华尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印度首(shǒu)富阿(ā)达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头对(duì)准的(de)是“华尔街之狼”、著名亿(yì)万富翁(wēng)投资者卡(kǎ)尔·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间(jiān)5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以(yǐ)来(lái)最大(dà)单(dān)日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个(gè)人身价，也(yě)一夜(yè)蒸发29亿美元（约(yuē)200亿(yì)人民币）。根据福布(bù)斯榜单(dān)显示，截至收稿，伊坎个人(rén)身价为147亿(yì)美元，排(pái)名世(shì)界(jiè)富(fù)豪(háo)榜(bǎng)第(dì)123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登(dēng)堡研究在报告(gào)中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用来自新投资者的(de)资金向老投资者支付股(gǔ)息。报告(gào)指出，简而言(yán)之，伊坎一直在使(shǐ)用从新投资者那里获得的资金向老投资(zī)者支付股(gǔ)息。“这(zhè)种(zhǒng)类(lèi)似庞氏(shì)骗(piàn)局(jú)的经济结构只(zhǐ)有在新(xīn)资金愿(yuàn)意冒(mào)着成为最后(hòu)一批'持(chí)有资金的风险的情况下才是(shì)可(kě)持(chí)续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究还(hái)在报(bào)告中(zhōng)称，IEP的(de)56亿美元年终净资(zī)产价(jià)值(zhí)被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股(gǔ)票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易价(jià)格比(bǐ)上次报告的资产净(jìng)值高(gāo)出218％，远远高于所有(yǒu)可(kě)比公(gōng)司。”

　　报告(gào)指出(chū)，另一(yī)方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司，其(qí)交易(yì)价格均低于各自的资产(chǎn)净值。资产净值(zhí)是衡量基金业(yè)绩(jì)的(de)关(guān)键指标，衡量(liàng)基(jī)金所持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股息收益(yì)率(lǜ)，这(zhè)是(shì)迄今为止(zhǐ)美国大型股公司中最(zuì)高的。兴登堡(bǎo)指责(zé)伊坎(kǎn)以(yǐ)股票而不是现金(jīn)的形式发放(fàng)股(gǔ)息，并让(ràng)伊坎企业出售新(xīn)股，以满(mǎn)足股东的支(zhī)出，从而(ér)抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举(jǔ)例称(chēng)，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴登(dēng)堡还指责唯(wéi)一一家跟(gēn)踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间(jiān)的关系(xì)密切(qiè)。报告称，杰富瑞在(zài)其研(yán)究(jiū)中假设，即使在最坏的情况(kuàng)下，伊坎的(de)股息也将永久支付，同(tóng)时(shí)还从安排IEP股(gǔ)票发售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的(de)报告“自(zì)以(yǐ)为(wèi)是”

　　这份做空报告(gào)对伊坎来说是一个重大(dà)挑战。他也在报告刊登的几(jǐ)小(xiǎo)时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在(zài)一份声明中表示，兴登(dēng)堡“自以为是”的(de)报告旨在(zài)以牺牲IEP长(zhǎng)期(qī)股东的利益为代价(jià)获取利润。伊坎表示：“我们(men)坚持公(gōng)开披露的信息，我(wǒ)们相信(xìn)，从(cóng)长期来(lái)看，IEP的业(yè)绩将会像以往(wǎng)一样不(bù)言自明(míng)。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相信激(jī)进主义(yì)是(shì)最好的投资范例。“我过(guò)去(qù)25年的激进(jìn)主(zhǔ)义投(tóu)资已(yǐ)经很好地(dì)证(zhèng)明(míng)了这一点(diǎn)。我们(men)定(dìng)期(qī)将我们的维权原则(zé)付诸于我(wǒ)们的(de)多(duō)数控股公司以及(jí)我们投资(zī)部门持有(yǒu)的(de)少数股权，目前在14个(gè)上市公(gōng)司董事(shì)会中(zhōng)都(dōu)有代(dài)表。此(cǐ)外(wài)，我(wǒ)们坚信通过对冲头(tóu)寸来降低风险，尤(yóu)其是在我(wǒ)们今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的(de)公司持有他在(zài)能源、汽车、食品包(bāo)装、房地产和其(qí)他(tā)行业的(de)各种(zhǒng)投资。他是(shì)IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报告中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的(de)单(dān)位持有(yǒu)人和(hé)员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不(bù)住了(le)！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促(cù)亏损的投资者就(jiù)兴登堡研究(jiū)做(zuò)空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研(yán)究的做空实例，最出名的莫过(guò)于今年2月(yuè)做空印度首富的(de)阿达尼(ní)集团(tuán)了。兴(xīng)登堡研究百页的做空报告(gào)使(shǐ)得前(qián)“亚洲首富”高塔姆·阿达(dá)尼跌下神坛，引发(fā)了外资(zī)纷纷从印度(dù)股市(shì)撤离，更让印度(dù)总理莫迪受到(dào)反对派质疑。

　　根据当时美国全国(guó)公(gōng)共(gòng)广播电(diàn)台(tái)称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团的债券价格跌(diē)至(zhì)垃圾(jī)债(zhài)水平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什(shén)么来头？公开资(zī)料显(xiǎn)示，兴(xīng)登(dēng)堡研究公司成(chéng)立于2017年，总部(bù)位于纽约市。据兴(xīng)登堡研究官网介绍，公司(sī)的主要(yào)业务(wù)包(bāo)括披露企业的会计造(zào)假(jiǎ)、管理问(wèn)题、未公开关联(lián)交易、财报违规(guī)等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究公司共对(duì)30家公司发过难。他们雇佣金(jīn)融分析师(shī)、会(huì)计师和记者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为内特·安(ān)德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄格大学(xué)学习商科(kē)。 据其(qí)Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入(rù)了以色列的救(jiù)护车急救部门，是(shì)拥有(yǒu)以色列证书的(de)救护人员。

　　公司(sī)官(guān)网(wǎng)显示，“兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)”这个名字源于1937年在新泽(zé)西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为完全可以避免(miǎn)的人为灾难的(de)缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高达尼集团，兴(xīng)登堡研(yán)究也(yě)曾瞄准其他企业。2020年(n危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高ián)，兴登(dēng)堡研究？份69页的做空报告，让市(shì)值一(yī)度达到(dào)340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞(cí)职，美国司(sī)法部和证(zhèng)券监(jiān)管机构(gòu)随后跟(gēn)进调查，Nikola的(de)创始(shǐ)人(rén)最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控电(diàn)动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能力方面误导投(tóu)资者(zhě)。该公司的市值一(yī)度超(chāo)过50亿(yì)美元(yuán)，如今(jīn)已(yǐ)缩水至不到2.6亿美(měi)元(yuán)，其(qí)股(gǔ)票在兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马斯克对推特的收(shōu)购案。在兴(xīng)登堡研究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美(měi)元(yuán)跌至37.39美元(yuán)，随(suí)后安德(dé)森宣布关闭做空(kōng)仓位。去(qù)年7月中旬，当推特的股价(jià)位(wèi)于低点附近(jìn)时，兴登堡研究宣布转为做空推特(tè)，推(tuī)特(tè)股价随即大涨约8％。

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