券商今年一季度业绩“妥了”，基于股市良(liáng)好表现以及去(qù)年较(jiào)低的基数，行业业绩全(quán)面爆发。券商板块也在(zài)周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或上市主体披露一季报，至此(cǐ)51家上市券(quàn)商或(huò)上市主体一季报悉数(shù)披露，券商整体(tǐ)一季度表现较好，增(zēng)速(sù)中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增速较为显著(zhù)的有20家，净利增1倍乃(nǎi)至数倍(bèi)之(zhī)多(duō)，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券(quàn)（525.67%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度归母(mǔ)净利排名(míng)，新的十大分别是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中金公(gōng)司(sī)（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单算数平(píng)均计算，中信证(zhèng)券一季度“月(yuè)赚”超18亿(yì)元(yuán)。

　　股市对(duì)券商一(yī)季报的优(yōu)秀表(biǎo)现给予了(le)正面回应(yīng)，4月(yuè)28日，证券板块指数收(shōu)涨2.8%，49只券商股(gǔ)收(shōu)红，其(qí)中35只(zhǐ)涨(zhǎng)幅超2%；华西证(zhèng)券、中国银河盘一度涨(zhǎng)停(tíng)，二者收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连(lián)续3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利(lì)增15倍

　　52家上市券商或上市(shì)主体中，50家归(guī)母净(jìng)利同(tóng)比增速为正，其(qí)中20家增速达1倍至数倍(bèi)。

　　一季度归(guī)母净利增速(sù)超过10倍的有2家券商及(jí)1家(jiā)上市主体，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券母(mǔ)公司国(guó)投(tóu)资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证(zhèng)券(quàn)（628.25%）；增(zēng)速(sù)超过5倍的有(yǒu)2家，分别是国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家(jiā)，分别(bié)是兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速(sù)超过3倍的有3家，分别(bié)是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）；增速超(chāo)过(guò)2倍的有4家，分(fēn)别是山夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话(shān)西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）；增速(sù)达到(dào)1倍(bèi)的有3家，分(fēn)别是财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母净利扭亏为盈的券(quàn)商(shāng)多达(dá)9家，分别是(shì)天风(fēng)证(zhèng)券、华西证券、东(dōng)北证券、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股(gǔ)净利润同(tóng)比增速为负(fù)值，分(fēn)别是(shì)东(dōng)方(fāng)财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与营收均出现下滑，公司一(yī)季(jì)报显示，报告期内公司实现营(yíng)业总收入为2.43亿元，夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商(shāng)的增速不如中小券商“夸张”，但头部(bù)券商的业绩表现同样具(jù)有可圈(quān)可点之处。

　　同比增(zēng)速超(chāo)过(guò)五成(chéng)的头部(bù)券商包括海(hǎi)通(tōng)证(zhèng)券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部券(quàn)商及增速(sù)为华泰(tài)证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的(de)绝对优势，保(bǎo)持(chí)着业绩的稳定(dìng)性。

　　此外，上市(shì)公(gōng)司指南针在一季报中透(tòu)露，2023年一季度麦高证券经(jīng)纪(jì)业(yè)务开展取得一定成绩，但营业利润仍(réng)未实现盈利，一(yī)定程度上拖累了公司整(zhěng)体。

　　十余(yú)家券商营(yíng)收增一倍(bèi)以上

　　一季度(dù)营(yíng)收规模增速方面，51家券商中(zhōng)44家同(tóng)比增速为正、7家增速(sù)为负，同(tóng)比增速中(zhōng)位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增速领衔(xián)，其今年一(yī)季度(dù)同(tóng)比增速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同期营收不足亿元的(de)低基数有关，其今年一季(jì)度营(yíng)收规模为(wèi)7.38亿元(yuán)，去年同期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年(nián)一(yī)季度营收增速超(chāo)过2倍的(de)有(yǒu)2家(jiā)券(quàn)商(shāng)，分别是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有10家(jiā)，分别(bié)是财通(tōng)证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴(xīng)业(yè)证(zhèng)券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营(yíng)收(shōu)增幅接近(jìn)1倍，分别是(shì)华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营收同比下(xià)滑幅度较大，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商(shāng)或上市(shì)主体分别(bié)是中(zhōng)银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名(míng)前十券商分别(bié)是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰(tài)证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元(yuán)）、广(guǎng)发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源(yuán)（57.65亿(yì)元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海通证券营收同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙(zhè)商证(zhèng)券以(yǐ)较高的增速杀入营收排(pái)名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证(zhèng)券反(fǎn)而被挤出前十，招(zhāo)商(shāng)证券一(yī)季度营收增速为28.74%；中信证券与中信建(jiàn)投营收(shōu)增(zēng)幅显著较小，同比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱(qū)动一季(jì)报高增(zēng)

　　自营业务驱动行业业绩高(gāo)增，这一观点(diǎn)被(bèi)卖(mài)方研究(jiū)普遍认可。

　　开源(yuán)证券(quàn)在解读东方证券(quàn)一季(jì)报时称，东方证(zhèng)券自营投资收(shōu)益11.5亿元，去年同期亏(kuī)损6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期末金融资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自(zì)营驱动一季报高增，全年盈利增速有望(wàng)领跑。

　　兴业证(zhèng)券认为，中信证券(quàn)加大杠(gāng)杆经营(yíng)投资致使利息支出(chū)有所增长，市场回(huí)暖(nuǎn)下投资业务表现亮眼，收(shōu)入(rù)同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创新(xīn)业务能力，看好公司在政策放松预期下实现估值提升。

　　西部(bù)证券在关于国(guó)金证券的研(yán)报中称，自营投资(zī)成为影响国金(jīn)证券业绩核心因素，一(yī)季度(dù)自(zì)营业(yè)务(wù)收入提升至7.16亿元，自公司(sī)完成(chéng)再融资后(hòu)，公司金融投资规模稳(wěn)步提升420亿(yì)元较(jiào)去年底增加11%。

　　西(xī)部证券认(rèn)为，自营(yíng)投资(zī)成为影(yǐng)响券商业绩的核心(xīn)，预(yù)期将在一(yī)季度迎来(lái)反转。投资业务方面，下(xià)半年重(zhòng)点关注差异化监管的措施(shī)落地(dì)，或将打开头部(bù)券商(shāng)的ROE上(shàng)限(xiàn)。

　　西部证券表示，2023年预期将是(shì)券商业绩(jì)大幅修复(fù)的一年，尤其是受到自营(yíng)业务冲击(jī)大的(de)公(gōng)司预期将在年内实(shí)现较大幅度(dù)的(de)改善(shàn)。

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