今(jīn)年1月，美国(guó)政府债务(wù)余额又一次(cì)触(chù)及(jí)法(fǎ)定上限(xiàn)，这标志着(zhe)美(měi)国再(zài)度陷入(rù)债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经多(duō)次警告称(chēng)，如果(guǒ)国会不尽早采取行动暂停(tíng)或提(tí)高债务上限，美国(guó)政府最早可(kě)能6月1日(rì)出现债务违约——而这将对全球经(jīng)济和金融产生(shēng)“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临(lín)债务(wù)违约风(fēng)险、两(liǎng)党就提高债(zhài)务上限进行争(zhēng)斗，这(zhè)些画面在近(jìn)些年似乎频频(pín)上演。那(nà)么，引发这一危(wēi)机的根本——美(měi)国债务和债务上限究竟是怎(zěn)么回事？美国债务为何(hé)不断滚雪球般(bān)扩大？美国(guó)又(yòu)为何要人为地给债务设定上限？

　　美国(guó)债务为何不(bù)断逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要讨论债(zhài)务上(shàng)限，我(wǒ)们需要先了解(jiě)美国政府的债务从何(hé)而来，以及其(qí)为(wèi)何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国(guó)政府(fǔ)在绝大部分时期都处于财(cái)政赤字状态，即政府支(zhī)出在多(duō)数总统(tǒng)任期内都高于(yú)其财(cái)政收入(rù)。因此，美国(guó)政(zhèng)府举债成了惯例，而政府债(zhài)务(wù)规(guī)模也一直随着政府(fǔ)赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一(yī)方(fāng)面是由于(yú)新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战争使得美(měi)国政府(fǔ)背负了(le)庞大支(zhī)出压(yā)力，另一(yī)方面，还因为美国人口老龄(líng)化导致政府医(yī)疗(liáo)支出不断上升(shēng)，拜登政府(fǔ)推(tuī)出的大规模基(jī)建政策(cè)导致财政支出大增等(děng)。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的(de)税收(shōu)收入(rù)并没有跟上(shàng)支出的步伐(fá)，尤其(qí)是(shì)在小布什政(zhèng)府和特朗普政府(fǔ)批(pī)准了减税政(zhèng)策之后，税收压(yā)力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出(chū)此消(xiāo)彼长的双重压力下(xià)，美国的(de)赤(chì)字(zì)规模(mó)近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规(guī)模也就(jiù)因此不断攀升，在近年(nián)来(lái)频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会(huì)有(yǒu)上限？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务上(shàng)限的出现，则最早可以追溯到上世(shì)纪初(chū)的第一次世界大(dà)战。

　　在一(yī)战之(zhī)太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位前，美国并没有明确的(de)“债(zhài)务上限”，那时候只要白宫要发债借钱(qián)，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国(guó)政(zhèng)府开(kāi)支愈繁，债务规模(mó)越来越(yuè)大，引发(fā)部分(fēn)美(měi)国议员提(tí)出的反对(duì)（也(yě)有一些(xiē)议(yì)员是为了反对(duì)美国参(cān)战），美国(guó)国会(huì)便通(tōng)过《第二自(zì)由债券法案》，首次对(duì)联(lián)邦(bāng)债务进(jìn)行限(xiàn)额规定，以此来限(xiàn)制政府(fǔ)发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将加入第(dì)二次世界(jiè)大战，美(měi)国国会通过《公(gōng)共债务法案》，实质上正式(shì)确立了(le)对美国政府(fǔ)债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行了修订，以(yǐ)更(gèng)改上限金额(é)。从此，提高债务上限就(jiù)或多或(huò)少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限总共提高了(le)100多次。尤其是自(zì)1960年以来(lái)，美国两党已经(jīng)提高了78次(cì)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，平均每(měi)9个月就会提高一次——其中共和党总(zǒng)统执政(zhèng)期间曾(céng)提高(gāo)49次(cì)，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美(měi)国(guó)债务上限的上调幅度进一步加大，在最(zuì)近几届总(zǒng)统任期(qī)内更是如(rú)此：在奥(ào)巴(bā)马任(rèn)期(qī)内，美国最新债务上(shàng)限为18万亿(yì)美元（2015年），到(dào)了特朗普任内(nèi)，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂(zàn)停了债务上(shàng)限(xiàn)，以暂时(shí)取消美(měi)国政府的支(zhī)出限制，这导致(zhì)美国政府债务疯狂飙(biāo)升(shēng)至(zhì)27万(wàn)亿美元。

　　美国(guó)近几届(jiè)政府大幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年(nián)，美国国(guó)会最新一次(cì)提高债务上限(xiàn)，美(měi)国债务上限已经提(tí)高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债务(wù)上限(xiàn)115亿(yì)美元，已经足足增长了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为什么(me)美国(guó)不(bù)能取消债(zhài)务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限”是(shì)美(měi)国国会为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触(chù)及这(zhè)条“红线”，意味着(zhe)美国(guó)财政部借款授(shòu)权用尽，除非国会调高债务(wù)上限，否则白(bái)宫无权继续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府为(wèi)什么要(yào)“自我限制”，不(bù)能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政府(fǔ)造成(chéng)限(xiàn)制，使其(qí)不能随心(xīn)所(suǒ)以(yǐ)的举(jǔ)债，但从理(lǐ)论上(shàng)来说(shuō)，这一限制也太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位同时对其美国政府(fǔ)的债务信用提供了(l太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位e)保(bǎo)证。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握(wò)美(měi)元霸权(quán)的超级(jí)大国，本身(shēn)并不受(shòu)到发行美钞的外在约束。如(rú)果美国政府开支(zhī)无度(dù)、过度举债(zhài)，将会导致美元贬值(zhí)、通胀(zhàng)失(shī)控，那(nà)么其(qí)债权信用将(jiāng)受(shòu)到损害(hài)，原有债权人权益也会(huì)遭受稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通过“债务(wù)上(shàng)限”这一内控举措(cuò)，才能维持美国政府的(de)偿付信(xìn)用，保(bǎo)证美元霸权地(dì)位。换句话来说(shuō)，“债务上(shàng)限”理论(lùn)上(shàng)也(yě)相当于是美方对债(zhài)权人的(de)一种信用宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债券的(de)最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在(zài)过去被(bèi)频(pín)频上(shàng)调的美国(guó)债务上限，为什么(me)在(zài)现(xiàn)在会陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提高美国(guó)债务(wù)上限，往往需要美国(guó)国(guó)会两院的通(tōng)过(guò)。在此前(qián)的(de)历史中，提高债务上限在国(guó)会中绝大(dà)多(duō)数时候类似(shì)于一个“走过场”的周期性任务，两党(dǎng)并不会(huì)对(duì)此进行过(guò)于(yú)激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分歧(qí)不断扩大(dà)，债务上限(xiàn)问题逐步沦为两党(dǎng)的政治武(wǔ)器，被(bèi)在野(yě)党用作(zuò)了与执政(zhèng)党讨价(jià)还价的砝码。尤(yóu)其是在当下美国两党分(fēn)别占据(jù)两院多数席位的分裂背景下(xià)，这一(yī)斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国(guó)民主(zhǔ)党占(zhàn)据参议院多数，而共和(hé)党占据众议(yì)院多数。拜(bài)登要想提高债务(wù)上限，就需要和(hé)国会共(gòng)和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和(hé)党(dǎng)人(rén)正试(shì)图利(lì)用债务(wù)上限的最后期限，向拜登(dēng)总统施(shī)压，要求他先同意削(xuē)减开支，再(zài)谈提高债务上限。而民(mín)主党(dǎng)人坚持不愿让(ràng)步，认为(wèi)应无(wú)条(tiáo)件提高(gāo)债务(wù)上限，这(zhè)就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领导人(rén)会面，讨论提高(gāo)美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)的计(jì)划。

　　但值(zhí)得注意的是，如(rú)果拜登和国(guó)会(huì)领袖们(men)在周二仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这场危机恐(kǒng)怕(pà)真就要无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于(yú)本(běn)周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举(jǔ)行美(měi)国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着(zhe)接下来留给拜登(dēng)和两党领(lǐng)袖谈(tán)判的时间(jiān)将(jiāng)所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的(de)危(wēi)机将再次上(shàng)演(yǎn)

　　事实上，十多年(nián)前，美国(guó)也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类(lèi)似严(yán)峻(jùn)的违约风险：时任美国(guó)总统(tǒng)奥巴(bā)马和众议院共(gòng)和(hé)党人在谈判最后(hòu)一刻，才就债(zhài)务上(shàng)限达成协议，勉强避免了一(yī)场债务违约灾(zāi)难。奥巴(bā)马及民(mín)主党在(zài)最后(hòu)关头妥(tuǒ)协，同意在(zài)十年内削减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约(yuē)而(ér)仅仅是(shì)逼近(jìn)违约，这(zhè)一紧张局势(shì)也引(yǐn)发(fā)了全球资(zī)本(běn)市(shì)场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔(ěr)首(shǒu)次下调(diào)美国的主权(quán)信用评级。这使得美国(guó)面(miàn)临(lín)更高的借(jiè)贷(dài)成本——美国(guó)第二年的借(jiè)贷成本(běn)上(shàng)升(shēng)了13亿美(měi)元(yuán)，并(bìng)在之后数年继(jì)续上(shàng)涨，基本(běn)上(shàng)抵消了当时(shí)两(liǎng)党(dǎng)谈判中的(de)一(yī)些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家来说，上述的市(shì)场动荡也(yě)只是短期影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来(lái)看，财(cái)政支出削减意味着美国(guó)多(duō)年的预(yù)算(suàn)紧缩，这(zhè)可能会产生更严重(zhòng)的长(zhǎng)期影响——比如拖累美(měi)国(guó)的经济复苏(sū)。

　　美(měi)国(guó)左翼智库经济(jì)政策研(yán)究所首(shǒu)席经济(jì)学家乔希·比文斯在(zài)回(huí)顾2011年债务危机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在实施(shī)这些削(xuē)减措施时(shí)，我们仍处于相(xiāng)当(dāng)低迷的经济中，并且正(zhèng)处于(yú)从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他们只是让复苏(sū)持续的时间远(yuǎn)远超过了(le)应有(yǒu)的时间(jiān)……在接下(xià)来(lái)的六七年里，美国政(zhèng)府没(méi)有提供真正有价值的(de)公(gōng)共产品和服(fú)务，因为它们（财(cái)政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场(chǎng)债务(wù)上(shàng)限危机，也(yě)被(bèi)许多人看(kàn)作(zuò)2011 年(nián)债务上限(xiàn)危机的翻版：美国国(guó)会面临(lín)类似(shì)的分裂局面，美国经济(jì)也正(zhèng)处于类似(shì)的衰退环境之中。即便美国(guó)两党(dǎng)能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高债务(wù)上限，由此(cǐ)带来的短期市场动荡和长期经济(jì)损(sǔn)害(hài)，恐怕也(yě)将再次重演(yǎn)。

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