一(yī)度被称(chēng)为“机(jī)构投资者风向标”的股票(piào)ETF市场，迎来重大(dà)变局，个人投资者不仅在新发基金(jīn)中占据主流，存量产品也超过了机构投资者占比。

　　多位业内人士对(duì)此(cǐ)表示，在基金行业ETF投教工作成效显著，ETF交易工具优势被投资者逐渐(jiàn)认知，以及投(tóu)资热点轮动加快、主题(tí)和行业ETF跟(gēn)踪效率较高(gāo)等背景下，国内资本市(shì)场(chǎng)正在经(jīng)历股民转基民，由“投(tóu)个股”到“投ETF”的转变。长期来看，个人在股(gǔ)票ETF占比抬升(shēng)，有利于投(tóu)资者分散(sàn)风(fēng)险，提高市场(chǎng)交易活跃(yuè)度，长远可提高(gāo)A股市场稳定(dìng)性。

　　新发权益ETF个人占(zhàn)比84％

　　个人(rén)投资者成为“主力军”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今年新成立的37只股(gǔ)票(piào)ETF（统(tǒng)计(jì)股票ETF和跨境ETF）上(shàng)市前一(yī)周披露的(de)个人投资(zī)者(zhě)平均占比83.9％，个人(rén)投资者俨然(rán)成为新发权(quán)益ETF的主力军。

　　而从全市场数据(jù)看，2022年个人投(tóu)资者(zhě)比例为(wèi)50.85％，同比下降3.67个百分点(diǎn)，但(dàn)仍然在股票ETF市(shì)场占比(bǐ)超过(guò)了机(jī)构资金。

　　针对个人投(tóu)资者占比的变化(huà)，华(huá)泰柏瑞指数投(tóu)资部总监助理、基金经理李沐阳表示，2018年以前(qián)，权益类ETF的规模主要集中在几大(dà)宽基(jī)ETF，一般都是机(jī)构(gòu)投资者做配置去(qù)买(mǎi)ETF。2019年以后，行业ETF如(rú)雨(yǔ)后春笋般出现，叠加全行(xíng)业指数(shù)相(xiāng)关(guān)业务(wù)同仁在ETF投(tóu)教(jiào)工作(zuò)上的(de)共同努力，ETF作为交易工(gōng)具的优(yōu)势，越(yuè)来越被普通个人投资者认(rèn)知，从而使(shǐ)个人股票占比的大幅提升。

　　具(jù)体(tǐ)到今年新(xīn)发ETF个人占比较高的现象，国泰基金也分析，今(jīn)年以来A股市场持(chí)续回(huí)暖(nuǎn)，投资者情绪比较积极，新(xīn)发产(chǎn)品募资(zī)环境比较好(hǎo)，也越(yuè)来越(yuè)受到个人(rén)投资者的青睐(lài)。此外，ETF投资者(zhě)大部分由(yóu)股民转化而来，这些(xiē)个人投资者(zhě)也认识(shí)到ETF持(chí)有一篮(lán)子股票，胜率大(dà)概率(lǜ)更(gèng)高，相对于个(gè)股来说，也能更好(hǎo)地分(fēn)散风险。

　　基煜研究也补充道，个人投资者(zhě)“买新不买旧”的理念扎根较深，更倾向于(yú)交易新上市的ETF，而机构投(tóu)资者对于时间成本的把控较严格，在看准(zhǔn)投资机(jī)会后，更倾(qīng)向于去申购老产品。

　　近五年(nián)个人占(zhàn)比呈攀升势头

　　个人(rén)增(zēng)持(chí)宽基ETF，机构增持行业或主题ETF

　　从近五年数据看(kàn)，个人(rén)在股(gǔ)票ETF占比(bǐ)也呈现明显的震荡攀升势(shì)头。

　　在2018年，个(gè)人在股票ETF产品中平均(jūn)占比(bǐ)为38％，2019年(nián)-2020年个人持有比例平均分别(bié)为(wèi)36％、42％，2021年一度占(zhàn)比达(dá)到(dào)54.52％的高点，超过了机(jī)构资金，股票ETF作为(wèi)“机(jī)构投资者风向标”成为过去(qù)式。

　　到(dào)2022年(nián)，个人占比又(yòu)回(huí)落近5％，达到50.85％，但仍(réng)然超过了机(jī)构(gòu)占比。

　　分结构来(lái)看，在(zài)宽(kuān)基ETF中，个人占比从38.26％增至(zhì)39.76％，同比上升1.5个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)；而(ér)个人投资者占比(bǐ)较高的行业或主(zhǔ)题ETF，同期(qī)则从60.6％的(de)高点回落只(zhǐ)55.23％，下降5.38个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　但由于国(guó)内(nèi)ETF整体仍在扩张态势(shì)中，个人投(tóu)资者在行业或(huò)主题ETF产品中(zhōng)占比下降，但(dàn)绝对份(fèn)额(é)也是在增长的，这一(yī)数据(jù)更代表(biǎo)了(le)机构投资者对行业或主题ETF的认可(kě)度(dù)也在(zài)不断抬升。

　　“我个人认为是ETF投教工(gōng)作在发挥作用。”李沐阳表示，在下沉调研的过程(chéng)中(zhōng)，我们(men)发现(xiàn)大部分投资(zī)者都会将(jiāng)较(jiào)为低(dī)风险的宽(kuān)基ETF，比如(rú)沪深300ETF等产品(pǐn)作为(wèi)尝(cháng)试。潜移默(mò)化(huà)中(zhōng)，宽基ETF扮演了资产组(zǔ)合(hé)配置中的一个重要的(de)台(tái)阶(jiē)。

　　国(guó)泰基金也(yě)补充道，由于近年(nián)来行业(yè)轮动加快(kuài)，而宽基ETF可以帮(bāng)助投资者把握比较(jiào)均衡的投资(zī)机会(huì)，受(shòu)到资金关注。早在2018年和2022年(nián)，市(shì)场震荡下行，投资者的风(fēng)险偏好有(yǒu)所(suǒ)降低，宽基(jī)ETF会比较受欢(huān)迎；而在(zài)市场(chǎng)上行(xíng)时，行业和主(zhǔ)题异彩纷呈，机(jī)会又多上(shàng)涨空间又大，风(fēng)险(xiǎn)偏好也(yě)随之上升，所(suǒ)以行(xíng)业和(hé)主题ETF占(zhàn)比则会(huì)提升。

　　基煜研究也(yě)表示(shì)，近五年市场(chǎng)成交(jiāo)热情的提(tí)升带来了A股市场的大幅发(fā)展(zhǎn)，个人(rén)投资者(zhě)入市规模(mó)激增，而(ér)在经(jīng)历(lì)了(le)多种行情风格的锤炼后，尤其是(shì)操作难度(dù)较高的2022年之(zhī)后(hòu)，投资者们对于跑赢基准(zhǔn)的难度有了更清晰(xī)的认知，而ETF能够有效(xiào)的跟上基准的步伐(fá)；另一方面(miàn)，近几年投资热点轮动较快，新的投资(zī)领域(yù)带(dài)来了大量的学习成(chéng)本，而(é夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022r)ETF的投资门槛较(jiào)低，运作透(tòu)明(míng)度较高(gāo)，因而(ér)逐(zhú)步获得个人投(tóu)资者的认可。

　　具体来看，基煜研究(jiū)分析，一是随着A股市场(chǎng)愈发成熟、有效性(xìng)提升，个人投(tóu)资者对于β收益(yì)的认知将越来(lái)越深入，近几年可以(yǐ)看(kàn)到(dào)更(gèng)多(duō)投资者会基于大势(shì)选择宽基(jī)投资工具；另一(yī)方(fāng)面，2019年至2021年，市场的投(tóu)资主(zhǔ)线较为清晰，如消费、新能(néng)源、医药等(děng)，因此行业主题基金ETF更容易受到追捧。

　　提升交易活跃度

　　长远可提(tí)高A股市场的(de)稳定性

　　随(suí)着个人占比(bǐ)的抬(tái)升，股票ETF市场(chǎn夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022g)的交(jiāo)投活跃度(dù)也呈现明显的提(tí)升。

　　Wind数据显示，2022年(nián)股票ETF市场总(zǒng)成交额12.67万亿元，同比增长(zhǎng)43％；年平均换手率也(yě)从(cóng)7.3％增至(zhì)8.64％，增长18％。

　　多位业内(nèi)人士表示，长期来看，股票ETF市场个人占比(bǐ)超过机构，有利(lì)于股民转为基(jī)民，为投资者分散(sàn)风险，提升交易活跃度，长远可提高A股(gǔ)市场的稳定性。

　　国泰基金表示，ETF的个人投资者大都由股民转化而来，个人投资者发现(xiàn)ETF快捷、透明、成(chéng)本低廉且(qiě)相比个股可以(yǐ)更(gèng)好(hǎo)地平滑(huá)风险，也(yě)能够获得交易的(de)参与(yǔ)感，于(yú)是更多选择通过ETF来参与(yǔ)市场。相比(bǐ)个股(gǔ)来说，ETF的风(fēng)险更分(fēn)散波(bō)动(dòng)也(yě)更小，因此个人投(tóu)资者选择ETF而非(fēi)股(gǔ)票，长(zhǎng)远来(lái)看可(kě)提高A股市(shì)场的稳定性。

　　“个人投(tóu)资者在ETF投资上可能交易频率更高，也(yě)更(gèng)容易(yì)受到市(shì)场消息的影响，这(zhè)对于(yú)我们基金管理(lǐ)人(rén)的(de)持续运营和投资(zī)者(zhě)陪伴(bàn)都提出(chū)了更高(gāo)的要求。”国泰基金相(xiāng)关人士称。

　　“更高(gāo)的个人(rén)占比可能会带(dài)来(lái)更活跃的交易(yì)，并带来更(gèng)有(yǒu)吸引力的市场。”李沐(mù)阳(yáng)也称。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022