为了(le)让自己(jǐ)的限(xiàn)售股解禁后能获(huò)得好的回报，上(shàng)市公司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站披(pī)露了一(yī)则行(xíng)政处罚决定(dìng)书，引发市场关注。时为(wèi)新(xīn)美星董(dǒng)事长何(hé)德平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新(xīn)美星进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以便后(hòu)续自己减持获(huò)利。蒋维跟(gēn)毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武合(hé)谋(móu)，控制35个证券账(zhàng)户，利用(yòng)资金优(yōu)势、持股优势(shì)，连续(xù)集中交易新美(měi)星，影响公司股(gǔ)价，合(hé)计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证(zhèng)监会对此操纵证券(quàn)市(shì)场行为，罚(fá)没合计9567.12万元(yuán)；还(hái)对何德平信(xìn)息披露违法违规，给予警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们(men)一起来(lái)看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董(dǒng描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句)事(shì)长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定(dìng)书披露的(de)信息，新美(měi)星(xīng)董事长、法定(dìng)代(dài)表人、实际控制人何德平和他的妻(qī)子(zi)黄秀(xiù)芳当时向时任(rèn)独墅湖文化(huà)传播有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的(de)上海海得泽广投资管理(lǐ)中(zhōng)心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽(zé)广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供资(zī)金的目的(de)是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬(tái)高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，以便何德(dé)平所持“新美星”限售股于2019年(nián)4月26日(rì)解禁后(hòu)能够获(huò)得好的回(huí)报(bào)。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即开(kāi)始利用控制的证券账户并联(lián)合(hé)其他(tā)市场(chǎng)资(zī)金在(zài)二级市场(chǎng)买入并交易“新美星(xīng)”，且在后续操作中向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武共同操纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控(kòng)制各自筹得的证券(quàn)账(zhàng)户、资(zī)金开始与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋维与毛明(míng)土联系，传递、沟通各(gè)自操(cāo)盘情(qíng)况，以利于两方交(jiāo)易决策(cè)，更好地共同抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息(xī)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制“俞(yú)某华”等35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指26.09个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)25.95个(gè)百分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出成(chéng)交金额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测(cè)算，在此期间(jiān)，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，利用资(zī)金优(yōu)势、持股优势(shì)，连(lián)续(xù)集(jí)中交易(yì)“新美(měi)星”，影响股票交易价格，盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账户拉抬(tái)股价、集(jí)中出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券(quàn)账户(hù)（简称(chēng)账户(hù)组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股价(jià)，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续(xù)集中交易“新美(měi)星(xīng)”，申买量占市场申买量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持(chí)股总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰值，占流(liú)通股本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备(bèi)资金优势和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句组持续(xù)大量买入“新美星(xīng)”，当日(rì)申(shēn)买排名第一，竞价买(mǎi)入(rù)成交排名第(dì)一(yī)，至2019年2月28日(rì)期(qī)末持(chí)股量(liàng)为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日(rì)至2019年4月3日，账户(hù)组集(jí)中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的(de)拉抬期间(jiān)：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不(bù)含对(duì)倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指21.32个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新(xīn)美星(xīng)”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉(shè)案(àn)账(zhàng)户(hù)组还多(duō)次实施盘(pán)中拉抬和对倒，并反向卖(mài)出获利(lì)的(de)行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税(shuì)费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出多点(diǎn)申(shēn)诉意见(jiàn)，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案(àn)证据(jù)不足以证明(míng)蒋维(wéi)受(shòu)何德平(píng)或黄秀芳委(wěi)托，联合(hé)他人(rén)操纵股(gǔ)价，一(yī)是“市值管理(lǐ)”不(bù)等同于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋维系委托理财关(guān)系，而非(fēi)操纵(zòng)股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易(yì)新美星的情况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过(guò)股(gǔ)东(dōng)名册(cè)；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自(zì)账户(hù)交易新美星的盈(yíng)亏分(fēn)配进行约定；五(wǔ)是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)账户组利益与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后部(bù)分用于(yú)偿还债务(wù)，部(bù)分用于非法活(huó)动，属(shǔ)于欺诈(zhà)或(huò)诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账户(hù)组、李传武账户(hù)组交易行为承担责(zé)任。

　　第(dì)四，部分账户不受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认(rèn)可黄(huáng)秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录(lù)的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不知情、未参与(yǔ)，且何(hé)德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不(bù)当行为，不应(yīng)推定或认(rèn)定(dìng)另(lìng)一(yī)方承(chéng)担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是(shì)否(fǒu)合谋(móu)、部分(fēn)账户的控制关(guān)系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应，经复核，对(duì)当事人及其代理人(rén)的主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多个主体参与(yǔ)、多个环节实(shí)施、环环(huán)相扣、锁链(liàn)式的上下游衔(xián)接、合(hé)作，共同完成(chéng)的操(cāo)纵行为。在案证据可以(yǐ)证明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保证金，委托(tuō)其通(tōng)过二级(jí)市场交易(yì)影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平知悉(xī)并参与(yǔ)了本(běn)案行为；上述(shù)行为的实质是操纵股价，并非(fēi)合法理财。在案证据可以(yǐ)证明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)有共同影响“新美星”股(gǔ)价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并(bìng)且采取(qǔ)了联合(hé)影响股(gǔ)价(jià)的(de)行(xíng)动(dòng)，属于共同操(cāo)纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承担，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美星”客观上为后续的合谋(móu)操(cāo)纵起到一(yī)定程(chéng)度锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明(míng)土知(zhī)道(dào)蒋维和上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一(yī)定底(dǐ)仓，才愿意买(mǎi)入“新美星(xīng)”，因此毛明土和李传武(wǔ)的违法(fǎ)期间与蒋维、黄(huáng)秀(xiù)芳、何德平一(yī)致。在此基础上(shàng)，在认定及处罚时将合谋各方视为(wèi)一个整体，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)上述行(xíng)为(wèi)违反(fǎn)了(le)2005年《证券(quàn)法》第(dì)七十七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决(jué)定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没(méi)收违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李(lǐ)传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何德平信息(xī)披露违(wéi)法的(de)相关情况，行政(zhèng)处(chù)罚决(jué)定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股股份，占新(xīn)美星上(shàng)市时(shí)总股(gǔ)本(běn)的1％。上市后(hòu)，该(gāi)部分股票(piào)继续由海得(dé)泽广代(dài)持，海得(dé)泽(zé)广自2017年12月19日开始(shǐ)减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何(hé)德(dé)平信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其(qí)代理(lǐ)人提出：第一(yī)，海得泽(zé)广与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)二人不存(cún)在代(dài)持，涉案股份系(xì)海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持决策由海(hǎi)得(dé)泽广和兰某(mǒu)作(zuò)出(chū)，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳(fāng)归还(hái)借款本息。第二，涉(shè)案股份仅(jǐn)为1％，不具(jù)有(yǒu)重大性，不(bù)对投资者(zhě)决策产生(shēng)重大影响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定(dìng)代持成立，何德平(píng)对借款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没(méi)有主观过错(cuò)，不应受到处罚。综上，请求(qiú)不(bù)予处(chù)罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流水(shuǐ)、资(zī)金流(liú)水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持(chí)资金和减持所(suǒ)得系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)持有新美星股票。当事人(rén)所提相关理(lǐ)由不具有事实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为上市公司实际控制人，未如实(shí)告知上市(shì)公司上(shàng)述持股(gǔ)情况，导致新美星在相关公告中均未披露相(xiāng)关情况，导(dǎo)致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规定，何(hé)德平的行(xíng)为构成(chéng)2005年《证券法》第一(yī)百(bǎi)九十三条第三(sān)款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会决定：就信(xìn)息(xī)披露(lù)违法行(xíng)为，对何(hé)德平给予警告，并处(chù)以40万元罚(fá)款。

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