随着3月进出口数据的出炉，纯(chún)碱市(shì)场数据表现“亮眼”，使(shǐ)得短期市(shì)场悲(bēi)观(guān)情绪有所缓和(hé)。从表象看(kàn)，进出口双双(shuāng)超预期，也显示出纯碱市场供需两旺、出口(kǒu)向好(hǎo)的态势(shì)仍在延(yán)续。

　　中国(guó)海关总(zǒng)署(shǔ)数(shù)据显示，2023年3月纯碱(jiǎn)进口量(liàng)4.56万(wàn)吨，2022年3月0.71万吨(dūn)，同比增(zēng)加3.85万吨。3月纯碱出(chū)口16.3万吨(dūn)，2022年3月出(chū)口14.44万吨，同比增加1.86万吨(dūn)。

　　“之前市场预期(qī)纯碱出口下降，进口增加(jiā)，从实际数(shù)据(jù)来(lái)看，其(qí)表现超出(chū)市场预期。”国投安(ān)信期货(huò)高级分(fēn)析(xī)师周小燕表示(shì)。

　　“3月纯碱(jiǎn)进口4.56万吨，环比2月提(tí)升4.55万吨，同比去年3月提升3.85万吨。”光大(dà)期货分析(xī)师(shī)张凌(líng)璐(lù)表(biǎo)示，相较于(yú)1月(yuè)1814吨、2月62.99吨的进口(kǒu)量，3月纯碱进口数(shù)量超(chāo)预期增长(zhǎng)。据(jù)她介绍，2022年(nián)全年除(chú)了(le)1—2月(yuè)份纯(chún)碱进口数量(liàng)超过(guò)1万吨，其余月(yuè)份进口数量在3000吨—7600吨(dūn)之(zhī)间(jiān)波动。在她看来，进口的大(dà)量增长(zhǎng)主要(yào)集中于(yú)部(bù)分(fēn)浮(fú)法玻(bō)璃(lí)和光伏玻璃厂，在国内(nèi)供需紧平衡(héng)的情况下，下游通过(guò)进口来补(bǔ)充(chōng)使用量(liàng)。这(zhè)部(bù)分进口(kǒu)增量到港后(hòu)直接(jiē)进入(rù)下游玻璃厂，对市场的冲击程度相对有(yǒu)限，但(dàn)在一定程度上可(kě)能会导致下游厂(chǎng)家减少从国内(nèi)厂家(jiā)采购纯碱(jiǎn)的数量。

　　从出口数据来看，3月纯碱出口16.3万吨，环(huán)比2月提升(shēng)23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年(nián)初全球(qiú)市场(chǎng)面临暴风雪等极(jí)端天气、国(guó)际(jì)地缘政治冲突(tū)导致美国和土耳(ěr)其运输(shū)阶(jiē)段性(xìng)受(shòu)阻，再(zài)加(jiā)上全球(qiú)能源价(jià)格上涨、欧洲(zhōu)碱厂大(dà)面(miàn)积(jī)减产(chǎn)、我(wǒ)国出口(kǒu)市场新增(zēng)南美和非(fēi)洲(zhōu)的(de)份额，都是带动去年全年纯碱(jiǎn)出口大幅提升的导火索。今(jīn)年随(suí)着国(guó)际能(néng)源价(jià)格的回落、黑天鹅事件消退、国内多个大(dà)宗商品价格处于全球高位之(zhī)时，纯碱出口还能保持增长(zhǎng)态势(shì)，也确实超(chāo)出市场预期。

　　“3月(yuè)份出口量(liàng)在去年高基(jī)数的基础上进一步增加至16.3万吨，大超(chāo)市场预期(qī)，显(xiǎn)示出行业供需两旺、出口(kǒu)向好的态势仍(réng)在延续。”在(zài)方正中期期货分析师魏朝(cháo)明(míng)看(kàn)来，2022年国际能源价格高企(qǐ)，纯碱出口显著(zhù)放量(liàng)，今年出(chū)口量能在去(qù)年高基数的(de)基(jī)础上进(jìn)一步上(shàng)扬，显示国日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国际市场对纯碱需求具有(yǒu)较强韧性，国际需(xū)求(qiú)显著走弱的预期有待修正。

　　期货日报记(jì)者了解到，全(quán)球经济(jì)的衰退(tuì)预期或导(dǎo)致(zhì)全(quán)球实体企业承压，海外纯碱需求可能会受到一定影响。而(ér)国内经(jīng)济(jì)稳增长预期强烈，国内纯碱需(xū)求表现(xiàn)或较(jiào)海外强劲，这在(zài)长期也可(kě)能(néng)影响我国纯(chún)碱出口数量(liàng)。

　　对此，南华期货分析师(shī)李嘉豪告诉记(jì)者，相较(jiào)于(yú)去年，今年纯碱出口(kǒu)的(de)预期(qī)走弱(ruò)。主要在于(yú)国外能源(yuán)的回落背(bèi)景下供应的回归，国内外碱的价(jià)差收缩，同时伴(bàn)随海运费的走弱，使得出口出现(xiàn)了(le)环比的走弱。

　　“但是(shì)3月(yuè)的出口表现依(yī)旧较好，与前期市场的(de)反(fǎn)馈略有偏差，一部(bù)分原因可能(néng)是前期(qī)待(dài)发订单，一部分是外围(wéi)需(xū)求从(cóng)去年的出口角度存(cún)在重心(xīn)上移(yí)。”李嘉(jiā)豪称。

　　在张凌璐(lù)看来，在(zài)远(yuǎn)兴大产(chǎn)能落地以(yǐ)前，国内纯碱(jiǎn)紧平(píng)衡的格局很难彻底扭转，从该角(jiǎo)度(dù)讲(jiǎng)可能(néng)还是优先(xiān)国内使用为主(zhǔ)，纯碱出(chū)口或难以再(zài)现去(qù)年高增长(zhǎng)的态势(shì)。

　　从(cóng)价格和(hé)出口(kǒu)利润上来看，3月出口(kǒu)均价368美元/吨，部分(fēn)长协价格(gé)可能更低，对比国内价格偏低。换言之，纯碱出(chū)口利润并(bìng)不高，这将导(dǎo)致(zhì)中国(guó)出口意愿偏(piān)低。

　　此外，市场也需要关注纯碱出口(kǒu)目的地。“如果国内纯碱(jiǎn)出口只是供至(zhì)国(guó)内大型玻璃厂在海外的(de)生产线，且该部分(fēn)用量能够(gòu)长期稳定，那么这部分(fēn)用量(liàng)仍能让出(chū)口(kǒu)维持高位。但如果是供给海外其他地区，可能会由于(yú)海外需(xū)求(qiú)回落导致出口下降。”张凌璐表(biǎo)示，同时也要留(liú)意(yì)出口周(zhōu)期的变化。通常(cháng)，我国纯(chún)碱出口周期(qī)45—60天左(zuǒ)右。在她看来，3月出口数据的好转(zhuǎn)，可(kě)能是1—2月日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国的订单兑现而已，也并一定能够说(shuō)明3月全球的(de)纯碱需求量大。

　　“未来纯碱出口下降、进口提升的趋势仍是大方向(xiàng)，但由于国内进出(chū)口数量(liàng)占全国产能、需求的比例(lì)相(xiāng)对有限，因(yīn)此对于年度供(gōng)需(xū)影响也相(xiāng)对(duì)有限。但集中在某个月或数(shù)月，进出(chū)口超预期变化(huà)可能会对(duì)阶段性(xìng)的行情(qíng)产生情绪和供(gōng)需影响。”张凌璐称(chēng)。

　　在周(zhōu)小燕看(kàn)来，目前海(hǎi)外(wài)碱厂下调报价(jià)，随着能源(yuán)价格下调，内外价差呈逐步收窄(zhǎi)态势，预计今(jīn)年出口相(xiāng)对去年下降。“后(hòu)续海外碱(jiǎn)到港量增(zēng)加(jiā)，进(jìn)口有继续增(zēng)加预(yù)期，出口有下滑压力，进出口贸易商顺差(chà)或重回2022年前(qián)格局，对纯碱价格形成牵制。”周小燕说。

　　不(bù)过，从(cóng)短(duǎn)期来看(kàn)，纯碱进出(chū)口数据超预期是国内纯(chún)碱市场健康运行的旁(páng)证。魏朝明认为，短期内市场悲观(guān)预期(qī)或有所消退，纯碱期(qī)现(xiàn)货价格短期或有企稳。

　　“从(cóng)近(jìn)期的(de)市(shì)场(chǎng)表现来看，出口(kǒu)走弱(ruò)的预期(qī)基(jī)本被消(xiāo)化，进口的量相对来说更受市场关(guān)注。”李嘉豪表(biǎo)示，从3—4月消息面来看(kàn)，进(jìn)口约有十几万吨(dūn)的到港量，导致市场4月的平衡相(xiāng)对宽松。在他(tā)看来，未来出口(kǒu)的走弱则(zé)更加(jiā)影(yǐng)响(xiǎng)轻碱(jiǎn)的供需，在内需恢复(fù)有限的情况下，轻碱价(jià)格重心下移会相对明显。

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