财联(lián)社5月17日讯（记(jì)者 闫(yán)军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个方(fāng)向。

　　“我们现(xiàn)在对外输出(chū)市场(chǎng)观点会很谨慎，不再对外(wài)提明确(què)主线，今年接下来(lái)的市场大概率是不(bù)好(hǎo)做了。”有基金(jīn)公司人士(shì)向财联(lián)社记者表示，随着4月底上市公司年(nián)报一季报的(de)披露，炒作没(méi)有业绩的AI风险变高(gāo)，而市场对(du比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁ì)有业绩支撑的(de)新能源又提不起兴趣(qù)。

　　从市场的情绪来看，同样(yàng)如此(cǐ)，5月16日的市场亮色不(bù)多(duō)，沪(hù)指(zhǐ)失(shī)守(shǒu)3300点，成交额低于9000亿元，近5个(gè)交易日以来，市场成交额较前期明显(xiǎn)萎缩，资金观望的(de)情绪有所加(jiā)重。北(běi)向资金16日净(jìng)卖出34.01亿(yì)元(yuán)，结束此(cǐ)前(qián)连续7个交易日净流入的(de)态势(shì)。

　　其中，人气(qì)板块AI批量跳水无疑(yí)打击了市场(chǎng)的信心。AI概念股(gǔ)持续(xù)低迷，高位股集(jí)体大跌，浩(hào)瀚(hàn)深度、剑桥科技、出版传媒(méi)、引力传媒等多(duō)股跌停(tíng)，有投(tóu)资(zī)者(zhě)开玩笑建(jiàn)议“5月16日为人工(gōng)智能受难日(rì)，纪念人类(lèi)第四(sì)次工(gōng)业革命进程中，人工智(zhì)能行(xíng)情开启后第一(yī)次全面(miàn)大溃败”。

　　今年(nián)另(lìng)外(wài)一条(tiáo)主线(xiàn)中特(tè)估方(fāng)面(miàn)，中字头个股震荡调整，中船科技(jì)跌停，中科信息跌超10％。反观新能源方面，电力(lì)稍(shāo)好，锂价“十连涨”，但(dàn)市场昙花(huā)一现，产业链(liàn)上(shàng)没有形(xíng)成全面的行情反弹。

　　在存量资金的搏杀之(zhī)下，从A股(gǔ)结构上(shàng)看(kàn)，AI、中特估和(hé)新能源形成了“三国对立(lì)”格局，轮流做“输血(xuè)包”。对于资金的轮番(fān)流动，有(yǒu)投资者表示，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（新能(néng)源）吴(wú)（AI）”失望了，很(hěn)想知道芯片(piàn)能(néng)不能成为“晋”。

　　平安基金(jīn)经(jīng)理刘杰表示，近期引(yǐn)领市场的两(liǎng)大(dà)主题(tí)“中特估(gū)”及人工智能板(bǎn)块(kuài)均(jūn)出现(xiàn)调整，整体盘面主线不够清晰。但可(kě)以判断，随着海外加息节奏逐渐趋缓、国内稳增长促内需政策(cè)及货币政策的推出，且国内经济温(wēn)和复苏背(bèi)景(jǐng)下，权益市场整体行情(qíng)预计将继续向上修复(fù)。

　　对于市场(chǎng)风格(gé)，他进(jìn)一步指(zhǐ)出，目前市场风格阶段性可能(néng)将更加趋向均衡，中短期(qī)内，人工智能、新能源(yuán)、医药及中特估等板块均有(yǒu)阶段性的相对(duì)收(shōu)益(yì)；而长(zhǎng)期来(lái)看，先进制造、新能源、TMT、消费等行业中的核心(xīn)资产(chǎn)仍将(jiāng)是持(chí)续关注的市场主线。

　　整个(gè)市场的亮点在(zài)医药(yào)的反弹，三(sān)博脑科、何氏眼科、普瑞(ruì)眼科均创历史新高，有网友调侃：炒股(gǔ)费脑、费眼，不知挂脑科(kē)好还是挂眼科好？

　　最强(qiáng)主线“熄火”

　　年初(chū)以来，各(gè)大指数除(chú)创业板(bǎn)指外累计均有上涨，大消费、大金融等板块首先迎来(lái)了基本(běn)面(miàn)预期修复的改(gǎi)善，而(ér)通(tōng)信、计算机、传媒等板块也在(zài)人工智能等产业趋(qū)势变(biàn)化的影响下出现了连续大涨。而低估值(zhí)高股息为代(dài)表的“中特估”品种也(yě)走出(chū)了连续上涨行情。其(qí)中(zhōng)，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行情自(zì)去年底启动以(yǐ)来，成为市(shì)场最热主线，Wind数据(jù)显示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年(nián)4月13日期间(jiān)涨幅达到(dào)31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年(nián)内最(zuì)高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ)聚集，华夏中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF、华泰(tài)柏瑞中证动漫游(yóu)戏ETF等相(xiāng)关基金年内也短暂出现过(guò)翻倍(bèi)。不过随(suí)着(zhe)行(xíng)业交(jiāo)易拥(yōng)挤度升至40％，基金调仓至高位后(hòu)，AI板块在4月开始回调，截至5月(yuè)16日，AI指数距离年内高点(diǎn)已经下跌超过13％，年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个交易日，热门个(gè)股批量跳水让追高的(de)投资者(zhě)体验非常差，市场浮(fú)躁自然赚(比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁zhuàn)钱效应差(chà)。

　　有投资者(zhě)表示，别人(rén)做量化学(xué)的是巴菲(fēi)特滚雪(xuě)球，我们学(xué)的是“龙头(tóu)战法”，龙头战法是啥(shá)？

　　有(yǒu)网友给出通俗(sú)易懂的解(jiě)答：宁愿被强者打得头破血(xuè)流，也不愿与(yǔ)弱者共(gòng)舞。这是(shì)整个(gè)龙头(tóu)战(zhàn)法(fǎ)体(tǐ)系里面的(de)核心，就是拥抱(bào)强(qiáng)势股(gǔ)，永远拥抱强势股(gǔ)，即(jí)使(shǐ)亏(kuī)钱也要亏给强势股(gǔ)，追求的(de)是暴(bào)利。

　　回到基金收益(yì)率上，此前翻倍动漫游戏(xì)主题ETF迅速回撤，距离最高收益率(lǜ)已经(jīng)回(huí)撤近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月15日，华(huá)夏中证动漫游戏ETF回报率依(yī)然最(zuì)高，为81.31％，近一(yī)周(zhōu)回报率为-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅超过10％的(de)还(hái)有华泰(tài)柏瑞、国泰(tài)中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF。此外国(guó)泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华体育文(wén)化单周跌幅也超过9％，全市(shì)场单(dān)周(zhōu)跌(diē)幅超(chāo)过8％的有27只基金，集中在动漫游戏(xì)、传(chuán)媒、娱乐(lè)文化、智慧生活等相关(guān)主(zhǔ)题上。

　　新能源(yuán)基金周最高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨似乎“一日游”，在(zài)5月16日，新能源板块(kuài)没有(yǒu)能延续(xù)周一的强势。从多(duō)家公(gōng)募基(jī)金观点反馈来看，不论是(shì)从基本面、还是估值，新能源的暗黑时刻(kè)已经过去。新能源产业自2022年7月开始长达11个月的调(diào)整周(zhōu)期，板块龙头公司去(qù)年下(xià)跌超(chāo)过40％，调整幅度与时(shí)间都已经(jīng)十(shí)分充分。

　　尽管反弹的基础(chǔ)已经具备，但(dàn)是面对中(zhōng)特估的政策(cè)红利与AI的(de)无限想象空间，新能源(yuán)距离(lí)真(zhēn)正的(de)反弹似乎总是缺(quē)乏“临门一脚”。<比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁/p>

　　从基金表(biǎo)现来看，这(zhè)一(yī)趋势正在慢(màn)慢聚力。从近一(yī)周基金回报率来看，排名(míng)靠前的均为重(zhòng)仓新(xīn)能源(yuán)，比如国投瑞银先进制造(zào)、长安(ān)裕(yù)盛、国(guó)投瑞银产业趋势(shì)和(hé)长(zhǎng)安鑫(xīn)禧(xǐ)涨(zhǎng)幅超过10％。从近一(yī)周回(huí)报率首尾基(jī)金来看，华夏中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF与(yǔ)国投瑞银先进制造之间收益差额超过(guò)20％。

　　机构直言市场处于“战略(lüè)僵持(chí)阶段的乱(luàn)战”

　　16日下午，一份某公募基(jī)金交流(liú)的纪要在市场上流出，直言经济缓(huǎn)慢复苏(sū)中，还没有主线(xiàn)出现，当前市场更需要(yào)信心。

　　港股向来(lái)有“五绝六穷七(qī)翻身”的说法，在5月政策(cè)、业绩处于相对真空期，市场很难有好的(de)表现。当下A股同样如此。创金合信首席经济学家魏凤春表(biǎo)示，对市场(chǎng)的整体观点是(shì)大概率市(shì)场处于(yú)“战略僵持阶段的乱(luàn)战”，5月交易机会可能更(gèng)均衡、但也更脆(cuì)弱，当前可能是一个布局的好阶(jiē)段，而未必会是收获的阶段(duàn)，投(tóu)资(zī)者需要多一点耐心。市场(chǎng)可能继续对一(yī)季报定(dìng)价，短期市场的核心矛(máo)盾在于缺(quē)乏特别明显的(de)亮(liàng)点(diǎn)。

　　魏凤春提醒投资者，虽(suī)然看(kàn)好TMT和中特估全年的(de)投资机会，但(dàn)是(shì)短(duǎn)期游戏传媒和中特估(gū)与其他(tā)板块分化较为极致，也(yě)是(shì)不争的事实，提(tí)醒投资者(zhě)这两个板块短期(qī)可能的风险(xiǎn)。从策略角度看(kàn)，魏凤春表(biǎo)示，投资者需要(yào)高度(dù)重视交易(yì)的灵活性(xìng)。策(cè)略的整(zhěng)体包括(kuò)趋(qū)势、结构与节奏，反弹带(dài)来的是节奏(zòu)的变化，不是趋势和结构的变化(huà)。

　　此(cǐ)外(wài)，博时基金表示，16日发布的(de)4月经济指(zhǐ)标显示，4月份国内服(fú)务(wù)业和(hé)消费恢复相对(duì)较快，我国经(jīng)济运行(xíng)总体延续修复的态势、但修复(fù)的基础仍需继续巩固。货币政策依然延(yán)续(xù)前期稳健偏宽松的(de)基调(diào)，流(liú)动性也维持合理充裕的态(tài)势。当前市场对(duì)央行后续采(cǎi)取降(jiàng)息操作仍(réng)有一定的预(yù)期。今年(nián)仍是“稳增长”之年，或可适当关注受益“一带(dài)一路”政策(cè)的概念(niàn)板块的机会。

　　不过亦有市场人士表示不(bù)必过分悲观(guān)，随着股指交割日临近，盘面波动剧烈(liè)一点(diǎn)，算是正常的行(xíng)为(wèi)，不必放(fàng)大恐慌。在储蓄资金(jīn)大搬家和经(jīng)济(jì)复苏的大趋势下(xià)，纠结于几十(shí)个点的起伏可能会误(wù)判方向。边走边看，行情(qíng)会在犹豫中展开。

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