金融界5月22日消息 日(rì)本股(gǔ)市走(zǒu)出(chū)了泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的阴霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘(pán)，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以(yǐ)来近33年(nián)的新高，同时也是自日本泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来(lái)的最(zuì)高收盘价(jià)。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超(chāo)19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日(rì)本(běn)可能正接近十年一(yī)遇的(de)牛市。

　　海(hǎi)外资(zī)金是不可(kě)或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市(shì)爆发，海外资金是(shì)不可或缺的(de)力量。数据显(xiǎn)示，海(hǎi)外(wài)投(tóu)资者对日本股票需求稳健。根据日(rì)本交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约(yuē)合157亿(yì)美(měi)元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模(mó)的外国(guó)人(rén)净购(gòu)买量(liàng)。

　　不过，日本企业(yè)部门仍然是日本股票的最大净买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲(fēi)特成为日本股市爆(bào)发导火索

　　尤(yóu)其是股神(shén)巴菲特的出(chū)手(shǒu)，成为日本股(gǔ)市爆(bào)发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特(tè)掌管的(de)伯克(kè)希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披(pī)露，其收购了日(rì)本前五大贸(mào)易公(gōng)司每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公司分(fēn)别是(shì)伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井(jǐng)物产(chǎn)、住友商事(shì)和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并(bìng)扩大了对日本五(wǔ)大商社的股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期数据(jù)披露可以看出，伯克(kè)希(xī)尔哈撒韦目前在日本(běn)持有的股票(piào)比在美国以外(wài)任何其(qí)他(tā)国家(jiā)都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特(tè)增持了日本五大商社，并暗(àn)示将进一(yī)步投资日本股票。现(xiàn)年(nián)92岁(suì)的(de)他还在上(shàng)个月(yuè)罕见地访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东(dōng)大会(huì)上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定(dìng)其实(shí)非(fēi)常简(jiǎn)单，也(yě)非常容易理解，我(wǒ)们可能和这五家公司都有过(guò)业务来往。从整(zhěng)体来看(kàn)，这些(xiē)公(gōng)司能够支付(fù)不错的分红，在某些情况下也会回购(gòu)股票，我们(men)也(yě)能很好地理解他们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时我(wǒ)们(men)还能通(tōng)过融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至这件(jiàn)事情(qíng)一开始我(wǒ)都(dōu)没有(yǒu)告诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特日(rì)本(běn)之(zhī)行的部(bù)分原因(yīn)是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非(fēi)保(bǎo)险业务副(fù)董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班(bān)人），因为接下来双方可能要(yào)共事(shì)20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今看，提(tí)前(qián)三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了(le)，巴菲特再次用行动告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了(le)巴菲特(tè)，还有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。4月初(chū)造访日本东京的(de)还(hái)有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候(hòu)决定(dìng)重新在东京开设办事处(chù)，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在(zài)日本市场的运营(yíng)牌(pái)照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股市的什(shén)么？

　　1、基本(běn)面的(de)变(biàn)化

　　据日(rì)经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并(bìng)财(cái)报（国际(jì)会(huì)计准则）于(yú)5月9日全部出(chū)炉(lú)。日(rì)本5大商社的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，增至(zhì)美(měi)国(guó)著(zhù)名投资家沃伦·巴菲特(tè)开(kāi)始大量持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商(shāng)社(shè)的(de)合计净利润在短短2年时(shí)间里增加到了(le)4.3倍当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗。股价也上涨到了巴菲(fēi)特(tè)宣布持有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特(tè)重仓的美国苹果和美国可口可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的(de)变化

　　国泰君安国(guó)际宏观在(zài)研报(bào)中(zhōng)指出在过去(qù)的三十年中，日本经(jīng)历了漫长而痛(tòng)苦的通缩，也被认为将会(huì)撤离世界舞台的(de)中心。但其并没有完全失去竞争(zhēng)优(yōu)势(shì)，与此同时，在国际格(gé)局大(dà)变化的当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗背景(jǐng)下，日本经济的(de)边际(jì)变化值得(dé)研究并重(zhòng)视。

　当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗　国泰(tài)君(jūn)安(ān)表(biǎo)示在新的地缘政治(zhì)格局下，日本在(zài)亚太格局中扮演了更加重要(yào)的角色，同时日本在芯片(piàn)等产业发展中野心勃勃(bó)，这都成为了边际上的重要(yào)变(biàn)量。仔细观(guān)察日本的经(jīng)济(jì)脉络(luò)，我们(men)也会发现日本的设备(bèi)投(tóu)资开始进入加速期，这(zhè)背后有产业(yè)自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一(yī)提的是(shì)，日(rì)本相对稳定(dìng)甚至略显僵化的(de)政治格(gé)局(jú)，在全球动(dòng)荡(dàng)的大背景下反(fǎn)而(ér)成为了“避风港(gǎng)”。与此(cǐ)同时，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但(dàn)良好的(de)医疗体(tǐ)系以及人(rén)工(gōng)智能的发展，也意味(wèi)着劳动(dòng)力萎缩的风险(xiǎn)在一(yī)定(dìng)程(chéng)度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本(běn)监(jiān)管层的(de)推动

　　近年来，日(rì)本监管层持续(xù)推动企业经营能力的改(gǎi)善和价值的修复，其中敦促企业(yè)对投资(zī)者(zhě)提高回报、鼓励企业公(gōng)开回购成为改革(gé)重要抓手。尤其是在今(jīn)年3月底，东(dōng)京证券(quàn)交易所为了(le)改变(biàn)大量个股股(gǔ)价跌破(pò)净值的情况，发布《关于实现关注资金成(chéng)本和股价经营(yíng)要(yào)求》要(yào)求(qiú)上市(shì)公司提(tí)高企业(yè)价值(zhí)和资本(běn)效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波回(huí)购热潮。

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