随着公募基金(jīn)2023年一季报披(pī)露(lù)拉(lā)开帷幕，多位知名基金经(jīng)理调仓换(huàn)股以及对后市(shì)看法(fǎ)跃然(rán)纸上。

　　银(yín)华基金李晓(xiǎo)星在一季报中表(biǎo)示，看好半导体、电动车、风光电储、军工等领域(yù)投资机会。他认为(wèi)AI 产业(yè)的发展不会一蹴而就，中间也必然会(huì)有曲折，包括数据隐(yǐn)私母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理、伦理等潜在风(fēng)险，可能造成板块后续波(bō)动。投资机会上，“卖水人”硬(yìng)件先行的算力产业链，以及 AI 为用户赋能的垂(chuí)直类应(yīng)用场景值得(dé)关注。

　　信(xìn)达澳(ào)亚基金冯明(míng)远(yuǎn)一(yī)季(jì)报中表示，二季度，随着(zhe) TMT 板块部分公(gōng)司加入 AI 或(huò)数(shù)字经济等热门概念的创新，以及半导体和制造(zào)业正(zhèng)经历触底反弹的复(fù)苏，市场整体会逐步(bù)回暖(nuǎn)，产生一定正面效应。会(huì)继续在新 能源、科技、高端制(zhì)造等(děng)主要赛(sài)道耕耘，深挖基本面(miàn)扎实的优质个股，自下而上挖(wā)掘投资(zī)机会。

　　此外，今日，中泰资管(guǎn)姜诚(chéng)、中信保诚基(jī)金王睿等人也发布了一季报，均(jūn)谈到了(le)自己对AI领(lǐng)域的密切关(guān)注，但观点略有不同。

　　“果链”龙头新进成为第(dì)一大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　李晓星一季度大(dà)幅调入AI相(xiāng)关(guān)概念股

　　一(yī)季报数据显示，从(cóng)银(yín)华基金李晓星在管的(de)10只(zhǐ)基金(jīn)来看，整(zhěng)体(tǐ)基金仓(cāng)位维持在(zài)90％左右。

　　其中，银华中(zhōng)小(xiǎo)盘精选、银(yín)华盛世精选A、银华(huá)大(dà)盘定(dìng)开、银华丰享一(yī)年(nián)持有、银华心选一年持有A 在今(jīn)年一季度小幅减(jiǎn)仓，其中，减仓幅(fú)度最大的是银华心(xīn)选(xuǎn)一年持有A，较去年(nián)底下降了4.65个百分点。

　　而银华心诚A、银华(huá)心怡A、银华心佳两年持有期、银华心(xīn)享(xiǎng)一(yī)年持有、银华心(xīn)兴三(sān)年持有A 则在一(yī)季(jì)度小幅加仓，其中，加仓幅(fú)度最大(dà)的是银华心兴三年持有A，较(jiào)去年底加仓了2.30个百分点。

　　一季度，李晓星旗下基金(jīn)产品(pǐn)大幅提高了港股(gǔ)仓(cāng)位，比(bǐ)如(rú)银华心佳(jiā)两(liǎng)年持有期港股仓(cāng)位从去年底14.38％上(shàng)升到一季度29.55％，银华心兴三(sān)年持有(yǒu)A港股(gǔ)仓位(wèi)从去(qù)年底(dǐ)14.93％上(shàng)升到(dào)一季(jì)度(dù)29.58％。

　　持仓方面，以李晓星代表作银华中小盘为例(lì)，前十(shí)大重(zhòng)仓股变动较大。今年一季度，立(lì)讯精密、金山办(bàn)公、用友网(wǎng)络(luò)、中科创(chuàng)达、中(zhōng)微(wēi)公司、星环科技-U “新进”前十大。其中，“果链(liàn)”龙头立讯精密成为第一大重仓股，截至一季报，该基金持有立讯精密826.3万股，持有市(shì)值约2.5亿元。一季度，该基(jī)金还(hái)增持(chí)了精测电子，较去年底增加(jiā)了16倍(bèi)，目前持有(yǒu)市值约(yuē)1.61亿元，新晋成(chéng)为第7大重仓股(gǔ)。值(zhí)得注意的(de)是，上述“进新(xīn)”个股大多数是AI相关概念(niàn)股。

　　而(ér)宁德时代、晶澳科技、德业股(gǔ)份、晶(jīng)科(kē)能(néng)源、海(hǎi)光(guāng)信息、复旦(dàn)微电、锦浪科技(jì)则退出(chū)前十(shí)大。

　　减持方面，今年一季度(dù)，该基金(jīn)减持紫光国微(wēi)、华海(hǎi)清(qīng)科，分(fēn)别较去年底(dǐ)减(jiǎn)少10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至一季(jì)报(bào)，该基金分别持有紫光(guāng)国微(wēi)、华海清科189.3万股、63.1万，对(duì)应持有市值2.10亿元(yuán)、2亿元，位列第二、四大(dà)重仓(cāng)股。

　　在(zài)一季报中(zhōng)，李晓星(xīng)再(zài)次用(yòng)“千字(zì)小(xiǎo)作文”表达(dá)了(le)自己(jǐ)对市场的看法，基金君为(wèi)大家做了些(xiē)重点摘要(yào)。

　　李晓星(xīng)在一(yī)季报中表示，对于今年(nián)国(guó)内的宏(hóng)观判断依然是经济整体(tǐ)稳健复苏，产业结构(gòu)调整继(jì)续(xù)升级，居民消费(fèi)信(xìn)心逐渐恢复；我(wǒ)们判断(duàn)由于国家(jiā)自身(shēn)实力(lì)的(de)不断增强，国际伙(huǒ)伴(bàn)跟(gēn)我们(men)的利益共(gòng)同点变多(duō)，国际形势相对之前(qián)会趋(qū)暖，国际(jì)贸(mào)易会逐渐触(chù)底回升。

　　一季(jì)度(dù)市场最火热(rè)的方向是 ChatGPT 引爆的人(rén)工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又一革命(mìng)性的技术(shù)，现象级应(yīng)用推出后(hòu)，国(guó)内外各巨头加(jiā)速入局。需要关注的是，AI 产业(yè)的发(fā)展不会一蹴而(ér)就，中(zhōng)间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦(lún)理等(děng)潜(qián)在风险，可能造(zào)成板块后续波动。投(tóu)资机会上，“卖水人”硬件先(xiān)行的(de)算力产(chǎn)业链，以及 AI 为用户赋能(néng)的垂直类应(yīng)用场景值得关注。

　　半导体(tǐ)方面，我们(men)维(wéi)持看好国产替代方向，集中在半导体设(shè)备、材料、零部(bù)件环节，中长期 看，伴(bàn)随国产(chǎn)供应商(shāng)积(jī)极验证导入(rù)，国内晶圆(yuán)产线建设将(jiāng)再度提速。在景气复(fù)苏方向，我们的(de)看 法边际转向积(jī)极，全球(qiú)半导体下行周期接近尾声，经历(lì)了(le)过去几(jǐ)个(gè)季度(dù)的(de)去库存，有(yǒu)望在今年(nián)下 半年重启上行周期，向上(shàng)弹(dàn)性取决于下游需求恢复的力(lì)度，数据(jù)中心有(yǒu)望率先(xiān)回暖，其次(cì)是(shì)汽车(chē)、 消(xiāo)费(fèi)电子，关注相关左侧布局机会(huì)。

　　新(xīn)能(néng)源板(bǎn)块是一季度被市场抛弃(qì)较多的板块，交易(yì)占比(bǐ)和估值(zhí)已(yǐ)经处于历(lì)史偏(piān)低的位置。只是市(shì)场(chǎng)对于(yú)上涨的标的更(gèng)多地关注利好，对于下(xià)跌的板块(kuài)更多地关注利空(kōng)。我们总体认为(wèi)现在市场对于新能源板块的(de)担忧讨论，更(gèng)多是对于(yú)一个下跌(diē)板块的应激(jī)式(shì)反应。在(zài)去年(nián)的中报中，我们曾经(jīng)提到了新(xīn)能源板块的一些风险(xiǎn)点，这些风险点在经过(guò)大半年的消化后，在(zài)这个(gè)估值(zhí)分(fēn)位以及股价位置下，我们认为新能源板块的风(fēng)险(xiǎn)因素已经(jīng)充分释放，目前这(zhè)个时间(jiān)段，具有(yǒu)较强(qiáng)吸(xī)引力(lì)。

　　此外，李晓星还看好电动车、风光电储、军工(gōng)等领(lǐng)域投资机会(huì)。

　　璞(pú)泰来仍(réng)是第(dì)一大重仓股(gǔ)

　　冯明远(yuǎn)继续加(jiā)仓(cāng)新能源相(xiāng)关个股(gǔ)

　　一季(jì)报数据(jù)显示，信达澳亚基金(jīn)冯明远在管的6只基金(jīn)平均仓位为92.27％，其(qí)中(zhōng)，信澳(ào)研(yán)究优选A的股票仓位从去年底75.82％上升(shēng)到今(jīn)年一季度末(mò)87.68％，信澳(ào)新能(néng)源产业、信澳(ào)科技创新一年(nián)定开A、信澳星(xīng)奕(yì)A则不同程度小幅减仓。

　　从持仓情况来(lái)看，以冯(féng)明远的(de)代表(biǎo)作信澳新(xīn)能(néng)源产(chǎn)业为例(lì)，该(gāi)基金一季度增持璞泰来(lái)，较去年末加(jiā)仓25.92％，目前持有股数(shù)876.4万(wàn)股，持有市值为4.37亿元(yuán)，仍位列(liè)第(dì)一(yī)大(dà)重仓(cāng)股。

　　此(cǐ)外，还(hái)增持了科(kē)达利、中伟股份、宁德时代、东阳光、华阳(yáng)集团(tuán)、祥(xiáng)鑫科(kē)技，其中，增持幅度最(zuì)大的是中伟(wěi)股份，今年一季度较去(qù)年(nián)底增持(chí)了(le)129.40％，目前持有市值2.16亿元，为例第5大重仓(cāng)股。

　　其(qí)中(zhōng)，中伟股份、华阳(yáng)集团、祥鑫科技为(wèi)“新进”前十大个股，斯莱克、保隆科技(jì)、比亚(yà)迪则退出前(qián)十大之列。

　　一季度(dù)，该基金对(duì)爱柯迪、天齐锂业、赣(gàn)锋(fēng)锂(lǐ)业进(jìn)行(xíng)不(bù)同程度减持，其中(zhōng)，减持幅度(dù)最大(dà)的是天(tiān)齐锂(lǐ)业，今年一(yī)季(jì)度较去年(nián)底减持了24.23％，目前持有(yǒu)市值2.19亿元，为例第(dì)4大重仓股。

　　冯明(míng)远(yuǎn)在一(yī)季报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，2023 年一季度(dù) A 股(gǔ)市场经历了疫(yì)情复(fù)苏后的(de)调整修(xiū)复，经济先是在大家“强复(fù)苏”的预期 中趋于(yú)明(míng)显(xiǎn)的回暖，但基于(yú)“强预期(qī)，弱现实”的担忧，随后又出(chū)现了显(xiǎn)著的回调，从而总体呈 现出(chū)震荡趋势。本基金的投资主要(yào)聚焦在(zài)新能源、科技、高端制(zhì)造等新兴产(chǎn)业领域，细(xì)分板块的整(zhěng)体(tǐ)走(zǒu)势与市场趋同(tóng)，导致本基金的净值也出(chū)现小幅震荡。

　　展望(wàng)二季度，随(suí)着 TMT 板块(kuài)部分(fēn)公司加入 AI 或数字经济等热门概念的创新，以及(jí)半导体 和(hé)制造业正经历触底反(fǎn)弹的复(fù)苏(sū)，市(shì)场整体会(huì)逐步回暖(nuǎn)，产生(shēng)一定正面(miàn)效应。我们会继续在新 能源、科技、高端制造等主要(yào)赛道(dào)耕耘，深挖(wā)基本面扎实的优质个股，自下(xià)而(ér)上挖掘投资机会。

　　中信保诚(chéng)基(jī)金王睿：

　　谨慎(shèn)乐观看待人工智能

　　今(jīn)日，中信保诚(chéng)基(jī)金旗下多位(wèi)基(jī)金经理也发(fā)布了一季报。其(qí)中，中(zhōng)信(xìn)保诚基金权益投(tóu)资部总监(jiān)王睿在一(yī)季报中表示，宏(hóng)观(guān)经济(jì)目前处在一个温和复苏的(de)通(tōng)道(dào)，在海(hǎi)外加息进入尾声后(hòu)，社会流(liú)动性(xìng)将相对宽松，宏观及货币环境有利于权益市(shì)场(chǎng)行情的开展，二(èr)季(jì)度指数仍有(yǒu)可能会是震荡上(shàng)行的态势(shì)。

　　一季(jì)度，王(wáng)睿减表(biǎo)示持(chí)了部(bù)分短期达到(dào)目标(biāo)价(jià)的相关品种，并根据(jù)收益率预期的(de)变(biàn)化(huà)调整了(le)一(yī)部(bù)分科(kē)技持仓。具体来看(kàn)，以其代表作(zuò)中信保(bǎo)诚创新成长(zhǎng)为例，该基金在一季度增持了晶盛机电(diàn)、TCL中(zhōng)环(huán)、当升(shēng)科技、中航(háng)光电等个(gè)股，人福医(yī)药(yào)“新进”前十大。

　　王睿在一(yī)季报中表示(shì)，对于人工智能这一非常宏大(dà)的命题，他目(mù)前持(chí)谨(jǐn)慎乐观(guān)的态度。首先我(wǒ)们(men)相信这是一项会对目前的生产和生活方式带来重大(dà)变化的技(jì)术变革(gé)，值得我们投入非常(cháng)多的精力去跟(gēn)踪和研究。但另(lìng)一方面(miàn)，我们(men)目前还无法相对准确的评估这项(xiàng)技术革命给(gěi)具(jù)体公(gōng)司和行业格(gé)局带来的影响，也不能给出大(dà)部分(fēn)公司(sī)一个相对清晰的定价，因(yīn)此我们一(yī)季度(dù)暂时还没有明显增(zēng)加相关(guān)的持仓。后续我们会紧密跟踪。一季度我们持(chí)仓较多的(de)电动车和(hé)光伏表(biǎo)现不佳，受到了一些(xiē)短期(qī)因素的干扰，投资者的信心出现了(le)波动。投资者预期变(biàn)化导致部分(母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理fēn)个股出现了较大回调(diào)，目前行业整(zhěng)体估(gū)值水平处于历(lì)史较(jiào)低(dī)位(wèi)置，而这两个行业未来的发展方向(xiàng)还是(shì)相对比较确定(dìng)的。

　　中泰资管母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理姜诚：

　　投资(zī)，永远没(méi)有(yǒu)躺平的一天

　　今日(rì)，中泰资管基金(jīn)经理(lǐ)姜(jiāng)诚也发布了(le)一季报在一(yī)季(jì)报中，姜(jiāng)诚表示(shì)，一季度(dù)的市场走(zǒu)势再次佐证了一(yī)个道理，即市(shì)场是难(nán)以(yǐ)预测(cè)的。迄(qì)今为(wèi)止，表现最好(hǎo)的是AI相关板(bǎn)块，AI或(huò)许是科技发展进(jìn)程中最重要的事件之一，但要搞清楚它对投资有哪些影(yǐng)响却很难。利润在(zài)产业链不同环节之间将如何(hé)分配？ 市场当(dāng)前认(rèn)为的受益(yì)环节是否能如愿受益？它的“智能”水平达到(dào)了(le)什么程度以及(jí)渗透率将多快提(tí)升？都是很容易让人兴(xīng)奋(fèn)、可(kě)细(xì)说起来又让人不明就里的(de)难题。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　价值(zhí)投资(zī)的基本原理(lǐ)告诉我们，价(jià)值(zhí)会随着时间(jiān)增长，而非随着利润波动。所(suǒ)以在海(hǎi)量信息中，我们需要重点关注长期因素，淡化(huà)短期因素。人工(gōng)智能的发展是一(yī)个长(zhǎng)期因素，我(wǒ)们还没有足够的把(bǎ)握去捕捉到(dào)它(tā)带(dài)来(lái)的投资机(jī)会，但(dàn)可以尽(jǐn)量回(huí)避它带来的伤害。以尽可能低的价格(gé)买尽可能(néng)好(hǎo)的(de)资(zī)产，是(shì)我们的投资目(mù)标。好资产的标准是(shì)活得久、 站得(dé)牢、竞争优势(shì)维持得长、平均净资产收(shōu)益率高，以(yǐ)及在(zài)好的公司(sī)治理加持(chí)下能(néng)够把长(zhǎng)期利润转化(huà)为诱人(rén)分红。所以，我(wǒ)们会(huì)一如(rú)既往(wǎng)，不去猜测和追逐市场热点。

　　具体持仓方面，以(yǐ)姜诚代表作中泰星(xīng)元(yuán)价值(zhí)优选A代表作(zuò)为例，该基金在(zài)一季度减持了中国建(jiàn)筑、太阳(yáng)纸业、华鲁恒升、苏泊尔、海螺水(shuǐ)泥(ní)、美的集团，增持(chí)了工商(shāng)银行、建(jiàn)发股份(fèn)、招商银行、扬(yáng)农化工。

　　过去(qù)的一(yī)个季度，姜诚(chéng)表示(shì)，自己(jǐ)的(de)组合没有大的变化，是因为长期观点没有大的变化。对中国经济(jì)的(de)长(zhǎng)期(qī)乐(lè)观，结合当前市场提供的较(jiào)低估值(zhí)水平，让我们可以在热(rè)点不断(duàn)切(qiè)换的市场(chǎng)中(zhōng)保(bǎo)持平(píng)和。但投资是一项苦差事，需要随(suí)时准备证伪(wěi)自己的观点，需要(yào)保持学习(xí)，永(yǒng)远没(méi)有躺平的一(yī)天。

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