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一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社5月6日讯（编辑若宇）黄金现货价格本(一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克běn)周四一度冲上(shàng)2080美(měi)元/盎司(sī)一线(xiàn)，创历史新高。A股(gǔ)方面，珠宝首饰品牌老凤(fèng)祥及潮(cháo)宏基自去年10月低点以来股价均接近(jìn)翻倍。

　　黄金价(jià)格的持续攀升，引来众多投资者的目光。国泰君安刘越男等人(rén)在4月23日研(yán)报中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹(dàn)性优于预期(qī)，根据行(xíng)业数据，1-2月同期(qī)高基数(shù)下(xià)黄金珠宝(bǎo)销售(shòu)表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金(jīn)银(yín)珠宝(bǎo)类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮(liàng)眼的逻(luó)辑，刘越(一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克yuè)男等人(rén)拆解(jiě)，其(qí)一(yī)，金价稳步(bù)上行预期(qī)提振长期需求，存货增值提振毛利率，C端消(xiāo)费者黄(huáng)金(jīn)投资(zī)保值需(xū)求及加盟商(shāng)补货需求有望释放；其二(èr)，Q2开(kāi)始婚庆(qìng)需求显著回补(bǔ)，同店(diàn)开(kāi)店有望匹配(pèi)释放(fàng)，长(zhǎng)三角(jiǎo)地区(qū)表现(xiàn)尤(yóu)其(qí)值得期(qī)待(dài)；其(qí)三，古法金中流砥(dǐ)柱，金镶钻打(dǎ)开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情的(de)可持续性，德(dé)邦证(zhèng)券郑澄怀(huái)在5月5日研报(bào)中分析，从国际金价(jià)来看，全球地(dì)缘政治的不确定性、美(měi)国经济衰(shuāi)退的不确定性等因素(sù)均有望对金价形成长期支撑。从国(guó)内(nèi)消费(fèi)复苏的节奏来看，预计今年三四季度(dù)婚庆旺(wàng)季将持续释放消(xiāo)费需求(qiú)。

　　长期来看(kàn)，龙(lóng)头(tóu)公司有望凭(píng)借精准(zhǔn)的产品定(dìng)位，创(chuàng)新(xīn)性的(de)产品设(shè)计，以及积极的渠道扩张策略下，持续提升市场占有率，平(píng)稳兑现业(yè)绩增(zēng)长。当前黄金珠(zhū)宝板块(kuài)估(gū)值基(jī)本处于历史中(zhōng)枢(shū)水平，仍(réng)具有较大的投资吸(xī)引力。

　　中国银河(hé)证券研(yán)究院(yuàn)甄唯萱在研报中(zhōng)指出(chū)，预期国内(nèi)金银珠(zhū)宝市场规模未来将稳步上升，将(jiāng)在2024年超(chāo)过90万亿元，年(nián)复合增长率约为5％，奢侈金银珠宝的(de)市场规模(mó)增长速度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研(yán)究院预测，中(zhōng)国金银珠宝行业中黄金市场的(de)增(zēng)速最快，2018-2021年间的复(fù)合(hé)增长(zhǎng)率为5.9％，预计未来5年也将保持(chí)6％的增(zēng)速。

　　从黄金珠宝行业的(de)产业链来(lái)看，主要(yào)包(bāo)括上游黄金、钻石等原(yuán)材料供(gōng)应，中游(yóu)的(de)制(zhì)造设计及(jí)下(xià)游的终端(duān)零售环节，其中下(xià)游环节的附加值较(jiào)高(gāo)，盈利能力较(jiào)强。

　　国信证券研报中指出，下游零售环节同(tóng)样拥有较(jiào)高(gāo)的毛利率水平，黄金品类(lèi)零售毛利率(lǜ)10％-20％不(bù)等，钻(zuān)石镶嵌(qiàn)类(lèi)可(kě)达到60％左右的(de)高毛利(lì)率水平，产业链附加(jiā)值高，相关(guān)企(qǐ)业通过强势的渠道(dào)建设以提高市场份额，可以(yǐ)获得(dé)更(gèng)加优(yōu)化的(de)盈利表(biǎo)现。

　　从(cóng)竞争格局的角度来看，截至2022年，中(zhōng)国金(jīn)银珠宝行(xíng)业市占(zhàn)率前(qián)十的集团(tuán)中，除了(le)瑞士(shì)历峰集团、路(lù)易·威登集团(tuán)外其(qí)余8个均为国(guó)产品牌集(jí)团。中国金银珠宝行业头部(bù)公司周大福、老凤祥(xiáng)、豫园股份在2022年的市占率分别(bié)达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来(lái)行业(yè)内的CR10不断提(tí)升，于2021年超(chāo)过了30％。