中国(guó)金融(róng)行业加速对外(wài)开放，外资券商们的2022年(nián)过得如何？

　　近日(rì)，外(wài)资控股(gǔ)券商2022年的(de)“成绩单”陆续公(gōng)布：9家(jiā)外(wài)资控股券(quàn)商中，仅有4家在2022年取(qǔ)得盈利，另外(wài)5家均出现亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年获批(pī)成(chéng)立(lì)的摩根大(dà)通证券(quàn)2022年业绩突飞猛进，当年净利(lì)润(rùn)达到2.63亿元(yuán)，领先各家“洋(yáng)券商”。相比之下，与摩根大通证券同(tóng)期获批(pī)的(de)野(yě)村东方(fāng)国际证(zhèng)券2022年亏损达到(dào)2.25亿元，业(yè)绩(jì)分化加剧。

　　另(lìng)外(wài)，今年3月(yuè)瑞信、瑞银(yín)“官(guān)宣(xuān)”合并，两家国际金(jīn)融巨头均在国内拥有外资控股券商牌照。其(qí)中，瑞信证券2022年亏损达(dá)2.55亿(yì)元，而(ér)瑞银证券则(zé)大赚2.24亿元。后续两家(jiā)外(wài)资控股券商面临的“一参一控(kòng)”问题如何解决(jué)，仍是(shì)业内关注(zhù)重(zhòng)点。

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转型”成为行业热(rè)词。而透视各家外资(zī)券商在2022年的“打(dǎ)法”来看，依托(tuō)于各自股东(dōng)资源禀(bǐng)赋、深入财富管理成为其在中国展(zhǎn)业的首要(yào)方向。

　　来看详情——

　　9家外资控(kòng)股券(quàn)商半数亏损

　　对(duì)于国内(nèi)各家证券公司来说，除独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义(chú)了(le)面临行业“二(èr)八分化”的激烈(liè)态势，来(lái)自“洋券商(shāng)”们的市场竞争也(yě)同样带来压力。

　　日前，中(zhōng)证协公布各(gè)家券商2022年年(nián)报/财务数据，9家(jiā)外资控股(gǔ)券商(shāng)纷纷晒出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年的(de)“券商小(xiǎo)年”，受(shòu)制于(yú)市场行情、成立时间、牌照资质等问题，9家共(gòng)有5家出(chū)现亏(kuī)损，分别为(wèi)瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野村东方国(guó)际证券(quàn)（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元）和(hé)汇(huì)丰前海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿(yì)元，同比下降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野村东方国际证券(quàn)则延续(xù)自成立以来(lái)的亏损状(zhuàng)态：2022年实现营业(yè)收入1.1亿(yì)元，同比下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上年同(tóng)期的8491万元亏损幅度继续(xù)扩大。

　　在2022年因获(huò)得(dé)外资股东(dōng)增持而成为外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商的汇丰前海证券，业绩较上年出现(xiàn)明显(xiǎn)进步(bù)，但仍然录得(dé)亏损：2022年实(shí)现营业收入5.04亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元(yuán)，上(shàng)年同期为亏(kuī)损(sǔn)1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证券(quàn)和星展证券均于2020年获得(dé)证监(jiān)会(huì)批文，分别于2020年底、2021年(nián)初(chū)完成工商登(dēng)记，正式展业时间不长。星(xīng)展(zhǎn)证券2022年实(shí)现营业收入8633.25万(wàn)元，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收窄(zhǎi)。大和证(zhèng)券2022年(nián)实现(xiàn)营业收(shōu)入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅进一步扩大。

　　就(jiù)亏损原因而言，2022年受市场影响(xiǎng)，证券行业(yè)营业收入(rù)普遍(biàn)下降，外资控股券商也难以幸(xìng)免。且新(xīn)公司(sī)建(jiàn)设(shè)成(chéng)本(běn)、业务(wù)费用、员工薪酬等(děng)支出过高，在展业初期容易导致亏损(sǔn)的(de)产生。

　　与国内大型(xíng)券(quàn)商相比，外资控(kòng)股券商(shāng)仍呈现“本小利薄”的情况，自营业务影响有限，因此影响2021年业(yè)绩的主要(yào)还是经纪、投行等传统业(yè)务。

　　例如，瑞信证券(quàn)在2022年(nián)年(nián)报中(zhōng)表示，其当(dāng)年投(tóu)行业务手(shǒu)续费及(jí)佣金(jīn)净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比(bǐ)下降46.44％。而营(yíng)业(yè)支出则(zé)有增无减，业务及管(guǎn)理费从上年的(de)4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根大(dà)通证券大赚2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外(wài)来的和(hé)尚”念好了中国市场这本经。

　　具(jù)体(tǐ)来看，2022年共有4家外(wài)资控股券商实现盈利(lì)，分别为(wèi)摩根大(dà)通证券（2.63亿(yì)元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和(hé)摩根(gēn)士(shì)丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大通证券和瑞(ruì)银(yín)证券均实(shí)现了营收、净利润(rùn)的(de)双增长。

　　摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券2022年实(shí)现营业收入8.84亿(yì)元，同比增长39.44％；实现净利(lì)润2.63亿(yì)元，独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义同比增长264.94％，这一(yī)业绩水(shuǐ)平在2022年的“券业(yè)小年(nián)”可(kě)算是相当亮眼(yǎn)。

　　从员工(gōng)规(guī)模来看，截至(zhì)2022年底，摩(mó)根大通证券共(gòng)有员(yuán)工210人，数(shù)量在(zài)行业(yè)内排名下(xià)游，但其业绩已(yǐ)跻(jī)身(shēn)行业中游(yóu)水平，而这只(zhǐ)是摩根大通证券展(zhǎn)业的第三个完整(zhěng)会(huì)计年(nián)度(dù)。

　　公开信息显示，摩根大(dà)通证券于2019年3月获得(dé)证监会批复(fù)，成立(lì)合资证(zhèng)券(quàn)公司。彼时由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高(gāo)桥集(jí)团、珠海迈兰德等(děng)5家内资股东(dōng)持(chí)有另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其他(tā)5家内资股东所持股(gǔ)权，成为摩根大(dà)通证券唯一股东。

　　财务报(bào)表(biǎo)显示，摩根大通证券2022年(nián)经纪业(yè)务大爆发，实(shí)现手续费净收入(rù)5.56亿元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪业务团(tuán)队成立已逾三(sān)年(nián)，2022年业务(wù)开展和运作取得进一步进(jìn)展，新客户开发稳步推(tuī)进。摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券充分利用(yòng)全球化的平台优势，整合集团资源，持续(xù)关注(zhù)并开拓传(chuán)统QFII投资者以及(jí)新取得(dé)QFII牌(pái)照的合格境外(wài)机(jī)构投资(zī)者(zhě)，目标客群机构投资(zī)者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突(tū)发合并

　　“一参一控”下或(huò)将(jiāng)取(qǔ)舍

　　除摩根(gēn)大(dà)通证券外，瑞银证券在2022年(nián)也取(qǔ)得了较好(hǎo)的业绩表现(xiàn)：当(dāng)期实现(xiàn)营业收入11.79亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券是进入中国时(shí)间最(zuì)早的一批合资券商之一(yī)，早在(zài)2007年就已在国内展业。2022年3月(yuè)，瑞士银(yín)行受让(ràng)两(liǎng)家内资股东分别持(chí)有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持(chí)股(gǔ)比(bǐ)例提升至67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞银证券(quàn)共有正式(shì)员工(gōng)383人。

　　财务(wù)报表显示，瑞银证券2022年(nián)投(tóu)行(xíng)业务进步明显(xiǎn)，当(dāng)期(qī)实现(xiàn)手续费(fèi)净收(shōu)入(rù)1.95亿元，同(tóng)比增长418％。瑞(ruì)银证券表示，其在2022年完成了创业板注册制改(gǎi)革后的IPO保荐项目，积极筹备并参与了沪(hù)深交(jiāo)易(yì)所互联互通(tōng)全球存托凭证业(yè)务等。

　　值(zhí)得关(guān)注的是(shì)，今年3月(yuè)，百(bǎi)年大行瑞士(shì)信贷被竞争对手瑞(ruì)银收购。瑞信(xìn)集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式宣布达成合并(bìng)协议(yì)，瑞士(shì)联(lián)邦财政(zhèng)部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融市场监督管理(lǐ)局(jú)（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发(fā)布一季报时表示，对(duì)瑞信的(de)收购交易预计在6月底前完成。不言而喻的是(shì)，集团(tuán)层面的合并对(duì)两家(jiā)外(wài)资控(kòng)股券商(shāng)在中国(guó)展业情(qíng)况，也将造成(chéng)一定影响。

　　基于此，审计所普华永(yǒng)道(dào)对(duì)瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)出具(jù)了带强(qiáng)调事(shì)项段的无保留意见(jiàn)审计(jì)报告：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团与瑞银(yín)集团股份公司之(zhī)间达成协议和合(hé)并计(jì)划，截止报告日，上(shàng)述协议(yì)和合(hé)并计划的完成日尚不(bù)明确。瑞(ruì)信证券作为瑞信集团股份(fèn)有(yǒu)限公(gōng)司下属(shǔ)控(kòng)股(gǔ)子公司，未(wèi)来的运营(yíng)和(hé)财务业绩(jì)受到上述合并可能产生的影响亦不明确，该事(shì)项表(biǎo)明存在可能(néng)导(dǎo)致对(duì)公司持(chí)续经(jīng)营能力产生重(zhòng)大(dà)疑(yí)虑的重大不确定性。

　　瑞信证券前身(shēn)为成立于2008年的瑞(ruì)信方正(zhèng)证券(quàn)，系证监会修订《外商参股证券公司设(shè)立规则(zé)》后(hòu)首(shǒu)家获(huò)批的合资证券公司(sī)。2020年4月，证监(jiān)会核准瑞信向瑞信方正证券增(zēng)资(zī)2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方(fāng)正(zhèng)更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证(zhèng)券公(gōng)告称，拟以11.4亿元的对价(jià)转让瑞信证券49％股权。在(zài)该笔交(jiāo)易(yì)完成后，瑞信将全资持有(yǒu)瑞信证券。但突如(rú)其(qí)来的(de)瑞(ruì)信、瑞银合并，使得瑞银证券(quàn)和(hé)瑞信(xìn)证券将受(shòu)同一股东控(kòng)制(zhì)。

　　根据(jù)《证券公司(sī)股权管理规定》，证券公司股东以及股东的控股(gǔ)股东、实际(jì)控(kòng)制(zhì)人参股证券公(gōng)司(sī)的数量不得超过2家，其中控制证券公(gōng)司(sī)的数量不得超过1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照(zhào)或将面临“一去一留”的(de)局(jú)面。

　　深入财富管(guǎn)理破局

　　过去几年里，“财(cái)富管(guǎn)理转型”成为(wèi)行业热词(cí)。而(ér)透视(shì)各家外资券商在2022年的(de)“打法”不(bù)难发现，依托(tuō)于(yú)各自资源禀赋深入(rù)财富管理(lǐ)成为其在中(zhōng)国(guó)展(zhǎn)业(yè)的首(shǒu)要方向。

　　例如(rú)，野村(cūn)东方国际(jì)证(zhèng)券表示，2022年其财(cái)富管理业务在原有“大宗交(jiāo)易”、“市(shì)值(zhí)托(tuō)管(guǎn)”、“SMA（单一(yī)资(zī)产管理账(zhàng)户）”等业务持续推进的(de)基础上(shàng)，新增了特色投资咨询(xún)服务（如(rú)ESG行业咨询(xún)）、上市公司(sī)大宗减持(chí)服务、集(jí)团间跨境业(yè)务联动等多(duō)种(zhǒng)业务模式，通过服(fú)务手段的增加(jiā)及优化(huà)，为客户提(tí)供多维度、一(yī)站式的综(zōng)合性金融解决方案(àn)。

　　后续(xù)，野村东方(fāng)国际证券财富管(guǎn)理业(yè)务将定位(wèi)于“中(zhōng)国(guó)高(gāo)端财富人群”，从(cóng)产品配(pèi)置、人员(yuán)建设、中(zhōng)后台支(zhī)持以及集(jí)团跨境(jìng)合作四个方面入手，打(dǎ)造(zào)以产品为(wèi)中心的(de)业务核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)，持(chí)续为中国(guó)投资者提供(gōng)具有(yǒu)野村集(jí)团特色(sè)的高质量财富(fù)管理服务。

　　在完成(chéng)高盛集团全资持股备(bèi)案后，高盛(shèng)高华(huá)在2021年底与北京高华签订(dìng)《业务转让协议》，受让北京高华的所有(yǒu)业务。2022年5月，高盛高(gāo)华获证监(jiān)会(huì)核发新增证券经纪、证券投(tóu)资咨询、证(zhèng)券自营(yíng)及代销金融(róng)产品业务的(de)业(yè)务许可。2023年2月，高(gāo)盛高华(huá)与北京高华完(wán)成业(yè)务迁(qiān)移(yí)工作。

　　高(gāo)盛(shèng)高华表示，其将持续以资产配置(zhì)为(wèi)核心(xīn)进行新产品和服务(wù)的研发工作，进一步(bù)赋能(néng)部门(mén)为在岸客户提供(gōng)财(cái)富(fù)管(guǎn)理(lǐ)综合解决方(fāng)案，丰(fēng)富客户产品种类(lèi)选择(zé)，开展境内私人财富管理平(píng)台(tái)未(wèi)来战(zhàn)略(lüè)规划(huà)，并进一步拓展境内产(chǎn)品(pǐn)平台(tái)。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，高盛高华将(jiāng)持续推进私募(mù)股权基金管理人（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持续(xù)代销第三方金融产品并推(tuī)进跨(kuà)境投(tóu)资新产(chǎn)品的(de)研发，为客户(hù)提供直接对接境外(wài)资(zī)本(běn)市场(chǎng)的机会。

　　另外，依托于外资(zī)股东打造私(sī)人财(cái)富(fù)管(guǎn)理业务，这在(zài)具备外资银行股东背景的券商(shāng)中较为(wèi)多见(jiàn)。例如(rú)，汇丰前海证券表(biǎo)示(shì)，其(qí)于2022年4月(yuè)正(zhèng)式成立私(sī)人财(cái)富管理部，负责公(gōng)司高(gāo)净值个人客户(hù)综合财富(fù)管理业务的(de)运作。私人财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)部以汇丰前海(hǎi)证券为平台，依托汇丰环球私人银(yín)行，致力为(wèi)高(gāo)净值和超(chāo)高净值(zhí)客户及其家族提(tí)供专业、多元及定制化(huà)的资产配置(zhì)服务，为客户实现其投资目标。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)则另辟(pì)蹊径，推出家族信托(tuō)资讯业务，与4家国内(nèi)头部信托公(gōng)司达成战略(lüè)合作。同时(shí)，瑞银证(zhèng)券在2022年重启深(shēn)圳分公司(sī)财(cái)富管理业务，依托国家对(duì)粤港澳大湾区(qū)的(de)新政(zhèng)举措，致(zhì)力于(yú)发展(zhǎn)财富管理(lǐ)大湾(wān)区(qū)业务(wù)。

　　瑞银证券表示(shì)，其(qí)财富管(guǎn)理部(bù)秉(bǐng)持着(zhe)为客户进行全方位资(zī)产(chǎn)配置和满(mǎn)足客户全生命周期(qī)财富(fù)管(guǎn)理的理念，进一(yī)步完善投资解决方案和财富规划方面的业务，一方面积极(jí)扩充现有(yǒu)架上策(cè)略，精选上架多支产品为客户在同(tóng)一策略下(xià)提供差异化选择(zé)及多元化的投资方(fāng)案(àn)。

　　外资券商队伍(wǔ)不断扩大(dà)

　　随着中国(guó)资本市场对(duì)外开放的力度不断(duàn)加大，各外资(zī)金融机构加速了(le)在境内设立控股(gǔ)券商的进程(chéng)。

　　今年1月，渣打证券获批(pī)准设立，公司注(zhù)册地为(wèi)北京市，注(zhù)册资本(běn)为人民(mín)币(bì)10.5亿(yì)元，业务范围(wéi)包括证券经纪、证券自营、证券承销、证券资产管理（限于从事资产证券化(huà)业务(wù)）。

　　值得关(guān)注的是，渣打证券是首家新(xīn)设的外商独(dú)资证券公司。就监管批复信(xìn)息(xī)来看，渣打(dǎ)证券由渣打银行（香港）有限公司全资设立(lì)，出资(zī)额(é)10.5亿元(yuán)人民币。

　　算(suàn)上渣打证券在内，目前(qián)国内的(de)外资控(kòng)股券商数量(liàng)已达(dá)到10家。其中(zhōng)，摩根大通(tōng)证券（中(zhōng)国）、高盛高华证券、渣打(dǎ)证券均为(wèi)外商独资券商。从数量(liàng)上来(lái)看，外资控股券商(shāng)已成为市场上不容忽视(shì)的“新势力”。

　　此外，目前还(hái)有数家外资券商(shāng)的(de)设(shè)立申(shēn)请静(jìng)待(dài)审批(pī)。截至5月5日，花旗证(zhèng)券、法巴证券(quàn)、日兴证券、青岛意才证券等多家外资券商的设(shè)立申请仍处于证监会审批(pī)阶段(duàn)。其中，法巴证券(quàn)和青岛意才证券已获第一次(cì)意(yì)见反馈。

　　今年3月底，证(zhèng)监(jiān)会主席易(yì)会(huì)满等先后在(zài)京会(huì)见美国桥(qiáo)水基金、法国东方汇理、日本(běn)大和证券、英(yīng)国(guó)汇丰(fēng)、加(jiā)拿大(dà)宏利金融、新加坡淡马(mǎ)锡、德国安联保险、意大(dà)利联合圣保罗(luó)银行(xíng)、美国景顺和(hé)高盛等(děng)国际金融机构负(fù)责人。

　　来访的(de)国(guó)际金融机构(gòu)负责人普遍表示(shì)，此次来(lái)华(huá)亲身感(gǎn)受到中国经(jīng)济的强(qiáng)大韧性、潜力和活力，坚定看好(hǎo)中国(guó)经济和中(zhōng)国资本市场发展前景。近年来中国资本市场(chǎng)对外(wài)开放稳(wěn)步推(tuī)进，为国际金融机构和全球投资(zī)者带来(lái)了实(shí)实在在的机遇。各金融(róng)机(jī)构高度重视(shì)中(zhōng)国市(shì)场，将继续(xù)与(yǔ)中国深化合作，积极(jí)拓展在华(huá)业务和投资，期待实现互利共赢。

　　面对(duì)来自外资券商的市场竞争，国内券商也纷(fēn)纷(fēn)感(gǎn)受到(dào)了挑(tiāo)战和机遇(yù)。例如，华西证券即(jí)在2022年年报中表示，外资机构来华(huá)展业便利度不断提升，经营范(fàn)围和(hé)监管要求实(shí)现(xiàn)国民待遇，外资(zī)券商(shāng)、资产管理机构等加速布局，全力抢滩中国(guó)证券(quàn)市(shì)场(chǎng)，对本土证券公司既带来了国(guó)际金(jīn)融(róng)机构全面参与中国资(zī)本市场竞争所(suǒ)形(xíng)成的冲击，也带来了通过与(yǔ)国际金融(róng)机构直接合(hé)作(zuò)促进业务发展、提升管理(lǐ)水平的机遇(yù)。

　　西(xī)部(bù)证券也表示，当前证券行业集中度稳中有升，头部券商竞争(zhēng)优势(shì)更趋明显，业(yè)务多(duō)元化发展趋势(shì)初步形成，金融科技对行业发展理念的变(biàn)革(gé)和重塑(sù)不(bù)断(duàn)深化，外(wài)资券商市场(chǎng)冲击将逐渐显(xiǎn)现，证券行业(yè)竞争新格局正加速演(yǎn)变。

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