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热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器国金证券赵伟：通缩是个伪命题，CPI或已见底，后续或逐步回升

　　事件

　　5月11日(rì)，统计局公布4月物(wù)价数据：CPI同比上涨0.1％，预期0.4％，前值(zhí)0.7％；PPI同比(bǐ)下降(jiàng)3.6％，预(yù)期降3.3％，前值降2.5％。

　　CPI低(dī)位并非通缩，内部结构分化、与终端需求相关的(de)服务业延(yán)续涨价

　　物(wù)价作为经济表(biǎo)现的滞后指标(biāo)，在经济(jì)复苏早(zǎo)期多(duō)表现相(xiāng)对低迷(mí)、实(shí)属常(cháng)态。热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器g>传统周期下，经(jīng)济的(de)周期(qī)性(xìng)波动(dòng)，主要由需求端驱动，物价作(zuò)为经济(jì)的滞(zhì)后指标(biāo)，表(biǎo)现(xiàn)出明(míng)显(xiǎn)的周期(qī)性波动。经验显示，CPI等物(wù)价指(zhǐ)标，与(yǔ)经济走势大体类似，一般滞后经济表现(xiàn)2个季(jì)度左右；经济复苏(sū)早期，CPI同比表(biǎo)现一度相对低迷，例如，2015年初、2017年(nián)初CPI同比在1％以下的低位徘徊。

　　当前CPI低位、主要(yào)缘于(yú)供给端(duān)影响和外需拖累部(bù)分商品(pǐn)价格回落(luò)等(děng)。年初以(yǐ)来，CPI同比持续回落至4月(yuè)的0.1％，拖累(lèi)主(zhǔ)要来(lái)自于食品和非食品中的(de)商品、不完全由需求主导。其中，猪肉、鲜菜供给充足，价格回落成为拖累食品(pǐn)同比自(zì)年初的6.2％回(huí)落至4月的0.4％；非食品中，原油(yóu)等(děng)国际定价(jià)的大宗商品价(jià)格(gé)回落，带动交通工(gōng)具用燃料等(děng)分项(xiàng)环比延续低于季节性，部(bù)分耐(nài)用品价(jià)格回落也有拖累(lèi)、与(yǔ)相关原材料成本(běn)压力缓解(jiě)等(děng)有关。

　　需求修复较早的领域、线下消费相(xiāng)关的商品和服务，在(zài)价格上已有(yǒu)连续体(tǐ)现。终端需求回暖(nuǎn)在4月CPI中进(jìn)一步(bù)凸(tū)显，其中，CPI服务同比、CPI其他(tā)商品服(fú)务同比自年初以来(lái)明显(xiǎn)回升、分别至4月的3.5％和(hé)1％。终端需求回暖带动(dòng)部分中(zhōng)上游(yóu)行业(yè)涨价，在PPI中亦有体(tǐ)现，例如，文教(jiào)娱制造业价格环(huán)比上涨0.9％。

　　重申观点：CPI或已见底，后续或逐步回升。线下消费活动持续改(gǎi)善(shàn)等(děng)或带动内生动能逐步增强，对价(jià)格的支撑仍(réng)在(zài)逐步显现。叠加(jiā)基数(shù)贡(gòng)献(xiàn)、及部分商品(pǐn)价格回落拖累(lèi)逐步(bù)放缓等，CPI或于4月见底回升。

　　常规跟踪：CPI涨幅(fú)回(huí)落，生产(chǎn)资料拖累PPI低预期、原(yuán)油(yóu)链等拖累(lèi)延续

　　CPI涨幅明显(xiǎn)回落、主因基数拖累明显。4月，CPI同比涨幅回落0.6个百分点至0.1％、低于预期的0.4％，其(qí)中，翘尾因素较(jiào)上月回落0.4个百分点至(zhì)0.4％；环比(bǐ)降幅(fú)收窄0.2个百分点至-0.1％；核心CPI同(tóng)比持(chí)平于(yú)0.7％。分项环比(bǐ)中，食品环比(bǐ)降幅(fú)收窄0.4个百分(fēn)点(diǎn)至-1％，非食品环比由(yóu)平(píng)转涨至(zhì)0.1％。

　　细(热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器xì)分项中，鲜菜环比拖累明显，猪肉(ròu)环比(bǐ)降幅收(shōu)窄，文(wén)教娱等服务项(xiàng)涨价延续。食(shí)品环(huán)比中，鲜(xiān)菜和鲜果大量上市(shì)，价格分别下降6.1％和0.7％；生猪产能(néng)充足，叠加消费淡季影响(xiǎng)，猪肉价格下(xià)降3.8％、降幅收窄0.4个百(bǎi)分点。非食(shí)品环(huán)比中(zhōng)，原油价格回(huí)落拖累CPI交通通信项(xiàng)环比延续低位、-0.4％，文教娱、其他商品服务环(huán)比明显上涨，分(fēn)别(bié)较(jiào)上月变动0.6和(hé)0.2个(gè)百分点至0.5％和(hé)1％。

　　PPI回(huí)落主因生产资料(liào)拖累，生(shēng)活资料(liào)韧性延续(xù)。4月(yuè)，PPI同比降幅(fú)扩大1.1个百分点至(zhì)-3.6％，环比由平转(zhuǎn)降至(zhì)-0.5％。大(dà)类环比中(zhōng)，生(shēng)产资料(liào)由平转降至-0.6％，采掘拖累明显、原材料(liào)和加(jiā)工工(gōng)业亦有(yǒu)走弱；生活资料(liào)环比走平、上月为(wèi)-0.3％，除食品外(wài)环比(bǐ)延续回落外，衣(yī)着(zhe)、一(yī)般日用品(pǐn)环比由负转正，耐用消费品降幅收(shōu)窄。

　　分(fēn)行业来(lái)看，原油(yóu)等上(shàng)游原材料链条(tiáo)相关价格回落，与(yǔ)线(xiàn)下消(xiāo)费相关的中下游行业价格回升。4月，多数行业环比(bǐ)价格(gé)回落、上游原材料链(liàn)条尤其明显。煤炭(tàn)开采(cǎi)、石油(yóu)加(jiā)工(gōng)、燃气供应环比延续回落(luò)、降幅均在(zài)1.9个百分点以上，汽(qì)车制(zhì)造、通信(xìn)制造(zào)等部分中下游制(zhì)造业价(jià)格有所回(huí)落，但(dàn)文教娱(yú)制品等(děng)靠近终端制造业价格有(yǒu)所(suǒ)回升、环比上涨(zhǎng)0.9％。