财联社4月(yuè)30日讯（编辑 笠晨）碳酸(suān)锂迎来一波久违(wéi)的反弹，据上(shàng)海钢联发(fā)布(bù)数据显示，4月28日电(diàn)池级碳酸锂涨5000元/吨，均价(jià)报18.9万元/吨，继上周五(wǔ)开始止(zhǐ)跌企稳(wěn)四个交易日后价格(gé)连续两日上涨。暖意也(yě)提(tí)前传导(dǎo)到(dào)A股，锂矿股本周三表(biǎo)现强势(shì)，融(róng)捷股份一度涨停(tíng)，雅化集团和(hé)永兴材料最高涨超9％、中矿资源和盛(shèng)新锂能一(yī)度(dù)涨超(chāo)7％、赣锋锂业和天齐锂(lǐ)涨(zhǎng)业盘中(zhōng)均(jūn)涨超5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹的原(yuán)因之一是上海(hǎi)车展(zhǎn)有望带(dài)动购车需(xū)求预期的(de)提(tí)振。乘(chéng)联会(huì)秘书长崔东树表示(shì)，上海(hǎi)车展将(jiāng)让消费者感受(shòu)到汽车消(xiāo)费的火(huǒ)热，提升(shēng)消费信心，也(yě)提振士气。国泰君安表示，此前车企大(dà)幅降价导致消费者对(duì)电(diàn)动车(chē)的观望心(xīn)态有望(wàng)逐(zhú)渐改善，市(shì)场开始预期5月(yuè)需求回暖。

　　有电(diàn)池企业人(rén)士提到，目前(qián)磷酸铁锂电池的价(jià)格已经逐(zhú)渐稳定，且在谈价策略上以企稳为主(zhǔ)，不(bù)太可能进行降(jiàng)价。但未来(lái)，止跌信号能否(fǒu)持续稳定，受(shòu)多方因素影响。有产业人士分析称，乐观(guān)来(lái)看(kàn)，国内动力电池厂商清库存(cún)工作或到5月完结，届时(shí)电池(chí)厂商库存(cún)水平有望逐步(bù)恢复(fù)至健(jiàn)康水平，并带动上游材(cái)料采购，进而对碳酸锂价(jià)格起到(dào)支撑作用(yòng)。

　　据鑫椤资讯近(jìn)日调查的情况(kuàng)看，一些电池龙(lóng)头企业(yè)5月份(fèn)的排(pái)产预计(jì)将(jiāng)环比增(zēng)长20-30％，一些(xiē)中小企业(yè)由(yóu)于前期基数较低(dī)，环比(bǐ)增幅(fú)更是高达(dá)50％以上。其中，亿纬(wěi)锂(lǐ)能在4月26日的业绩说(shuō)明会(huì)上表示，5月(yuè)份开始会全面(miàn)恢(huī)复生产，排产(chǎn)相比一(yī)季度会有明显(xiǎn)的提升(shēng)。由此可见，碳酸锂(lǐ)市场需求回暖已是大势所趋。

　　另(lìng)有观点认为，此次碳酸(suān)锂(lǐ)价格属(shǔ)于阶段性反弹还是底(dǐ)部反(fǎn)转(zhuǎn)，目(mù)前仍难(nán)以判断。“一方面(miàn)需(xū)要观察下游库存状况，另一方面还(hái)需要看终端需(xū)求是否真正回暖，”华南一家主流锂盐厂(chǎng)商(shāng)内部人士此前(qián)对(duì)财联社记(jì)者表示。该人士(shì)表示，电池厂商实际上从去年四季度开始便启动大规模去(qù)库(kù)存举措，这一举措在一季度实际上已经有所反映(yìng)。

　　不过进入4月中旬以(yǐ)后，相关电(diàn)池厂商提到(dào)，目前库(kù)存(cún)已恢复至健康水平，此前暂停(tíng)的(de)产线也已经(jīng)逐渐(jiàn)复(fù)产。特别是针对磷(lín)酸(suān)铁锂电(diàn)池库存(cún)，有业内人(rén)士直言，相关(guān)库存基本出清，后续将根据公司规(guī)划，逐步进行(xíng)补货。作为锂(lǐ)电(diàn)产业(yè)的风(fēng)向(xiàng)标(biāo)，宁德时代一季度(dù)报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德(dé)时代(dài)的库存已经退回到2022年第一(yī)季度的水平。材料价格(gé)和库存水(shuǐ)平(píng)，两项(xiàng)关键的指标(biāo)也构(gòu)成锂电产业走(zǒu)向的关键，随价格企稳以及(jí)库(kù)存水平恢复健(jiàn)康，将带(dài)动锂电(diàn)产(chǎn)业恢(huī)复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐(yán)价格走向 最乐(lè)观者(zhě)预判涨回25万(wàn)元/吨 最悲观(guān)者全年看跌至10万(wàn)以下

　　碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)在不(bù)到半年时间跌去超过(guò)2/3，也引起了(le)市场热议(yì)。就在26日召开的中国(guó)汽车动力电(diàn)池产业创新联(lián)盟2023年度大会上，中国汽车(chē)工业协会(huì)常(cháng)务副会长付炳锋指出(chū)，国内(nèi)动力(lì)电(diàn)池行业仍然存在一些问(wèn)题，包(bāo)括(kuò)电池产(chǎn)业链分工，价值链分配问题。“原(yuán)材料短期大幅(fú)下降(jiàng)也不是正(zhèng)常的(de)现(xiàn)象(xiàng)，”他(tā)直言。在(zài)他(tā)看来，原材料(liào)适(shì)当涨价是正(zhèng)常现(xiàn)象，行业要以之前大幅涨价(jià)为教训，保证价值链的合理分配，避免大起大(dà)落。

　　据财联社不(bù)完全梳理，这(zhè)些(xiē)业内人士和分析师(shī)近期(qī)对锂(lǐ)盐价格(gé)未(wèi)来(lái)走(zǒu)势进行(xíng)预判并阐述具体(tǐ)逻辑(jí)，汇总如下：

　　以碳酸锂价格(gé)反(fǎn)弹为(wèi)信号(hào)，一系列的数据验证(zhèng)锂电产(chǎn)业拐点或已经到来。分析人士(shì)指出，此前锂电产业(yè)进(jìn)入调整阵痛(tòng)期，主(zhǔ)要在(zài)于(yú)下游车市(shì)短期(qī)需求下滑，叠(dié)加中游扩(kuò)产迅(xùn)速从(cóng)而在需求表现上(shàng)提前透(tòu)支(zhī)碳酸锂的(de)未来增长空间。进而导致，碳酸锂价格持(chí)续(xù)下跌，中(zhōng)游电池厂商集体进(jìn)入(rù)清库存阶段(duàn)。从上大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？游材料价格变化来看(kàn)，近期(qī)碳酸锂价格率先实(shí)现反弹。更值得注(zhù)意的是，在锂(lǐ)电产业链，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极片(piàn)粉等系列材料价(jià)格也出现企稳(wěn)甚(shèn)至反弹的局(jú)面。

　　作为锂电产业拐点的另一(yī)关键指标，中游电池厂商的库存也已经逐步恢(huī)复至健康水平。据高工锂电了解，目前中游电池厂(chǎng)商库存水(shuǐ)位回退，此前部(bù)分电池厂商暂停的生产线已经(jīng)重启生产。在采购(gòu)方面，电池厂商和下游车企已(yǐ)陆(lù)续重启订(dìng)单，带动产(chǎn)业(yè)需(xū)求(qiú)回暖。从终端新能(néng)源汽车市场(chǎng)表现上看，年初的市场(chǎng)恐慌(huāng)情绪主要来自(zì)车市的需求(qiú)腰(yāo)斩。但(dàn)从整体一季度新能源(yuán)汽车销量数据来(lái)看，其(qí)月销(xiāo)量(liàng)逐(zhú)步攀升并且回(huí)暖速度超过往年。随(suí)着二三季度(dù)到来，车市逐渐转入销(xiāo)售旺季，也将进一步带动锂电产业中(zhōng)上游的订单需(xū)求(qiú)。加(jiā)上5月份临(lín)近，企业重(zhòng)新开启(qǐ)月度(dù)采购谈判(pàn)，行(xíng)业有望迎来需求订单(dān)的集(jí)中爆发。

　　后(hòu)续碳酸锂(lǐ)价(jià)格可(kě)能(néng)会(huì)有(yǒu)回涨的(de)空间，但(dàn)幅(fú)度(dù)不(bù)可能太(tài)大(dà)，最多在10％左右。业(yè)内人士表示，因为经(jīng)历本轮碳酸锂价格的暴涨(zhǎng)暴跌(diē)，电(diàn)池厂商对于碳酸(suān)锂真实的供给情况更加清晰，市场(chǎng)预(yù)期回调下，电池厂商(shāng)在(zài)价格(gé)谈(tán)判上(shàng)会更(gèng)加谨慎。同时(shí)电池厂商一(yī)体(tǐ)化带来的碳(tàn)酸(suān)锂供(gōng)应稳定，也(yě)将削弱上游锂矿厂商(shāng)的议(yì)价权。电池(chí)回收端，邦普、格(gé)林美(měi)、天奇股份、华友钴业等企业持(chí)续推(tuī)进电池回收布局(jú)，来自(zì)终端材(cái)料回(huí)收的产能也(yě)在稳步爬坡。相(xiāng)关数据显示(shì)，2025年(nián)国内(nèi)回收的废旧电池的总(zǒng)量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到(dào)上(shàng)游，电池厂商都已(yǐ)完善在锂(lǐ)矿(kuàng)端的布局，包括宁德(dé)时(shí)代的(de)宜春锂矿项目，亿纬(wěi)锂能的盐湖(hú)提锂项目均(jūn)进展顺利，将(jiāng)进一步释放碳酸锂供给。经历过复杂的产业调整过程(chéng)之后，整个锂(lǐ)电产业(yè)的运作模(mó)式正(zhèng)从“大开大(dà)合”的(de)波(bō)浪式变得更为(wèi)平滑。从原(yuán)材料到电(diàn)池，再到下游车企，产业链各个环节的(de)价格(gé)以(yǐ)及供需变化也将变得更加平衡且具有可预测(cè)性。

　　然而，亦(yì)有空方则认(rèn)为，当前上(shàng)游库存水平(píng)依旧处于高位(wèi)，虽然需求端稍(shāo)有好转，但是并不足以(yǐ)带动价格企稳。

　　▌锂价超预(yù)期下跌(diē)并不是一个下游获利、上(shàng)游承压的简单故(gù)事(shì)

　　过(guò)去一段时间，碳酸锂和电池材料(liào)的价格下跌过快(kuài)，但(dàn)这并不为业内人士(shì)所乐见。碳(tàn)酸锂从2022年11月60万(wàn)元/吨跌至当(dāng)前(qián)20万(wàn)元不到，价格跌去近7成，最(zuì)直接受(shòu)到冲击的(de)当属锂矿企(qǐ)业(yè)。根据藏格(gé)矿业一(yī)季度数据，碳(tàn)酸(suān)锂销量为534吨，相比(bǐ)于2022年四季度销量(liàng)2006吨，销(xiāo)量环(huán)比下(xià)滑73.4％；产量也从2022年(nián)第四(sì)季度(dù)的2461吨，削减至今(jīn)年(nián)一季(jì)度的(de)1783吨，环比下(xià)降27.5％。由于市(shì)场行情策动，上游锂矿企业(yè)不断(duàn)压低(dī)碳酸锂出货价格，部(bù)分锂矿企业(yè)已(yǐ)经(jīng)出(chū)现主(zhǔ)动减产的情况。

　　江特电(diàn)机4月24日(rì)公告，一季度营(yíng)业收入7亿元，同比减少48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比下降86％，第(dì)二日股价跌停。

　　直接生产(chǎn)、售卖碳酸锂的锂盐(yán)企(qǐ)业(yè)则命运分化，大公司如天齐锂(lǐ)业和(hé)赣锋锂业(yè)有机(jī)会在(zài)价格下降周期中获得更多市场份额(é)，行业将变得(dé)更(gèng)集中(zhōng)。这是(shì)2016年到2018年上一轮锂价下降中发生过(guò)的事。而(ér)同环节的大量中小企业，尤其(qí)是最近两年追高入局的新公司，则面临停产(chǎn)乃至破产。

　　乘(chéng)着锂价的东(dōng)风，赣锋锂(lǐ)业在去年轻(qīng)松赚出了0.66个宁(níng)德时代、1.23个比(bǐ)亚迪。业(yè)内(nèi)人(rén)士表示，这一轮价格(gé)下降长期利好中国最大(dà)的(de)两个锂盐供应商天齐锂业和赣锋锂业(yè)。它们去年的净利润都超过200亿元(yuán)，比中国最大的(de)新能源车企比(bǐ)亚迪还多，其中天齐(qí)锂业净利(lì)润(rùn)增长超过10倍。足够厚(hòu)的(de)血，使他们(men)更能承受价格下跌和可能的未来亏损。这两(liǎng)家公司也有行业(yè)里最优的(de)成本。赣锋锂(lǐ)业、天齐(qí)锂业等公(gōng)司入股的(de)海外锂(lǐ)矿资源开采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全(quán)球(qiú)最低(dī)水(shuǐ)平(píng)。

　　但这并不意味着，这两(liǎng)家公司能以低于(yú)5万元(yuán)/吨的价格采购碳酸(suān)锂，因为在锂矿(kuàng)国际(jì)交易中(zhōng)，即(jí)使拥(yōng)有(yǒu)海外(wài)矿(kuàng)产的分(fēn)销权(quán)或开采权，交易(yì)价(jià)格也需要大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？(yào)通过长协确定，按市价定期调整。但能获得上游更(gèng)低成本的资源，让这两家(jiā)大企业更(gèng)能容忍(rěn)低价，并能在上游(yóu)因降价(jià)减产时保持产(chǎn)能供应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿新能(néng)源车市场。不过锂(lǐ)价下降带来的连锁反(fǎn)应，并不(bù)是一个下(xià)游获(huò)利，上游承压的简(jiǎn)单故事。作为碳酸锂(lǐ)的下游，宁德时代(dài)理(lǐ)论上会受(shòu)益，但锂价的超(chāo)预(yù)期(qī)下跌，使宁(níng)德时代今(jīn)年2月提(tí)出的 “锂(lǐ)矿(kuàng)返利” 计划沦为鸡(jī)肋，它(tā)本想用20万(wàn)元/吨的碳酸锂价格绑定一些车企的三年长单。另一层影响是，宁德时(shí)代今年5月计(jì)划(huà)投产(chǎn)的(de)宜(yí)春锂(lǐ)矿很有可(kě)能(néng)一开(kāi)采就亏损。

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