瑞(ruì)、国泰中证(zhèng)动漫游戏ETF。此(cǐ)外国泰中证沪港深动漫游(yóu)戏ETF、银华体育文(wén)化单周跌幅也超(chāo)过9％，全市场单周(zhōu)跌幅(fú)超过(guò)8％的(de)有(yǒu)27只基(jī)金(jīn)，集(jí)中在动(dòng)漫(màn)游戏、传媒、娱乐文(wén)化(huà)、智慧生活(huó)等(děng)相关主(zhǔ)题上。

　　新能源基金周最高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池(chí)领涨似乎“一日游(yóu)”，在(zài)5月16日，新能源板块没(méi)有(yǒu)能(néng)延续(xù)周一的强势。从多家公募基金观点反馈来看，不(bù)论(lùn)是(shì)从基本面、还是估值，新(xīn)能源(yuán)的暗黑时刻已(yǐ)经过去(qù)。新(xīn)能源(yuán)产业自2022年7月开始长达11个(gè)月(yuè)的调(diào)整周期，板块(kuài)龙头公司去年下跌超过40％，调整幅(fú)度(dù)与时(shí)间(jiān)都已(yǐ)经十(shí)分充分。

　　尽管反弹(dàn)的基(jī)础已(yǐ)经(jīng)具备，但是面对(duì)中(zhōng)特估的政策红利与AI的无限想象空间，新能源距离(lí)真正的反弹似乎总是(shì)缺乏“临(lín)门一脚”。

　　从基金(jīn)表现来看(kàn)，这(zhè)一(yī)趋势正在慢(màn)慢聚力。从近一(yī)周基金回报率来看，排名(míng)靠前的均为重(zhòng)仓新(xīn)能源，比如国投瑞银先进制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报率首尾(wěi)基金来看，华夏(xià)中证动漫游戏(xì)ETF与国(guó)投瑞(ruì)银先进(jìn)制造之(zhī)间收益差(chà)额超过(guò)20％。

　　机构直言市场处于“战略僵(jiāng)持阶段的乱战”

　　16日下午，一(yī)份某公募基金交流(liú)的纪要在(zài)市(shì)场上流出，直言(yán)经济缓慢(màn)复(fù)苏中，还没(méi)有(yǒu)主线出现，当前市场更需要(yào)信(xìn)心。

　　港(gǎng)股(gǔ)向来有“五绝六穷七翻身”的说法，在5月政策、业绩(jì)处于相(xiāng)对真空期，市场很难(nán)有好的表现(xiàn)。当下A股同样如此。创金合信(xìn)首(shǒu)席(xí)经济学家魏凤春表示，对市场的整体观点是大概(gài)率市场处于“战(zhàn)略僵持阶段(duàn)的乱战”，5月交易机会可能(néng)更均衡、但也更脆弱，当前(qián)可能是(shì)一(yī)个布(bù)局的(de)好阶段，而未必会是收获的阶段，投资(zī)者需要多一点耐心。市场可能继续对一季报(bào)定价，短(duǎn)期市(shì)场的核心矛盾在于缺乏特别明显的亮点。

　　魏(wèi)凤春提醒投资(zī)者，虽然看(kàn)好TMT和(hé)中(zhōng)特估全年的投资(zī)机会(huì)，但是短期游戏(xì)传媒和中特估与其他(tā)板块(kuài)分化较为极致，也是(shì)不争(zhēng)的事(shì)实，提醒(xǐng)投资者这两个板块短期(qī)可能的风险。从(cóng)策略角度看，魏凤(fèng)春表示，投资者需(xū)要高(gāo)度(dù)重视交(jiāo)易的灵活性。策略(lüè)的整体包括趋势(shì)、结构(gòu)与节(jié)奏，反弹(dàn)带(dài)来的(de)是(shì)节奏的变化，不(bù)是趋势和结构的变化。

　　此外(wài)，博时基(jī)金表示，16日发布的4月经济指标(biāo)显(xiǎn)示(shì)，4月份国(guó)内(nèi)服(fú)务业和(hé)消费恢复相对较快，我国经济运行总体延续修复的态势、但修(xiū)复(fù)的基(jī)础仍需继(jì)续巩固。货(huò)币政策依然(rán)延(yán)续前期稳健偏宽松的基调，流(liú)动性也维持合理充裕的(de)态势。当前市场(chǎng)对央行(xíng)后续采取(qǔ)降息操作(zuò)仍有(yǒu)一(yī)定的预期。今年仍是“稳增长”之年(nián)，或可适(shì)当关注1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升(zhù)受益“一带一路”政策的概念板块的机会。

　　不过(guò)亦(yì)有市场人士表示不(bù)必(bì)过分悲(bēi)观，随着股指交割日(rì)临近(jìn)，盘面波动剧烈(liè)一点，算(suàn)是正常(cháng)的行为(wèi)，不必放大恐慌(huāng)。在储(chǔ)蓄(xù)资(zī)金(jīn)大搬家和经济复苏的大趋势下，纠结于几十个点的起伏可能会误判方向。边(biān)走边看，行情会在犹豫中展开。

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