在锂价(jià)初现企(qǐ)稳态势的微妙时(shí)点，头部(bù)锂电厂商(shāng)如何看待？行业去库存(cún)进展又如(rú)何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高科(kē)4月(yuè)28日(rì)举办媒体开(kāi)放日上作出一(yī)系列判断。在交(jiāo)流中，公司(sī)管(guǎn)理(lǐ)层对(duì)中国基金报(bào)记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公司(sī)一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低(dī)，压力已并(bìng)不明显。这也在一定程度上反映了电池厂商们近期去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需(xū)要注意(yì)的(de)是，在国轩高科方面看来，储能行业(yè)今(jīn)年上升(shēng)空间预计将高于动力电(diàn)池。换言(yán)之，从增速方(fāng)面看，储(chǔ)能有望(wàng)接棒(bàng)动力(lì)电池，带动电池厂商出货持(chí)续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳(tàn)酸(suān)锂价格大(dà)起大(dà)落(luò)在市场上(shàng)引起(qǐ)巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾(céng)经开车16个小时(shí)经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中国业务板(bǎn)块总裁王启(qǐ)岁(suì)笑称(chēng)。这也在一定程度上反映了锂价迅速上涨给下游带(dài)来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅速(sù)击穿20万元关口(kǒu)，在近(jìn)期才有明(míng)显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电(diàn)池级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日(rì)两天内(nèi)，电池级碳酸锂价格已经连(lián)续两日上(shàng)涨，两日内(nèi)分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方面也给出自(zì)己研判(pàn)。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可能形成振荡期。“我们通(tōng)过一季度观察来(lái)看，新能(néng)源(yuán)行(xíng)业处于稳定增长阶段，储能行(xíng)业在(zài)一(yī)季度是处于投标(biāo)、招标的阶段，第三(sān)季度(dù)将(jiāng)迎来大规模交付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会(huì)维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格下降，对于电池厂(chǎng)商(shāng)的毛利率提升已经有了立竿(gān)见(jiàn)影(yǐng)效果。

　　从(cóng)毛利率方面来(lái)看，国轩(xuān)高科(kē)在一(yī)季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的情况也发生(shēng)在宁(níng)德时代与亿(yì)纬(wěi)锂能身上(shàng)，其中(zhōng)宁德时(shí)代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去年全(quán)年水平(píng)提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则不(bù)如前(qián)两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸锂回归理性价格之(zhī)后，新能源汽车市场会趋于(yú)较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们依然判断(duàn)今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆(liàng)区间(jiān)，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩(xuān)高(gāo)科也正(zhèng)在加速产能扩(kuò)张。其南京基地智能制造20GWh动力电池(chí)项目(mù)、宜(yí)春基地(dì)10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地年产20万吨高(gāo伊拉克是不是被灭国了)端(duān)正极材料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项(xiàng)目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目(mù)等多个(gè)项目相继投产。据规划(huà)，国轩高科2025年(nián)产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季报显示，其截(jié)至报告(gào)期末(mò)其存货(huò)余额(é)为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季(jì)度末(mò)，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一(yī)比(bǐ)例(lì)为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整(zhěng)体状况看(kàn)，国轩高科存货(huò)水平保持了(le)较低(dī)位置(zhì)。国轩(xuān)高科高级副(fù)总(zǒng)裁蔡毅(yì)也表示，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自产(chǎn)能(néng)力，因此其(qí)外购(gòu)仅补充自(zì)产不足，“外购只是(shì)缺多(duō)少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下(xià)降，也(yě)反映(yìng)了行(xíng)业整(zhěng)体状况，不少电池厂(chǎng)商存货(huò)余额均在下降(jiàng)。其(qí)中宁德时代一季度报告显示(shì)，其库存(cú伊拉克是不是被灭国了n)金额已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也显(xiǎn)示，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿元(yuán)，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有(yǒu)库存(cún)较低的电池厂商(shāng)提到，库(kù)存(cún)已恢(huī)复至健康水平，后续将根据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研报中指出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存(cún)，生产材料均维(wéi)持极低库存，电池本(běn)身(shēn)库存不足1个月；另外在中游材料方(fāng)面，正(zhèng)极和电解液库存(cún)周(zhōu)期(qī)大幅下降至7天(tiān)左右，负极因石墨化(huà)需要一个月时间，库存周期较长，而(ér)隔膜(mó)约为一个月正(zhèng)常(cháng)库(kù)存(cún)。

　　该机构认为，目(mù)前库(kù)存多集中于上游锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游(yóu)材料库存极低，基(jī)本保(bǎo)持7天的最低(dī)安(ān)全库存(cún)。若下游需求(qiú)恢复，将带(dài)来强烈补库(k伊拉克是不是被灭国了ù)需求(qiú)。

　　值得注(zhù)意的是，在去(qù)库(kù)存的过(guò)程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速(sù)全球化步伐(fá)，收购博世(shì)集(jí)团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于(yú)2022年(nián)6月开始改造(zào)并已顺利投(tóu)产，开始欧洲本地化(huà)运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该(gāi)公(gōng)司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应(yīng)求

　　此前市场普遍预计，储能(néng)有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德(dé)时代也作出判断认(rèn)为，储能方面今(jīn)年预计增速将会比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同(tóng)这一观点。他预计，储(chǔ)能(néng)行业今(jīn)年上升空间预(yù)计会高于动力(lì)电(diàn)池，其中(zhōng)国(guó)外家储(chǔ)市场需求(qiú)预计(jì)会在下半年放量，而国内(nèi)大储市场(chǎng)方面，今年一(yī)季度处于(yú)招(zhāo)标阶(jiē)段，自二(èr)季(jì)度开始将(jiāng)进入交(jiāo)付阶段，目前相关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实(shí)现了(le)35.08亿(yì)元的营收(shōu)，同比(bǐ)增(zēng)长幅度(dù)达到(dào)186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一(yī)数(shù)据计算，储能业(yè)务已(yǐ)经(jīng)占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比(bǐ)动(dòng)力电池上升空间更(gèng)大，“这是一个需求量大(dà)于供应量的领(lǐng)域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储环节，因为涉(shè)及到用(yòng)电(diàn)需求，每年到了第二季度(dù)开始(shǐ)后才爆(bào)发。而在大储环节，国内下游(yóu)招标、立项都在一季(jì)度，真正出货是在二季度(dù)以后，目前订单状(zhuàng)况看来是(shì)供不(bù)应求。此外，海外的(de)客(kè)户也(yě)正逐渐接(jiē)受中国的标(biāo)准化集装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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