北交(jiāo)所开市至(zhì)今一(yī)年(nián)半，公募基(jī)金投(tóu)资北交所步(bù)伐不(bù)断(duàn)推进，除了推出(chū)北证50指数基金、北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金(jīn)、“专精(jīng)特新(xīn)”主题基金外，存量产(chǎn)品也加大北交所布(bù)局力度(dù)，今(jīn)年(nián)更有新基金密集公告可投北(běi)交所股票。

　　多家公募(mù)机构及人士表示，随(suí)着北证50指数(shù)推出，北交(jiāo)所活跃度(dù)抬(tái)升，部分公(gōng)司(sī)表现良(liáng)好，叠加较低的估(gū)值水平，公募基金(jīn)等专业投资者积(jī)极挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北交所的(de)意愿也在增加。从长期投资的角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，北交所(suǒ)股票处于投资相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等(děng)行业，长期投资价值受到公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　新基金公(gōng)告(gào)可投北(běi)交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机构挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日(rì)，今年以来累计有申万菱信沪深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱(qū)动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通价值18个(gè)月等十多只(zhǐ)次新基金(jīn)公告可投资于(yú)北京证券交易所上市股票，并(bìng)揭示(shì)了相关风险。

　　除了(le)基金(jīn)产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金公司也发(fā)布公告称(chēng)，北(běi)交所上市股票是国(guó)内依法发行上市(shì)的股票，属于基(jī)金法规定的“上市(shì)交易的股票(piào)”。在(zài)遵守基(jī)金(jīn)合同所规(guī)定的(de)投资目标、投资策略、投资范(fàn)围、资产配置比例、风险收益特征(zhēng)和相关风险(xiǎn)控(kòng)制(zhì)指标等前(qián)提下，公(gōng)司旗下基(jī)金可(kě)参与北交所股票的投(tóu)资。旗下新增基(jī)金如果符合基(jī)金合同的有(yǒu)关规(guī)定，亦(yì)可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研人(rén)士表(biǎo)示，公募新基金之所以密(mì)集公告可投北交所(suǒ)，一方(fāng)面表明专业(yè)投资机构(gòu)敏锐地发现了(le)北交所相关股票潜在的(de)投(tóu)资机(jī)会，开始加大布(bù)局(jú)力(lì)度；另一方面，北(běi)交(jiāo)所上市公司是除沪深两市以外国内最(zuì)优(yōu)质公司(sī)的代表，许(xǔ)多(duō)标(biāo)的当(dāng)前估值水平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方面(miàn)从持仓数量和(hé)持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上(shàng)市公(gōng)司数量、总体规模较(jiào)小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所推出北证50指数以来(lái)，被(bèi)动资(zī)金的加入使(shǐ)得(dé)整个板(bǎn)块的成(chéng)交变得更(gèng)加活跃，同时，部(bù)分公司的良好表现也使得越来越多投资者关(guān)注到(dào)北交(jiāo)所，自然也(yě)引来(lái)更多资(zī)金的(de)关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示(shì)，公募基金的配置意愿，主要取决于(yú)北(běi)交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以(yǐ)及(jí)专精(jīng)特新领(lǐng)域的景气度(dù)。而近期(qī)北交所市场出现积极信号(hào)：2022年年(nián)报中，多只公募(mù)基(jī)金产品出现在(zài)北交(jiāo)所公(gōng)司前(qián)十大股东名单中；北(běi)交所较(jiào)大规(guī)模公司去(qù)年业(yè)绩(jì)涨势良(liáng)好，今年(nián)一季度盈利表(biǎo)现继续(xù)向好；次(cì)新基金(jīn)在(zài)北交所的持股(gǔ)集(jí)中度高(gāo)。“预计随着(zhe)后续市场(chǎng)流动(dòng)性的改善和创(chuàng)新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高速(sù)成长(zhǎng)，北交所投资有望(wàng)实(shí)现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通(tōng)市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步(bù)“试水”北交所市场的公募基金，在(zài)投资(zī)比(bǐ)例、策(cè)略上(shàng)也(yě)存在差异，但未(wèi)来会加大(dà)对北交所(suǒ)市(shì)场的(de)研究(jiū)和投资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表示，结合北交所的战略定位和(hé)上市公司“小而美(měi)”的特征，预计(jì)次新基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争(zhēng)壁垒高、方差分析英文缩写，方差分析英文翻译业绩确定(dìng)性强(qiáng)的个(gè)股机会。同(tóng)时，也可根据主板上一些(xiē)成长赛道的公司(sī)估值水平(píng)，在北(běi)交所中进行映射，选择估值水(shuǐ)平显(xiǎn)著(zhù)偏低的(de)公司进行投资(zī)。在组合配置上，力求均衡和(hé)风险分散(sàn)，降低中小企业经营波动(dòng)大的风险。此外，北交所相关基(jī)金也会积(jī)极(jí)参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金上(shàng)述(shù)投(tóu)研人士也称(chēng)，我(wǒ)们高度(dù)重视北交所投资机会(huì)，目前(qián)有一只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题(tí)基(jī)金，未来一方面会根据市场情况，择机发(fā)行(xíng)更多以北交所股(gǔ)票为主(zhǔ)要投资范围(wéi)的基金产品，另一方面，不排除将(jiāng)存量基金产品的投(tóu)资范围(wéi)扩(kuò)大至北交所(suǒ)股票，同(tóng)时(shí)会增加研究团队拓展对北交所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值达43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所(suǒ)股票总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市场公(gōng)募基金持有北交(jiāo)所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿(yì)元，半(bàn)年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不过，从(cóng)2021年(niá方差分析英文缩写，方差分析英文翻译n)11月15日开市以来，公募(mù)投资北(běi)交(jiāo)所总市(shì)值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期(qī)上(shàng)市公司中，与新能源行业相(xiāng)关的个股市(shì)值占比较(jiào)高，而去(qù)年下半年新能源行业(yè)整(zhěng)体(tǐ)回调幅度较大，带动(dòng)投资北交所市值有所回落。”景顺长城基(jī)金相关(guān)负(fù)责(zé)人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证(zhèng)50指数一度出现快速(sù)上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的(de)角度看，北交所(suǒ)的投资价(jià)值仍然(rán)受到公(gōng)募(mù)资金的青睐(lài)。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，北交(jiāo)所当(dāng)下呈现的特征类似于(yú)一(yī)级半(bàn)的市场，即投(tóu)资阶段相比一级市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深(shēn)证(zhèng)的大多(duō)数公司而(ér)言(yán)又相对早期，可投资标的规模也相对更小；但从长期投资的(de)角度来(lái)说，这(zhè)也意味着更大的(de)成(chéng)长空(kōng)间和收(shōu)益率预期，故我们认(rèn)为(wèi)北交所具(jù)备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落(luò)实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基(jī)金表(biǎo)示，我们对于具体行业没有明确的偏好(hǎo)，但是整(zhěng)体还是比(bǐ)较看好(hǎo)细分行业(yè)的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司(sī)虽然普遍规(guī)模较小、受到的关注度可能不高，但在其所属(shǔ)行业中拥(yōng)有较强的竞争力，在研(yán)发投入(rù)的强度上(shàng)、成长性指标上，也不(bù)弱(ruò)于创(chuàng)业板(bǎn)、科创板的(de)上市公(gōng)司，而且(qiě)由于市值较小，可能(néng)反而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示，从中长期视角看，随着北交所(suǒ)交易制度的不断完善、已上市企业的投资价值不断(duàn)明确，以及(jí)场内(nèi)流动性不(bù)断提升，势必会吸引更多优秀的(de)企(qǐ)业、活跃的资金流(liú)入。北(běi)证50指数估值(zhí)有(yǒu)向上修复的空间，当前配(pèi)置(zhì)的性价(jià)比较高，胜(shèng)率和赔率都(dōu)非常具备吸(xī)引(yǐn)力(lì)。

　　结合当前的(de)北(běi)交所整体估(gū)值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤(yóu)其(qí)是具(jù)有专精特新特(tè)性的(de)成(chéng)长股。在行业的稀缺性方面，投资(zī)者可(kě)重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的(de)优质产业(yè)链。更多(duō)的阿尔法收(shōu)益可能(néng)聚焦(jiāo)在(zài)科技和制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工(gōng)蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)相(xiāng)关投研人士(shì)也称(chēng)，北交(jiāo)所有(yǒu)一大(dà)批优秀(xiù)的创新(xīn)型中小企业，借国家政(zhèng)策支持(chí)的东(dōng)风和企业(yè)自身的努力，我们相信(xìn)会有相当体量的企业(yè)成长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的(de)过程(chéng)会给投资者(zhě)带(dài)来(lái)丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北交(jiāo)所具(jù)备(bèi)长(zhǎng)期投资价值。“具(jù)体细(xì)分而言，我们(men)更(gèng)加看(kàn)好(hǎo)电力设备(bèi)、机(jī)械设(shè)备(bèi)、医(yī)药生物等(děng)三个(gè)领(lǐng)域。”

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