5月12日晚间，江铃汽车(chē)公告宣布，公司在2021年5月即公(gōng)开挂(guà)牌的江铃重型汽车有(yǒu)限公司（江铃重汽）100％股权转让交易(yì)终止，而此前约定的(de)交易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重(zhòng)汽是(shì)江铃汽车在2012年以2.7亿元价格(gé)接手的资产，不过原计(jì)划在(zài)重卡行业“大展拳脚”的江铃汽车却因此背上了包袱(fú)。江铃重汽在8年间亏损额度超(chāo)过20亿(yì)元。而且(qiě)江铃(líng)汽车此前为转让铺路，还曾现(xiàn)金为江(jiāng)铃(líng)重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此(cǐ)次交易终止，也(yě)意味着(zhe)江铃汽(qì)车前(qián)后(hòu)耗了两年(nián)的(de)“瘦(shòu)身(shēn)”行动依旧以(yǐ)失败(bài)告(gào)终(zhōng)。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔交易要(yào)追溯到两(liǎng)年(nián)前。在2021年5月7日，江铃(líng)汽车曾披露，拟(nǐ)以(yǐ)不低于7.64亿元的价格，通(tōng)过山西省(shěng)产权交易(yì)市场公开挂牌(pái)方式，出(chū)售(shòu)全资(zī)子公司江铃重汽100％的股权。

　　当(dāng)时(shí)，江铃重汽对接盘方开出了要求：1、世界500强企业，2020年度在全(quán)球生产销售重型(xíng)卡车超过12万辆；2、公司盈利，并(bìng)在2018-2020年经审计合(hé)并(bìng)报表净利润率超(chāo)过5％。

　　3个(gè)月后(hòu)，谜(mí)底揭晓(xiǎo)。上述(shù)股权挂牌(pái)公告期于2021年8月9日期限届满(mǎn)，交(jiāo)易(yì)股权出售(shòu)征集到(dào)一名(míng)意向受让方，符合上述要求的(de)沃尔沃卡车成了接盘(pán)侠。

　　而且，沃尔(ěr)沃卡(kǎ)车也按照相关交易规则支付了(le)保(bǎo)证(zhèng)金。2021年(nián)8月23日，双方(fāng)经协商一致(zhì)，就(jiù)出(chū)售交易(yì)股权签署了《关于江(jiāng)铃重型汽车有限公司(sī)100％股权的股权转让协议》，确(què)定就目标股权支付的基准价(jià)款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽(qì)车5月12日(rì)公告称(chēng)，该(gāi)笔交易(yì)需(xū)要获得国资管(guǎn)理有权单(dān)位(wèi)的批准(zhǔn)，但(dàn)由于交易所需的政府审批(pī)事项未能在约定(dìng)的时间内完(wán)成，项(xiàng)目双方经协(xié)商一致，同意终止交易。

　　这(zhè)笔交易前(qián)后耗时长达2年之久，但最终仍以失败告终。需要提(tí)及的是，江(jiāng)铃重汽命(mìng)运(yùn)颇为坎坷(kě)，此次(cì)交易已经(jīng)是其历史上第三次(cì)转手。

　　成为“财务黑洞(dòng)”

　　资料显示，江铃重汽前身是山西省汽车工业集团。作为一家老牌国营企业，该(gāi)公司主要(yào)组(zǔ)装生(shēng)产重型卡车与货车(chē)，但由于经营不善陷入发展困(kùn)境，在2007年第一(yī)次(cì)被重组。中国兵器装备集(jí)团及中国长安(ān)汽车集团有限公(gōng)司(sī)，将太原重汽重(zhòng)组(zǔ)为太原长安(ān)重汽，作为(wèi)长(zhǎng)安汽(qì)车(chē)进入重卡领域吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西的跳板。

　　但最(zuì)终太原(yuán)重汽没能(néng)被盘活。太原重汽2011年的(de)亏损已达(dá)1.4亿元，2012上半年的总销量为(wèi)439辆。到(dào)2012年第一季度，太原(yuán)重(zhòng)汽(qì)的(de)净资产仅为2.5亿元，已难以(yǐ)实现正常运转。

　　不过(guò)，江铃汽车却对(duì)太(tài)原(yuán)重汽产生了兴趣，该公司在2012年7月(yuè)以不超(chāo)过2.7亿元(yuán)的(de)价格(gé)，从长安手中(zhōng)接手太原长安重汽的全(quán)部股权，并于2013年1月将其更名(míng)为(wèi)江铃重汽(qì)。

　　当初，江(jiāng)铃汽车进(jìn)入重(zhòng)卡领域的意(yì)图(tú)是实现商用车全覆盖(gài)。2013年，江(jiāng)铃汽(qì)车曾表(biǎo)示，最(zuì)终将建(jiàn)成年产10万辆(liàng)重(zhòng)型载货车、10万台发(fā)动(dòng)机的大型重卡企业，达产后主(zhǔ)营业务将超过200亿元。

　　但江铃由于对重(zhòng)卡(kǎ)市场和客户洞察不足(zú)，经营状况(kuàng)并(bìng)不尽如人意。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡(kǎ)的(de)销量分别(bié)为52辆、796辆(liàng)、1516辆(liàng)、1090辆，2020年(nián)1-9月累计(jì)销量为1347辆。

　　同(tóng)时期东风公司、中国重汽、一汽解放(fàng)等头部(bù)企(qǐ)业的单月销(xiāo)量(liàng)，就已超过(guò)江铃重汽几年(nián)的销(xiāo)量总和。2020年9月之(zhī)后，江(jiāng)铃汽车不再披露有(yǒu)关江(jiāng)铃重卡的(de)销量(liàng)数(shù)据(jù)。

　　销量严重(zhòng)拖后腿，江(jiāng)铃重汽俨然成为(wèi)“财务黑(hēi)洞”。江(jiāng)铃汽车2020年财报数据(jù)显示，截(jié)至2020年12月31日，江铃(líng)汽(qì)车重(zhòng)型汽车相关业务累计亏损超20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏损最为严重，超(chāo)5亿元。而且2021年，江铃重(zhòng)汽(qì)仍然呈现亏损状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年底吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西，江铃重(zhòng)汽总负债(zhài)为12.69亿(yì)元，总(zǒng)资产(chǎn)为7.99亿(yì)元，处(chù)于资不抵债(zhài)的状(zhuàng)态。因(yīn)此，2021年后(hòu)，江铃重汽停止了所有的(de)产(chǎn)销工作。

　　值得一提的是，在2021年(nián)初，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车还对(duì)江铃重汽进行了(le)11.42亿元的(de)现(xiàn)金增(zēng)资。这一举动的主要目的(de)是降低江铃重(zhòng)汽的资产负(fù)债率，便于吸引外部投资进入，利于江铃(líng)重汽(qì)进行业务重组(zǔ)。

　　“地主家(jiā)”也没余粮

　　实际(jì)上，江铃汽车自身近年来日子(zi)也(yě)不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别(bié)实现(xiàn)营收(shōu)330.96亿元、352.21亿元和(hé)301亿(yì)元(yuán)，这三年内(nèi)，其实(shí)现归母净利润(rùn)分别为5.51亿(yì)元、5.74亿元和(hé)9.15亿元。

　　表面上(shàng)看，盈利状况尚(shàng)可。不(bù)过，在(zài)2021年和2022年这两年间，江铃汽车收(shōu)到(dào)的政府扶持资金就达到5.16亿元和(hé)9.07亿元(yuán)，这几乎撑起了其当(dāng)年(nián)的净(jìng)利(lì)润。而(ér)扣除非经常性(xìng)损益后，江铃(líng)汽车在这两年的扣(kòu)非归(guī)母(mǔ)净利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃(líng)汽车在这两年现金流(liú)状况也(yě)不佳。在2020年(nián)，其经营活动现金(jīn)流净额还(hái)达到(dào)36.98亿(yì)元，到了2021年(nián)即降至17.6亿元，而到(dào)了2022年这一科目变成了(le)-15.19亿元(yuán)。而且(qiě)今(jīn)年(nián)一季度，这一科(kē)目仍未回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今(jīn)年一季(jì)度，江铃(líng)汽车营收为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其(qí)归母(mǔ)净利润仅为1.83亿元(yuán)，较上年同期下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔沃接盘(pán)告吹，江铃(líng)重汽这(zhè)一“包袱”仍然背在(zài)江铃(líng)汽车肩(jiān)上。而江铃汽车此次也表(biǎo)示，江(jiāng)铃重汽已暂停(tíng)生产和(hé)销售(shòu)，当前主要开支为员工薪(xīn)酬和设备维护等费用。“未来公司(sī)仍(réng)将继续积极推进江铃重(zhòng)汽的重组工(gōng)作，”江铃汽车方面称。

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