总(zǒng)市值超6万亿(yì)的科创板市场，增(zēng)添风(fēng)险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官(guān)网消(xiāo)息，为健全多层次资本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，证(zhèng)监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天，上交(jiāo)所也(yě)发布消息(xī)，将在中国证(zhèng)监会(huì)指导下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市相关(guān)工(gōng)作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为(wèi)科创(chuàng)板市场的科技创新投(tóu)资带来风险(xiǎn)管理工具，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满足(zú)投资者多(duō)元化的交易(yì)和风险管(guǎn)理需求。而相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期(qī)权，也将对(duì)ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响，同(tóng)时为科(kē)创板市场投资带来中(zhōng)长期(qī)资金(jīn)，增强市场的关注度和(hé)吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)消(xiāo)息显(xiǎn)示，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创(chuàng)50指数(shù)的场内期权品(pǐn)种，科技(jì)创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻(chè)落实党中(zhōng)央、国务院关(guān)于推进上海国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革(gé)开(kāi)放(fàng)决策部署的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长(zhǎng)期资金配(pèi)置科创板(bǎn)，激发(fā)科创板创新活(huó)力，满(mǎn)足多元化的交易和风险管理(lǐ)需求，有(yǒu)助于继续发挥(huī)好科创板改革(gé)先(xiān)行先试的示范(fàn)引领作用，不断提升服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网也发布消息(xī)，上交所将(jiāng)在(zài)中国证监会指导下认(rèn)真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实(s一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好hí)党的二(èr)十(shí)大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划(huà)《纲(gāng)要》提出(chū)的“完善金(jīn)融支持创新体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放、支持创(chuàng)新(xīn)驱动发展(zhǎn)战(zhàn)略的重要(yào)举措(cuò)，对促进(jìn)科创板企业进一(yī)步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设具(jù)有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设稳(wěn)步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范效(xiào)应日益(yì)显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新属(shǔ)性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)根据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权(quán)新(xīn)产(chǎn)品研发，将其(qí)作(zuò)为完善科创板配(pèi)套(tào)产品体系、提升科创板(bǎn)吸(xī)引力(lì)和(hé)流动性、推进科创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创板改革先(xiān)行先(xiān)试示范引领作用的重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效满足(zú)科创(chuàng)板投资(zī)者风险管理需要(yào)，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市场改革试验(yàn)田作用(yòng)，对于(yú)促进科创板和股(gǔ)票期(qī)权市场长(zhǎng)期持续健康(kāng)发展意义重大(dà)。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权(quán)市场的稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防(fáng)控工作，多举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会(huì)表示(shì)，证监(jiān)会(huì)一直高度重视(shì)ETF期(qī)权市场稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控工作，持续完善(shàn)制度(dù)规则(zé)体系，加强运行管理和风(fēng)险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步(bù)完善风险防(fáng)控(kòng)机制，并根据市场运行情况改进优(yōu)化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所也表示，上(shàng)交所高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)风险防控(kòng)工作，基(jī)于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了投资者适当性(xìng)管理(lǐ)制度(dù)、保证(zhèng)金制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿(yán)用前期的(de)风控措施，并根据(jù)科创板(bǎn)股(gǔ)票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效的风(fēng)险(xiǎn)防控和市场监管措施的基础上(shàng)，进一步做好(hǎo)风险研判(pàn)，全面加强(qiáng)市(shì)场监(jiān)管，确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将(jiāng)在中国证监(jiān)会(huì)的指(zhǐ)导(dǎo)下，会同市场各(gè)方扎实做(zuò)好各项业务和(hé)技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)规模和流动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作为全球(qiú)资本市(shì)场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生(shēng)工具(jù)，在价格(gé)发现、风险管理、完善市场多(duō)空平衡机(jī)制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权(quán)试点以(yǐ)来，证监(jiān)会(huì)组(zǔ)织(zhī)沪(hù)深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳(wěn)定现货市(shì)场(chǎng)的作(zuò)用，为(wèi)进(jìn)一(yī)步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计(jì)，作为(wèi)股票市场的基(jī)础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所(suǒ)就上(shàng)市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交(jiāo)所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市(shì)创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具将更(gèng)加(jiā)丰富和(hé)多元化(huà)。

　　一位公(gōng)募投资人士(shì)对(duì)此(cǐ)表示，目前我国已经(jīng)推出了不(bù)同类型的(de)期权(quán)品种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对应市场不同的市值(zhí)的公司和投(tóu)资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创板市(shì)场的宽基指(zhǐ)数(shù)形成覆(fù)盖(gài)，科技(jì)创新风(fēng)格投资有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，这将有利(lì)于(yú)投资者做好风险管理，满足不同投资者的投(tóu)资(zī)交(jiāo)易需求。<一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好/p>

　　同时，按照(zhào)记者(zhě)观察(chá)，目前ETF期权的合(hé)约标(biāo)的都是ETF市场的(de)龙头(tóu)产品(pǐn)，目(mù)前(qián)包括(kuò)华夏上(shàng)证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)最大(dà)，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理规模第(dì)二名(míng)。另外，易(yì)方达、工(gōng)银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模(mó)分别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品(pǐn)中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权(quán)的(de)合(hé)约标的(de)，华夏科(kē)创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较大，管理规模和(hé)产品流动(dòng)性(xìng)都(dōu)具备突出优(yōu)势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相关(guān)合约标的(de)纳入(rù)ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金(jīn)经理表示(shì)，相(xiāng)关(guān)的ETF期权上(shàng)市后，投资者(zhě)可以(yǐ)借助(zhù)相应(yīng)的(de)风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具进行(xíng)方(fāng)向性投资、波动率投(tóu)资等，在投资层面的(de)配套策略也会(huì)丰(fēng)富起来。充分发(fā)挥(huī)上述(shù)作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高(gāo)，进而促进规(guī)模的(de)提升(shēng)。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工具，有利(lì)于吸引中长资资金，增强股票(piào)ETF产(chǎn)品一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好关注度(dù)，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的(de)规模和流动性(xìng)进一步巩(gǒng)固(gù)，市场(chǎng)吸(xī)引力也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经(jīng)理称。

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