钠电(diàn)池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿(yì)乃至94亿投资，传(chuán)艺(yì)科技(jì)是真跨(kuà)界还是(shì)奢望，飙涨(zhǎng)后又腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘(pán)生产(chǎn)商传艺科(kē)技（002866.SZ）身(shēn)上的最(zuì)大议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐想的题材搭配公司释放(fàng)钠电池项目进展的“积极主(zhǔ)动(dòng)”，在2022年刺激着传艺科技股价迅(xùn)速飙(biāo)涨4倍，甚至(zhì)期间还祭出“七(qī)连板”和(hé)“五(wǔ)连(lián)板”妖(yāo)股走势。然去年末以(yǐ)来，抛“利好消息”催涨股价的套路完(wán)全(quán)失灵，股价又在(zài)4个多月时间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定(dìng)增预(yù)案(àn)投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也(yě)只收(shōu)获了短(duǎn)暂的(de)上涨，而后再(zài)未掀起波澜(lán)。

　　钛媒体APP注意(yì)到，股价过山车式(shì)的涨跌折(zhé)射的是(shì)市场对(duì)传艺科技高调跨界钠电赛(sài)道故事(shì)的怀疑：从(cóng)宣布跨(kuà)界到现在，时间不过10多月，规(guī)划产能已(yǐ)经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元的传艺科技(jì)如何撬动54亿元乃至94亿元的投资成本(běn)？巨头环伺、落地产(chǎn)能(néng)骤增、锂价持续下行，在(zài)愈加拥挤(jǐ)的(de)赛道上，夸下(xià)海口的产能又该如(rú)何(hé)消化？过往投资计划频(pín)频“跳票(piào)”、实际(jì)效益与预(yù)期(qī)天差地(dì)别等(děng)“黑历史”在(zài)前(qián)，“大(dà)跃进”的新项目如何让人(rén)信服？

　　跨界(jiè)钠电(diàn)池，股价(jià)“过山车(chē)”

　　早在20世(shì)纪(jì)70年(nián)代，钠离子电池便与锂离子电池同时期萌芽，但由(yóu)于钠电负(fù)极嵌钠能力(lì)较弱、钠电池能(néng)量密度(dù)较低，导致其研发进(jìn)度大(dà)大落后(hòu)于了锂(lǐ)电池。直到2020年后，随着钠电关键(jiàn)技术完成突(tū)破(pò)以及锂价不(bù)断飙(biāo)升，钠(nà)电才作为锂电“备(bèi)胎”之一重回人们重(zhòng)视。尤其2021年7月(yuè)，宁(níng)德时代推出第一代钠(nà)离子电(diàn)池(chí)，掀(xiān)起钠电风(fēng)潮，并将(jiāng)风口带(dài)到了A股市场。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨，A股钠电炒作(zuò)如(rú)日中天之(zhī)际，传艺科技(jì)于去年(nián)6月22日晚(wǎn)间(jiān)高调(diào)宣布入局。彼(bǐ)时的公告(gào)显示，公司拟投资3000万元通过全(quán)资子公司江苏智纬电子科技有限公司（以下简(jiǎn)称“智(zhì)纬电子(zi)”） 同(tóng)海盈汇鑫企业、自(zì)然人杨磊和杨崇义合作设立控股孙公司江苏(sū)传艺钠电(diàn)科技有(yǒu)限公司（公司持股75％，以(yǐ)下简(jiǎn)称“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告出，传艺科技旋即涨(zhǎng)停，当(dāng)日盘(pán)后(hòu)公(gōng)司迫不及待(dài)召开电话会议，向合计64名分析师和个人投资(zī)者披(pī)露跨界钠电的各种细(xì)节(jié)。根据(jù)规划，传艺科(kē)技钠电池项(xiàng)目中试线2022年(nián)投产(chǎn)，一(yī)期2GWh的产能2023年投产，二期计划新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电(diàn)话，股价更加疯涨。加(jiā)上6月23日的涨停，传艺(yì)科技宣布(bù)跨界后一口气(qì)收出7个涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科(kē)技日K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消(xiāo)息催涨股价的(de)前车在前，传艺科(kē)技(jì)开始有意无意地“主动”披露(lù)钠电(diàn)项目进展，而公司(sī)股价也往(wǎng)往在公告披露后(hòu)录得大幅(fú)上涨。去(qù)年12月5日盘(pán)中，公司股价(jià)一度摸高至54.44元(yuán)/股，相较(jiào)于跨界钠电池前10元/股左右的温吞股价(jià)，不到半(bàn)年的时(shí)间已翻了逾(yú)5倍。

　　但此后(hòu)，公司股(gǔ)价开始掉头向下，无论其如何发布“利(lì)好(hǎo)”消息，股价也再难掀大风浪，反而随着(zhe)时间的(de)推移，迅速回落。截(jié)至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多(duō)月时(shí)间已(yǐ)经较高点腰斩。

　　值得一提的是(shì)，由于在2022年6月23日盘(pán)后，公(gōng)司迫切召开电话会并在《投资者关(guān)系活动记录表》中(zhōng)对外发布钠电池(chí)业务未来(lái)规划、技术水平等涉及公司经营的重大信息，但(dàn)直至(zhì)2022年7月9日(rì)才(cái)正式通过(guò)《关(guān)于(yú)对深圳证券交易所关注(zhù)函回复(fù)的公告》补(bǔ)充(chōng)披露相关事项，传艺科技及公(gōng)司董事长兼总经理邹伟民(mín)、时任董秘许小丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪(nǎ)里来(lái)？

　　回看(kàn)传艺科技股价“过山(shān)车”式上下，背后(hòu)纵有游资(zī)推波助澜，但(dàn)归(guī)根结底还是其资(zī)金有限与钠电产能规划“大(dà)跃进”不匹配无法让市场信服造成的。

　　根据公司定(dìng)增预案(àn)，钠(nà)电池(chí)二期5.5GWh项目建成后(hòu)，公司产(chǎn)能将达到10GWh。而根据公司此前对(duì)交易所回复函和2023年(nián)度定(dìng)增(zēng)预案，公(gōng)司规划的10GWh钠电池项(xiàng)目的投(tóu)资(zī)成本约54亿元。其中，土(tǔ)地购(gòu)置及厂(chǎng)房成本约4亿(yì)元(yuán)，10GWh产能需投入的装修及设备(bèi)成本约50亿元。

　　实际(jì)上(shàng)，传艺科技(jì)规(guī)划的钠电(diàn)产能(néng)远不止这公告出来的10GWh。据传艺钠(nà)电(diàn)官微(wēi)消息，公司董事长(zhǎng)邹伟民4月16日(rì)在公开(kāi)场合演讲时提到，“2022年7月，公司决定，发(fā)挥(huī)资金优势，投资50亿元，新征410亩土地(dì)，用30个月的时间(jiān)，新上钠离子电池(chí)全(quán)供应(yīng)链(liàn)项(xiàng)目，逐(zhú)步形成年产3万吨正(zhèng)极材料、4万吨(dūn)负极(jí)材料、18GWh钠离子(zi)电池、15万吨(dūn)电解(jiě)液的(de)生产能力；2022年(nián)10底，中(zhōng)试线已经竣(jùn)工投产；目(mù)前(qián)，4.5GWh量产线已经开(kāi)始试产试销，6月底有望批量生(shēng)产。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲时(shí)提到的(de)钠电产(chǎn)能规划，来源：传艺钠电官微

　　若按(àn)邹伟(wěi)民的说法，传艺科技在上述的54亿元资金外，还需要更多资金(jīn)，仅另外(wài)8GWh钠电池就需要40亿元(yuán)的投入。

　　但现(xiàn)实是，传(chuán)艺科(kē)技主(zhǔ)营式微，年赚1亿元的盈利水平显然难以(yǐ)撬动动辄几(jǐ)十亿的项目。

　　传艺科技(jì)主营输(shū)入(rù)类设(shè)备(bèi)和(hé)印制电(diàn)路板（PCB）两大类消费电子零组件，具体包括笔记本/台式机电脑键盘、触控模组和(hé)鼠标等输入类设备及(jí)通讯用板、消费电子、计算机用板(bǎn)等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市以来公司(sī)经营规模不断(duàn)扩大，营收从2017年的6.69亿元起(qǐ)步，逐(zhú)年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利(lì)并未(wèi)同步，上市当年公司归(guī)母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后随(suí)着行业式微，公司盈利(lì)水平(píng)起起(qǐ)伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿(yì)元，相较(jiào)于(帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好yú)2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而(ér)早在2016年，公司盈利就已经达到(dào)了9000万元，净利润增(zēng)长(zhǎng)乏(fá)力可见一斑(bān)。

　　传(chuán)艺科技业绩变动情(qíng)况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈(jǐng)，账(zhàng)上的资(zī)金也(yě)并(bìng)不宽(kuān)裕。2022年，公司经营活动产生的(de)现金流量净额4.46亿元；截至去年末，公司(sī)货币资金(jīn)仅2.87亿元(yuán)，短期(qī)借(jiè)款8.41亿元；应收账(zhàng)款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半(bàn)内要拿出54亿元乃至94亿元以(yǐ)上的资金投(tóu)资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交(jiāo)所(suǒ)的回函中，传艺科技曾详细披露(lù)过2GWh项(xiàng)目资金(jīn)来源：截至2022年5月(yuè)31日(rì)，公司(sī)可用于钠离子电(diàn)池项目的自有(yǒu)资金仅1.61亿元(yuán)，银行(xíng)授(shòu)信未使(shǐ)用额度10.27亿元，足见其(qí)在投资(zī)钠电(diàn)项(xiàng)目时自有资金的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所(suǒ)的回函

　　很明显，一(yī)开始规划的一期2GWh产(chǎn)能，传艺科技就是准(zhǔn)备(bèi)靠银行(xíng)贷(dài)款(kuǎn)解决。后一期产能增(zēng)加到4.5GWh，投资(zī)额(é)增加10亿(yì)元左右，同样仰仗(zhàng)银行(xíng)贷(dài)款。今年3月30日公(gōng)司公(gōng)告称，传艺科技及(jí)子公司拟向工商(shāng)银行、农业银行等组(zǔ)成的(de)联合(hé)银团申请不(bù)超(chāo)过20亿元(yuán)的项目贷款，用于公司钠电池项目。根据最(zuì)新的调(diào)研记(jì)录(lù)，“截至目前，牵头银行已审(shěn)批通过(guò)，参团(tuán)银(yín)行处于(yú)正常的(de)审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增(zēng)。今年3月(yuè)30日，公司披露《2023年度向特定对象(xiàng)发行股票预案》，拟募资不(bù)超过(guò)30亿元，其中(zhōng)的24亿元拟(nǐ)投入钠电池制(zhì)造二期(qī)项目，剩(shèng)余6亿元(yuán)补流(liú)。

　　根(gēn)据测算(suàn)，二期5.5GWh项(xiàng)目总(zǒng)投资额为27.47亿元，除了定增的(de)24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这(zhè)部分缺口，传艺科(kē)技(jì)甚(shèn)至将2020年定增募投资金中的1.75亿元变更用(yòng)于(yú)该项目(mù)。

　　简单(dān)加总便(biàn)知，家底(dǐ)不厚，传艺科技(jì)10GWh钠电项目只能依赖融(róng)资(zī)。至于(yú)上述(shù)邹伟(wěi)民公开演讲时(shí)提到的另外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公司求证，但(dàn)截至发稿，仍未(wèi)获(huò)回复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电还有优(yōu)势吗？

　　“今年销售不低于10亿元(yuán)，整(zhěng)个钠电池全供应链项目(mù)计划到2024年末全部竣工投(tóu)产，达产达效后，可实现年销售(shòu)250亿(yì)元。”若传艺科技(jì)的(de)钠(nà)电(diàn)项目真(zhēn)如邹伟民在近日的演讲(jiǎng)中所言照进现(xiàn)实，几年(nián)后公(gōng)司营收将在(zài)当前(qián)基(jī)础上翻(fān)十几倍。但近来腰斩(zhǎn)的股价显示，市场对这个故事并不再买账，除了资(zī)金实力有限公(gōng)司外，核心还在其大干快(kuài)上后产能(néng)如(rú)何(hé)消化(huà)的问(wèn)题。

　　毕竟，在钠电池商业(yè)化元年的2023年，包括宁德时代、中科(kē)海纳(nà)、亿纬锂能、雅迪等诸多巨(jù)头(tóu)在内，已纷(fēn)纷发产品、量(liàng)产并大建产能(néng)，竞争(zhēng)者初露威胁，赛道已(yǐ)然开(kāi)始拥(yōng)挤(jǐ)。

　　尽管就披露的(de)参数(shù)和性能来看，传艺(yì)钠(nà)电的钠电池与巨头(tóu)们不相上下，但(dàn)宁德时代(dài)落地奇瑞车型、华语新能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们(men)已(yǐ)经走在前(qián)面，率先在两(liǎng)轮电(diàn)动车和低速电动(dòng)车领域实现(xiàn)装车应用。而传艺科技(jì)除了(le)在岁(suì)末年初公告与中祥(xiáng)航业、江苏新(xīn)能源、德博新能源签订项目(mù)合作(zuò)或战略合作协议(yì)外，并未官宣重点客户。

　　每每有投资者问及客(kè)户情况时，公(gōng)司都(dōu)以“目(mù)前订单下游运用(yòng)覆盖(gài)储能、低(dī)速电动车及电动工具等多个领域”“公司(sī)钠离子(zi)电池送样后客户的反(fǎn)馈普(pǔ)遍(biàn)较为良(liáng)好，并(bìng)已与多名客户签(qiān)订了(le)销售(shòu)订单”“公司已(yǐ)与多(duō)家知名两轮电(diàn)动车品牌开(kāi)展送(sòng)样和合作意向(xiàng)洽谈等工作”等进行回复。至于具体(tǐ)的客户名称和订(dìng)单金额，一直语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠(nà)电(diàn)池产能落地正数倍级增(zēng)长。上(shàng)海钢联新(xīn)能(néng)源事业部钠电池分析师(shī)汪奇告诉(sù)钛媒体APP，2022年钠(nà)电池项目落地产能有(yǒu)3GWh左(zuǒ)右(yòu)，预计2023年落地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新发布数(shù)据则称，到2023年底，预(yù)计钠(nà)电池产能将增加(jiā)至21GWh。无论是哪种预(yù)测，今年钠电池(chí)落地产能大幅增加已可预见(jiàn)。

　　“参考(kǎo)锂电池行业产能利用率，钠电池落地的产能中可以实(shí)现装(zhuāng)机的在4-5GWh左右，而铅酸(suān)电池(chí)的市场规模(mó)接近40GWh。前期用于(yú)两轮车的(de)钠(nà)电(diàn)池(chí)不到5％，后(hòu)面(miàn)成本降下(xià)来才会(huì)有较大(dà)比例(lì)的替代。”汪奇认(rèn)为，今(jīn)年钠电池只会小批量(liàng)应用到多(duō)元化场景。

　　然传艺科技却十分(fēn)自信，其在调研记录(lù)中预测，预计2023年公司实际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市(shì)场的绝(jué)大部分份额。

　　来(lái)源：传(chuán)艺科技2023年1月9日投资者关系活动记录表

　　需要(yào)注意(yì)的(de)是，沉寂多年(nián)的钠(nà)电池是在此帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好(cǐ)前锂价飙涨的背景下作(zuò)为(wèi)“替代”而被(bèi)推到(dào)台前的，去年底以来，碳酸(suān)锂价(jià)格持(chí)续下行，4月(yuè)20日电碳价格均价(jià)已经跌(diē)至(zhì)18万元/吨。一(yī)时间，锂价持(chí)续下跌会否影响钠电(diàn)池(chí)商(shāng)业化进(jìn)程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳(yáng)明高近日(rì)就(jiù)表示：“钠电(diàn)池能够起到对锂电池的平衡作用，平衡锂价(jià)，保证锂资源的供应安全，不太(tài)可能成为(wèi)主(zhǔ)流。锂价(jià)一便宜，就会(huì)让钠离子的发展陷(xiàn)入被动。”但(dàn)他(tā)也(yě)强调，“钠离(lí)子技术一定要发展，因为它(tā)是锂(lǐ)离子电(diàn)池的一个(gè)有(yǒu)益的补充(chōng)。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和钠电建(jiàn)设成本接近，目前三元钠电(diàn)量产(chǎn)的生(shēng)产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元(yuán)/Wh左右。其进一步(bù)向钛媒体APP分析，“钠离(lí)子电池性(xìng)能比较接近(jìn)磷酸铁锂电池(chí)，高(gāo)能量(liàng)密(mì)度的也接近三(sān)元523电(diàn)池。目前电(diàn)碳价(jià)格下跌至(zhì)16-18万元/吨，锂电池成本大幅下(xià)降40％以(yǐ)上(shàng)，所以目(mù)前已(yǐ)经和钠(nà)电池成本(běn)基本相(xiāng)当；而由于锂原料价格(gé)大幅(fú)下降，目前铁锂和锰酸锂等电(diàn)池(chí)成本已经优于钠电池。今年(nián)碳酸锂价格在20万以下时，锂电池对钠(nà)电池(chí)有明显优势。”

　　当然(rán)，市场普遍认为(wèi)钠电(diàn)池还(hái)有降本(běn)的空间(jiān)。兴储(chǔ)世(shì)纪总裁(cái)助理刘继(jì)茂就告诉钛媒体APP，“待产(chǎn)业链(liàn)完(wán)善(shàn)后，规模量产(chǎn)后钠(nà)离子电池正、负极材(cái)料价格可降至5万元/吨甚至以下，钠离子电(diàn)池的理论BOM成本将低至0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳(tàn)酸(suān)锂存在降价可能，但(dàn)只要碳酸(suān)锂价格高于15万元(yuán)/吨，钠离子电池的成本优(yōu)势就(jiù)依然存在，并(bìng)且随着(zhe)技(jì)术不断发展、产业(yè)不断成(chéng)熟，钠离子电池的降本空间有(yǒu)望进一步(bù)打开，该(gāi)成本临界点仍有进一步下探的(de)可能(néng)。”

　　汪(wāng)奇也称，明(míng)年钠电产(chǎn)业规模化完成后，能(néng)和锂离(lí)子电池的成本拉开差距，接近铅酸电池的成本(běn)。但能(néng)量密度的限(xiàn)制，使得碳酸(suān)锂价格在15万以上时(shí)，成熟(shú)后的(de)钠离子(zi)电池(chí)有一定(dìng)优势；碳(tàn)酸锂价格在10万左右(yòu)及以(yǐ)下时，钠离子电池在动(dòng)力(lì)领域优势较小。

　　钛媒体APP注(zhù)意到(dào)，包(bāo)括传(chuán)艺科技在内，诸多入局(jú)钠电池的企业都言(yán)锂价下跌无(wú)碍钠电池(chí)商业化(huà)进程。但随着锂价持续下降，钠电池利润率下降或也是必(bì)然的(de)。

　　以传艺科技为例，其在(zài)1月9日的调研记录中曾表示，公司钠(nà)电池定价(jià)主要根(gēn)据碳酸锂的价(jià)格，一般给到客户的价格比磷(lín)酸(suān)铁锂便宜25-30％，且定价会(huì)随碳(tàn)酸锂价(jià)格波动而(ér)波动。

　　缺乏长远投资定力 过(guò)往项目频频“跳票(piào)”

　　资金和产能消化(huà)之外，市场还担忧传艺(yì)科技(jì)项(xiàng)目投资的定力。

　　尽管(guǎn)公司对(duì)进军钠电领(lǐng)域雄(xióng)心勃勃，然而钛媒体APP梳理(lǐ)其(qí)过往投资履(lǚ)历发现(xiàn)，传(chuán)艺科技在(zài)投资上缺乏长(zhǎng)远定力，临(lín)时“跳票(piào)”甚至终止募投计划可谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿(yì)元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投向薄膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产项目。然2018年4月公(gōng)司(sī)就变(biàn)更募资用(yòng)途，将FPC生产项(xiàng)目未用的(de)资(zī)金1.20亿元和1.04亿元分别(bié)用(yòng)于3D玻璃面板(bǎn)生产项目、轻薄(báo)型键盘(pán)生(shēng)产项目(mù)，已经使用了7737.67万(wàn)元募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产项目(mù)的实施地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实施地点变更(gèng)为重(zhòng)庆市合川区工业(yè)园区核心区高阳(yáng)路30号，实施主(zhǔ)体则从传艺科技变为全资子公(gōng)司重庆营志。

　　2020年(nián)12月(yuè)，IPO募投项(xiàng)目则再生变。公司终止实施(shī)3D玻璃面板(bǎn)生产项目（已投入募(mù)资7445.13万元），并(bìng)将该项目剩余资金全(quán)部投入轻(qīng)薄(báo)型键盘生产项目的(de)建设，并(bìng)将(jiāng)后者(zhě)的产能(néng)从(cóng)1600万台(tái)提(tí)升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月(yuè)，传艺(yì)科技再融(róng)资，定(dìng)增募资(zī)6亿元，其中的4.20亿元(yuán)用(yòng)于年产(chǎn)18万平方米中高(gāo)端(duān)印制电路板建设项目。但次年6月，公司(sī)将(jiāng)该(gāi)项目中(zhōng)的SMT工序实(shí)施地点由江苏(sū)省高邮市经开区凌波路33号改建(jiàn)至江苏(sū)省高(gāo)邮(yóu)市经(jīng)开区(qū)凌(líng)波路49号的(de)闲置厂房；2023年3月(yuè)，传(chuán)艺(yì)科(kē)技再“变卦(guà)”，又将(jiāng)该项(xiàng)目剩余(yú)募资（已投入(rù)募资2.41亿(yì)元）1.75亿元变更(gèng)用(yòng)于投入(rù)“钠(nà)离子电池(chí)制造(zào)二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更募投计划的地点(diǎn)、资金乃至项目，直接的后果就是原有的投(tóu)入打水飘、投资(zī)效(xiào)率低下以及建(jiàn)成(chéng)项目实际(jì)效(xiào)益与预计(jì)天差地别。

　　根(gēn)据招股书，薄膜(mó)线路(lù)板生产(chǎn)线技改并扩产项(xiàng)目建设期仅12个月，达产年可实现销售收入(rù)2.24亿元(yuán)。定期报(bào)告(gào)显示，2018年6月30日(rì)，该项(xiàng)目就已经(jīng)建(jiàn)成(chéng)。但2019年-2022年，该(gāi)项(xiàng)目的效益分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根(gēn)据定增方(fāng)案，年产18万平方米中高端印(yìn)制(zhì)电路板建设项目建(jiàn)设期也仅(jǐn)12个月，预计(jì)达产年实现营收(shōu)7.48亿元，项目净(jìng)利润1.31亿元。然两年(nián)多时间(jiān)过去(qù)了，截至2022年(nián)12月(yuè)31日，该项目投资进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项目效(xiào)益分别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当(dāng)初(chū)的预(yù)期(qī)相去(qù)甚远(yuǎn)。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好