本轮新股中(zhōng)，有不(bù)少风(fēng)口的(de)企业，但(dàn)基本(běn)面都非常垃圾，虽(suī)然表面(miàn)看看似乎(hū)都有(yǒu)亮点(diǎn)，但仔细看看就发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从(cóng)事(shì)半导体晶(jīng)圆(yuán)生(shēng)产代(dài)工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中国(guó)大陆收入第(dì)三大、12英(yīng)寸晶圆(yuán)代工产(chǎn)能第三大的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年，合肥(féi)市政(zhèng)府根据集成电路(lù)产(chǎn)业发展规划及“芯屏器合”的(de)产业发(fā)展(zhǎn)战略(lüè)，拟引(yǐn)进国际知名企业(yè)合作设立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合集(jí)成正式筹(chóu)划建设。成立至今(jīn)，晶合集成已成为国内面板(bǎn)显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业(yè)，疫情(qíng)后(hòu)业绩爆发，利润此前(qián)一直大幅(fú)亏损(sǔn)，22年依靠收入和产品价(jià)格(gé)上涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年开始下游面板(bǎn)行业需求大幅(fú)下滑，公司(sī)选择了业绩最好的(de)时候上市，此后走(zǒu)下(xià)坡(pō)路(lù)是必然的(de)，23Q1公司(sī)首付大(dà)幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置(zhì)后利润重回亏(kuī)损(sǔn)（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经(jīng)学(xué)科为龙(lóng)头，强专科(kē)、小综(zōng)合的发展模(mó)式(shì)，形成覆盖全国核心区域(yù)的医疗服务网。服务病种涵盖神(shén)经学科(kē)各类脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神经(jīng)外科、脊髓(suǐ)脊柱(zhù)、小儿(ér)颅(lú)脑等疾病，也包括妇(fù)科、儿科、内(nèi)科、外(wài)科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一般般(bān)，民营医院里毛利(lì)率算比较低的(de)那(nà)一档(dàng)，未来主(zhǔ)要看扩张(zhāng)，也要小心政策的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，个人(rén)感(gǎn)觉比如(rú)几个(gè)国企医院（不论是(shì)收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特(tè)是(shì)一(yī)家拥(yōng)有高精密(mì)狭(xiá)缝式涂布模头产品的设计(jì)、研发和生(shēng)产(chǎn)及涂布技术产业(yè)化(huà)整体解决方案能(néng)力的高新技术(shù)企业。高精密狭缝式涂(tú)布模头(tóu)为锂电(diàn)池生产涂布机的核心部件，涂(tú)布(bù)是继(jì)制(zhì)备正负极浆(jiāng)料完成后的下一道工序，是锂电池生产前段工序的核心环(huán)节，目的(de)是将正负极浆(jiāng)料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯特产(chǎn)品广泛应用(yòng)于锂离子(zi)电池涂(tú)布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太(tài)阳(yáng)能电池涂布(bù)、氢燃料电池(chí)电极(jí)涂布、液晶显示(shì)中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链(liàn)公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进(jìn)一(yī)步(bù)，但行业基本见顶，下(xià)游需求大幅放(fàng)缓，上游锂矿价格(gé)大幅下(xià)滑，且公司只是生(shēng)产(chǎn)过(guò)程中很小的一(yī)块市(shì)场，天花板非(fēi)常低，公司未来业绩(jì)压力(lì)巨大(dà)。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集(jí)成成(chéng)立(lì)于2018年(nián)3月(yuè)，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功率(lǜ)、传(chuán)感和传输应(yīng)用领域，提(tí)供模拟芯片及模块封装的代(dài)工服务的制(zhì)造商。中芯集(jí)成以晶圆代工为(wèi)起点，向下延伸(shēn)到模组封(fēng)装，为国(guó)内外客户提供一站(zhàn)式代(dài)工解决方(fāng)案，为功率、传感和传输等领域的(de)半导体产(chǎn)品公司提(tí)供(gōng)完整生产制造平台，支持(chí)客户研发以及(jí)大规(guī)模(mó华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思)量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际关联企业，处于规(guī)模扩张阶(jiē)段，但由于规模(mó)扩大太(tài)快，折(zhé)旧(jiù)研发投入初期非常高，因此利(lì)润大幅亏损(sǔn)，好(hǎo)不容易快熬出头了（资本支出高峰(fēng)在22年结(jié)束(shù)），公司也预期23年底会(huì)转(zhuǎn)为盈利，但下游需求(qiú)在(zài)23年大(dà)幅放(fàng)缓，公司面对的压力显然是(shì)要比那些已经规模化完(wán)成有利润的公司大得多，且公(gōng)司过于依赖中芯国际(jì)，未来还有可能面(miàn)临(lín)同业(yè)竞争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不(bù)太乐(lè)观未来的(de)走(zǒu)势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事分散染料(liào)及(jí)其(qí)滤饼的研发、生产及(jí)销(xiāo)售(shòu)，产(chǎn)品以中(zhōng)高端(duān)分散染料(liào)为主，主要用于(yú)涤(dí)纶及其混纺织物的染色和印(yìn)花(huā)，经分(fēn)散染料(liào)印染加(jiā)工的化(huà)纤纺织品，色(sè)泽艳(yàn)丽(lì)，耐洗牢(láo)度(dù)优良(liáng)，用(yòng)途(tú)广泛(fàn)。其中部分终端应(yīng)用(yòng)品(pǐn)牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年(nián)后一路下滑，22年利润只(zhǐ)有19年(nián)的一半都不(bù)到，下游服装行(xíng)业景气(qì)度也一般，不关注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立于2003年(nián)，自设(shè)立以来，公(gōng)司(sī)主(zhǔ)营业务一直(zhí)聚(jù)焦于(yú)汽车行(xíng)业营销(xiāo)与后市(shì)场服务(wù)领域，为客(kè)户(hù)提供相(xiāng)关软件产品及服务。2010年被用友网(wǎng)络收购后(hòu)，公司继(jì)续独立经(jīng)营上(shàng)述业务。用(yòng)友汽车主要面向汽(qì)车行业的整车厂、经销商、服务站(zhàn)等客户，提供营销与后(hòu)市场服务领域(yù)的数智化解决(jué)方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子公(gōng)司分拆上(shàng)市，汽车软件服务，汽车数字化是(shì)趋(qū)势(shì)，且随着(zhe)人均保有量的增长(zhǎng)，公司行业前景不(bù)算很差，但公司自身技术含量较低(dī)，产品以车企营销系(xì)统为主，基(jī)本没什(shén)么研(yán)发，都靠销售，且汽(qì)车行业有明显周期(qī)性。

　　七(qī)、经(jīng)纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬股(gǔ)份主(zhǔ)要从事电力工程技术(shù)服务及地理信息技术服务。电力工(gōng)程(chéng)技(jì)术服务占主营业务收入比(bǐ)重超(chāo)过(guò)80％，是(shì)公司(sī)主要收(shōu)入(rù)和利润来源。电力(lì)工程技术服务主要系为(wèi)电网企业、工商业企业(yè)电力(lì)相关(guān)工(gōng)程提(tí)供规划咨询、设计、工程建(jiàn)设(shè)等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主要是电力工程技术服务收入(rù)为主，比较依赖(lài)内(nèi)蒙和浙江地区的国(guó)家(jiā)电网，本(běn)质上是工程类企业，设备施工业务，所以(华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思yǐ)应收款高(gāo)，坏(huài)账(zhàng)多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为(wèi)智能手(shǒu)机、物联网等(děng)领域提(tí)供(gōng)射频前(qián)端的(de)芯片设计公司(sī)，主营(yíng)业务(wù)为(wèi)射频(pín)前端芯片及模组(zǔ)的研发、设(shè)计和销售。慧智微具备全套射(shè)频前(qián)端芯片设(shè)计能力和集成化模组研发能力，技术体系以(yǐ)功率(lǜ)放大器（PA）的设计能力为核心，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件(jiàn)的设计能力，产品系(xì)列覆盖的通信频段需(xū)求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线(xiàn)通(tōng)信射频前端发射(shè)模(mó)组、接收模组等。

　　射(shè)频前端芯片模组(zǔ)公(gōng)司，下游主要是消(xiāo)费电子(zi)，22年业绩(jì)大幅放(fàng)缓，下游砍单存货大(dà)幅(fú)增长，亏损不断扩大(dà)，主要是大量研发投入，但高研发下(xià)，公司毛利率极低，远低(dī)于(yú)同行业公司(sī)，但即(jí)便(biàn)这样，估值却一路上升到(dào)150亿(yì)，在IPO之前(qián)大(dà)量(liàng)机构（近40家）参股（未来解(jiě)禁(jìn)后(hòu)都会成为(wèi)抛售的主力）。搞不懂这公(gōng)司的(de)价值在哪里，但现在风口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一(yī)家主要从事防空预(yù)警(jǐng)雷达研发、生产(chǎn)、销售和服(fú)务(wù)的国家级高新技术和专(zhuān)精特新“小巨人”企业(yè)。公司产品主要包括雷(léi)达(dá)及配套装备(bèi)，重点供应国(guó)内军方(fāng)客(kè)户和军工集团。成立至(zhì)今，航天南(nán)湖已成为我国防空预(yù)警雷达(dá)主要(yào)生产(chǎn)单位之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后业(yè)绩大幅(fú)下滑，22年虽(suī)然(rán)收入增长较(jiào)快(kuài)，但(dàn)利润远没(méi)有回到(dào)20年，且关(guān)联交易(yì)占比越(yuè)来(lái)越高，对于这(zhè)种(zhǒng)客(kè)户不透明度极高的军工企(qǐ)业(yè)，实(shí)在(zài)无法(fǎ)判(pàn)断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家(jiā)互(hù)联网(wǎng)数(shù)字化虚拟商(shāng)品综合服务提供商，主要为移(yí)动互联网相关场景客户提供移动(dòng)互联网(wǎng)数字化虚拟商品聚合运营、融(róng)合运营、分发运营等综合(hé)运营(yíng)服务，为物联网(wǎng)相(xiāng)关场景(jǐng)提供物联网流(liú)量接入(rù)、硬件方案、场景(jǐng)应(yīng)用等(děng)综合解决方(fāng)案及云终端解决方案，并根据(jù)客户需求提供定制化的运营支撑服务及(jí)技术(shù)服务。一家售卖移动流量、话(huà)费、爱优芒会员卡等数字(zì)化虚拟商品的(de)综合(hé)型(xíng)中间商，其主要盈利(lì)模式是获得购销差价或服务佣金，占公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互联网卖流(liú)量的公司，主要(yào)是卖视频会员和(hé)其(qí)他通用流量，业(yè)绩(jì)过(guò)去几年看(kàn)起来不错，但公司现金流越(yuè)来越(yuè)差，且互联网流量(liàng)已经(jīng)见顶，大互联网公司越来越不(bù)依赖买量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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