5月9日晚间(jiān)，A股上市公(gōng)司金证股(gǔ)份发布的一则公告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告(gào)显示，金证股份正在筹划(huà)发行股份(fèn)及(jí)支付现金购买(mǎi)上海文华财经资(zī)讯股份有限公司(sī)（下称文华财经）90.97％股权事项，同(tóng)时(shí)募集配套资(zī)金。公司(sī)股(gǔ)票将于2023年5月10日（星期三(sān)）开市起开始(shǐ)停牌，预计停牌(pái)时间不超过(guò)10个(gè)交易日。

　　文华(huá)财经两次冲击IPO无(wú)果

　　文(wén)华财经系头部(bù)期货软件商。公开资料(liào)显示，截至2021年年末，文(wén)华(huá)财(cái)经与国内139家期(qī)货公司合作，占国内(nèi)期(qī)货公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经PC端(duān)交(jiāo)易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华(huá)财经的(de)第一次(cì)IPO之(zhī)旅要追溯(sù)到2015年(nián)，当年11月，文华财经(jīng)首次报(bào)送创业板IPO申请资料。不(bù)过，在经历两年多的漫长等待后(hòu)，2018年4月，深交(jiāo)所决定终止审查，文(wén)华财经此次(cì)创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文(wén)华(huá)财经(jīng)申请撤回(huí)发行上市申请文件，深交所决(jué)定终止对其(qí)首次(cì)公开发(fā)行股票并在创业板(bǎn)上市的(de)审核。文华财经第二次IPO也(yě)无果而终。

　　金证股份(fèn)昨晚(wǎn)发布的公告(gào)显示，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与交易意(yì)向方接(jiē)洽，初步确定(dìng)的交(jiāo)易对(duì)方包括尚(shàng)守哲、大连经一卓(zhuó)远管理(lǐ)咨询(xún)合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州(zhōu)中新兴富新兴产业投(tóu)资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称苏(sū)州中新(xīn)）、上海经一投资管理合伙企业（有限合伙）（下(xià)称上海(hǎi)经一(yī)）、上海兴富创业投资管(guǎn)理中(zhōng)心（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称(chēng)兴富创投(tóu)）、王凯及(jí)杨孝胜，前述交易对方(fāng)合(hé)计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表(biǎo)示(shì)，根据《上市公司重大资产重组管理办法（2023修(xiū)订）》和《上(shàng)海证券(quàn)交易所(suǒ)股票上市规则（2023年(nián)2月修(xiū)订）》等(děng)相关规(guī)定(dìng)，本次交易前，交易(yì)对方与公司不(bù)存在(zài)关联关(guān)系。本(běn)次(cì)交易完成后，交易对(duì)方尚守哲(zhé)持有公司的股份比(bǐ)例(lì)预计将超过5％，本次交易(yì)预计将构成关联交易。本(běn)次(cì)交易前，公司无(wú)控股股东、实际控制(zhì)人；本次交(jiāo)易完成后(hòu)，公司第一大股东不会发生(shēng)变化，且不存(cún)在实际支配公司股份(fèn)表决(jué)权超过30％的股东，公(gōng)司仍将无控股股东、实(shí)际控制人，预计不构(gòu)成(chéng)公司重大(dà)资产重(zhòng)组。

　　文(wén)华(huá)财经注册资本4000万元，实际(jì)控制人为该公司董事(shì)长兼总经理(lǐ)尚守(shǒu)哲。根(gēn)据文华财(cái)经此前披露的招股(gǔ)书，截(jié)至(zhì)2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华(huá)财经的直接持股(gǔ)比例为64.353％，此(cǐ)外，还(hái)通过大连经一和上海经一分别控制(zhì)文华财(cái)经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计(jì)控制78.303％的(de)股份。

　　其(qí)他(tā)交易对方中(zhōng)，苏州中新、兴富创投、王凯(kǎi)及(jí)杨孝胜对文华财经的持股比例(lì)分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为(wèi)金融科技全领域服务(wù)商(shāng)，金证股份为证券、基金(jīn)、银行、期货、信(xìn)托、交易(yì)所(suǒ)、监(jiān)管(guǎn)机构等(děng)行业客户提供全技术栈、全(quán)产品线(xiàn)解(jiě)决方案(àn)，同时与(yǔ)政府机关、互联网公司(sī)合作开展(zhǎn)包括智(zhì)慧(huì)城(chéng)市在(zài)内(nèi)的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告(gào)期内，金证股份实(shí)现营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现(xiàn)归属于上市公司股东的(de)净利润(rùn)-5847.16万(wàn)元。报(bào)告期内，金a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大证(zhèng)股份证券经纪业务软件收入(rù)较上年(nián)同期(qī)略有增(zēng)长(zhǎng)，资管机构软件收入基(jī)本持平。报(bào)告期内，数字经济(jì)业务因(yīn)验收的(de)大型政务项目成本(běn)增(zēng)幅大于收入增幅(fú)，导致业(yè)务毛(máo)利率及利(lì)润下降(jiàng)。报告期(qī)内公司确认(rèn)投资(zī)收益-1748万元，较上年(nián)同期(qī)减少2035万(wàn)元，主要是联(lián)营企业投(tóu)资收益减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告(gào)期内，公司实现营(yíng)业(yè)收入64.78亿元(yuán)，同(tóng)比下降2.52％；实(shí)现归属于上市公司股东的净利(lì)润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行(xíng)业业务方面，2022年，金(jīn)证股份实现营业收入23.25亿元(yuán)，同比增(zēng)长7.25％。金证(zhèng)股份认为，公司(sī)金融行业的增长(zhǎng)主要(yào)得益于(yú)两方面的因(yīn)素：一是公司在证券市场(chǎng)行业占有(yǒu)率基础稳定，核心产品需(xū)求刚性，公司加快产品新一代产(chǎn)品布局(jú)、积极推进项目上线(xiàn)验收。二是在资管领域(yù)加强了资管(guǎn)IT业务发展力度，在(zài)多个(gè)核心(xīn)产(chǎn)品和技术上形成领先优(yōu)势，开始进入收(shōu)获(huò)期。

　　非金融行业业务方(fāng)面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份收入为41.35亿(yì)元(yuán)，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包(bāo)括(kuò)数(shù)字经济a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大业务(wù)、IT设备(bèi)分销(xiāo)业务及科技(jì)园租(zū)赁业务。金(jīn)证股(gǔ)份解释称，非金融行(xíng)业(yè)的收入下降，主要由于(yú)公司在数字经济业务(wù)上，不同程度受(shòu)到需求(qiú)端的影(yǐng)响(xiǎng)，项目跟进、工程实施、验(yàn)收结算审计等(děng)存在滞(zhì)后。

　　毛(máo)利(lì)率方面，2022年，金证股份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分点。其中，金(jīn)融行(xíng)业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分点；非金融科技业务毛利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交易(yì)标的(de)业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收(shōu)入分(fēn)别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公(gōng)司股(gǔ)东的(de)净利润(rùn)分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛(máo)利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财经总(zǒng)资(zī)产为31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万元，资产负(fù)债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从(cóng)资产规模和盈利(lì)能(néng)力来看，金证股(gǔ)份(fèn)均远高于(yú)文华财(cái)经，但(dàn)文华财经的毛(máo)利率显著高于金证股(gǔ)份，无疑(yí)是一块优(yōu)质资产。

　　有业内人士认(rèn)为，如果本次(cì)交易得以(yǐ)顺利实施，对于金证股份而言，文华(huá)财经的优(yōu)质资产注入后，其盈(yíng)利(lì)能(néng)力将进一步提(tí)升(shēng)；对于(yú)文华财(cái)经而(ér)言，多年谋(móu)求上市无果后(hòu)，可(kě)以实现“曲(qū)线上市”。

　　值得(dé)注意的是(shì)，在(zài)昨晚(wǎn)发布的公(gōng)告中(zhōng)，金证股份并(bìng)未披露(lù)具体的交易细节，例(lì)如交易对价(jià)等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主要交易对方(fāng)就本次交易(yì)签署了《意向协(xié)议(yì)书》，公司(sī)拟(nǐ)向主(zhǔ)要交易对方发行(xíng)股份及支付现金的方(fāng)式购买其持有(yǒu)的(de)文华财经(jīng)90.97％的股权。上述《意向协(xié)议书》仅为(wèi)交易(yì)各方关于本次交易的初步合(hé)作意向，交易各方在(zài)本次交易(yì)中的(de)具体权利义(yì)务以及(jí)各项安排(pái)以交(jiāo)易各(gè)方(fāng)最终(zhōng)签署的正式交易协议(yì)为准。

　　金证(zhèng)股份还进行(xíng)了风险提示：截(jié)至目前，本次(cì)交易仍处于筹划阶段，交易(yì)双(shuāng)方(fāng)尚未(wèi)签署正式的交易协议，本次交易(yì)尚需(xū)履(lǚ)行必要的内部决策程序(xù)，并经有权监管机(jī)构批准后方可(kě)正式实施，本(běn)次交易最终能否实施尚存在较大不确定性。

　　股价(jià)表(biǎo)现上，经历(lì)了(le)2020—2022年连(lián)续3年的下跌之后，今(jīn)年以来，金证股份股价步入上升通道。截至5月9日收盘(pán)，金证(zhèng)股份股(gǔ)价报18.94元/股，年(nián)内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市(shì)值178亿(yì)元(yuán)。

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