券(quàn)商今年一季度(dù)业绩(jì)“妥(tuǒ)了”，基于股市良好(hǎo)表现以及(jí)去年较低的基数，行(xíng)业业(yè)绩全面爆(bào)发。券(quàn)商(shāng)板块也(yě)在周(zhōu)五呈现集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露一季报(bào)，至此51家上市券商或上(shàng)市(shì)主(zhǔ)体一季报悉(xī)数(shù)披露，券商整(zhěng)体一(yī)季(jì)度表现(xiàn)较好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度(dù)归母(mǔ)净利增(zēng)速较为(wèi)显著的有20家，净利增1倍乃(nǎi)至(zhì)数(shù)倍之多，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归(guī)母净利排名(míng)，新的十大分别是中信(xìn)证(zhèng)券（54.17亿元(yuán)）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信建投（吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法24.33亿(yì)元）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国(guó)银河(hé)（22.49亿(yì)元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均(jūn)计算(suàn)，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券(quàn)商一(yī)季(jì)报(bào)的优秀表现给予了正面(miàn)回应，4月28日，证券板(bǎn)块(kuài)指(zhǐ)数(shù)收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其中35只涨幅(fú)超2%；华(huá)西证券(quàn)、中国银河(hé)盘(pán)一度涨停(tíng)，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板(bǎn)块连续3个交易日收阳线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家上市券商或上(shàng)市(shì)主体(tǐ)中，50家归母(mǔ)净利同比增(zēng)速为正，其中20家增速达(dá)1倍至数倍(bèi)。

　　一季度归母净利增速超过(guò)10倍的有2家券商及1家上市主体(tǐ)，分(fēn)别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安(ān)信证(zhèng)券母公司国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍的有(yǒu)2家，分别(bié)是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有(yǒu)2家，分别是(shì)国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家(jiā)，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有4家，分别是山(shān)西(xī)证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一(yī)季度归母(mǔ)净利扭亏为盈的券商多达(dá)9家，分别是(shì)天风证(zhèng)券(quàn)、华西证券(quàn)、东北证券、西(xī)部证券、西南(nán)证券(quàn)、红塔证券、江海证券(quàn)、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商(shāng)股净利润同比增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利(lì)与营(yíng)收均(jūn)出现(xiàn吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法)下滑，公司(sī)一季报(bào)显示，报告期(qī)内公司实现营(yíng)业总收入为2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿元(yuán)，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的增速不如(rú)中小券商(shāng)“夸张(zhāng)”，但头部券商(shāng)的业(yè)绩表现同样具有(yǒu)可圈可点之处。

　　同比增速超(chāo)过五成(chéng)的头部券商包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头(tóu)部券商(shāng)及(jí)增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的绝对(duì)优(yōu)势，保(bǎo)持(chí)着业绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上(shàng)市公(gōng)司指(zhǐ)南针在一季报中透露(lù)，2023年一(yī)季度麦高证券经纪业务开展取得一定成绩，但营(yíng)业利润仍(réng)未实现盈利，一定程度上拖累了公司(sī)整体(tǐ)。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一季度营收规(guī)模(mó)增速方(fāng)面，51家券(quàn)商中44家同比增(zēng)速为正、7家增(zēng)速为(wèi)负(fù)，同比增(zēng)速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西(xī)南证(zhèng)券增速领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其(qí)去年同期营收不足亿元的低基数有关，其今年一季(jì)度(dù)营收规模为7.38亿元，去(qù)年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度(dù)营收增速超过2倍的有2家券商，分(fēn)别是(shì)天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家，分别是财(cái)通(tōng)证券（174.23%）、红(hóng)塔证(zhèng)券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长(zhǎng)江证券(quàn)（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有(yǒu)2家(jiā)券商营(yíng)收(shōu)增(zēng)幅接(jiē)近1倍(bèi)，分别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营收同比下滑幅度(dù)较大，分别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑的(de)券(quàn)商或(huò)上(shàng)市主(zhǔ)体(tǐ)分别是中银证券（-2.18%）、国(guó)投(tóu)资本(běn)（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排(pái)名(míng)前十券商(shāng)分别是中(zhōng)信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广发(fā)证券(quàn)（64.77亿(yì)元(yuán)）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券(quàn)商中，海通证券营(yíng)收(shōu)同比(bǐ)增(zēng)幅最大(dà)，为106.25%；浙商证券以较(jiào)高的增速杀入营收(shōu)排名前(qián)十，其一季度(dù)营收(shōu)同(tóng)比增57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出前十，招商证(zhèng)券(quàn)一季(jì)度营收增速为28.74%；中(zhōng)信证券与中信(xìn)建投营(yíng)收(shōu)增(zēng)幅显著较小，同比增幅(fú)分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高(gāo)增

　　自(zì)营(yíng)业务驱(qū)动(dòng)行(xíng)业业绩高(gāo)增(zēng)，这(zhè)一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券(quàn)在解读东方证券一季报时称(chēng)，东方证券自营(yíng)投资收益(yì)11.5亿元(yuán)，去年同期亏损(sǔn)6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期末金融资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增(zēng)，全年(nián)盈(yíng)利增速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠杆经(jīng)营投资(zī)致使利息支(zhī)出有所增长，市场回暖(nuǎn)下投(tóu)资业务(wù)表现亮(liàng)眼，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借(jiè)卓(zhuó)越(yuè)的创(chuàng)新业务能力，看好公司在政策放松预(yù)期下实(shí)现(xiàn)估值提升(shēng)。

　　西部证券在(zài)关于国金证(zhèng)券的研报中称(chēng)，自营投资(zī)成(chéng)为(wèi)影(yǐng)响(xiǎng)国金(jīn)证券业绩核心因素(sù)，一季度自(zì)营业务收入提升(shēng)至7.16亿元，自公司完成(chéng)再(zài)融资(zī)后，公(gōng)司金融投资规(guī)模稳步提升(shēng)420亿元(yuán)较去年底增加11%。

　　西部证券认(rèn)为，自营(yíng)投资(zī)成为影响券商业绩的(de)核心，预(yù)期(qī)将在(zài)一(yī)季度吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法迎(yíng)来反转(zhuǎn)。投(tóu)资业务(wù)方面，下半年(nián)重点关注(zhù)差(chà)异化监管的措施落(luò)地，或将打开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部(bù)证券表示，2023年预期(qī)将是(shì)券商业(yè)绩(jì)大幅修(xiū)复的一年，尤(yóu)其(qí)是受到(dào)自(zì)营业务冲击(jī)大的公司预(yù)期(qī)将在(zài)年内实(shí)现较(jiào)大幅度的(de)改善。

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