本周铁(tiě)矿石期货价格(gé)大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁(tiě)矿石(shí)期货(huò)主力(lì)合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周后(hòu)几(jǐ)个交易日，铁矿石期(qī)货一(yī)直处于下跌的(de)态势(shì)，本周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格指(zhǐ)数(shù)呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰(lán)格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元(yuán)/吨，较上周同期李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译(qī)下跌4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳块指数(shù)126美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本(běn)周(zhōu)加速下行(xíng)，直接原因源于成材表(biǎo)需继续走(zǒu)弱，二季度以来成材消(xiāo)费持续(xù)低迷，市场对“旺(wàng)季(jì)不(bù)旺”担(dān)忧进一步发酵(jiào)。成材(cái)价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产(chǎn)量(liàng)出(chū)现见顶(dǐng)回落(luò)，下游需(xū)求走弱(ruò)开始(shǐ)对炉料(liào)端价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦(jiāo)煤(méi)价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大(dà)至历史同期最高(gāo)水平，铁矿石现货价格受高铁水(shuǐ)产(chǎn)量的刚性(xìng)支(zhī)撑(chēng)相较坚挺(tǐng)，支撑近(jìn)月合(hé)约价格。而远月合(hé)约开始计价终端(duān)需求走弱(ruò)和铁矿石受自(zì)身供需(xū)趋于(yú)宽(kuān)松的悲观预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求复苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠(dié)加(jiā)外围(wéi)风(fēng)险冲击，黑色系(xì)期货整体走弱(ruò)，品种(zhǒng)间(jiān)形成(chéng)负反馈局面。从终端(duān)需求看，尽(jǐn)管地产(chǎn)销售明显好转，但传(chuán)导至投资端尚需时间，一季度房(fáng)屋新开工(gōng)同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基本(běn)和去年同(tóng)期持平，整体较(jiào)为疲(pí)弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增强，对原料(liào)需(xū)求构成压力。”国投(tóu)安信期货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货(huò)铁(tiě)矿石分析师马(mǎ)亮认为，近期市场(chǎng)对于(yú)国内钢厂(chǎng)减产担(dān)忧的不断加重导致铁矿(kuàng)石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外(wài)矿(kuàng)短期到港压(yā)力不(bù)大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量矛盾不明显。港口库存本周止跌回(huí)升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历史平均水平(píng)，低库(kù)存(cún)有望(wàng)成(chéng)为(wèi)常态，对补库不应有(yǒu)过(guò)高期待。海外主流(liú)铁(tiě)矿石二(èr)季度将逐步进入(rù)发运旺季，力拓一(yī)季度铁矿石发(fā)运创同期纪录(lù)，淡水河(hé)谷一季度(dù)产量也(yě)李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译同比增加，到港(gǎng)压力将(jiāng)增加(jiā)。“国(guó)产矿产量近期持(chí)续(xù)回(huí)升，铁(tiě)矿石供应(yīng)将逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继(jì)续提产(chǎn)空(kōng)间有(yǒu)限，开始面临减产压(yā)力，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松，下(xià)半年这(zhè)一(yī)趋势将更为清晰(xī)，远月合约的(de)估值有(yǒu)中长(zhǎng)期的下调压力。”梁(liáng)海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不(bù)过(guò)，马(mǎ)亮则(zé)认为，受澳洲飓(jù)风等因素(sù)影响，目(mù)前铁(tiě)矿(kuàng)石发运(yùn)依然(rán)偏低，港口库存维持下降态势，不(bù)过由于终端需(xū)求疲弱，政策调控(kòng)力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示(shì)，247家钢厂日(rì)均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增(zēng)123.03万吨(dūn)；日均(jūn)疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进(jìn)口(kǒu)矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周(zhōu)高(gāo)炉铁(tiě)水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口(kǒu)库存止降转增(zēng)，钢厂低库存按(àn)需(xū)补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月(yuè)底5月初(chū)港口到货(huò)将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究(jiū)员李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石供需(xū)总体将(jiāng)转向宽(kuān)松，价格(gé)中枢将面临下(xià)移。2309合约(yuē)当前整体(tǐ)估(gū)值水(shuǐ)平偏高，旺季(jì)后面临回调压力，维(wéi)持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究中心王国(guó)清认(rèn)为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体交(jiāo)投(tóu)氛围(wéi)较为冷清。五(wǔ)一假(jiǎ)期将(jiāng)至，下周补库需求(qiú)或有增加。综合来看，预计下(xià)周进口铁矿石价格(gé)指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着(zhe)钢厂(chǎng)减产检修(xiū)范围扩大(dà)，高(gāo)需求对铁矿石的支撑转弱，近期供(gōng)应端表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂(chǎng)低(dī)库存补库对价格或形(xíng)成支撑。可逢高(gāo)布(bù)局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后(hòu)市，何建(jiàn)辉(huī)认(rèn)为，目(mù)前终端(duān)需(xū)求尚未有太大起(qǐ)色，市场(chǎng)情(qíng)绪仍(réng)偏悲(bēi)观，黑(hēi)色系整体依然(rán)承压(yā)。持续(xù)调整后(hòu)压力得到基本释放，下行(xíng)节奏将(jiāng)会放缓，波动(dòng)有所加(jiā)剧(jù)。拉长时间周期看，今(jīn)年大基调是(shì)经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是太突出，价格波动幅度较前两(liǎng)年将有明显下降。这也意味着(zhe)，以(yǐ)内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市(shì)场(chǎng)整体以(yǐ)区间(jiān)振荡(dàng)为主(zhǔ)，节奏上或(huò)先抑后(hòu)扬，后期关(guān)键(jiàn)仍是(shì)需求复(fù)苏(sū)力度。

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