美东时(shí)间周三，美联(lián)储发(fā)布的最新会议纪要显示，美联(lián)储官员在本月的(de)会议上一致同意加息25个基点，但在(zài)是否有必(bì)要进一步加息的(de)问题上存(cún)在明显分(fēn)歧(qí)，更多(duō)官员(yuán)暗示(shì)他们(men)准(zhǔn)备暂停加息(xī)。

　　纪要显示：“几位(wèi)与会者指出，如果经济发展(zhǎn)与他(tā)们目前的预(yù)期(qī)一致，那(nà)么在这(zhè)次会议之后可能没有必要进(jìn)一步收紧政策。”他们预期(qī)美(měi)国经(jīng)济增(zēng)长将放缓，这将消除进(jìn)一步收(shōu)紧货币政(zhèng)策的必要性。

　　其他部分与(yǔ)会者认(rèn)为“在(zài)未来的会议上可(kě)能有必(bì)要(yào)进一(yī)步收紧政策”，因为他们预计“将通(tōng)胀恢复到(dào)2％的进程可能会继续缓慢(màn)得令人无法接受”。

　　对于(yú)通胀，委(wěi)员们(men)一致认为，相对于美联储(chǔ)2％的目标，目前(qián)的(de)通胀水平仍(réng)然太高(gāo)了(le)。与会者(zhě)指出，物价压力可(kě)能比预(yù)期(qī)更(gèng)持久，因为消费(fèi)者(zhě)支出强(qiáng)于(yú)预期(qī)，劳动(dòng)力市场吃紧，特(tè)别是如果银(yín)行压力(lì)对经济活动的影响被证明是(shì)温和的。

　　然而，也有委员(yuán)们指出，信贷条件进一步收(shōu)紧(jǐn)可能会(huì)减缓家庭支出(chū)，减少企业投资和招聘，所(suǒ)有这(zhè)些都(dōu)将支持正(zhèng)在进行的产品和劳(láo)动力(lì)市(shì)场供需再(zài)平衡，并降低(dī)通胀压力。

　　未来政策走向

　　过(guò)去两周，一些(xiē)美联储官员(yuán)表示，通(tōng)胀和经济活动的(de)放缓程度(dù)还不足以证明结束(shù)加息是合理的。但(dàn)包括美联储主席鲍(bào)威尔(ěr)在(zài)内(nèi)的其他人暗示，他(tā)们可能更倾向(xiàng)于不加息，以评估(gū)过去加息的影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布(bù)连续(xù)第十次加息后(hòu)，本轮紧缩(suō)周(zhōu)期(qī)已(yǐ)累计500个基点(diǎn)，为上世纪80年代以来最激(jī)进(jìn)的政(zhèng)策路径之(zhī)一。

　　对于未来的政策(cè)走向(xiàng)，由于(yú)全球(qiú)经济前(qián)景(jǐng)的不确定性和近期银(yín)行业的(de)压力(lì)，官员们透露未来(lái)的决策将(jiāng)转向(xiàng)更(gèng)加依赖数据的方式。但麻烦在于，变数太(tài)多(duō)了，无数变量将决定加(jiā)息(xī)周期是否会(huì)继续(xù)下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收紧(jǐn)政策的程(chéng)度表示不确(què)定，在这(zhè)次利率(lǜ)决议之后(hòu)，美联储官员最关注的还(hái)是掌(zhǎng)握政策(cè)的主动权，因(yīn)此保留加息的选择是(shì)有必要的，接下来该央行大概(gài)率不会给出一个(gè)明晰(xī)的利(lì)率(lǜ)路(lù)径(jìng)。

　　因此，一些与会者强调，至关重(zhòng)要的是不要传(chuán)达降息的可能性，或者已经排除了进一步(bù)提高利率的(de)可能性。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃勒表示，该行在6月会议上决(jué)定继(jì)续调高利率或是维持利率不(bù)变都是有可能的。“即使6月维持利(lì)率不变，美联(lián)储仍(réng)有(yǒu)可能需(xū)要(yào)在今年晚些时候加息(xī)。直到有明确证据表明通胀(zhàng)正在降温之前，美联储都(dōu)不(bù)应(yīng)结束紧缩周(zhōu)期(qī)。”

　　目(mù)前，市场(chǎng)普遍(biàn)预计，5月的加息将是本(běn)轮紧缩(suō)周期的最后一次(cì)，美联(lián)储(chǔ)极有可(kě)能在年底前降息25个基点。这(zhè)种预期是基于这样一种假设，即(jí)经济增(zēng)长(zhǎng)将放缓，甚至(zhì)可(kě)能陷入衰退(tuì)，而通胀率将降至(zhì)接(jiē)近美联储2％的目标。

　　分析(xī)师表示，在是否进一步加(ji1km等于多少米 1km是不是1公里ā)息问题上的分(fēn)歧，以及(jí)官员们采(cǎi)取的是依(yī)赖数(shù)据的(de)做法(fǎ)——这并不意味着(zhe)他们(men)不会再次加(ji1km等于多少米 1km是不是1公里ā)息，但这(zhè)肯定(dìng)会支持这样的(de)观点，即他们现在对进一步收紧政策要(yào)谨慎得多。

　　银行业危机(jī)

　　对于严重冲击市场的(de)银行(xíng)业(yè)危机，美联储官员们对此专门进行了讨论。纪要指出，已(yǐ)准备(bèi)好(hǎo)使用(yòng)他(tā)们的(de)工(gōng)具，以确保金融(róng)体系有足(zú)够的流动性来满足(zú)其需求(qiú)。

　　在3月份的会议(yì)上，美(měi)联储经济学家(jiā)曾指出，银行(xíng)业压力导(dǎo)致的信贷收缩可能会使经济陷入(rù)衰(shuāi)退。现在，美联(lián)储(chǔ)重申了这一(yī)观点，不过，如果信贷条(tiáo)件(jiàn)缓(huǎn)解，也将(jiāng)给经济带(dài)来动力。

　　纪(jì)要指出，中小(xiǎo)银行的存款外流在3月底和4月(yuè)基本停(tíng)止。尽管地区性银(yín)行的(de)股(gǔ)价在(zài)此期间(jiān)进一步下跌，但对绝大多数银行来说，这(zhè)些下跌似乎主要反映了对盈利能力下降的预期，而(ér)不是对偿付能力的担(dān)忧。市场参与者仍对银行业压力再次加(jiā)剧的可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一(yī)份报告中表示：“5月份美联储会议纪要中最突出的主题是，围(wéi)绕地区性银(yín)行业(yè)危机带(dài)来的信贷(dài)紧缩(suō)影响，各方普遍持谨慎态度，因为存在太多的(de)不确定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到全球(qiú)高度关注(zhù)的债务(wù)上限僵(jiāng)局，纪要指出(chū)，许多与会者提到，必须及(jí)时提高(gāo)债务(wù)上限，以避免金融体系(xì)和整体经济出现严(yán)重混乱的(de)风险(xiǎn)。

　　一些(xiē)与会(huì)者指出(chū)了美国国债(zhài)市(shì)场(chǎng)有序(xù)运作(zuò)的重要性，或强(qiáng)调了有关当局继续解决与(yǔ)市场韧性相关问(wèn)题的重要性。一些与会者(zhě)强调，美联(lián)储应随时(shí)准备(bèi)使用其流动性工具，以及微(wēi)观审慎(shèn)和(hé)宏观审慎监管(guǎn)和监督工具(jù)，以(yǐ)减(jiǎn)轻未来的金融稳定(dìng)风(fēng)险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判(pàn)代表继续举行(xíng)债(zhài)务上限谈判。共和党谈判代表(biǎo)格雷(léi)夫斯透露(lù)，双方谈判没有取得任何进展。美(měi)国(guó)财政部(bù)长耶伦(lún)重申她的部门(mén)最(zuì)早可能(néng)在6月1日耗尽用来支付联邦账(zhàng)单(dān)的资(zī)金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政(zhèng)府是否会在未(wèi)来几周内耗尽资金的不确定性而言，美联(lián)储会(huì)议纪要只是次要的。很难(nán)想象，在这样(yàng)的背景下美联储会倾向于采取鹰派立场(chǎng)，因此该行现(xiàn)在可(kě)能松了一口气，因为他们有空(kōng)间从现(xiàn)在(zài)开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情(qíng)绪，英伟(wěi)达(dá)盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随(suí)着理论上美(měi)国违(wéi)约的“X日”愈发临近，美股(gǔ)市场周三仍处于持续下跌的(de)状态(tài)。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工(gōng)业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美(měi)国(guó)众议(yì)院议长(zhǎng)凯文(wén)·麦卡锡接受采访时表示，谈判的(de)情况“有一(yī)点(diǎn)点好转(zhuǎn)”。麦卡锡进一步表示(shì)，共和(hé)1km等于多少米 1km是不是1公里党这边要求白宫(gōng)接(jiē)受(shòu)10年的开支限制，双方正在(zài)为这件事进行讨论。在被问及是(shì)否有可(kě)能(néng)在未来24-48小(xiǎo)时(shí)内达成协议时，麦卡锡(xī)表(biǎo)示，达成协议其实可以非(fēi)常快，但民主党需要意识到他们花了太多的钱(qián)。

　　根(gēn)据美国(guó)财政部周(zhōu)三(sān)发布的(de)数据，截至5月(yuè)23日的账上现(xiàn)金为765亿美元，较之前(qián)一(yī)天上升(shēng)82亿(yì)美元。

　　按照这样的“剧本”，美股(gǔ)原本(běn)将在国会(huì)扯皮(pí)的过程中进(jìn)入“垃(lā)圾时间(jiān)”，但周三盘后的英伟(wěi)达突然爆(bào)发，令市场重(zhòng)新看到(dào)炒作题(tí)材(cái)的勃勃生机。

　　根据财(cái)报，英(yīng)伟(wěi)达在本财年(nián)第一财季总共实现(xiàn)营(yíng)收(shōu)71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿(yì)美(měi)元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其(qí)中受惠于云计(jì)算(suàn)平台和大(dà)型科技公司(sī)对(duì)GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪(jì)录的42.8亿美元营收。更令(lìng)市场震惊的是，英伟(wěi)达对(duì)二季度的营(yíng)收指(zhǐ)引为110亿美元，远远(yuǎn)超(chāo)过预(yù)期的71.1亿美元(yuán)。

　　截(jié)至发稿，英伟达股(gǔ)价在盘后涨超20％，有望引发全球(qiú)资本(běn)市场的连锁反应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标普500指数11个板块依然只有能源(yuán)板块(kuài)收涨，房(fáng)地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技(jì)权重有涨有跌(diē)，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌(diē)1.54％、英伟(wěi)达(dá)跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走弱，纳斯达(dá)克中国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股(gǔ)方面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽(qì)车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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