芦哲 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我(wǒ)们将(jiāng)影响青年失业率的因素拆解为三方面(miàn)：①青年失业人(rén)口，②青(qīng)年(nián)总人(rén)口，③劳动参(cān)与(yǔ)率，失业率=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率）。通过三因素(sù)框架，我们发现16-24岁(suì)失(shī)业(yè)人口的增(zēng)加不能完(wán)全解释青年失业率的(de)上(shàng)升，更重要却被忽视的因素(sù)是青(qīng)年(nián)人口和劳(láo)动参与率下降，带来(lái)16-24岁(suì)劳动力(lì)减少，从(cóng)分(fēn)母端大幅推高(gāo)青年失业率。假如今年3月(yuè)分母端的青年劳(láo)动力与2020年(nián)持平，新增约(yuē)132万(wàn)青年失业(yè)人口只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业率却高达19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为，失业人口会随着经(jīng)济复苏而(ér)减少，但青(qīng)年劳动力的下(xià)降可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年失(shī)业率的(de)三因(yīn)素框架(jià)：（1）失(shī)业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳(láo)动(dòng)力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率），据此可将青(qīng)年失业率拆解为青年失业人口(kǒu)、总人口(kǒu)、劳动参与(yǔ)率三(sān)个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失业增加，不要忽略分母，劳(láo)动(dòng)力(lì)的下降，也是抬高(gāo)失业(yè)率(lǜ)的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人口只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力(lì)却(què)减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口：（1）从总量来(lái)看，当前(qián)城镇青年就(jiù)业(yè)人(rén)数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育(yù)程度来看，三分之二的青年失业人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的(de)结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现出从制(zhì)造到服(fú)务、知(zhī)识(shí)密集程度由低到(dào)高(gāo)两个特点。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就(jiù)业主要转(zhuǎn)向服(fú)务业(yè)。以(yǐ)受教育年(nián)限作(zuò)为维度，青年(nián)就业从知识密(mì)集(jí)程度(dù)较低的行业流向较高行(xíng)业，但是(shì)知识(shí)密集型行业的青年失业情(qíng)况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分(fēn)化或是一季(jì)度青年(nián)失业(yè)人(rén)口仍增加的原因。经济复苏(sū)的主力(lì)是知识(shí)密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而(ér)知识密集程度较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来(lái)青年就业和(hé)25-59岁(suì)就(jiù)业(yè)的分化。

　　·分母端的(de)青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也在减速，新增(zēng)城镇人口(kǒu)从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与率出现超预期(qī)下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下(xià)降主要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二(èr)是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳(láo)动市(shì)场(chǎng)；三是就业观(guān)念的变化导致初次进(jìn)入劳动市(shì)场时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增(zēng)加(jiā)不能(néng)完(wán)全(quán)解释青年失业(yè)率(lǜ)的上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万(wàn)至(zhì)632万(wàn)人(rén)的情(qíng)况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的增加只(zhǐ)能解释(shì)当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一(yī)部分则(zé)来自分母(mǔ)端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动可(kě)能出现以下三(sān)种情(qíng)况：①青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)增(zēng)加(jiā)，同时(shí)劳(láo)动力(lì)减少，青年(nián)失业率(lǜ)上升；②青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人口降幅不(bù)及(jí)劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业(yè)人口降(jiàng)幅(fú)大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随着疫(yì)情后(hòu)经(jīng)济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)的长期(qī)中枢。未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；青年劳动参(cān)与率出现明显下(xià)降；外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的(de)三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年失业人员缘于服务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人(rén)口：主动(dòng)辞职居多(duō)；三(sān)分之二接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分化或是(shì)一(yī)季度青年失业(yè)人(rén)口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参(cān)与率(lǜ)均(jūn)下降，带(dài)来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来(lái)失(shī)业率(lǜ)的分母端可能(néng)会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月(yuè)份16-24岁(suì)青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最(zuì)高值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐步复苏(sū)的情况下，城镇调查失业率较(jiào)去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青(qīng)年失(shī)业率却较去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇(piān)报告将重点研究疫情后留下的(de)“疤痕效(xiào)应”如何(hé)推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　失业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳动力=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影(yǐng)响青年失业率的主要是三个因素：①青年(nián)失业人口(kǒu)；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力(lì)的(de)变化。这三个因素(sù)均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化都不(bù)能忽视。当我们(men)讨论(lùn)失业(yè)率时，经常认为(wèi)失业(yè)率上升一定是失业增加的结果，这个(gè)判(pàn)断对于全(quán)年龄(líng)段失业率来说并没有问题，因为我国(guó)的(de)劳(láo)动力总(zǒng)量(liàng)（也称(chēng)经济(jì)活动人口(kǒu)）在2015年之(zhī)前(qián)一直在上升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率(lǜ)则不能忽视分母的变动，因为青年劳动力波动(dòng)幅度更(gèng)大(dà)。

　　例如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大幅提(tí)高3.8个(gè)点。两(liǎng)次人口(kǒu)普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增加(jiā)到500万，仅增加了(le)4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业率却(què)从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高(gāo)3.8个(gè)点。主要(yào)原因就是(shì)失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)在(zài)下降，16-24岁青年(nián)劳动力(lì)人(rén)口在此期(qī)间从5481万人大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年(nián)全(quán)年龄段劳动力数量基本(běn)稳定在7.8亿(yì)，整体失(shī)业率的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整(zhěng)体失业率(lǜ)变动的是失业人口数量(liàng)（分子），但(dàn)决定(dìng)青(qīng)年失业率(lǜ)变动的却(què)是青年(nián)劳(láo)动(dòng)力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年失(shī)业人员缘于服务业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七普增加(jiā)约132万。国家统(tǒng)计局在3月就业数据解读时，披露了当前青(qīng)年就(jiù)业和失(shī)业人数的基本(běn)情(qíng)况(kuàng)：“初(chū)步测算3月份(fèn)城(chéng)镇青年9637万(wàn)人，没(méi)有参与劳(láo)动力(lì)市场的青年6418万人，主体为在(zài)校学生；参与劳动力市场的青年3219万人(rén)，其中(zhōng)就业(yè)人(rén)数(shù)2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与去年基本持平，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年(nián)失业人员比去年(nián)同期多70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四(sì)个月青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来(lái)青年劳(láo)动力总量维(wéi)持在(zài)3219万，青年失业率每(měi)提(tí)高1个点，带来32万左右的(de)新增失(shī)业人口。尽(jǐn)管今年4月青年(nián)失(shī)业率比去(qù)年同(tóng)期高2.2个点，但从新(xīn)增青年失业人(rén)口来看，今(jīn)年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为(wèi)125.5万。从增(zēng)量来看，今年(nián)前四个(gè)月青(qīng)年失业形势要好于去(qù)年(nián)，这与当前经济逐渐恢复(fù)也(yě)有关系(xì)。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季(jì)毕业(yè)影响，我(wǒ)国青年失业率一般在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步(bù)回落(luò)，预计5-7月青年失业率(lǜ)或(huò)将继续(xù)小幅攀升(shēng)。

　　失(shī)业原(yuán)因方面(miàn)，近7成青(qīng)年失业者是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青(qīng)年群体由于工(gōng)作(zuò)经验和技能(néng)相对不熟(shú)练(liàn)，往往在(zài)企业裁员时首当其冲(chōng)。但根(gēn)据月度劳动(dòng)力调查数(shù)据(jù)，青年失(shī)业(yè)主要原(yuán)因是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员(yuán)的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业(yè)群(qún)体在16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比(bǐ)例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人群(qún)后(hòu)，剩(shèng)下的青年(nián)失业人口中，第一(yī)大(dà)失业原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁(cái)员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程(chéng)度来(lái)看(kàn)，三分之二的(de)青年失业人员(yuán)接(jiē)受过(guò)大学教育。各年龄段失业人群中，年(nián)龄越低，平均受教(jiào)育程度越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过大学(xué)教育的，这(zhè)一(yī)比例在(zài)其他三个年(nián)龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教(jiào)育(yù)程度也大(dà)致类似，青年人由(yóu)于年龄限制(zhì)，接受大学教(jiào)育比例略低于25-34岁(suì)，整体来(lái)看35岁以(yǐ)下就业人员的受教育(yù)程度大幅高于35岁(suì)以上。按照(zhào)接受过大学教育的(de)占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到(dào)服(fú)务(wù)，知识密度从低到高

　　青年(nián)失业人口(kǒu)的行业与青年(nián)就业分布(bù)基本一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分(fēn)别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失(shī)业人口的(de)65％左右。同时，这(zhè)5个行业也是青(qīng)年就(jiù)业集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业(yè)。从(cóng)行业来(lái)看(kàn)，青年失业(yè)人口的(de)行业(yè)分布是由就业分布决定的，吸纳就(jiù)业占比较大的行业(yè)，往往也贡(gòng)献了(le)较大规模的失(shī)业。因此，在挖掘(jué)青(qīng)年失业人口来(lái)自何处之前，需(xū)要研(yán)究青(qīng)年(nián)就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化(huà)较大，呈现出从(cóng)制造到服务(wù)、知识密集程度(dù)由低到高两个特点(diǎn)。

　　m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名>青年就业从工农业大量流入服务业(yè)。农林牧渔、采(cǎi)矿业(yè)、制(zhì)造业(yè)和电热燃水的生产供应(yīng)业，这四(sì)个行业(yè)是(shì)国(guó)民(mín)经济分类的(de)农业(yè)和工业。2010年这四个行(xíng)业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就业(yè)人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业(yè)从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分别降(jiàng)低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比(bǐ)例增加超2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息(xī)技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等(děng)其他(tā)6个服务行业(yè)吸纳青(qīng)年就业(yè)的比例均增(zēng)超(chāo)1个百分点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育年限作为维度，青年(nián)就(jiù)业从知识密集(jí)程度较(jiào)低(dī)的行业流向较高行业(yè)。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中各行业就(jiù)业人员的受教育年限，来计算各行(xíng)业的知识密集(jí)程度。有5个行业的平均受(shòu)教育(yù)年限(xiàn)在14年(nián)以上(shàng)，依次是：科(kē)学研究与(yǔ)技术服(fú)务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技(jì)术(shù)服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业(yè)外，其(qí)他(tā)四个行(xíng)业是(shì)过(guò)去十(shí)年青年就业流入(rù)的主要行(xíng)业，吸纳青年(nián)就(jiù)业比例(lì)的(de)增(zēng)幅(fú)均居前列。如图10，各行业所吸(xī)纳的青年就业比例变动(dòng)与(yǔ)行业(yè)平均受教育年限基本一致，即青年就业从知识密集程度较低的行业流(liú)向较高行业。

　　但是知识密集型行(xíng)业的青年(nián)失业情况比整体失(shī)业更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴》中各行(xíng)业的青(qīng)年失(shī)业比例（该行业的青年失业人数/青年失业总(zǒng)人数），除以各行(xíng)业的青年(nián)就(jiù)业比例(lì)（该行业的(de)青年就业人(rén)数/青年就业总人数），来(lái)作为各行业失业率的近(jìn)似替代指标(biāo)。以这个指标来看，知识密(mì)集型行业的青(qīng)年失业率大多高(gāo)于全年龄段失业率，如信息(xī)技术(shù)、教育、科研服务(wù)、公共(gòng)管(guǎn)理等行(xíng)业，体现在(zài)图(tú)11中(zhōng)，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　一季度服(fú)务业复苏(sū)出(chū)现分化。今年(nián)一季(jì)度GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行(xíng)业来看(kàn)，批(pī)发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑业(yè)、住(zhù)宿餐饮业增速均高(gāo)于疫(yì)情前三年均值，这三个行业一季度(dù)复苏(sū)情况较好；知(zhī)识密集程度更高的(de)房地产业、租(zū)赁和商(shāng)务服务业、信息技(jì)术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端来(lái)看，当前青(qīng)年失业人(rén)员增(zēng)长的(de)症(zhèng)结在于服务(wù)业就业复苏的结构不均衡。一(yī)方面，随着(zhe)受教(jiào)育水平的整(zhěng)体提高，青年就业大量流(liú)向知识密集型服务业，如教(jiào)育、信息(xī)技(jì)术等行业(yè)。另(lìng)一方面，年初疫情影响减弱后，经济(jì)复苏的主力(lì)是知识密(mì)集程度较低的生活性服务业，而知识密集程度(dù)较高的(de)生产性服务业复苏较慢(màn)。所以服务业就业复苏结构分(fēn)化，带来的青(qīng)年失业人口和(hé)25-59岁失(shī)业人(rén)口的(de)分化。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行业(yè)的一季度就业尚未(wèi)出现(xiàn)明显(xiǎn)改(gǎi)善，应届生就业压力(lì)大(dà)；而住宿(sù)餐饮等行(xíng)业就业已经出现(xiàn)回暖，但对于三(sān)分(fēn)之二接受过大学(xué)教育的(de)青年失业人口而言，这(zhè)些(xiē)行业的就(jiù)业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率均下降，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少

　　青年(nián)失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)端是城镇(zhèn)青年劳(láo)动(dòng)力，主(zhǔ)要由青年(nián)人口和劳(láo)动参与率决定。2022年我国开(kāi)始步入(rù)人(rén)口负(fù)增(zēng)长时代，城镇青年劳动力可能将步入(rù)长(zhǎng)期下降通道(dào)，这将(jiāng)从分(fēn)母端推升(shēng)青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳(láo)动力首先取决于城镇青年人口数量，而后者来自于两部(bù)分，一是16-24年前的出生(shēng)人(rén)口，二是乡村到城(chéng)镇(zhèn)的迁移(yí)人口，这两部分增(zēng)量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正好是建(jiàn)国以(yǐ)来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生(shēng)人(rén)口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超(chāo)过2500万，到90年代开始明显步(bù)入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口(kǒu)，这两个(gè)时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城镇的人(rén)口转移也在减速。新增城(chéng)镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人(rén)。预计今(jīn)年随着疫情影响(xiǎng)减弱，人员流动(dòng)恢复，新增城镇人口数量(liàng)会较去(qù)年有(yǒu)明显增长，但可能仍(réng)然较难回到(dào)十三(sān)五期间超2000万的(de)规(guī)模。当前我国城(chéng)镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继(jì)续高速增(zēng)长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数(shù)量整体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　青(qīng)年劳动参与率有(yǒu)两个特(tè)点，一是低于其(qí)他(tā)年龄(líng)段群体，大部(bù)分青年在校，并(bìng)未进入劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)。二(èr)是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期下(xià)降。根据今年3月统(tǒng)计局披露(lù)的青(qīng)年就业和失(shī)业人数，当前(qián)16-24岁青(qīng)年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万(wàn)进入或有(yǒu)意愿进(jìn)入劳动市场(chǎng)。而2010和(hé)2020年两(liǎng)次人口普查时，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来(lái)仅仅(jǐn)三年，该指标已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参(cān)与率的下(xià)降主(zhǔ)要(yào)有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的十年(nián)间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万(wàn)；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年(nián)的时(shí)间里，该(gāi)年龄(líng)段(duàn)的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是(shì)部(bù)分群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳(láo)动市场，在未来经(jīng)济和就业好转后(hòu)会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指(zhǐ)出当月“就业人员规模比(bǐ)1月(yuè)份下(xià)降6％以上”，说明(míng)就业(yè)形(xíng)势恶化时(shí)，也会影响劳动参与率。

　　三是就业(yè)观(guān)念的变化导致(zhì)初次进入劳动市场时(shí)间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与(yǔ)率。从社会风气(qì)来看，对(duì)学(xué)历(lì)的推崇导致本(běn)科毕(bì)业即进入就业市场的年轻人减少(shǎo)，加上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分(fēn)青年人初次(cì)就业时(shí)间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越来越重要(yào)

　　失业人口的增加不能完全(quán)解释青年失业(yè)率的上(shàng)升(shēng)。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人(rén)的情(qíng)况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口的增加只(zhǐ)能解释当(dāng)前青年失业率(lǜ)的一(yī)部分(fēn)，另一部分则来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力的(de)减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经(jīng)开始负增长，未来青年失业率(lǜ)的变动可能出现以(yǐ)下(xià)三种情(qíng)况：

　　①青年(nián)失业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年(nián)失(shī)业率上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳(láo)动力均在(zài)减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力(lì)降(jiàng)幅(fú)，青年失业率上升(shēng)；

　　③青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业(yè)率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着(zhe)经济(jì)复苏(sū)而减少，但经济复苏难以改变失业(yè)率的(de)分母(mǔ)下降趋势。青年劳动(dòng)力的下(xià)降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失(shī)业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端可(kě)能会越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要，这也是人口(kǒu)长周期变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概(gài)念和数据说明

　　青年(nián)失业率的两(liǎng)个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必(bì)要明晰这一概念的两个(gè)要点：一是调查(chá)失业率是城(chéng)镇就(jiù)业范围，并(bìng)非(fēi)针对全(quán)部就(jiù)业人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底(dǐ)我国(guó)城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口并未(wèi)包含(hán)在内(nèi)。因此，许(xǔ)多针对青年失业率的讨(tǎo)论以全国(guó)青年人(rén)口m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名(kǒu)数量为(wèi)出发点，未(wèi)区分人口总量与城乡(xiāng)结构(gòu)的问题，有失偏颇。本(běn)篇报告如无特别说明，各概念均(jūn)是指城(chéng)镇就业口径。

　　二(èr)是失业率的分母不(bù)含(hán)没有劳动(dòng)意愿(yuàn)的劳动年龄人口(kǒu)。按照统计(jì)局的定义，“劳动力(lì)指年满16周岁，有(yǒu)劳(láo)动能力，参加(jiā)或要求参(cān)加社会经(jīng)济活动的人员。包括就业人员和失业(yè)人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国(guó)劳(láo)动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的(de)人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口(kǒu)可(kě)能为(wèi)3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失业率来自全(quán)国月度劳动力调查。该项调(diào)查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样(yàng)调查，调查(chá)范(fàn)围为中国(guó)大(dà)陆的(de)城镇和乡(xiāng)村，调查(chá)对(duì)象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳动力市场(chǎng)变化情况，建立了31个大城市月度劳动力(lì)调查制(zhì)度。2013年(nián)4月，又(yòu)将月度劳动力调(diào)查范(fàn)围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度劳(láo)动(dòng)力调查正式在全国范围内开(kāi)展，调(diào)查范围覆盖全(quán)国(guó)所有(yǒu)地级市。

　　月(yuè)度劳动力调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五分之(zhī)一左右。全国每月调查约(yuē)12万(wàn)户，2020年(nián)全(quán)国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占(zhàn)比约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对(duì)比，我国(guó)年度人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而(ér)每10年一(yī)次的人口(kǒu)普查则在(zài)长表部分纳入就(jiù)业调(diào)查(chá)，长表(biǎo)抽样比例(lì)是10％左右，因而人口普查的就业数据质量(liàng)更高。

　　就业(yè)人员总数会根据普查数(shù)据(jù)进行(xíng)修正，但(dàn)结(jié)构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴将这一(yī)数据修(xiū)正为7.54亿(yì)人左右，误(wù)差约2100万人(rén)。但(dàn)结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业(yè)人(rén)员(yuán)占比为18.0％，而七(qī)普数据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业(yè)：从三因素框架看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外(wài)发布(bù)时(shí)间：2023年(nián)5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证券股份有(yǒu)限公司

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